ETFs-vooruitzichten: Analyse en prognose

Wat is een ETF?

Een exchange-traded fund (ETF) is een fonds waarvan de aandelen op een effectenbeurs worden verhandeld. Een fonds is een rechtspersoon die op zijn balans een activum of portefeuille van activa aanhoudt, geselecteerd volgens bepaalde criteria. Het omvat effecten, grondstoffen, obligaties, valuta's en aandelenindices.

Een cryptocurrency-ETF belegt in één of meer cryptocurrencies en verkoopt zijn aandelen op de beurs. Dit betekent dat het klanten toegang geeft tot investeringen in cryptocurrency zonder dat zij cryptocurrency direct hoeven te kopen. Elk ETF-aandeel wordt gedekt door een bepaalde verhouding van de activa van een fonds. De eigenaar van de ETF belegt dus in de portefeuille van het fonds, maar bezit de activa ervan niet rechtstreeks.

Gespecialiseerde bedrijven hebben fondsen opgezet. Zij beheren deze ook, bijvoorbeeld door de samenstelling ervan indien nodig te herbalanceren en rapportages bij te houden. De grootste ETF-aanbieders ter wereld zijn BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares en Charles Schwab.

Tot nu toe hebben toezichthouders spot-cryptocurrency-ETF's verboden, hoewel ze futures-ETF's hebben goedgekeurd. Futures zijn echter een contract, geen directe aankoop van crypto, dus je moet rente betalen om ze aan te houden; ze zijn niet geschikt voor langetermijnbeleggingen, en ze maken het niet mogelijk om cryptocurrency te gebruiken bij steaking en pharming.

Voordelen van ETF's

ETF's stellen beleggers in staat om gelijktijdig in meerdere activa of bedrijven te investeren. Het is bijvoorbeeld mogelijk om niet de fijne kneepjes van verschillende technologiebedrijven te hoeven begrijpen en alleen een ETF te kopen die gekoppeld is aan de Nasdaq-index. Deze omvat al de 100 grootste niet-financiële bedrijven in de VS.

Het bespaart ook op commissies: je koopt slechts één aandeel van het fonds, niet 100 afzonderlijke aandelen. Het kopen van een ETF vereenvoudigt de rapportage aan de IRS en andere toezichthouders.

Wat brengt een ETF naar de cryptomarkt

• Legaliteit. Momenteel bevindt crypto zich in de meeste landen in een grijs gebied. Zodra ETF's worden goedgekeurd, zullen bedrijven en particuliere beleggers legaal kunnen investeren: aangifte doen bij de belastingautoriteiten, juridische bescherming zoeken, hun aandelen nalaten, schenken, enzovoort.
• Liquiditeit. Alleen al de kapitalisatie van de Amerikaanse aandelenmarkt bedraagt $40 biljoen, terwijl de hele cryptocurrency-markt $1,1 biljoen waard is. Een cryptocurrency-ETF zal grote beleggers in staat stellen kapitaal te laten toestromen, wat de hele crypto een enorme impuls zal geven.
• Een vertrouwd instrument. Voor conservatieve beleggers is crypto synoniem met het woord scam, maar hier is een goedgekeurde ETF, een vertrouwd instrument. Dit fonds investeert in een kwestie van tienden.
• Aanvragen van bedrijven. Verschillende grote Amerikaanse fondsen hebben al een aanvraag ingediend voor een spot Bitcoin ETF. Onder meer BlackRock - 's werelds grootste investeringsmaatschappij met $8,5 biljoen onder beheer - bedenk dat de totale marktkapitalisatie van crypto slechts $1,1 biljoen bedraagt. Grayscale, ARK, 21Shares en anderen strijden om Bitcoin-ETF's uit te geven.

De crypto-gemeenschap verwacht dat toezichthouders toegeven, en dat we in het komende jaar of twee Bitcoin-ETF's zullen zien. Op dat moment zal de instroom van fondsen van nieuwe beleggers

Waarom de Bitcoin-ETF in de schijnwerpers staat

Cryptocurrencies zijn niet overal legaal. Bedrijven die een deel van hun budget in digitale activa willen beleggen en geld willen verdienen, kunnen dat niet doen, simpelweg omdat ze illegaal zijn.

In landen waar cryptocurrency legaal is, is er nog een ander probleem, namelijk een conservatieve beleggingsstrategie. Neem elk beursgenoteerd bedrijf (waarvan de aandelen op een effectenbeurs worden verhandeld). De raad van bestuur neemt meestal beleggingsbeslissingen. Bovendien, tenzij de raad bestaat uit millennials (de belangrijkste doelgroep van de crypto-industrie), is de kans op het kopen van cryptocurrency met vrij geld bijna nul.

