Czym jest DeFi: Wyjaśnienie zdecentralizowanych finansów

Wraz ze wzrostem zainteresowania stablecoinami oferowanymi przez platformy takie jak MakerDAO i Ampleforth, a ostatnio także po wybuchowym wzroście popularności usług pożyczkowych takich jak Aave i Compound, by wymienić tylko kilka, zdecentralizowane finanse, czyli po prostu DeFi, skradły show i znalazły się w centrum uwagi areny kryptowalutowej w ostatnich kilku miesiącach. Jednak idea DeFi wcale nie jest nowa, ponieważ od pewnego czasu czaiła się w cieniu świata krypto. Jak udało jej się przejąć światła reflektorów, co ją napędza i dlaczego w ogóle jest możliwa — to tematy, które mogą zainteresować naszych czytelników. Przyjrzyjmy się więc temu bliżej i zobaczmy, jakie cenne perełki kryją się pod spodem.

Zdecentralizowane finanse, wyjaśnione 

Jak sama nazwa wskazuje, zdecentralizowane finanse odnoszą się do usług finansowych oferowanych i dostarczanych w sposób zdecentralizowany, bez potrzeby zaufania do pośrednika. To właśnie stanowi kluczową propozycję wartości całego ekosystemu DeFi, dziedziczoną po technologii blockchain, na której się opiera. Z drugiej strony, to, jakie konkretnie usługi finansowe są w ten sposób realizowane, nie ma tu aż tak dużego znaczenia, ponieważ mogą to być praktycznie dowolne usługi — im więcej, tym lepiej. Tradycyjny sektor finansowy składa się z szerokiego wachlarza instytucji, takich jak banki komercyjne i firmy ubezpieczeniowe, fundusze inwestycyjne i hedge funds, rynki pieniężne oraz giełdy papierów wartościowych itp. Ostatecznie wszystkie one pełnią rolę pośredników, czyli stron trzecich stojących między tobą a kimś takim jak ty po drugiej stronie umowy. W gruncie rzeczy trudno wskazać usługę, której nie dałoby się realizować bezpośrednio. Oczywiście, gdy potrzebujesz pożyczki, bank może ci jej udzielić. Z drugiej strony, ty sam możesz udzielić pożyczki bankowi w postaci środków zdeponowanych na rachunku oszczędnościowym otwartym w tym banku. Możesz jednak pożyczać pieniądze innym ludziom, a także samemu od nich pożyczać, bez banku pomiędzy tobą a pożyczkodawcą lub pożyczkobiorcą. Banki po prostu czynią to wszystko wygodniejszym, sprytnie ukrywając przed tobą drobiazgi i technikalia. DeFi robi w zasadzie to samo, ale całkowicie usuwa bank z procesu. To ma ogromne znaczenie, ponieważ nie musisz już ufać stronie trzeciej, w tym przypadku bankowi, co stanowi fundamentalną różnicę między tradycyjnymi a zdecentralizowanymi finansami. Krótko mówiąc, DeFi dąży do oferowania konwencjonalnych usług finansowych w sposób bez potrzeby zaufania, poprzez eliminację pośredników i scentralizowanych podmiotów, które jednocześnie są pojedynczymi punktami awarii. Sam termin bankructwo powinien ci coś mówić.

Jak w ogóle możliwe jest DeFi? 

Usługi finansowe, zarówno tradycyjne, jak i zdecentralizowane, opierają się na pieniądzach oraz logice uruchamianej przez wynik zdarzeń zewnętrznych. Aby to zilustrować, weźmy następującą sytuację. Jesteś szczęśliwym właścicielem domu (gratulacje) i chcesz zabezpieczyć się przed kradzieżą i włamaniem, gdyby do nich doszło. Kupujesz polisę ubezpieczeniową i płacisz pewną kwotę, zwaną składką ubezpieczeniową. Jeśli wszystko nagle zmieni się z dobrego na złe i twój dom zostanie okradziony, kontaktujesz się ze swoim agentem, a poniesione szkody zostaną, cóż, być może zrekompensowane przez twojego ubezpieczyciela. Istnieją trzy kluczowe elementy tego procesu, które musimy przeanalizować, aby zrozumieć, jak bardzo zwyczajna i powszechna usługa finansowa może zostać zorganizowana jako usługa DeFi. Pierwszym elementem są oczywiście pieniądze, które są przesuwane. We wszystkim tym istnieje pewna logika, czyli zasady, i to jest drugi element opisujący konkretną usługę, w naszym przypadku ubezpieczenie domu. Następnie mamy zdarzenia zewnętrzne lub wyzwalacze, które uruchamiają cały mechanizm. W tym przypadku będą to właściciel domu ubiegający się o ubezpieczenie, a następnie zgłaszający szkodę w razie włamania. Jak więc taka usługa może być zdecentralizowana? Jeśli jeszcze się tego nie domyśliłeś, musimy zdecentralizować komponenty, które właśnie zidentyfikowaliśmy. Zdecentralizowane pieniądze? Właściwie już je mamy, i to na wszelkie możliwe sposoby. Logika biznesowa? Do tego służą smart contracts. Sprawa robi się nieco bardziej skomplikowana, gdy chodzi o wiarygodne i autentyczne raporty dotyczące zdarzeń zewnętrznych, które mają aktywować wykonanie smart contractu i jego realizację. Ale i to mamy rozwiązane, ponieważ właśnie do tego zostały stworzone blockchain oracles. A największy paradoks polega na tym, że możemy teraz wyeliminować firmę ubezpieczeniową, czyli „stronę trzecią”, z branży ubezpieczeniowej, nie tracąc jej podstawowej funkcji. Konkretne implementacje decentralizacji ubezpieczeń omówimy w drugiej części tego opracowania, ale na razie sprawdźmy, w jakich innych obszarach DeFi okazało się ogromnym sukcesem.

