IDO란 무엇인가?

IDO란 무엇인가?

IDO 또는 Initial DEX offering은 자금을 조달하는 방식으로, DeFi의 성공을 바탕으로 등장한 비교적 새로운 자금 조달 모델입니다. IDO는 탈중앙화 거래소 (DEX)에서 코인을 최초로 공개하는 것입니다. 이는 ICO와 IEO의 대안이지만, 자금 조달은 유동성 풀을 통해 이루어집니다. 투자자가 먼저 프로젝트 코인을 구매한 뒤 거래소에 상장되는 ICO와 IEO와 달리, IDO에서는 코인의 초기 판매와 상장이 거의 동시에 진행됩니다. 이러한 자금 조달 모델의 가장 큰 차이점은 IDO에서는 프로젝트가 암호화폐 거래소의 검증을 거칠 필요가 없다는 점입니다. IDO가 어떻게 작동하는지, 그리고 장점과 단점, 향후 전망이 무엇인지 알아두는 것이 중요하며, 이 글에서 이를 다루겠습니다. 

작동 방식

자금은 자동화된 시장 조성자 역할을 하는 스마트 계약 기반의 유동성 풀 을 통해 조달됩니다. 이를 통해 트레이더는 구매자나 판매자를 기다리지 않고 풀에서 직접 자산을 교환할 수 있습니다. 구체적인 교환 가격은 Bonding Curves라고 불리는 복잡한 가격 책정 알고리즘으로 결정됩니다. 이는 풀 내 자산 비율을 기반으로 하며, 코인이 매수되면 가격이 상승하고 매도되면 하락합니다. 가격 균형은 트레이더의 자산을 통해 유지됩니다. 트레이더는 자산을 풀에 “동결”해 유동성을 제공하고, 그 대가로 보상을 받습니다. 동시에 풀 내 자산 가격은 중앙화 거래소의 가격과 다를 수 있습니다.

형식적으로는 어떤 DEX 사용자라도 IDO를 진행할 수 있으므로, 해당 사이트들은 Launchpad 플랫폼에 올라갈 프로젝트를 선별합니다. IDO를 시작하려면 개발자는 다음과 같은 여러 단계를 따라야 합니다:

1. 1. 토큰의 활용 방안과 사용자에게 배분하는 체계를 정해야 합니다. 
2. 2. 다음으로 토큰 발행량과 IDO에 사용할 코인 수를 설정해야 합니다.
3. 3. 그다음 스마트 계약을 분석할 감사인에게 의뢰합니다. 

대부분의 IDO에 참여하려면 참가자는 사전에 등록하고 소셜 미디어나 웹사이트를 통해 화이트리스트에 등록해야 합니다. IDO를 다룰 때 기억해 둘 주요 웹사이트로는 Coinspaid, Coinlist, 그리고 Uniswap이 있습니다. Ethereum 네트워크의 높은 수수료로 인해 프로젝트들은 IDO를 진행할 다른 블록체인을 선택하게 되었습니다. 예를 들어 Binance Smart Chain 또는 Polkastarter 같은 곳입니다. 또한 Solana 플랫폼도 자체 런처를 도입했습니다. 다른 विकल्प으로는 Chainlink 와 Thorchain이 있습니다.

IDO 사례

최초의 IDO는 2019년 6월 Binance DEX에서 Raven 개발자들에 의해 진행된 것으로 알려져 있습니다. 현재 가장 수익성이 높은 IDO는 Dapper Labs 프로젝트의 Flow입니다. 이후 IDO에 대한 대중의 관심은 계속 커지고 있습니다. 

다른 주요 IDO 사례로는 Compound, bZx Protocol, mStable, SushiSwap, Shift, 그리고 ExeedMe가 있습니다. 이들 프로젝트의 코인은 토큰 판매 이후 10배 이상 성장했습니다.

