Wat is er aan de hand met USTC? Terra USD stijgt met 400% in november 2023

Terra USD (eerder bekend als UST maar momenteel USTC) is een type stablecoin dat algoritmes gebruikt om een stabiele waarde te behouden. In het voorjaar van 2022 kreeg deze stablecoin een zware klap. Recent nieuws over de uitlevering van oprichter Do Kwon uit Montenegro heeft echter geleid tot een stijging van de waarde van Terra USD met 400% in slechts drie dagen. Op 27 november om 10:30 werd de UST-token verhandeld in de range van $0,04-0,05.

Daarnaast kondigde de grootste cryptobeurs, Binance, op dezelfde dag in de ochtend aan dat het onbepaalde termijnhandel op futures op USTC aanbood. De handel start om 12:30 uur UTC. Naast de USTC-stablecoin had de Terra-token (voorheen bekend als LUNA, nu LUNC) ook een opmerkelijke groei en steeg met 60% in dezelfde periode.

Wat is er gebeurd? 

De munten stegen scherp op de avond van 25 november, een dag nadat het hoogste gerechtshof in Podgorica de uitlevering van Do Kwon had goedgekeurd op verzoek van Zuid-Koreaanse en Amerikaanse autoriteiten. De oprichter van Terraform Labs, het bedrijf dat verantwoordelijk is voor de distributie van de UST-stablecoin en de LUNA-coin, zit momenteel vast wegens het gebruik van valse documenten in een poging om eind maart naar Dubai te vliegen.

Kwon wordt beschuldigd van fraude in verband met de overtredingen rond de UST- en LUNA-token door Zuid-Koreaanse en U.S.functionarissen. In mei vorig jaar mislukte Kwon's cryptobedrijf Terra, wat resulteerde in een verlies van $60 miljard voor de crypto-community. De situatie leidde tot de ondergang van Three Arrows Capital en had gevolgen voor cryptoleningsverstrekkers Voyager Digital en Celsius Network. De problemen van het crypto-project begonnen toen de UST-stablecoin niet langer gekoppeld bleef aan de Amerikaanse dollar na de verkoop van tokens ter waarde van ongeveer $220 miljoen.

Wat is het Terra (LUNA)-project?

Terra is een blockchainplatform dat is ontworpen om algoritmische stablecoins uit te geven, zoals Terra USD, Terra KRW en Terra SDT. De activa zijn gekoppeld aan hun respectieve fiatvaluta's en ondersteund door de native Terra (LUNA)-cryptocurrency.

Om stablecoins uit te geven, werden LUNA-munten verbrand om hun corresponderende waarden weer te geven. Om uit de omloop te worden gehaald, worden stablecoins ingeruild voor een ander actief met behulp van LUNA. Arbitrageurs ondersteunen vaste kosten.

Het Terra-netwerk is gebaseerd op het consensusalgoritme Delegated Proof-of-Stake. LUNA-stacking is toegankelijk voor gebruikers via gedecentraliseerde Terrastation-applicaties. Validators vormen blokken en bepalen de koers van stablecoins naar LUNA door te stemmen via een Oracle-module.

Voor de crash bedroeg Terra's totale marktkapitalisatie $50 miljard, met een gemiddelde dagelijkse handelsvolume van $1 miljard. Binnen drie dagen kelderde dit echter.

Daardoor daalde de prijs tot nul. Dit veroorzaakte een kettingreactie die leidde tot de ondergang van verschillende andere bekende spelers, waaronder Celsius en Three Arrows, en uiteindelijk bijdroeg aan de ondergang van FTX.

Er zijn echter ook mensen die nog steeds in Terra LUNA geloven en stellen dat de harde fork en de creatie van Terra 2.0 hebben geleid tot aanzienlijke verbeteringen en de implementatie van een nieuwe netwerkarchitectuur. Negatieve gebeurtenissen uit het verleden hangen eerder samen met algemene marktdalingen en hoge marktvolatiliteit dan met problemen die specifiek zijn voor het project.

Het Terra-netwerk is gebaseerd op het consensusalgoritme Delegated Proof-of-Stake. LUNA-stacking is toegankelijk voor gebruikers via de gedecentraliseerde Terrastation-applicatie. Validators vormen ook blokken en bepalen de koers van stablecoins naar LUNA door te stemmen via de Oracle-module.