Op cryptocurrency gebaseerde ETF's kunnen beide problemen oplossen:

• ETF is een legaal product. Zelfs als de ETF uit cryptocurrency bestaat, investeert de belegger formeel niet in munten maar in het fonds zelf, wat niet tegen de wet is.
• ETF-beleggen is gebruikelijk voor grote ondernemingen. Daarom kunnen cryptocurrency-ETF's een uitstekende oplossing zijn voor bedrijven met conservatieve beleggingsstrategieën.

Welke crypto-ETF's worden al verhandeld

Vandaag de dag houden exchange-traded funds indirect verband met de blockchain-industrie; bijvoorbeeld fondsen waarvan de koersen zijn gekoppeld aan een mandje aandelen van beursgenoteerde cryptobedrijven worden in verschillende landen verhandeld. ETF's gebaseerd op cryptocurrencies hebben echter bijzondere aandacht getrokken; in dat geval koopt de fondsbeheerder digitale activa voor het fonds en fungeert daarmee als bron van extra vraag op de cryptomarkt. De prijs van dergelijke instrumenten hangt af van de spotprijs van de crypto-activa.

De belangrijkste potentiële markt voor spot crypto-ETF's zijn de Verenigde Staten. Sinds 2018 hebben talrijke bedrijven aanvragen ingediend bij de SEC om exchange-traded funds te registreren. Tot op heden heeft de toezichthouder echter nog geen enkel dergelijk instrument goedgekeurd.

De eerste Noord-Amerikaanse spot Bitcoin-ETF werd in februari 2021 gelanceerd in Canada. Deze heet de Purpose Bitcoin ETF en wordt verhandeld op de Toronto Stock Exchange. Het fonds heeft meer dan $800 miljoen aan activa onder beheer.

Daarnaast worden in verschillende landen ETF's verhandeld die indirect verband houden met de cryptocurrency-markt.

Een van de populairste strategieën is de Bitcoin Strategy ETF (BITO) van ProShares. Deze heeft goedkeuring van de SEC gekregen en zal eind 2021 worden genoteerd aan de New York Stock Exchange. De onderliggende waarde van BITO is Bitcoin-futurescontracten, die sinds 2017 worden verhandeld op de Chicago Mercantile Exchange. De waarde van het fonds zal eind mei 2022 ongeveer $1 miljard bedragen.

Vergelijkbare ETF's werden gelanceerd door VanEck en Valkyrie Investments na de goedkeuring door de SEC eind 2021. In april 2022 keurde de toezichthouder de lancering van een Bitcoin-futures-ETF bij Teucrium goed.

Grayscale beheert een ETF genaamd Future of Finance (GFOF), die aandelen omvat van beursgenoteerde blockchain- en cryptobedrijven. In mei 2022 bracht het een GFOF-variant uit op Europese beurzen.

BlackRock lanceerde ook een ETF op basis van bedrijven in de cryptosector. Samsung Asset Management is van plan fondsen te lanceren op basis van blockchainbedrijven op de effectenbeurs van Hongkong.

Er waren ook ETF's op basis van altcoins. Zo zal begin 2022 in Brazilië een ETF op basis van indexen van DeFi-tokens worden verhandeld.

Samenvatting

Crypto-ETF's zijn exchange-traded funds die de prijzen van cryptocurrencies volgen of gekoppeld zijn aan een mandje van beursgenoteerde cryptobedrijven. Er zijn twee soorten crypto-ETF's: Bitcoin-ETF's en blockchain-ETF's. Bitcoin-ETF's zijn gekoppeld aan Bitcoin-futurescontracten en geven beleggers toegang tot Bitcoin zonder deze te verhandelen. De blockchain-ETF's volgen de prestaties van een onderliggende index die als benchmark dient. De eerste Noord-Amerikaanse spot Bitcoin-ETF werd in februari 2021 in Canada gelanceerd, en de toezichthouder heeft in de VS nog geen enkel dergelijk instrument goedgekeurd. Verschillende bedrijven hebben bij de SEC aanvragen ingediend om een exchange-traded fund te registreren, en de SEC heeft enkele blockchain-gebaseerde ETF's goedgekeurd, maar talrijke Bitcoin-ETF's afgewezen. De SEC heeft maximaal 240 dagen om aanvragen voor een spot bitcoin-ETF goed te keuren of af te wijzen, en de eerste deadline is 10 januari 2024.