比特币的下一步是什么

Bitcoin 是有史以来价格最高的加密货币。BTC 的独特性、增长潜力以及其对其他加密货币的影响力，令投资者和交易者都非常感兴趣。今年，Bitcoin 的市值达到了 $856,359,584,359，其他数字资产也直接依赖其价格走势。 

2023 年对于加密货币，尤其是 Bitcoin 来说，都是艰难的一年。然而，在这一年临近结束时，我们看到市场出现牛市趋势，在持续两年的寒冬之后，市场情绪也转为乐观。2024 年这枚币会如何表现？让我们来看看可能影响它的因素，以及领先分析师的预测。

Bitcoin 发展的里程碑

为了更好地理解并评估这枚币的未来，有必要回顾它在历史中的发展。

Bitcoin Protocol 于 2009 年 1 月 3 日启动。然而，长期以来，Bitcoin 作为支付手段并没有特别高的价值。2012 年，Bitcoin 迎来了第一次减半。当时，这一事件并未对这枚币的汇率产生太大影响，但到了 2013 年，BTC 的价值已超过 $22。

Bitcoin 的汇率因当时最大的加密货币交易所 Mt.Gox 被清算而遭受重创。许多严肃的投资者开始对数字货币持批评态度。因此，Warren Buffett 将 BTC 称为“泡沫”。许多人赞同他的看法，但 8 年后，在 BTC 启动之后，一切都发生了变化。

2017

这一年春天，日本当局通过了一项将加密支付合法化的法律。

夏天发生了一次分叉，随后诞生了 Bitcoin Cash 加密货币——一种区块大小受限、可替代 Bitcoin 的方案。

12 月，Bitcoin 期货交易在芝加哥商品交易所上线。

受上述事件影响，BTCUSD 汇率大幅上涨。1 月合约的交易开盘价为 $20,600。

2018

第一次“加密寒冬”。监管机构禁止了ICO（首次代币发行），并限制了加密交易所的运营。数字资产行情长期下跌。在中国等一些国家，数字资产甚至被全面禁止。许多区块链项目被迫关闭，BTCUSD 跌破 $3,700。

2020

5 月 11 日，Bitcoin 迎来了第三次减半，带动行情小幅上涨。MicroStrategy（如今是 Blockchain 领域最大的投资者）大举投资 Bitcoin。12 月，Ripple 爆发丑闻。美国证券交易委员会（SEC）指控该币的创建者以XRP 代币的形式非法发行证券。案件最终以 SEC 胜诉告终。这一事件严重影响了整个行业。同样在 2020 年，DeFi 迎来爆发，但在年末，受 COVID-19 疫情影响，加密货币市场崩盘。

2021

2021 年，BTC 历史上发生了许多重要事件。其中最重要的是 Tesla 的投资。2 月，人们得知其投资额达 15 亿美元，这让这枚币的分量大增。5 月，中国加大了对矿工的压力，许多矿工迁往美国。同年，Bitcoin 在El Salvador 被认定为官方支付手段。最终，11 月 10 日，价格达到最高点 $68,789，加密市场总市值首次超过 $3 万亿。

2022

首先，Terra 区块链崩溃，随后 Tesla 卖出了其 75% 的 Bitcoins。再后来，全球最大的加密货币交易所之一 FTX 宣告破产。而 SEC 继续加大对加密货币的施压。这导致了加密寒冬，Bitcoin 跌至 $15,000。

2023

2 月，SEC 加大了对加密行业的压力。整个春天市场都处于谨慎观望情绪中。加密社区密切关注 SEC 针对 Ripple 的案件及其他诉讼。到 6 月，SEC 认定为非法发行证券的加密货币名单已超过 60 个。同时，投资巨头 BlackRock 提交了推出现货 Bitcoin ETF 的申请。与此同时，SEC 起诉了两大加密交易所：Binance 和 Coinbase。7 月，法院裁定 Ripple 胜诉，整个加密世界欢呼雀跃，市场情绪也开始转变。

市场和监管环境中的重要近期事件

自 10 月中旬以来，Bitcoin 在可能获得 SEC 批准首只 Bitcoin ETF 的消息推动下开始快速上涨：1 月 10 日，Ark Invest 和 21 Shares 相关申请的审议截止日期到期，而到 3 月则应审议 BlackRock 的申请。不到一个月，这种第一代加密货币的价格上涨了将近 $10,000。

