IDO là gì?

IDO là gì?

IDO hay Initial DEX offering là một cách huy động vốn, một mô hình gây quỹ tương đối mới đi theo thành công của DeFi. IDO là đợt chào bán coin đầu tiên trên các sàn giao dịch phi tập trung decentralized exchanges (DEX). Đây là một lựa chọn thay thế cho ICO và IEO, nhưng việc huy động vốn diễn ra thông qua các pool thanh khoản. Khác với ICO và IEO, nơi nhà đầu tư trước tiên mua coin của dự án, rồi sau đó coin mới được niêm yết trên sàn, thì trong IDO, việc bán coin ban đầu và niêm yết diễn ra gần như đồng thời. Điểm khác biệt chính giữa các mô hình huy động vốn này là trong IDO, các dự án không cần phải trải qua bước xác minh bởi sàn crypto. Sẽ rất đáng để tìm hiểu cách IDO hoạt động và các ưu điểm, nhược điểm cũng như triển vọng trong tương lai là gì, điều mà chúng tôi sẽ đề cập trong bài viết này. 

Cách thức hoạt động

Vốn được huy động bằng các smart contracts của liquidity pools hoạt động như các nhà tạo lập thị trường tự động. Chúng cho phép trader trao đổi tài sản trực tiếp từ pool mà không cần chờ người mua hoặc người bán. Giá giao dịch cụ thể được xác định bởi một thuật toán định giá phức tạp gọi là Bonding Curves. Thuật toán này dựa trên tỷ lệ tài sản trong pool: khi coin được mua vào, giá của chúng tăng lên, và khi bị bán ra, giá sẽ giảm xuống. Sự cân bằng giá được duy trì nhờ các trader. Họ “khóa” tài sản của mình trong pool, cung cấp thanh khoản và nhận thù lao cho việc này. Đồng thời, giá tài sản trong pool có thể khác với giá trên các sàn tập trung.

Về mặt hình thức, bất kỳ người dùng DEX nào cũng có thể thực hiện một IDO, vì vậy các trang web sẽ chọn các dự án cuối cùng được đưa lên các nền tảng Launchpad. Khi triển khai một IDO, các nhà phát triển cần thực hiện nhiều bước:

1. 1. Cần xác định các phương án sử dụng token và hệ thống phân phối token cho người dùng. 
2. 2. Tiếp theo, bạn cần xác định lượng phát hành token và số lượng coin dành cho IDO.
3. 3. Sau đó, bạn làm việc với các auditor, những người sẽ phân tích smart contract. 

Để tham gia hầu hết các IDO, người tham gia cần đăng ký trước và ghi danh vào white list thông qua mạng xã hội hoặc một website. Những website quan trọng cần lưu ý khi làm việc với IDO là Coinspaid, Coinlist, và Uniswap. Phí cao trên mạng Ethereum đã khiến các dự án chọn những blockchain khác để triển khai IDO. Ví dụ như Binance Smart Chain hoặc Polkastarter. Nền tảng Solana cũng đã giới thiệu launcher của mình. Các lựa chọn khác là Chainlink và Thorchain.

Ví dụ về IDO

IDO đầu tiên được ghi nhận là đã diễn ra vào tháng 6 năm 2019 trên Binance DEX bởi các nhà phát triển Raven. IDO có lợi nhuận cao nhất tính đến thời điểm hiện tại là Flow từ dự án Dapper Labs. Kể từ đó, sự quan tâm của công chúng đối với IDO ngày càng tăng. 

Trong số các IDO lớn khác, có Compound, bZx Protocol, mStable, SushiSwap, Shift, và ExeedMe. Coin của các dự án này đã tăng gấp mười lần sau đợt bán token.

