Apa itu Yield Farming?

Apa itu Yield Farming?

Yield farming adalah salah satu strategi investasi paling populer di sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi).

DeFi adalah istilah umum yang digunakan untuk produk keuangan berbasis smart contract open-source. Protokol DeFi populer seperti Compound, Balancer, Curve, dan 0x telah membuka dunia peluang baru bagi investor yang mencari likuiditas tinggi, berbagai rasio risiko-hasil, serta instrumen keuangan modern yang menarik dan terjangkau.

Dalam yield farming, pemegang mata uang kripto menyumbangkan dana ke liquidity pool untuk menyediakan likuiditas bagi pengguna lain. Dengan demikian, para pemegang ini menjadi liquidity provider (LP).

Perlu dicatat bahwa liquidity pool adalah kumpulan digital aset kripto yang terkunci dalam smart contract. Liquidity provider memberi kompensasi dengan menambahkan likuiditas ke pool. Kompensasi dapat berasal dari biaya dasar platform DeFi, atau dari sumber lain.

Liquidity pool menawarkan berbagai token sebagai metode pembayaran. Setelah menerima reward, token insentif dapat ditempatkan ke liquidity pool tambahan untuk terus menerima reward. Namun, konsep dasarnya adalah seorang liquidity provider menyetor uang ke liquidity pool dan menerima reward sebagai imbalannya.

Di blockchain Ethereum, yield farming biasanya dilakukan menggunakan ERC-20 token, dan beberapa ERC-20 token lainnya sering berfungsi sebagai hasil. Di masa depan, berkat perkembangan teknologi blockchain, Ethereum mungkin memiliki pesaing. Namun, hingga saat ini, ekosistem Ethereum telah menjadi blockchain paling populer untuk yield farming.

Interchain bridge dan perkembangan terkait lainnya pada akhirnya dapat memungkinkan aplikasi DeFi menjadi independen dari blockchain. Ini berarti aplikasi tersebut dapat berfungsi di berbagai jaringan blockchain, sehingga mempermudah penggunaan smart contract.

Demi mengejar pendapatan tinggi, yield farmer sering menukar dana antar berbagai protokol. Akibatnya, platform DeFi dapat menawarkan manfaat keuangan tambahan untuk menarik lebih banyak dana ke sistem mereka. Likuiditas cenderung menarik lebih banyak likuiditas lagi, mirip dengan bursa terpusat.

Bagaimana Cara Kerja Yield Farming?

Yield farming dilakukan menggunakan automated market maker (AMM), yaitu protokol yang digunakan dalam liquidity pool untuk penetapan harga aset secara otomatis.

Liquidity provider menyetor dana ke liquidity pool. Pengguna lain dapat meminjam, atau memperdagangkan token yang disetor ini di decentralized exchange yang beroperasi berdasarkan pool tertentu. Platform-platform ini mengenakan biaya tambahan yang kemudian didistribusikan di antara liquidity provider sesuai dengan persentase partisipasi mereka dalam liquidity pool.

Karena teknologi ini terus berkembang, pendekatan baru kemungkinan akan muncul yang bahkan dapat menggantikan model yang ada.

Selain komisi, penerbitan token baru dapat berperan dalam mendorong penyetoran dana ke liquidity pool. Misalnya, sebuah token mungkin hanya tersedia dalam jumlah terbatas di pasar terbuka. Namun, token tersebut dapat dihasilkan dengan menyediakan likuiditas ke pool.

Setiap implementasi protokol memiliki aturan alokasi masing-masing. Intinya, liquidity provider memperoleh pendapatan berdasarkan jumlah likuiditas yang mereka berikan ke pool.

Meskipun tidak wajib, stablecoin yang dipatok ke dolar AS sering digunakan sebagai metode deposit. USDT, USDC, BUSD, dan stablecoin lainnya termasuk yang paling umum digunakan dalam DEFI.

Keunggulan Utama Yield Farming

Kondisi fleksibel

Anda tidak diwajibkan menyetujui durasi penguncian yang tetap di pool yield farming. Ini berarti jumlah likuiditas dapat berubah sesuai kebutuhan. Anda cukup menarik dana segera jika Anda merasa tidak terlindungi dan berisiko dari pool tertentu. Di sisi lain, Anda dapat menambah token jika Anda menilai pool yield farming tertentu menawarkan kondisi yang lebih baik.

