Che cos’è DeFi: spiegazione della finanza decentralizzata

Con il crescente interesse per gli stablecoin offerti da piattaforme come MakerDAO e Ampleforth, recentemente seguiti dall’esplosiva crescita di popolarità di servizi di lending come Aave e Compound, per citarne alcuni, la finanza decentralizzata, o semplicemente DeFi, ha rubato la scena ed è finita sotto i riflettori dell’arena delle criptovalute negli ultimi mesi. Tuttavia, l’idea di DeFi non è affatto nuova, poiché ha già covato nell’ombra del mondo crypto per un bel po’ di tempo. Come abbia conquistato la ribalta, cosa la faccia funzionare e perché sia possibile in primo luogo sono temi che potrebbero interessare i nostri lettori. Diamo quindi uno sguardo più approfondito e vediamo quali preziose perle sono nascoste sotto la superficie.

La finanza decentralizzata, spiegata 

Come suggerisce il nome, la finanza decentralizzata si riferisce a servizi finanziari offerti e forniti in modo decentralizzato e trustless. Questo è il principale valore aggiunto dell’intero spazio DeFi, ereditato dalla tecnologia blockchain su cui si basa. D’altra parte, quali specifici servizi finanziari vengano erogati in questo modo non è molto rilevante ai fini della questione, poiché possono essere i più diversi, e più ce ne sono meglio è. L’industria finanziaria tradizionale è composta da e comprende un’ampia gamma di istituzioni, come banche commerciali e compagnie assicurative, fondi d’investimento e hedge fund, mercati monetari e borse valori, ecc. In sostanza, tutti svolgono il ruolo di intermediari, cioè di terze parti che si frappongono tra te e qualcuno come te dall’altra parte dell’accordo. In effetti, è difficile pensare a un servizio che non possa essere gestito e fornito direttamente. Certo, quando hai bisogno di un prestito, una banca può concedertelo. D’altra parte, tu stesso puoi prestare denaro alla banca sotto forma di denaro sul tuo conto di risparmio aperto presso di essa. Tuttavia, puoi anche prestare denaro ad altre persone e prenderlo in prestito da loro per conto tuo, senza una banca tra te e il tuo prestatore o mutuatario. Le banche rendono semplicemente tutto più comodo nel complesso, nascondendoti abilmente i dettagli e le tecnicalità. DeFi fa essenzialmente la stessa cosa, ma rimuove del tutto la banca dal processo. È un grosso problema, perché non devi più fidarti della terza parte, in questo caso la banca, e rappresenta una differenza fondamentale tra finanza tradizionale e finanza decentralizzata. In poche parole, DeFi mira a offrire servizi finanziari convenzionali in modo trustless, rimuovendo intermediari e autorità centrali, che per di più sono singoli punti di guasto. Il termine bancarotta dovrebbe dirtelo chiaramente.

Come è possibile DeFi in primo luogo? 

I servizi finanziari, siano essi tradizionali o decentralizzati, gestiscono denaro sulla base di una certa logica attivata dall’esito di eventi esterni. Per illustrare questo concetto, prendiamo la seguente situazione. Sei un felice proprietario di casa (beato te) e vuoi coprire furto e scasso, qualora dovessero verificarsi. Acquisti una polizza assicurativa e paghi una somma di denaro chiamata premio assicurativo. Se le cose passano dal bene al male e la tua casa viene svaligiata, contatti il tuo agente e i danni subiti saranno, beh, forse rimborsati dal tuo assicuratore. Ci sono tre elementi chiave di questo business che dobbiamo esaminare per capire come un servizio finanziario molto ordinario e comune possa essere organizzato in chiave DeFi. Il primo elemento è appunto il denaro che viene spostato. In tutto questo c’è una certa logica, o regole, e questo è il secondo elemento, che descrive un servizio specifico, nel nostro caso l’assicurazione sulla casa. E poi ci sono eventi esterni o trigger che mettono in moto l’intero meccanismo. Questi sarebbero il proprietario di casa che richiede l’assicurazione e poi presenta una richiesta di risarcimento in caso di furto con scasso. Quindi, come può un servizio del genere essere decentralizzato? Se non l’avete ancora capito, dobbiamo decentralizzare i componenti che abbiamo appena identificato. Denaro decentralizzato? In realtà ce l’abbiamo già, in ogni forma. Logica di business? È per questo che servono gli smart contract. Le cose si complicano un po’ con segnalazioni affidabili e autentiche degli eventi esterni che attiverebbero l’esecuzione dello smart contract e il suo adempimento. Ma anche questo è coperto, perché è proprio per questo che sono stati progettati gli oracoli blockchain. E l’ironia massima è che ora possiamo togliere la compagnia assicurativa, la “terza parte”, dal business assicurativo senza perdere la sua funzione principale. Nella seconda parte di questa esposizione esamineremo implementazioni concrete della decentralizzazione dell’assicurazione, ma per ora vediamo in quali altri settori DeFi si è dimostrata un enorme successo.