IDO의 장단점

+ IDO의 장점에는 즉각적인 토큰 유동성, 거래의 즉시 시작, 그리고 더 낮은 진행 비용이 포함됩니다. IDO는 새로운 소규모 프로젝트와 스타트업에도 적합합니다. 이는 탈중앙화되어 있으며 높은 수수료가 없습니다. IDO는 DeFi 섹터의 기업뿐 아니라 중앙화된 기업도 사용할 수 있습니다. ICO와 IEO보다 비용이 낮기 때문에, 새로운 자금 조달 방식은 소규모 암호화폐 프로젝트에 적합합니다. IDO 토큰이 거버넌스 토큰인 경우, 보유자에게 투표권과 기본 프로토콜의 개발 방향을 통제할 권한을 부여합니다. DEX 거래소의 네이티브 토큰인 경우, 예를 들어 사용자는 플랫폼에서 거래할 때 수수료 할인 혜택도 받을 수 있습니다.

- 프로젝트가 이미 DEX 유동성 풀로 뒷받침되고 있으며 상장을 기다릴 필요 없이 암호화폐 시장에 보장되어 있다고 하더라도, 그렇다고 해서 반드시 토큰이 성공한다는 뜻은 아닙니다. 어떤 IDO에 참여하든 프로젝트를 충분히 조사하고 모든 위험에 대비해야 합니다. 때로는 IDO 참여가 심각한 손실로 이어질 수 있기 때문입니다. 탈중앙화 암호화폐 거래소의 거래량은 빠르게 성장하고 있지만, 여전히 전통적인 플랫폼에 비해 상당히 낮습니다. 동시에 DEX는 사용이 더 어렵기 때문에 기술적으로 숙련된 제한된 사용자만 접근할 수 있습니다.

암호화폐 투자자에게 IDO 참여는 무엇을 의미하는가: 간단한 개요

지금까지는 주로 토큰 발행자 관점에서 이 과정의 장단점을 살펴봤지만, 새로운 프로젝트에 참여하려는 일반적인 암호화폐 투자자는 어떨까요? ICO 같은 다른 초기 공개 방식과 비교했을 때 IDO에는 몇 가지 특징이 있습니다.

• 앞서 말했듯이, 모든 구매자는 보통 화이트리스트에 등록되어야 합니다. 이는 한편으로는 IDO 토큰 커뮤니티에 다소 강제적으로 참여하게 된다는 의미입니다. 다른 한편으로는 나쁜 일이 아니며, 화이트리스트 메커니즘은 더 공정한 자산 분배를 촉진할 수 있습니다. 과열은 줄고 질서는 더 커지기 때문입니다.
• 공정한 분배를 말하자면, IDO에는 종종 고래 투자자에 대한 추가적인 제한이 있어 소액 투자자도 소수에게 모든 것이 빠르게 흡수되기 전에 자신의 몫을 얻을 수 있도록 돕습니다;
• 토큰은 보통 IDO 직후 바로 상장되므로 투자자는 기다리지 않고 거래할 수 있습니다. 사용자가 원한다면 IDO를 처리한 동일한 플랫폼을 이용할 수도 있고, 익숙한 다른 플랫폼으로 옮길 수도 있습니다. 이를 위한 한 가지 방법으로는 거래소 애그리게이터 가 있습니다.

결론

전반적으로 IDO는 투명성과 사용 편의성에 초점을 맞춘 암호화폐 프로젝트 자금 조달의 새로운 방식입니다. 이는 주로 DeFi와 그 성공에 의존합니다. ICO와 IEO와 비교했을 때, IDO 프로젝트는 거래소 상장을 위해 거액을 지불하거나 여러 국가의 규제 당국과 장시간 논의할 필요가 없습니다. 일부는 IDO가 DeFi 영역에 진입하고 DeFi 시장 참여자의 신뢰를 얻는 데 최적의 선택이라고 주장합니다. 이는 Compound, bZx Protocol, mStable, SushiSwap, Shift, ExeedMe 같은 이미 존재하는 사례로도 확인할 수 있습니다. 의심할 여지 없이 IDO는 암호 경제의 역사에 남을 것이며 DeFi 섹터에 새로운 기회를 열어줄 것입니다.