Profitabilitas tinggi

Tergantung pada pasangan perdagangan yang Anda pilih, Anda juga bisa memperoleh imbal hasil signifikan yang melebihi metode lain. Ini bergantung pada seberapa volatil dan likuid pasangan tersebut. Misalnya, ada kemungkinan tinggi bahwa pool akan menawarkan APY tiga digit untuk menyediakan likuiditas bagi aset kripto yang benar-benar baru dan belum dikenal. Farming sangat luas digunakan karena dapat menghasilkan imbal hasil dua digit bahkan untuk pasangan yang sangat likuid.

Dari Mana Asal Imbal Hasil Ratusan dan Ribuan Persen?

Yield farming ditandai dengan profitabilitas tinggi. Normanya adalah puluhan persen per tahun, dan sering kali ada ratusan atau bahkan ribuan persen. Dari mana profitabilitas seperti ini berasal?

Profitabilitas tinggi membantu protokol menyelesaikan masalahnya sendiri:

• Menarik likuiditas dengan cepat. Pengguna membawa likuiditas, dan protokol menggunakannya untuk menghasilkan uang.
• Iklan. Bank terpusat dan perusahaan asuransi mengeluarkan uang untuk iklan guna menarik pengguna. Bank dan perusahaan asuransi terdesentralisasi langsung mendistribusikan uang mereka kepada pengguna sebagai iklan.
• Membangun komunitas. Komunitas memainkan peran yang sangat tinggi dalam dunia kripto. Untuk proyek besar, komunitas lebih penting daripada tim dan sering menyatu dengannya menjadi satu kesatuan. Anggota komunitas dapat sekaligus menjadi pengguna, pemegang token tata kelola, pengembang, dan evangelis. Distribusi token tata kelola yang luas adalah jaminan stabilitas dan desentralisasi proyek.

Sebagai aturan, yield ratusan dan ribuan persen tidak bertahan lama. Bagian terbesar biasanya diambil oleh investor awal, yang datang ke protokol pada beberapa hari pertama. Setelah itu, yield turun. Protokol tidak dapat mempertahankan APY tinggi selamanya — penerbitan yang tinggi menciptakan kelebihan pasokan token, yang menekan harga.

Karena itu, sebagian besar hardcore farmer terus mencari proyek baru. Di dunia ada komunitas internasional DeFi farmer yang kecil (beberapa puluh ribu orang), tetapi sangat aktif dan super mobile. Orang-orang ini adalah yang pertama mengembangkan protokol baru. Banyak di antaranya mengelola jutaan dolar dan terus memindahkan dana dari satu proyek ke proyek lain demi mencari profitabilitas tertinggi.

Risiko Yield Farming

Yield farming memiliki berbagai risiko umum, termasuk impermanent loss, risiko smart contract, volatilitas, risiko regulasi, risiko likuidasi, ketidakadilan, risiko scam, gas fee, bug dalam kode, dan risiko harga. Impermanent loss terjadi ketika nilai aset berubah saat menyediakan likuiditas, sehingga menghasilkan kerugian yang lebih besar dibandingkan hanya menyimpan aset.

Strategi yang paling kompleks hanya cocok untuk pengguna tingkat lanjut atau whale (pemilik modal besar). 

Risiko apa lagi yang perlu diketahui?

Kesalahan dan kerentanan terus ditemukan bahkan di protokol besar dan bereputasi baik. Sebagian di antaranya dapat menyebabkan hilangnya dana pengguna, dan dana tersebut tidak dapat dikembalikan karena fitur teknis blockchain - semua transaksi tidak dapat dibatalkan.

Risiko tinggi kesalahan smart contract. Khususnya, banyak proyek dikembangkan oleh tim kecil dengan anggaran terbatas.

Seluruh ekosistem DeFi terdiri dari "building block.” Ini memiliki kelebihan dan kekurangan sekaligus. Meskipun protokol dasarnya mungkin tidak memiliki kerentanan, ia terkait dengan dapat memiliki kerentanan. Akibatnya, karena kesalahan pada satu blok, pengguna dapat kehilangan dana.

Variabilitas pendapatan: Yield berubah setiap beberapa detik tergantung pada kondisi pasar. Anda tidak pernah bisa tahu sebelumnya berapa nilainya dan berapa banyak yang akan Anda peroleh. Hari ini, tingkatnya mungkin sangat tinggi, dan besok bisa sangat rendah.

Dari sisi hukum, platform DeFi bukanlah tempat paling aman untuk menginvestasikan uang. Platform ini tidak diatur oleh siapa pun dan biasanya tidak menyediakan asuransi jika terjadi kehilangan dana.

Penting bagi investor untuk meneliti aset secara menyeluruh, mendiversifikasikannya, dan menggunakan alat manajemen risiko untuk memitigasi risiko ini.

