Hibrit Kripto Borsaları Nedir

Blokzincir ve kripto paraların merkeziyetsiz ekosistemi, halihazırda tanıdık borsalar ve bankalar gibi çeşitli merkezi yapıların etki alanlarından önemli ölçüde pay kapmış durumda. Ancak her şey o kadar basit değil — merkeziyetsizliğin henüz çözmediği bir dizi sorun var. Bu nedenle, merkezi borsalar ile merkeziyetsiz borsalar arasında sarsak bir denge söz konusu; çünkü bunlar birbirini tamamlayarak belirli ölçüde eksikleri telafi ediyor.

Aynı zamanda çözüm zaten bir süredir mevcut — bunlar, hem merkezi hem de merkeziyetsiz çözümlerin avantajlarını uygulayabilen hibrit borsalardır. Hibrit borsaların ortaya çıkış koşullarına, neden daha iyi olduklarına ve hibrit çözümlerin özelliklerine bakalım.

Hibrit Borsaların Ortaya Çıkışının Ön Koşulları

Bilindiği üzere, kripto para borsaları Bitcoin (BTC) veya herhangi bir altcoin satın alma, takas etme ve satma için tek ortamdır. İki tür borsa yaygındır — merkezi (CEX) ve merkeziyetsiz (DEX).

2015–2016 yıllarında kripto para piyasasına merkezi borsalar hakimdi. O dönemde kullanıcılar, kripto varlık alım satımı için tek mümkün yolun merkezi borsalar olduğunu iyi öğrenmişti. Bu tür borsaları geliştirmek için özel şirketler kuruldu; bu şirketlerin sayısı da pek fazla değildi.

Bitcoin’in fiyatı 10.000 dolara yükseldikten sonra her şey değişti. İşte o zaman birbirleriyle rekabet eden birçok startup ortaya çıktı. Bu rekabet sektörün yararına oldu — yüksek teknolojili merkezi kripto borsaları geliştirildi. Ancak bu tür CEX’lerin bile kendilerine ait "güvenlik açıkları" vardı. Çıkış yolu hızla bulundu — piyasada merkeziyetsiz borsa çözümleri ortaya çıktı.

CEX vs DEX

CEX’ler şu anda baskın konumlarını kaybetse de, hızlı emir işleme, likidite ve marjin işlemleri için yeterli araçlar sundukları için kripto piyasasının standardı olarak kabul edilirler.

Avantajları arasında iyi ölçeklenebilirlik, likidite, büyük işlemler için cazip olmaları ve işlem hızları yer alır. Ancak CEX’lerin birçok dezavantajı vardır. Bunlar arasında yüksek işlem ücretleri, KYC doğrulamasına uygun şekilde kayıt olma zorunluluğu ve güvenlik sorunları bulunur. Bu tür borsalar aracılık yapar, yani üçüncü taraf olarak hareket eder; bu da kripto paraların temel fikirlerinden birini ihlal eder. Bu, yatırımcıların fonlarını borsalara emanet etmek zorunda kaldığı anlamına gelir; oysa uygulamada, manipülasyon, devlet müdahalesi ve hacker saldırıları nedeniyle varlık kaybı yaşanma ihtimali oldukça yüksektir.

Örneğin, Eylül 2017’de Çin’in en büyük borsası BTCChina’nın faaliyetleri, kripto paralarla yapılan işlemlere getirilen ulusal yasağın ardından durduruldu. Aynı şey Hindistan’da da yaşandı. Ya da kullanıcıların milyonlarca dolar kaybettiği Mt. Gox, Bitfinex, Bitstamp ve Coincheck borsalarına yönelik büyük çaplı hack saldırılarını hatırlayın.

Bugüne kadar DEX’ler çeşitli faktörler sayesinde önemli ölçüde büyüdü.

Otomatik piyasa yapıcıların (AMM’ler) ve likidite havuzlarının kullanımı, DEX üzerinde merkeziyetsiz işlemleri mümkün kılar; daha iyi işlem fırsatları ve daha düşük kayma ile kullanıcıları çeker.

Merkeziyetsiz borsalar (DEX’ler), fonlar borsalarda değil kullanıcının tarafında saklandığı için yüksek düzeyde koruma sağlar. DEX’ler, KYC kaydı gerektirmedikleri için müşterilerinin gizliliğini korur. Merkeziyetsiz platformlarda işlemler, üçüncü bir tarafın aracılığı olmaksızın katılımcılar arasında eşit şartlarda gerçekleşir; bu da operasyon maliyetlerini ve işlem ücretlerini düşürür.

Not edin ki, her iki borsa türü de kurumsal ve bireysel yatırımcılar için piyasada etkili işlem yapmayı garanti eden tam işlevsellik sunmaz.

Neden Hibrit Bir Kripto Borsası?

Ethereum’un kurucu ortaklarından Vitalik Buterin, TechCrunch ile yaptığı bir röportajda merkezi kripto borsalarının "cehennemde yanmasını" diledi ve hibrit ile yarı merkezi borsaların tamamen merkezi borsalardan çok daha iyi bir çözüm olduğunu kabul etti. Bu kadar duygusal bir yorum, merkezi borsaların kripto para piyasası üzerindeki aşırı ciddi etkisiyle açıklanır — hangi paraların listeleneceğine, hangilerinin listelenmeyeceğine çoğu zaman onlar karar verir.

