Co dalej dla Bitcoin

Bitcoin to pierwsza w historii kryptowaluta o najwyższej cenie. Wyjątkowość BTC, jego potencjał wzrostu oraz zdolność do wpływania na inne kryptowaluty budzą duże zainteresowanie inwestorów i traderów. W tym roku kapitalizacja rynkowa Bitcoina osiągnęła 856 359 584 359 USD, a inne aktywa cyfrowe bezpośrednio zależą od jego kursu. 

Rok 2023 był trudnym rokiem dla kryptowalut, a w szczególności dla Bitcoina. Jednak pod koniec tego roku obserwujemy byczy trend na rynku i optymistyczne nastroje po trwającej dwa lata zimie. Czego można oczekiwać od tej monety w 2024 roku? Przyjrzyjmy się czynnikom, które mogą na nią wpłynąć, oraz prognozom czołowych analityków.

Kamienie milowe ewolucji Bitcoina

Aby lepiej zrozumieć i ocenić przyszłość tej monety, warto przyjrzeć się jej rozwojowi na przestrzeni historii.

Protokół Bitcoin został uruchomiony 3 stycznia 2009 roku. Jednak przez długi czas Bitcoin jako środek płatniczy nie miał szczególnie dużej wartości. W 2012 roku nastąpił pierwszy halving Bitcoina. W tamtym czasie wydarzenie to nie wpłynęło znacząco na kurs wymiany monety, ale w 2013 roku wartość BTC przekroczyła 22 USD.

Kurs Bitcoina został mocno osłabiony przez likwidację największej wówczas giełdy krypto, Mt.Gox. Wielu poważnych inwestorów zaczęło krytycznie podchodzić do walut cyfrowych. Tak więc Warren Buffett nazwał BTC „bańką”. Wielu się z nim zgodziło, ale wszystko zmieniło się 8 lat później po uruchomieniu BTC.

2017

Wiosną japońskie władze uchwaliły ustawę legalizującą płatności krypto.

Latem doszło do forka, w wyniku którego powstała kryptowaluta Bitcoin Cash — alternatywa dla Bitcoina o ograniczonym rozmiarze bloku.

W grudniu na Chicago Commodity Exchange uruchomiono handel kontraktami futures na Bitcoina.

W wyniku powyższych wydarzeń kurs BTCUSD znacząco wzrósł. Handel kontraktami styczniowymi rozpoczął się na poziomie 20 600 USD.

2018

Pierwsza „krypto zima”. Regulatorzy zakazali ICO (initial coin offering) i ograniczyli działalność giełd krypto. Notowania aktywów cyfrowych spadały przez długi czas. W niektórych krajach, takich jak Chiny, aktywa cyfrowe zostały całkowicie zakazane. Wiele projektów blockchain zostało zmuszonych do zamknięcia, a BTCUSD spadł poniżej 3700 USD.

2020

11 maja odbył się trzeci halving Bitcoina, który doprowadził do niewielkiego wzrostu notowań. MicroStrategy (dziś największy inwestor w Blockchain) poważnie zainwestowało w Bitcoina. W grudniu wybuchł skandal wokół Ripple. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oskarżyła twórców monety o nielegalne emisje papierów wartościowych w postaci XRP tokenów. Sprawa zakończyła się na korzyść SEC. Wydarzenie to poważnie wpłynęło na całą branżę. Również w 2020 roku nastąpił boom na DeFi, ale pod koniec roku rynek kryptowalut załamał się w obliczu pandemii COVID-19.

2021

W 2021 roku w historii BTC wydarzyło się wiele ważnych wydarzeń. Najistotniejsze z nich to inwestycja Tesli. W lutym pojawiła się informacja o inwestycjach na poziomie 1,5 miliarda USD, co nadało monetcie znaczną wagę. W maju Chiny zwiększają presję na górników, a wielu z nich przenosi się do USA. W tym samym roku Bitcoin został uznany za oficjalny środek płatniczy w Salwadorze. W rezultacie 10 listopada cena osiągnęła maksimum na poziomie 68 789 USD, a kapitalizacja rynku krypto po raz pierwszy przekroczyła 3 biliony USD.

2022

Najpierw upadł blockchain Terra, a potem Tesla sprzedała 75% swoich Bitcoinów. Niedługo później jedna z największych giełd kryptowalut FTX zbankrutowała. A SEC nadal zwiększała presję na kryptowaluty. Doprowadziło to do krypto zimy i spadku Bitcoina do 15 000 USD.