Quali settori abbraccia attualmente lo spazio DeFi?

Storicamente, gli exchange decentralizzati (DEX) sono stati il primo caso d’uso della finanza decentralizzata, persino prima che il termine stesso, DeFi, venisse coniato. La storia dei DEX è iniziata con BitShares nell’estate del 2014 e da allora si è sviluppata senza sosta. Gli exchange on-chain ti permettono di scambiare asset crypto in modo decentralizzato senza perdere la proprietà delle chiavi private delle tue monete, con le operazioni eseguite on-chain, come avveniva nel caso di BitShares o come avviene nelle moderne blockchain general-purpose che supportano gli smart contract. Tuttavia, c’è ancora molto dibattito su quanto questi exchange siano davvero decentralizzati. In molti casi, per rendere davvero utilizzabile un exchange di questo tipo, le operazioni vengono ancora effettuate su server di terze parti, soprattutto sui server dell’exchange. A parte questo, gli sviluppatori dell’exchange in genere mantengono il controllo sulla blockchain utilizzata come veicolo di scambio. E non stiamo parlando degli exchange che sostengono soltanto di essere decentralizzati, mentre in realtà sono ben lontani dall’etica principale dei DEX, quella cioè che gli utenti mantengano la proprietà delle proprie chiavi. Le criptovalute sono spesso accusate di estrema volatilità, e a ragione, anche se per i trader di breve periodo forti oscillazioni di prezzo sono una manna dal cielo. Quindi la necessità di preservare il valore in dollari del capitale in criptovalute senza convertirlo in contanti ha richiesto un prodotto finanziario in grado di fare il lavoro, e ciò ha spinto gli sforzi verso la creazione degli stablecoin.

In sostanza, esistono due varietà di stablecoin: quelli centralizzati, come Tether o TrueUsd, da un lato, e quelli decentralizzati, come DAI, dall’altro. Gli stablecoin decentralizzati mantengono il loro peg a un asset, ad esempio il dollaro statunitense, non direttamente, ma tramite un’altra criptovaluta usata come collaterale. Funziona perché c’è sempre una spinta verso la parità, sia dall’alto, creando e vendendo più stablecoin a un premio, sia dal basso, acquistandoli e liquidandoli con uno sconto. Se una determinata unità dello stablecoin diventa sotto-collateralizzata, viene liquidata tramite lo smart contract che la governa, e il prezzo viene riportato nuovamente alla parità. Questo è un esempio da manuale della tecnologia smart contract in azione. Sebbene gli exchange decentralizzati e gli stablecoin siano enormemente importanti di per sé, DeFI è diventata famosa grazie all’applicazione degli smart contract in un altro settore, vale a dire il lending e borrowing. La verità è che il termine DeFi inizialmente si riferiva solo a questo caso d’uso e solo in seguito è stato esteso ad altri ambiti. Il prestito e il prestito di criptovalute decentralizzati sono oggi di gran lunga gli utilizzi più diffusi e con maggiore impiego di capitale nell’intero spazio DeFI. Ma non diremmo tutta la verità se DeFI riguardasse solo i tre casi d’uso descritti sopra. È un settore molto attivo, con numerose dimensioni lungo le quali si sviluppa. Come abbiamo già accennato nella sezione precedente, DeFi può essere utilizzata nelle assicurazioni. Inoltre, oggi viene impiegata per staking e risparmio alternativo, mercati di previsione e persino in un ambito sorprendente come i tribunali decentralizzati, tra gli altri.

Continua

Questa era la prima parte della nostra esposizione in due parti sulla finanza decentralizzata. In questa parte abbiamo discusso brevemente cos’è DeFi, come funziona e dove può essere utilizzata. Nella seconda parte ci immergeremo ancora più a fondo nei prodotti specifici attualmente disponibili sul mercato, ampliando la nostra conoscenza di questo argomento incredibilmente affascinante con esempi più concreti. Non perdertela!