Jakie obszary obejmuje obecnie ekosystem DeFi?

Historycznie rzecz biorąc, zdecentralizowane giełdy (DEX) były pierwszym przypadkiem użycia zdecentralizowanych finansów, jeszcze zanim sam termin DeFi został ukuty. Historia DEX-ów zaczęła się od BitShares latem 2014 roku i od tego czasu nieustannie się rozwija. Giełdy on-chain pozwalają handlować aktywami crypto w sposób zdecentralizowany, bez utraty kontroli nad kluczami prywatnymi do twoich monet, a transakcje są realizowane on-chain, jak miało to miejsce w BitShares lub jak ma to miejsce w nowoczesnych blockchainach ogólnego przeznaczenia obsługujących smart contracts. Nadal jednak toczy się wiele dyskusji na temat tego, jak bardzo te giełdy są rzeczywiście zdecentralizowane. W wielu przypadkach, aby taka giełda była faktycznie użyteczna, transakcje nadal są przeprowadzane na serwerach stron trzecich, głównie serwerach giełdy. Poza tym deweloperzy giełdy zazwyczaj zachowują kontrolę nad blockchainem używanym jako narzędzie transakcyjne. I nie mówimy tu o giełdach, które tylko twierdzą, że są zdecentralizowane, podczas gdy w rzeczywistości są dalekie od głównego etosu DEX, czyli utrzymywania przez użytkowników własności swoich kluczy. Kryptowaluty są często oskarżane o skrajną zmienność, i to nie bez powodu, choć dla traderów krótkoterminowych regularne i gwałtowne wahania cen są prawdziwym błogosławieństwem. Dlatego potrzeba utrzymania wartości kapitału w kryptowalutach wyrażonej w dolarach, bez jego wypłacania, stworzyła zapotrzebowanie na produkt finansowy, który mógłby to zapewnić, co popchnęło wysiłki w kierunku tworzenia stablecoinów.

Zasadniczo istnieją dwa rodzaje stablecoinów: scentralizowane, takie jak Tether lub TrueUsd, z jednej strony, oraz zdecentralizowane, takie jak DAI, z drugiej. Zdecentralizowane stablecoiny utrzymują swoje powiązanie z aktywem, powiedzmy dolarem amerykańskim, nie bezpośrednio, lecz za pośrednictwem innej kryptowaluty używanej jako zabezpieczenie. Działa to dlatego, że zawsze istnieje presja ku parytetowi — albo od góry, poprzez tworzenie i sprzedaż większej liczby stablecoinów z premią, albo od dołu, poprzez ich kupowanie i likwidowanie po zniżkowej cenie. Jeśli dana jednostka stablecoina staje się niedostatecznie zabezpieczona, zostaje zlikwidowana przez smart contract, który nią zarządza, a cena zostaje ponownie wypchnięta do parytetu. To podręcznikowy przykład działania technologii smart contract. Choć zdecentralizowane giełdy i stablecoiny są same w sobie niezwykle ważne, to DeFi zyskało rozgłos dzięki zastosowaniu smart contracts w jeszcze innej dziedzinie, mianowicie w pożyczaniu i zaciąganiu pożyczek. Prawda jest taka, że termin DeFi początkowo odnosił się wyłącznie do tego zastosowania, a dopiero później został rozszerzony na inne obszary. Zdecentralizowane pożyczanie i udzielanie pożyczek w kryptowalutach to dziś zdecydowanie najpowszechniejsze i najbardziej kapitałochłonne zastosowania w całym ekosystemie DeFi. Ale nie mówilibyśmy całej prawdy, gdyby DeFi ograniczało się tylko do trzech opisanych powyżej przypadków użycia. To bardzo aktywna dziedzina z wieloma wymiarami rozwoju. Jak już wspomnieliśmy w poprzedniej sekcji, DeFi może być wykorzystywane w ubezpieczeniach. Poza tym jest obecnie używane do stakingu i alternatywnych form oszczędzania, rynków predykcyjnych, a nawet w tak zaskakującym obszarze zastosowań jak zdecentralizowane sądy, między innymi.

Cd. nastąpi

To była pierwsza część naszego dwuczęściowego opracowania o zdecentralizowanych finansach. W tej części krótko omówiliśmy, czym jest DeFi, jak działa i gdzie może być stosowane. W drugiej części zagłębimy się jeszcze bardziej w konkretne produkty dostępne obecnie na rynku, poszerzając naszą wiedzę o tym niezwykle fascynującym temacie o bardziej konkretne przykłady. Nie przegap tego!