美国通胀正在下降，这似乎也对加密货币上涨起到了积极作用。即便美联储官员表示现在还不是降利率的时候，也没有人预期会加息。

此外，也不要忘记预计于 2024 年 4 月到来的减半，届时新进入市场的 Bitcoins 数量将减半。Bitcoin 已经经历过三次减半，每一次都将这枚币推向新的历史价格高点。为了追逐预期收益，许多投资者开始买入 Bitcoin，从而推动加密货币汇率上升。

潜在解决方案与发展

让我们更详细、更审慎地讨论大家都在等待的减半以及现货ETF上线。

Bitcoin 减半

Bitcoin 减半的目标是在调控通胀的同时，维持稀缺性和货币价值。假设新发行的 Bitcoins 数量减少后，对它们的需求会增长，价格也会上升。供需的经济学概念正是其核心。然而，减半会使挖矿的成本和难度加倍，从而降低矿工的盈利能力。这可能导致部分矿工退出市场，进而降低哈希率——即网络的总算力及其安全性。

当区块数量在 2024 年 4 月达到 840,000 时，Bitcoin 将再次减半。届时区块奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。这将是这枚主流加密货币历史上的第四次减半。最近三次减半分别发生在 2020 年、2016 年和 2012 年。下图显示了每次减半后 Bitcoin 价格如何显著上涨。

2012 年 11 月 28 日，区块奖励从 50 BTC 降至 25 BTC，这是历史上的第一次减半。当天 Bitcoin 价格为 $12.35。150 天后，价格上涨了 928%，达到 $127.00。

2016 年 7 月 9 日，区块奖励再次减半——从 25 BTC 降至 12.5 BTC。当天 Bitcoin 价格为 $650.63。150 天后，价格上涨 16.6%，达到 $758.81。

2020 年 5 月 11 日，区块奖励第三次、也是目前最后一次下调——从 12.5 BTC 降至 6.25 BTC。当天 Bitcoin 价格为 $8 566.42。150 天后，价格上涨 25.8%，达到 $10 778.81。

现在让我们转向 2024 年 4 月即将到来的减半。我们看到了什么？Bitcoin 从 2023 年 1 月开始上涨，也就是在减半前大约一年半开始上涨。因此，当前周期更像 2020 年的情况（目前尚不清楚 4 月前是否会出现回调），而不像 2012 年和 2016 年那样。同时，并没有谈到任何历史高点。更重要的是，与过去减半之前的时期相比，Bitcoin 汇率的上涨相当温和——到 12 月初大约为 150%。总体而言，情况并不新鲜，而减半预期是否会继续推动价格上涨，目前无法给出明确答案。

不过，一些研究者和爱好者基于这些历史趋势，对 2024 年减半后的 Bitcoin 价格作出了乐观预测。

现货 ETF 批准

美国证券交易委员会（SEC）已经超过六个月在考虑批准推出 Bitcoin 现货交易型基金的可能性。据说有一个专门的专家小组正在工作，评估所有风险。因此，申请决定的时间也不断被推迟。实际日期是 2024 年 1 月 5 日至 10 日期间。

截至目前，散户投资者只能通过交易加密货币期货的 ETF 来接触加密货币。Bitcoin 现货 ETF 将让投资者，尤其是散户投资者，无需将投资保存在 Bitcoin 钱包中，也能接触 Bitcoin。

分析师预计，如果 SEC 批准，资金将大量流入 Bitcoin 现货 ETF，而这种乐观情绪已帮助提振 Bitcoin 价格；据 Bloomberg 报道，Bitcoin 现货 ETF 市场未来有望增长至 $1000 亿。

Galaxy 的报告估计，Bitcoin ETF 流入现货产品的规模可能会从第一年的 $140 亿增长到三年内的 $390 亿。

不过，围绕 SEC 的决定仍存在不确定性。据报道，SEC 已与潜在 ETF 发行方进行了多轮会谈，发行方也在更新申请以满足监管预期。

总体来看，随着现货 ETF 可能获批的日期临近，投资者情绪充满乐观。

未来预测

基于上述因素，许多专家对 Bitcoin 的明年做出了乐观预测。以下是其中一些（我们按乐观程度从低到高排列）。

JPMorgan - $45,000

这家美国银行的分析师采取了保守立场，即便在减半之后，也怀疑 Bitcoin 是否能达到历史高点（ATH）。

JPMorgan 认为，随着黄金上涨，BTC 价格将升至 $40,000-45,000，因为这两种资产通常同步波动，并被视为传统投资市场的替代品。

交易员 Michael van de Poppe - $55,000

知名交易员和分析师 Michael van de Poppe 认为，随着减半临近，Bitcoin 至少会不可避免地上涨到 $50,000-55,000。他通过对比各轮周期证明了这一预测，而这些周期因这一事件而表现出良好的可比性。