Kısaca, hibrit borsa (bazen yarı merkezi olarak da adlandırılır), merkezi bir platforma merkeziyetsizlik bileşenleri ekler. Örneğin bazı durumlarda kullanıcılar, işlem başlamadan önce bir cüzdana ve bir token’ın girildiği bir akıllı sözleşme ile doğrudan işlem yapabilir. Bu, hiçbir üçüncü taraf kuruluşun kullanıcı fonlarını saklamamasını sağlar ve böylece olası güvenlik risklerini azaltır.

Başka bir deyişle, hibrit borsalar merkezi ve merkeziyetsiz çözümlerin en iyilerinin birleşimidir. Örneğin, hibrit Nash.io platformu CEX işlevselliği, şeffaflık ve likidite sunarken aynı zamanda DEX güvenliği ve anonimliği sağlar.

Bir başka hibrit borsa örneği, arayüzdeki bir anahtar yardımıyla DEX veya CEX modunu seçebildiğiniz benzersiz bir hibrit borsa olan ApolloX’tir. Yalnızca Bitcoin veya ApolloX’in yerel parasını satın alabilirsiniz, ancak site tarafından desteklenen dolar veya diğer birçok para biriminden biriyle de işlem yapabilirsiniz. Fiat para birimi kullanımı Visa/Mastercard gerektirir.

Dolayısıyla, kripto para hibrit borsasının ortaya çıkması bize tek bir şey söylüyor — borsa sitelerinin gelişimi hâlâ devam ediyor. 

Hibrit Kripto Borsalarının Avantajları

Günümüzde daha fazla kullanıcı merkeziyetsiz borsaları tercih ediyor. Öte yandan, yatırımlarının garantisine ihtiyaç duyan kişiler de var; bu ancak merkezi borsalar aracılığıyla mümkün olabilir. Yani kripto yatırımcılarının, kullanım kolaylığı sunarken varlıklarını ve kişisel verilerini koruyabilecek bir platforma ihtiyacı vardır.

İki modeli bir hibrit çözümde birleştirmek ise bu riskleri azaltır.

Hibrit borsaların başlıca avantajları; hem bireysel hem kurumsal yatırımcı güveninin artması, üçüncü tarafın ortadan kalkması ve güvenilir saklamadır. Bunun nedeni, hibrit kripto borsalarının merkezi borsanın avantajları ile merkeziyetsiz borsanın avantajları arasındaki boşluğu kapatmanın benzersiz bir yolu olmasıdır.

Diğer avantajlara kısa bakış:

• Kolaylık: Hibrit borsalar, kripto paraları ve fiat para birimlerini tek bir yerde işlem yapmanın pratik bir yolunu sunar.
• Likidite: Yüksek likidite, piyasadaki fiyatı önemli ölçüde etkilemeden büyük miktarlarda kripto para alım satımını kolaylaştırır.
• Gelişmiş işlem araçları: Bazı hibrit borsalar, daha deneyimli yatırımcılar için yararlı olabilecek marjin işlemleri, vadeli işlemler ve stop loss emirleri gibi gelişmiş araçlar sunar.
• Kullanıcı deneyimi: Genellikle DEX’ten daha kullanıcı dostu arayüzler.
• Müşteri Desteği: Birçok hibrit borsa, hesabınızla ilgili herhangi bir soru veya sorun olduğunda yardımcı olabilecek müşteri destek hizmetleri sunar.

CEX + DEX = HEX

Hibrit borsalar artık az sayıda değil: Qurrex, Eidoo, CoinCasso, PryvateX, Stoxum, Joyso gibi birkaç tanesi biliniyor. Kendilerini "öncü" olarak konumlandırıyorlar, ancak her birinin kendisini neden "hibrit" olarak gördüğüne dair farklı dayanakları var.  Hepsinin ortak noktası var — CEX’in erişilebilirliği ve hızının, geliştirilmiş DEX güvenliğiyle birleşimi.

Bu hibritler; fiat entegrasyonu, merkeziyetsiz güvenlik, güçlü bir kullanıcı arayüzü, şeffaflık ve ön yüzde başlatmanın en aza indirilmesi gibi borsaların en iyi özelliklerinden yararlanır. Hibritleştirilmiş bir platformda kullanıcı, soğuk cüzdanlarda saklanan özel anahtarlarını yönetir.

Qurrex hibrit borsası kullanıcıların "güveni" için çalışır; diğer şeylerin yanı sıra, müşterilere denetim işlevleri ve gerekli tüm bilgileri sağlamayı vaat eder: üç aylık raporlar, denetim sonuçları ve "bağımsız bir komisyon tarafından sistemin işleyişine dair raporlar."

Bir başka hibrit platform olan CoinCasso da kullanıcıların özel anahtarlarını doğrudan saklamasına olanak tanır. Bu hibrit borsanın başındaki Luke Ozimsky tarafından aktarılan ilginç bir ayrıntı: hibrit modelin kullanımı sayesinde kârlarını topluluk ile paylaşabiliyorlar.

Kârı toplulukla paylaşmak CEX’ler için tipik değildir, ancak bu durum, yalnızca güvenilir platformlar oluşturmayı değil, aynı zamanda toplulukların onları yönetme imkânlarını genişletmeyi de yazan Satoshi’nin idealine yaklaşır.

Öyle görünüyor ki hibrit borsalar gerçekten de kripto borsa alanına hükmetmeye hazır.