什么是 ICO，它有什么用？

font-weight: 400;">ICO 是 Initial Coin Offering。 在 ICO 期间，项目团队向投资者出售数字 tokens，以换取加密货币或法币。之后，这些币可以在项目平台上作为内部货币使用，也可以在交易所交易。此外，术语 “сrowdsale” 也经常用于代替 ICO。

ICO 的目的是什么？

要启动或开发一个项目，就需要筹集资金。这可以通过发行项目自己的代币，并将其兑换成热门加密货币（Bitcoin 或 Ethereum）或法定货币（美元或欧元）来实现。通常，ICO 会在项目存在的早期阶段举行，即在构建完整基础设施之前。筹集到的资金会用于资助开发的最后阶段、市场推广，或划入专门的发展基金，以长期支持项目。

ICO 的法律地位是什么？

目前，Initial Coin Offering 既不能被称为合法，也不能被称为非法的融资方式。其法律地位、流程，以及打算通过这种方式筹资的公司的要求，目前在世界上任何国家都没有被明确规定。此外，ICO 过程中产生的关系，其法律性质也很难界定。这类关系很难从传统意义上被称为金融关系。与此同时，可以肯定地说，这一过程的基础是加密货币初创项目背后人员的声誉，以及用户（潜在投资者）的信任。

将 ICO 与 IPO 进行比较

当一家公司希望向公众发行其股份时，它会进行 IPO（Initial Public Offering）。ICO 可以以类似的方式运作：投资者投入资金，获得以代币形式存在的公司“股份”。与此同时，ICO 与众筹也有共同之处：通常是为了实现某个特定想法而筹集资金，也就是说，项目还没有成品时就已经开始募资。

此外，IPO 受国家立法监管。例如，在美国，公司必须注册为股份公司，并向 SEC（Securities and Exchange Commission）进行公开发行登记，且通常是在发展的早期阶段。这一切使得为项目吸引 investment 的过程更加困难，但也为投资者提供了某些保障。

而在 ICO 的情况下，吸引投资的过程要容易得多，但用户并没有保险保障。

是什么吸引投资者参与 ICO？

购买 ICO 中发行的代币时，投资者首先期待的是：

• ​未来能以更高价格出售，从中获利（经典案例是 Ethereum，其代币在 2014 年夏季的 ICO 中价格不到一美分，而如今其价格已上涨至接近 400 美元）。
• 按代币的既定用途使用它们，并以更低的价格获得所承诺的服务。

参与 ICO 的风险

也许最大的风险就是常见的诈骗，即项目创建者只有一个目标：骗取用户的钱。此外，由于目前还没有法律来规范加密货币 crowdsales 的开展，从投资者的角度来看，这些投资始终建立在信任之上。不能排除项目可能根本走不到产品出现的阶段，或者在实施过程中让投资者失望。

此外，以目前的形式来看，ICO 通常只进行一轮，获得额外融资的机会很小。从项目长期存在的角度来看，这也可以被视为一种潜在风险。

参与 ICO 之前应注意什么？

最成功的 ICO 示例

ICO 的成功是一个相当相对的概念。不过，通常公认的指标是筹集到的资金数额。在这方面，目前的领先者（我们指的是统计数据，暂且不考虑这些活动中其他可能存在争议的方面）是 Bancor 项目，它在 2017 年 6 月不到三小时内筹集了 396 720 ETH。另一个快速 crowdsale 的例子是创新型 browser Brave：大约 30 秒内，该项目就实现了融资目标，筹集了 3500 万美元。

2017 年 5 月，成功的加密货币 crowdsales 名单又增加了 Storj（不到一周筹集 3000 万美元）和 Aragon 项目——从 ICO 开始仅 15 分钟，项目就筹集到了计划中的 275,000 ETH（约 2500 万美元）。

还可以提到 MobileGo（5300 万美元）、Gnosis（10 分钟内筹集 1250 万美元）、Blockchain Capital（两小时内筹集 1000 万美元）、Aeternity（23.4 CHF）以及 Ethereum 网络项目 Status（约 1 亿美元）等项目，但它最终以失败告终。

此外，也不要忘记 DAO 项目，它已经成为加密货币世界历史的一部分，并在 2016 年夏天其崩溃后催生了 Ethereum Classic。

结论

过去几年里，ICO 一直是一个极其热门的话题，我们希望已经为你解开了一些相关疑问。随着监管越来越严格，未来的 Initial Coin Offerings 将会如何发展，也很值得关注。希望更严格的监管能够通过清除诈骗型 ICO 而产生积极作用。