Hoe functioneren stablecoins in Terra?

De belangrijkste doelstelling van dit project is het uitgeven van stablecoins. De uitwisseling van Terra Stablecoins vindt zonder commissies plaats tegen een vaste wisselkoers, maar vereist wel de betaling van een Tobin-belasting.

Ze worden uitgegeven en uit de omloop gehaald via de Terra Station. LUNA fungeert als tussenpersoon bij de uitwisseling van stablecoins met andere cryptocurrencies. De conversiekoers van stablecoins naar de native token werd bepaald met behulp van validators.

Om stablecoins uit te geven in Terra Station, moet LUNA voor het corresponderende bedrag worden verzonden. Voorheen omvatte het proces alleen het verbranden van een deel van de munten, terwijl de rest werd gestort in de community treasury. Na de activering van de Columbus-5-update vereist de uitgifte van stablecoins het volledig verbranden van de LUNA-tokens.

Wanneer stablecoins uit de omloop worden gehaald, worden ze ingeruild voor LUNA. Vervolgens konden deze munten worden ingeruild voor andere activa. Validators zetten bijvoorbeeld de prijs van LUNA op $50. Bij het uitboeken van 100 UST ontvangt de gebruiker twee LUNA, die vervolgens kunnen worden ingeruild voor andere cryptocurrencies. UST werd tegelijkertijd verbrand.

Een verandering in de vraag naar stablecoins kan leiden tot een stijging of daling van hun waarde. Een opvallend kenmerk van het platform is het marktmechanisme, dat helpt om stabiele prijzen te behouden via arbitrage.

Terra Station maakt de conversie van stablecoins naar LUNA mogelijk tegen de wisselkoers van de respectieve fiatvaluta. Arbitrageurs profiteren van het verschil in wisselkoersen, wat leidt tot prijsverevening.

Een toename in de vraag naar Terra USD kan leiden tot een prijsstijging boven de; in dergelijke gevallen wordt de marktregulering van de UST-waarde in twee fasen uitgevoerd.

Arbitrageurs geven Terra USD uit door de LUNA te verbranden. Gebruikers besteden $1 per LUNA om een UST te creëren.

Vervolgens wisselen ze stablecoins in voor LUNA tegen een marktprijs die winst overschrijdt.

Arbitrageurs herhalen deze handelingen cyclisch. Het aanbod van UST neemt toe, wat resulteert in een daling van de waarde ten opzichte van de doelwaarde.

Wanneer de markt overspoeld wordt met verkooporders voor Terra USD, overtreft het aanbod vaak de vraag. Dit kan ervoor zorgen dat de prijs van UST onder $1 zakt. De arbitrageurs geven vervolgens LUNA-munten uit terwijl ze Terra USD verbranden.

Tot slot: is Terra (LUNA) legitiem?

Onderzoeken en aandacht van toezichthouders hebben nadelige gevolgen voor het project. Do Kwon zelf beschouwt zich niet als frauduleus en gelooft in het succes van het Terra 2.0-project. Hij verklaarde dat veel ontwikkelaars bezig zijn hun applicaties naar nieuwe netwerken te migreren. Het Amerikaanse openbaar ministerie denkt daar echter anders over, en het zal niet eenvoudig zijn hen te overtuigen.

Desondanks neemt Terraform Labs stappen om het vertrouwen in het project te herstellen en nieuwe producten te ontwikkelen. Toonaangevende cryptobeurzen, zoals Binance, Huobi en Kraken, hebben hun steun voor Terra 2.0 uitgebreid.

De cryptomarkt staat nog in de kinderschoenen en er zijn momenteel geen vastgestelde criteria om fraude te identificeren. Je zou kunnen stellen dat alle cryptocurrencies potentieel frauduleus zijn, of DeFi en de meeste cryptocurrencies (met uitzondering van Bitcoin en een select aantal) als oplichterijen kunnen worden bestempeld. Als alternatief kunnen alleen open piramidespellen als oplichting worden bestempeld.

Of een specifieke cryptocurrency of project een scam is, hangt af van factoren zoals de technologie, het ontwikkelingsteam en de bedrijfsstrategie. Daarom moeten investeerders voordat ze in welke cryptocurrency of welk project dan ook investeren hun eigen onderzoek doen en voorzichtig zijn met projecten die gegarandeerde hoge rendementen beloven.