เกิดอะไรขึ้นกับ USTC? Terra USD พุ่งขึ้น 400% ในเดือนพฤศจิกายน 2023

Terra USD (เดิมชื่อ UST แต่ปัจจุบันคือ USTC) เป็นประเภทของสเตเบิลคอยน์ที่ใช้อัลกอริทึมเพื่อคงมูลค่าให้เสถียร ในฤดูใบไม้ผลิปี 2022 สเตเบิลคอยน์นี้ประสบกับการดิ่งลงอย่างหนัก อย่างไรก็ตาม ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับการส่งตัวผู้ก่อตั้ง Do Kwon ออกจากมอนเตเนโกรได้ทำให้ มูลค่าของ Terra USD พุ่งขึ้น 400% ในเวลาเพียงสามวัน ณ เวลา 10:30 น. ของวันที่ 27 พฤศจิกายน โทเคน UST มีการซื้อขายอยู่ในช่วง $0.04-0.05

นอกจากนี้ ในช่วงเช้าของวันเดียวกัน Binance ซึ่งเป็นศูนย์ซื้อขายคริปโตที่ใหญ่ที่สุด ได้ประกาศว่าได้เปิดให้บริการเทรด ฟิวเจอร์ส แบบไม่มีกำหนดเวลาบน USTC เริ่มซื้อขายเวลา 12:30 น. UTC นอกเหนือจากสเตเบิลคอยน์ USTC แล้ว โทเคน Terra (เดิมชื่อ LUNA ปัจจุบันคือ LUNC) ก็มีการเติบโตอย่างโดดเด่น โดยเพิ่มขึ้น 60% ในช่วงเวลาเดียวกัน.

เกิดอะไรขึ้น? 

เหรียญเหล่านี้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเย็นของวันที่ 25 พฤศจิกายน หนึ่งวันหลังจากศาลสูงสุดในเมืองพอดโกริกาอนุมัติการส่งตัว Do Kwon ตามคำร้องขอของทางการเกาหลีใต้และสหรัฐฯ ผู้ก่อตั้ง Terraform Labs บริษัทที่รับผิดชอบการแจกจ่ายสเตเบิลคอยน์ UST และเหรียญ LUNA ปัจจุบันถูกคุมขังอยู่จากการใช้เอกสารปลอมเพื่อพยายามบินไปยังดูไบในช่วงปลายเดือนมีนาคม

Kwon ถูกกล่าวหาว่าฉ้อโกงเกี่ยวกับการละเมิดโทเคน UST และ LUNA โดยเจ้าหน้าที่ของเกาหลีใต้และ U.S. เมื่อเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว ธุรกิจคริปโตของ Kwon อย่าง Terra ล้มเหลว ส่งผลให้ชุมชนคริปโต สูญเสีย มูลค่า 60 พันล้านดอลลาร์ เหตุการณ์ดังกล่าวทำให้ Three Arrows Capital ต้องปิดกิจการ และกระทบผู้ให้กู้คริปโตอย่าง Voyager Digital และ Celsius Network ปัญหาของโปรเจกต์คริปโตนี้เริ่มขึ้นเมื่อสเตเบิลคอยน์ UST ไม่สามารถตรึงกับดอลลาร์สหรัฐได้อีกต่อไป หลังจากการขาย โทเคน มูลค่าประมาณ 220 ล้านดอลลาร์

โปรเจกต์ Terra (LUNA) คืออะไร?

Terra คือแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่ออกแบบมาเพื่อปล่อย สเตเบิลคอยน์ แบบอัลกอริทึม เช่น Terra USD, Terra KRW และ Terra SDT สินทรัพย์เหล่านี้ผูกกับสกุลเงินเฟียตที่เกี่ยวข้อง และได้รับการสนับสนุนโดยคริปโตเคอร์เรนซี Terra (LUNA) ประจำเครือข่าย

ในการออกสเตเบิลคอยน์ เหรียญ LUNA จะถูกเผาเพื่อสะท้อนมูลค่าที่สอดคล้องกัน เพื่อให้นำออกจากการหมุนเวียน สเตเบิลคอยน์จะถูกแลกเป็นสินทรัพย์อื่นโดยใช้ LUNA เหล่าอาร์บิทราจช่วยพยุงต้นทุนคงที่