2023

Luty. SEC zwiększyła presję na branżę krypto. Rynek przez całą wiosnę pozostaje w ostrożnym nastroju. Społeczność krypto uważnie śledzi sprawę SEC przeciwko Ripple i inne postępowania. Do czerwca lista kryptowalut, które według SEC są nielegalnie wyemitowanymi papierami wartościowymi, przekroczyła 60 pozycji. Jednocześnie gigant inwestycyjny BlackRock składa wniosek o uruchomienie spotowego ETF na Bitcoina. Tymczasem SEC pozwała dwie największe giełdy krypto: Binance i Coinbase. W lipcu sąd rozstrzyga sprawę na korzyść Ripple, cały świat krypto się cieszy, a nastroje na rynku zaczynają się zmieniać.

Ważne ostatnie wydarzenia na rynku i w otoczeniu regulacyjnym

Od połowy października Bitcoin zaczął gwałtownie rosnąć w związku z doniesieniami o możliwej zgodzie SEC na pierwszy ETF na Bitcoina: 10 stycznia upływa termin rozpatrzenia odpowiednich wniosków od Ark Invest i 21 Shares, a w marcu ma zostać rozpatrzony wniosek BlackRock. W mniej niż miesiąc kurs pierwszej kryptowaluty wzrósł o prawie 10 tys. USD.

Inflacja w Stanach Zjednoczonych spada, co również wydaje się pozytywnie wpływać na wzrost kryptowalut. Nawet mimo wypowiedzi przedstawicieli Fed, którzy twierdzą, że nie nadszedł jeszcze czas na obniżki stóp, nikt nie oczekuje ich podwyżki.

Nie zapominajmy też o halvingu, który spodziewany jest w kwietniu 2024 roku, po którym tempo napływu nowych Bitcoinów na rynek zmniejszy się o połowę. Bitcoin przetrwał już trzy halvingi, a każdy z nich wynosił monetę na nowe absolutne szczyty cenowe. W pogoni za oczekiwanym zyskiem wielu inwestorów zaczyna kupować Bitcoina, co pcha kurs kryptowaluty w górę.

Potencjalne rozwiązania i rozwój

Porozmawiajmy bardziej szczegółowo i krytycznie o halvingu oraz uruchomieniu spotowych ETF-ów, na które wszyscy czekają.

Halving Bitcoina

Celem halvingu Bitcoina jest utrzymanie deficytu i wartości waluty przy jednoczesnej regulacji inflacji. Zakłada się, że wraz ze zmniejszaniem się liczby nowo emitowanych Bitcoinów wzrośnie na nie popyt, a ceny pójdą w górę. W centrum tego stoi ekonomiczna koncepcja podaży i popytu. Jednak cięcie nagrody podwaja koszt i złożoność kopania, co obniża rentowność górników. Może to doprowadzić do odejścia części górników z rynku, co zmniejszy hash rate — całkowitą moc obliczeniową sieci i jej bezpieczeństwo.

Gdy liczba bloków osiągnie 840 000 w kwietniu 2024 roku, nastąpi kolejny halving Bitcoina. Wtedy nagroda za blok spadnie z 6,25 do 3,125 Bitcoina. Będzie to czwarty halving głównej kryptowaluty w historii. Trzy poprzednie halvingi miały miejsce w 2020, 2016 i 2012 roku. Poniższy wykres pokazuje, jak cena Bitcoina znacząco wzrosła po każdym halvingu.

28 listopada 2012 roku nagroda za blok została obniżona z 50 do 25 Bitcoinów, co było wynikiem pierwszego halvingu w historii. Tego dnia cena Bitcoina wynosiła 12,35 USD. Po 150 dniach cena wzrosła o 928% i osiągnęła 127,00 USD.

9 lipca 2016 roku nagroda za blok została ponownie zmniejszona o połowę — z 25 do 12,5 Bitcoina. Tego dnia cena Bitcoina wynosiła 650,63 USD. Po 150 dniach cena wzrosła o 16,6% do 758,81 USD.

11 maja 2020 roku nastąpił trzeci i jak dotąd ostatni spadek wynagrodzenia za blok — z 12,5 do 6,25 Bitcoina. Tego dnia cena Bitcoina wynosiła 8 566,42 USD. Po 150 dniach cena wzrosła o 25,8% do 10 778,81 USD.