Cara mengurangi risiko

• Risiko non-permanent loss dapat dikurangi dengan beberapa cara:
• Investasi di pool stablecoin. Misalnya, USDap/USDN, DAI/USDC/USDT, atau DAI/BUSD. Kurs stablecoin populer berfluktuasi dalam rentang sempit, sehingga risiko non-permanent loss di pool seperti ini kecil. Tetapi untuk risiko yang rendah, Anda harus membayar dengan yield yang lebih rendah. Yield di atas 15% pada stablecoin dianggap tinggi.
• Investasi di pool aset yang berkorelasi. Aset yang berkorelasi naik dan turun secara bersamaan. Korelasi kuat menjadi ciri koin native jaringan dan token dari DEX terbesar di jaringan tersebut. Misalnya, BNB-CAKE atau AVAX-JOE.

Platform DeFi untuk Yield Farming

yearn.finance

yearn.finance adalah agregator protokol pinjaman (Compound, Aave, dan lain-lain). Selain itu, platform ini menyediakan rangkaian lengkap layanan keuangan lainnya, dari perdagangan hingga asuransi. Salah satu fiturnya adalah optimasi profit berkat pencarian otomatis protokol pinjaman dengan yield terbaik pada saat tertentu. Setelah deposit, dana dikonversi menjadi yTokens, yang kemudian didistribusikan ke berbagai pool berdasarkan profitabilitasnya.

Compound Finance

Compound adalah salah satu money market paling besar dan paling dicari di ekosistem DeFi. Ini digunakan sebagai alat bantu di banyak proyek lain. Platform ini membantu pengguna meminjamkan kripto mereka dengan bunga atau meminjam aset dengan jaminan aset lain. Siapa pun yang memiliki wallet Ethereum dapat menyediakan likuiditas ke pool. Suku bunga, seperti pada protokol serupa lainnya, disesuaikan secara independen, tergantung pada penawaran dan permintaan aset tertentu.

Curve Finance

Curve Finance adalah protokol decentralized exchange yang dikembangkan terutama untuk stablecoin. Ini memungkinkan operasi penukaran stablecoin dilakukan dengan imbal hasil yang jauh lebih tinggi dibandingkan di Uniswap. Dengan kata lain, liquidity provider mendapat reward. Token asli CRV digunakan sebagai reward.

Synthetix

Synthetix adalah protokol yang digunakan untuk membuat aset sintetis. Setiap pengguna dapat mengunci mata uang kriptonya (atau aset lain dari daftar aset yang didukung) dalam smart contract dan membuat jumlah synth yang setara (aset sintetis). Token pendukungnya adalah SNX. Synth berguna karena dapat digunakan untuk menokenisasi bahkan mata uang fiat atau logam mulia agar dapat dikelola secara terdesentralisasi.

Maker

Platform Maker memungkinkan Anda membuat stablecoin DAI, yang nilainya secara algoritmik dipatok ke dolar AS. Pengguna dapat membuka vault mereka sendiri di platform kredit terdesentralisasi lalu mengunci aset di sana sebagai jaminan (banyak ERC-20 token didukung, termasuk bitcoin yang ditokenisasi wBTC). Berdasarkan jaminan yang dikunci, peserta menghasilkan DAI, dan seiring waktu, utang tersebut menimbulkan bunga. Tingkat spesifik ditetapkan oleh pemegang token MKR.

Uniswap

Uniswap adalah DEX (protokol Decentralized Exchange). Memungkinkan pengguna menukar token tanpa mempercayakan penyimpanannya kepada pihak lain. Pool untuk pertukaran dibentuk berkat liquidity provider, dan trader melakukan perdagangan berdasarkan aset yang tersedia di dalamnya. Liquidity provider menerima komisi dari semua transaksi yang dilakukan dalam pool tempat mereka berinvestasi. Setiap pool adalah pasangan perdagangan.

Aave

Aave adalah protokol untuk mendesentralisasikan pinjaman dan deposito. Mendukung koreksi suku bunga otomatis. Sebagai imbalan atas depositnya, peserta menerima aToken, yang segera mulai menghasilkan pendapatan bunga. Aave juga merupakan salah satu proyek pertama yang memperkenalkan teknologi flash loan tanpa jaminan.

Balancer

Balancer adalah protokol yang mirip dengan Uniswap dan didasarkan pada konsep liquidity pool. Perbedaannya, dengan bantuan ini, pengguna dapat mengelola sendiri distribusi token dalam pool, sedangkan Uniswap membagi investasi secara independen dengan prinsip 50-50. Liquidity provider menerima biaya komisi dari operasi pertukaran atas kerja mereka.