เครือข่าย Terra ใช้อัลกอริทึมฉันทามติแบบ Delegated Proof-of-Stake การสเตก LUNA เปิดให้ผู้ใช้เข้าถึงผ่านแอปพลิเคชัน Terrastation แบบกระจายศูนย์ ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะสร้างบล็อกและกำหนดทิศทางของสเตเบิลคอยน์ไปยัง LUNA โดยการโหวตผ่านโมดูล Oracle

ก่อนการล่มสลาย Terra มีมูลค่าตลาดรวม 50 พันล้านดอลลาร์ โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน 1 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ภายในสามวัน มูลค่าดังกล่าวก็ร่วงลงอย่างหนัก

ดังนั้น มูลค่าจึงลดลงเป็นศูนย์ สิ่งนี้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ที่นำไปสู่การล่มสลายของผู้เล่นรายใหญ่อื่น ๆ อีกหลายราย รวมถึง Celsius และ Three Arrows และในที่สุดก็มีส่วนทำให้ FTX ล่มสลาย

อย่างไรก็ตาม ก็ยังมีผู้ที่ยังคงเชื่อใน Terra LUNA และโต้แย้งว่าการทำ ฮาร์ดฟอร์ก และการสร้าง Terra 2.0 ได้ก่อให้เกิดการปรับปรุงที่สำคัญและการนำสถาปัตยกรรมเครือข่ายใหม่มาใช้ เหตุการณ์ลบในอดีตมีความเชื่อมโยงกับภาวะตลาดโดยรวมที่ตกต่ำและความผันผวนของตลาดสูง มากกว่าปัญหาเฉพาะของโปรเจกต์

เครือข่าย Terra ใช้อัลกอริทึมฉันทามติแบบ Delegated Proof-of-Stake การสเตก LUNA เปิดให้ผู้ใช้เข้าถึงผ่านแอปพลิเคชัน Terrastation แบบกระจายศูนย์ ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะสร้างบล็อกและยังกำหนดทิศทางของสเตเบิลคอยน์ไปยัง LUNA โดยการโหวตผ่านโมดูล Oracle

สเตเบิลคอยน์ทำงานอย่างไรใน Terra?

เป้าหมายหลักของโปรเจกต์นี้คือการออกสเตเบิลคอยน์ การแลกเปลี่ยน Terra Stablecoins เกิดขึ้นโดยไม่มีค่าธรรมเนียมใด ๆ ที่ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แต่ต้องชำระ Tobin tax

สเตเบิลคอยน์เหล่านี้ถูกปล่อยออกมาและถอนออกจากการหมุนเวียนผ่าน Terra Station โดย LUNA ทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการแลกเปลี่ยนสเตเบิลคอยน์กับคริปโตเคอร์เรนซีอื่น ๆ อัตราแปลงของสเตเบิลคอยน์เป็นโทเคนประจำเครือข่ายถูกกำหนดโดยผู้ตรวจสอบความถูกต้อง

ในการออกสเตเบิลคอยน์ที่ Terra Station จำเป็นต้องส่ง LUNA ตามจำนวนที่สอดคล้องกัน เดิมที กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับการเผาเพียงบางส่วนของเหรียญ ขณะที่ส่วนที่เหลือจะถูกฝากเข้าในคลังชุมชน หลังจากเปิดใช้อัปเดต Columbus-5 การปล่อยสเตเบิลคอยน์ต้องเผาโทเคน LUNA ทั้งหมด

เมื่อสเตเบิลคอยน์ถูกถอนออกจากการหมุนเวียน พวกมันจะถูกแลกเป็น LUNA จากนั้นเหรียญเหล่านี้สามารถนำไปแลกเป็นสินทรัพย์อื่นได้ ตัวอย่างเช่น ผู้ตรวจสอบความถูกต้องกำหนดราคา LUNA ที่ $50 เมื่อถอน UST จำนวน 100 หน่วย ผู้ใช้จะได้รับ LUNA สองเหรียญ ซึ่งสามารถนำไปแลกเป็นคริปโตเคอร์เรนซีอื่นได้ UST ก็ถูกเผาไปพร้อมกัน

การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ต่อสเตเบิลคอยน์อาจนำไปสู่การเพิ่มหรือลดของมูลค่า หนึ่งในคุณสมบัติเด่นของแพลตฟอร์มคือกลไกตลาดที่ช่วยรักษาราคาให้เสถียรผ่านอาร์บิทราจ

Terra Station ช่วยให้สามารถแปลงสเตเบิลคอยน์เป็น LUNA ตามอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินเฟียตที่เกี่ยวข้อง อาร์บิทราจทำกำไรจากส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยน อัตรา ซึ่งนำไปสู่การปรับราคาให้เท่ากัน

การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ต่อ Terra USD อาจทำให้ราคาปรับสูงกว่าระดับเป้าหมาย ในกรณีเช่นนี้ การควบคุมมูลค่า UST ในตลาดจะดำเนินการเป็นสองขั้นตอน

อาร์บิทราจออก Terra USD โดยการเผา LUNA ผู้ใช้ใช้เงิน 1 ดอลลาร์ต่อ LUNA เพื่อสร้าง UST

จากนั้น พวกเขาแลกสเตเบิลคอยน์เป็น LUNA ในราคาตลาดที่ให้ผลกำไรสูงกว่า

อาร์บิทราจทำขั้นตอนเหล่านี้ซ้ำเป็นวงจร อุปทานของ UST เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มูลค่าลดลงเมื่อเทียบกับมูลค่าเป้าหมาย

เมื่อมีคำสั่งขาย Terra USD จำนวนมากในตลาด อุปทานมักจะสูงกว่าอุปสงค์ ซึ่งอาจทำให้ราคา UST ลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ จากนั้นอาร์บิทราจจะออกเหรียญ LUNA ขณะที่เผา Terra USD

สรุป: Terra (LUNA) น่าเชื่อถือหรือไม่?

การสืบสวนและความสนใจของหน่วยงานกำกับดูแลส่งผลเสียต่อโปรเจกต์ Do Kwon เองไม่ยอมรับว่าตนฉ้อโกง และเชื่อมั่นในความสำเร็จของโปรเจกต์ Terra 2.0 เขาระบุว่านักพัฒนาจำนวนมากกำลังอยู่ระหว่างการย้ายแอปพลิเคชันของตนไปยังเครือข่ายใหม่ อย่างไรก็ตาม สำนักงานอัยการสหรัฐฯ มีความเห็นที่ต่างออกไป และจะไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะโน้มน้าวพวกเขา

ถึงกระนั้น Terraform Labs ก็ได้ดำเนินการเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นในโปรเจกต์และพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ศูนย์ซื้อขายคริปโตชั้นนำ เช่น Binance, Huobi และ Kraken ได้ขยายการสนับสนุนสำหรับ Terra 2.0

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซียังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้น และในปัจจุบันยังไม่มีเกณฑ์มาตรฐานที่ชัดเจนสำหรับการระบุการฉ้อโกง อาจกล่าวได้ว่าคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดมีความเสี่ยงที่จะเป็นการฉ้อโกงได้ หรือจะจัดให้ DeFi และคริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่ (ยกเว้น Bitcoin และไม่กี่เหรียญ) เป็น scam ก็ได้ อีกทางหนึ่ง มีเพียงโครงการพีระมิดแบบเปิดเท่านั้นที่สามารถถูกเรียกว่า scam ได้

ไม่ว่าคริปโตเคอร์เรนซีหรือโปรเจกต์ใดจะเป็น scam หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆ เช่น เทคโนโลยี ทีมพัฒนา และกลยุทธ์ทางธุรกิจ ดังนั้น ก่อนที่จะ ลงทุน ในคริปโตเคอร์เรนซีหรือโปรเจกต์ใด ๆ นักลงทุนต้องทำการศึกษาด้วยตนเอง และระมัดระวังกับโปรเจกต์ที่สัญญาผลตอบแทนสูงแบบการันตี