这位专家还指出了市场参与者的悲观情绪。他认为，市场的转折通常发生在没人预料到、也没人愿意看到的时候。

BitMEX 前 CEO Arthur Hayes - $70,000

加密货币交易所 BitMEX 的前 CEO Arthur Hayes 确信，2024 年 Bitcoin 将刷新 ATH，突破 $70,000 之后便会迅速回落。

Blockstream CEO Adam Back - $100,000

Blockstream 首席区块链开发者 Adam Back 预测，Bitcoin 在减半前将上涨至 $100,000。他甚至拿出 0.01 BTC（按今天算约 $270）赌到 2024 年 3 月 31 日会出现这一结果。

Bitcoin 初创公司 Jan3 的 CEO Samson Mow 也赞同他的看法，并且同样预计会在减半前出现 ATH，但不会更晚。

Standard Chartered - $120,000

Standard Chartered Bank 的分析师预计，Bitcoin 到明年年底将上涨至 $120,000。与此同时，专家曾在 2023 年给出 BTC $50,000 的预估。同样是在 4 月，他们的立场更为保守——预计 2024 年底为 $100,000。

Matrixport - $125,000

加密金融服务机构 Matrixport 的研究部门负责人 Markus Thielen 预测，这种第一代加密货币到明年年底将达到 $125,000。

他的预测基于此前减半前的平均历史数据。根据这些计算，到 2024 年 12 月 18 日，Bitcoin 价格将上涨至 $125,731。

分析师将资产创下新的年度高点作为起点，这在历史上通常标志着熊市结束、牛市开始。与此同时，这位专家刻意忽略了第一次减半结果对计算的影响，称其“史诗级且不成比例”。如果把它们考虑进去，这种第一代加密货币将在前述日期飙升至 $507,552。

Pantera Capital - $148,000

资产达 $42 亿的对冲基金 Pantera Capital 的分析师预计 Bitcoin 将上涨至 $147,843。该指标基于 Stock-to-Flow 模型，这一模型根据存量与产量的比值来预测资产价格。

2020 年的最后一次减半使新币供应量比前一次减少了 43%。如果历史重演，那么在下一次减半中，价格将在前一天升至 $35,000，而在矿工奖励减半后将达到 $148,000。

Fundstrat 联合创始人 Tom Lee - $150,000

除了减半之外，加密社区还有其他可能推动 Bitcoin 上涨的因素——例如 SEC 批准基于这种第一代加密货币现货价格的 ETF。8 月，分析公司 Fundstrat 的联合创始人 Tom Lee 认为，如果出现这种情况，Bitcoin 可能达到 $150,000。

尽管到目前为止，SEC 还没有批准任何一项启动 Bitcoin 现货 ETF 的申请，但早在 2021 年秋季，监管机构就已经批准了 ProShares 和 VanEck 这两只基于期货的相关工具。

总体而言，在美国法院支持 Grayscale Investments 针对 SEC 案件中的请愿后，分析师对 Bitcoin-ETF 获批的可能性给予了很高评价。这家管理着 $500 亿资产的公司于 2022 年 6 月起诉监管机构，原因是其拒绝将 GBTC 信托转换为 Bitcoin-ETF。

前 SEC 负责人 Jay Clayton 称监管机构批准该工具是不可避免的。风投公司 Morgan Creek Digital 的联合创始人 Anthony Pompliano 以及挖矿公司 Marathon Digital 的负责人 Fred Til 也与他观点一致。

总结

目前，加密货币市场普遍弥漫着乐观情绪，Bitcoin 的预测大多是正面的（也有人认为过于乐观）。截至本文撰写时，BTC 的交易价格为 $43,614，这意味着即便监管机构拒绝批准 Bitcoin ETF，它也不太可能跌破 $38,000 的水平。至于这种加密货币是否能在年底最后一周触及 $45,000 的新高——让我们拭目以待，牛市行情才刚刚开始加速。可以肯定的是，明年将为我们带来许多市场上的精彩事件。密切关注局势，抓住机会。