Ưu điểm và nhược điểm của IDO

+ Những ưu điểm của IDO bao gồm thanh khoản token ngay lập tức, bắt đầu giao dịch ngay, và chi phí triển khai thấp hơn. IDO cũng phù hợp với các dự án nhỏ mới và các start-up. Nó mang tính phi tập trung và không có phí cao. IDO không chỉ có thể được sử dụng bởi các công ty thuộc lĩnh vực DeFi mà còn bởi các đơn vị tập trung. Nhờ chi phí thấp hơn ICO và IEO, phương thức huy động vốn mới này phù hợp với các dự án crypto nhỏ. Trong trường hợp token IDO là token quản trị, nó trao cho người nắm giữ quyền biểu quyết và kiểm soát hướng phát triển của giao thức cơ bản. Nếu đó là native token trên một sàn DEX, ví dụ, người dùng cũng có thể nhận được giảm giá khi thực hiện giao dịch trên nền tảng.

- Mặc dù các dự án phát hành tokens đã được hỗ trợ bởi các liquidity pool của DEX và token được đảm bảo có mặt trên thị trường crypto mà không cần chờ niêm yết, điều đó không nhất thiết có nghĩa là token sẽ thành công. Trước khi tham gia bất kỳ IDO nào, cần nghiên cứu dự án và chuẩn bị cho mọi rủi ro vì đôi khi việc tham gia IDO có thể gây ra thua lỗ nghiêm trọng. Khối lượng giao dịch của các sàn crypto phi tập trung đang tăng mạnh, nhưng vẫn còn kém xa các nền tảng truyền thống. Đồng thời, DEX khó sử dụng hơn, điều này khiến nó chỉ phù hợp với một nhóm người dùng am hiểu công nghệ khá hạn chế.

Tham gia IDO có ý nghĩa gì đối với một nhà đầu tư crypto: Tóm lược ngắn

Chúng ta đã xem xét các ưu điểm và nhược điểm của quá trình này chủ yếu từ góc nhìn của bên phát hành token, nhưng còn một người đam mê crypto bình thường muốn tham gia vào một dự án mới thì sao? Có một số đặc điểm riêng liên quan đến IDO so với các hình thức chào bán ban đầu khác như ICO.

• Như đã nói trước đó, tất cả người mua thường cần được đưa vào whitelist. Điều này, một mặt, tạo ra sự tham gia có phần bắt buộc vào community token IDO. Mặt khác, đây không phải điều xấu; hơn nữa, cơ chế whitelist có thể giúp phân phối tài sản công bằng hơn, vì nó đồng nghĩa với ít sự cuồng nhiệt hơn và trật tự hơn.
• Nói về phân phối công bằng: với IDO, thường có thêm các biện pháp chống lại cá voi, giúp cả các nhà đầu tư nhỏ cũng có cơ hội nhận phần của mình trước khi mọi thứ bị một vài người nhanh tay mua hết;
• Token thường được niêm yết ngay sau IDO, nghĩa là nhà đầu tư có thể giao dịch token mà không cần chờ đợi. Nếu người dùng chọn làm vậy, họ có thể dùng chính nền tảng đã xử lý IDO, hoặc chuyển sang các nền tảng khác mà họ quen dùng — một exchange aggregator sẽ là một cách để làm điều đó.

Kết luận

Nhìn chung, IDO là một cách mới để thu hút vốn cho các dự án tiền mã hóa, tập trung vào tính minh bạch và dễ sử dụng. Chúng phụ thuộc nhiều vào DeFi và sự thành công của DeFi. So với ICO và IEO, các dự án IDO không phải trả những khoản phí niêm yết lớn trên sàn giao dịch và không phải tiến hành các cuộc thảo luận kéo dài với cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia. Một số ý kiến cho rằng IDO là lựa chọn tối ưu để bước vào không gian DeFi và giành được niềm tin của những người tham gia thị trường DeFi. Điều này có thể được minh họa bằng các ví dụ đã tồn tại như Compound, bZx Protocol, mStable, SushiSwap, Shift, và ExeedMe. Không nghi ngờ gì nữa, IDO xứng đáng đi vào lịch sử của nền kinh tế crypto và sẽ mở ra những cơ hội mới trong lĩnh vực DeFi.