Teraz przejdźmy do nadchodzącego halvingu w kwietniu 2024 roku. Co widzimy? Bitcoin zaczął rosnąć w styczniu 2023 roku, czyli około półtora roku przed halvingiem. Zatem obecny cykl bardziej przypomina wydarzenia z 2020 roku (nie wiadomo, czy przed kwietniem nastąpi korekta), a nie te z 2012 i 2016 roku. Jednocześnie nie ma mowy o żadnych historycznych szczytach. Co więcej, wzrost kursu Bitcoina jest dość umiarkowany w porównaniu z okresami poprzedzającymi poprzednie halvingi — na początku grudnia około 150%. Ogólnie rzecz biorąc, sytuacja nie jest nowa i nie da się jednoznacznie odpowiedzieć, czy oczekiwanie na halving będzie nadal sprzyjać wzrostowi ceny.

Jednak niektórzy badacze i entuzjaści, opierając się na tych historycznych trendach, formułują pozytywne prognozy dotyczące ceny Bitcoina po halvingu w 2024 roku.

Zatwierdzenie spotowego ETF-u

Od ponad sześciu miesięcy Komisja Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC) rozważa możliwość zatwierdzenia uruchomienia spotowych funduszy ETF na Bitcoina. Mówi się, że pracuje nad tym cała specjalna grupa ekspertów, oceniając wszystkie ryzyka. W rezultacie terminy decyzji w sprawie wniosków są regularnie przesuwane. Aktualne daty przypadają na okres od 5 do 10 stycznia 2024 roku.

Jak dotąd inwestorzy detaliczni mogą uzyskiwać dostęp do kryptowalut tylko poprzez ETF-y handlujące kontraktami futures na kryptowaluty. Spotowy ETF na Bitcoina umożliwi inwestorom, zwłaszcza detalicznym, dostęp do Bitcoina bez konieczności przechowywania inwestycji w portfelu Bitcoin.

Analitycy oczekują, że jeśli SEC wyrazi zgodę, do spotowych ETF-ów na Bitcoina napłyną duże pieniądze, a ten optymizm pomógł podbić cenę Bitcoina. Według raportu Bloomberga rynek spotowego ETF-u na Bitcoina ma z czasem wzrosnąć do 100 miliardów USD.

Raport Galaxy szacuje, że napływ do spotowych produktów ETF na Bitcoina może wzrosnąć z 14 miliardów USD w pierwszym roku do 39 miliardów USD w ciągu trzech lat.

Mimo to niepewność wokół decyzji SEC pozostaje. Według doniesień SEC przeprowadziła kilka rund rozmów z potencjalnymi emitentami ETF-ów, a emitenci aktualizują wnioski, aby spełnić oczekiwania regulacyjne.

Ogólnie możemy zauważyć, że wraz ze zbliżaniem się daty możliwego zatwierdzenia spotowych ETF-ów inwestorzy są pełni optymizmu.

Przyszłe prognozy

Wychodząc od powyższych czynników, wielu ekspertów tworzy optymistyczne prognozy dotyczące przyszłego roku dla Bitcoina. Oto niektóre z nich (ułożyliśmy je w kolejności rosnącego poziomu optymizmu).

JPMorgan - 45 000 USD

Analitycy amerykańskiego banku zajęli konserwatywne stanowisko, wątpiąc w możliwość osiągnięcia przez Bitcoina historycznego maksimum (ATH) nawet po halvingu.

JPMorgan uważa, że kurs BTC wzrośnie do 40 000–45 000 USD na tle wzrostu złota, ponieważ oba aktywa zwykle poruszają się w tandemie i są postrzegane jako alternatywy dla tradycyjnych rynków inwestycyjnych.

Trader Michael van de Poppe - 55 000 USD

Popularny trader i analityk Michael van de Poppe uważa, że nieuchronny wzrost Bitcoina nastąpi co najmniej do 50 000–55 000 USD w oczekiwaniu na halving. Uzasadnił tę prognozę porównaniem cykli, które pokazują dobrą porównywalność dzięki temu wydarzeniu.

Ekspert zauważył również pesymizm uczestników rynku. Jego zdaniem zwrot zwykle następuje w momentach, gdy nikt się go nie spodziewa i nie chce go zobaczyć.

Były CEO BitMEX Arthur Hayes - 70 000 USD

Były CEO giełdy kryptowalut BitMEX Arthur Hayes jest pewien, że w 2024 roku Bitcoin ustanowi nowe ATH na poziomach powyżej 70 000 USD, po czym nastąpi gwałtowny spadek.

CEO Blockstream Adam Back - 100 000 USD

Główny deweloper blockchaina Blockstream Adam Back przewidział wzrost Bitcoina do 100 000 USD przed halvingiem. Postawił nawet 0,01 BTC (obecnie około 270 USD) na taki obrót wydarzeń do 31 marca 2024 roku.

CEO startupu Bitcoin Jan3 Samson Mow zgadza się z nim i również oczekuje ATH przed halvingiem, ale nie później.

Standard Chartered - 120 000 USD

Analitycy Standard Chartered Bank oczekują wzrostu Bitcoina do 120 000 USD do końca przyszłego roku. Jednocześnie eksperci zakładali dla BTC poziom 50 000 USD w 2023 roku. Z kolei w kwietniu ich stanowisko było bardziej konserwatywne — 100 000 USD na koniec 2024 roku.

Matrixport - 125 000 USD

Szef działu badań w firmie zajmującej się usługami finansowymi w krypto, Matrixport, Markus Thielen przewidział osiągnięcie przez pierwszą kryptowalutę poziomu 125 000 USD do końca przyszłego roku.

Jego prognoza opiera się na średnich danych historycznych w oczekiwaniu na poprzedni halving. Zgodnie z tymi obliczeniami Bitcoin wzrośnie do 125 731 USD do 18 grudnia 2024 roku.

Analitycy uznali osiągnięcie przez aktywo nowego rocznego maksimum za punkt wyjścia, co historycznie wskazywało na koniec rynku niedźwiedzia i początek rynku byka. Jednocześnie ekspert celowo pomija wpływ wyników pierwszego halvingu na obliczenia, nazywając je „epickimi i nieproporcjonalnymi”. Uwzględniając je, pierwsza kryptowaluta wystrzeliłaby do 507 552 USD w wyżej wskazanym terminie.

Pantera Capital - 148 000 USD

Analitycy funduszu hedgingowego Pantera Capital, którego aktywa wynoszą 4,2 miliarda USD, oczekują wzrostu Bitcoina do 147 843 USD. Wskaźnik opiera się na metryce Stock-to-Flow, która prognozuje cenę aktywa na podstawie stosunku zapasów do produkcji.

Ostatni epizod w 2020 roku zmniejszył podaż nowych monet o 43% w porównaniu z poprzednim wydarzeniem. Jeśli historia się powtórzy, przy kolejnym halvingu cena wzrośnie do 35 000 USD dzień wcześniej, a po dwukrotnym obniżeniu nagrody dla górników do 148 000 USD.

Współzałożyciel Fundstrat Tom Lee - 150 000 USD

Poza halvingiem społeczność krypto ma też inne potencjalne czynniki wzrostu Bitcoina — na przykład zatwierdzenie ETF-ów przez SEC opartych na cenie spot pierwszej kryptowaluty. W sierpniu współzałożyciel firmy analitycznej Fundstrat Tom Lee dopuścił możliwość Bitcoina na poziomie 150 000 USD w przypadku takiego wydarzenia.

I choć do tej pory SEC nie zatwierdziła żadnego z szeregu wniosków o start spotowego ETF-u na Bitcoina, to nawet jesienią 2021 roku regulator dopuścił dwa takie instrumenty oparte na kontraktach futures na pierwszą kryptowalutę od ProShares i VanEck.

Ogólnie analitycy wysoko oceniają szanse zatwierdzenia Bitcoin-ETF po uwzględnieniu przez amerykański sąd petycji Grayscale Investments w sprawie przeciwko SEC. Firma zarządzająca aktywami o wartości 50 miliardów USD złożyła w czerwcu 2022 roku pozew przeciwko regulatorowi za odmowę przekształcenia trustu GBTC w Bitcoin-ETF.

Były szef SEC Jay Clayton nazwał zatwierdzenie tego instrumentu przez Komisję nieuniknionym. Współzałożyciel funduszu venture Morgan Creek Digital Anthony Pompliano i szef firmy wydobywczej Marathon Digital Fred Til są z nim zgodni.

Podsumowanie

Obecnie na rynku kryptowalut dominuje optymistyczny nastrój, a prognozy dotyczące Bitcoina są w większości pozytywne (niektórzy uważają, że są wręcz zbyt pozytywne). W chwili pisania tego tekstu BTC jest notowany po 43 614 USD, co oznacza, że mało prawdopodobne jest, aby spadł poniżej poziomu 38 000 USD, nawet jeśli regulatorzy odmówią zatwierdzenia ETF-u na Bitcoina. Czy kryptowaluta zdoła osiągnąć nowe maksimum na poziomie 45 000 USD w ostatnim tygodniu roku — zobaczymy, hossa dopiero nabiera rozpędu. Jedno jest pewne: przyszły rok zapowiada wiele interesujących wydarzeń na rynku. Uważnie obserwuj sytuację i chwyć byka za rogi.