शुरुआती लोगों के लिए ट्रेडर डिक्शनरी: मुख्य अवधारणाएँ

हमने निवेशकों और ट्रेडरों के कई दर्जन बुनियादी शब्द एकत्र किए हैं, जिन्हें समझना ज़रूरी है ताकि जटिल और लगातार बदलती क्रिप्टो शब्दावली में खो न जाएँ।

निवेशक आधारभूत शब्द

• एक एक्सचेंज वह स्थान है जहाँ खरीदार और विक्रेता प्रतिभूतियों, वस्तुओं, मुद्राओं आदि का व्यापार कर सकते हैं, और एक्सचेंज वह संगठन भी है जो ट्रेडिंग प्रक्रिया प्रदान और विनियमित करता है। कमोडिटी, मुद्रा, फ्यूचर्स और स्टॉक एक्सचेंज होते हैं। ये क्रमशः एक्सचेंज पर ट्रेड होने वाली वस्तुएँ (कीमती धातुएँ, ऊर्जा, औद्योगिक कच्चा माल आदि), मुद्राएँ और क्रिप्टोकरेंसी, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स और प्रतिभूतियों की खरीद-बिक्री करते हैं।
• स्टॉक एक्सचेंज की अवधारणा स्टॉक मार्केट या प्रतिभूति बाजार से बहुत निकटता से जुड़ी होती है - यह निवेशकों, जारीकर्ताओं और उनके मध्यस्थों के बीच प्रतिभूतियों (शेयर, बॉन्ड, फ्यूचर्स) के निर्गम और परिसंचरण से संबंधित संबंध है, जो उनके मालिकों को कुछ (वित्तीय) अधिकार देते हैं।
• मार्केट प्रतिभूतियाँ - वित्तीय उपकरणों का एक प्रकार - मूर्त या अमूर्त संपत्तियों पर अधिकार होती हैं जिनका एक निश्चित मूल्य होता है। ये एक वास्तविक या आभासी दस्तावेज़ - दो पक्षों के बीच एक अनुबंध - होती हैं, जिसके परिणामस्वरूप उनमें से एक को वित्तीय संपत्तियाँ मिलती हैं, और दूसरा वित्तीय दायित्व लेता है।
• एसेट (बेस एसेट) - एक्सचेंज पर कारोबार की जाने वाली वस्तुओं का सामान्य नाम: प्रतिभूतियाँ, कच्चा माल आदि। एसेट कंपनी या निजी व्यक्ति की संपत्ति भी होती है, मूर्त और अमूर्त (जैसे, ब्रांड) संपत्ति जिसका मौद्रिक मूल्य होता है और जो लाभ उत्पन्न कर सकती है। एसेट्स को पूंजीगत (अचल संपत्ति और उपकरण), वित्तीय और अमूर्त (व्यावसायिक प्रतिष्ठा) संपत्तियों में विभाजित किया जाता है। कंपनी की भौतिक और अमूर्त संपत्तियों को पूंजी कहा जाता है।
• बैलेंस शीट के दूसरे पक्ष पर हमेशा संगठन की देयताएँ होती हैं, यानी उसके दायित्व, जैसे ऋण या लोन।
• किसी एसेट के सभी दायित्व घटाने के बाद जो मूल्य बचता है उसे इक्विटी कहा जाता है। यह संकेतक कंपनी की वित्तीय स्थिति और उसमें निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने के लिए महत्वपूर्ण है, उदाहरण के लिए, उसके शेयर खरीदना।
• डेरिवेटिव एक वित्तीय अनुबंध है, साथ ही आधारभूत एसेट के संदर्भ में कोई निश्चित कार्रवाई करने का दायित्व भी। डेरिवेटिव का मूल्य आधारभूत एसेट की कीमत से जुड़ा होता है और उसी पर आधारित होता है, लेकिन आवश्यक नहीं कि वही हो।
• डेरिवेटिव के विभिन्न प्रकार होते हैं, उदाहरण के लिए, फ्यूचर्स - ऐसे अनुबंध जिनके तहत पक्ष एक पूर्वनिर्धारित तिथि पर पूर्वनिर्धारित मूल्य पर किसी निश्चित एसेट की खरीद-बिक्री करने का दायित्व लेते हैं, और ऑप्शन्स - ऐसे अनुबंध जो किसी निश्चित समय पर पूर्वनिर्धारित मूल्य पर किसी निश्चित एसेट को खरीदने का अधिकार (दायित्व नहीं!) देते हैं।
• किसी भी एसेट के लिए सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक उसकी लिक्विडिटी है, यानी एसेट को बाजार मूल्य पर नकद में और इसके विपरीत जल्दी तथा बिना नुकसान के बदला जा सकने की क्षमता।
• मार्केट कैपिटलाइज़ेशन एक संकेतक है जो कंपनी के मूल्य का अनुमान उसके द्वारा जारी किए गए सभी शेयरों के मूल्य के माध्यम से लगाने में मदद करता है। इसे गणना करने के लिए, शेयर के बाजार मूल्य को शेयरों की कुल संख्या से गुणा करना होता है। मार्केट कैपिटलाइज़ेशन ट्रेडरों को कंपनी के आकार और विश्वसनीयता का आकलन करने देता है।
• IPO (Initial Public Offering) - स्टॉक एक्सचेंज पर कंपनी की प्रतिभूतियों या अन्य संपत्तियों का प्रारंभिक निर्गम। कोई भी इन्हें खरीद सकता है और कंपनी का शेयरधारक बन सकता है, जिसके परिणामस्वरूप उसका दर्जा निजी से सार्वजनिक हो जाता है। इस तरह कंपनियाँ अपने विकास के लिए वित्त जुटाती हैं।
• फिएट मुद्राएँ (fiat) - राष्ट्रीय मुद्राएँ, जैसे अमेरिकी डॉलर, यूरो और युआन।
• स्टॉक मार्केट सूचकांक (स्टॉक एक्सचेंज सूचकांक, स्टॉक इंडेक्स) एक संकेतक है जो अपने घटक कंपनियों के शेयरों के संयुक्त मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, शेयरों के व्यवहार पर नज़र रखता है, और उनकी प्रभावशीलता मापने की अनुमति देता है। सूचकांक किसी विशेष उद्योग या आकार की कंपनियों के शेयरों को ट्रैक कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, Dow Jones Industrial Average की गणना न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार करने वाली 30 सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनियों के शेयर मूल्यों के आधार पर की जाती है, और FTSE 100 लंदन स्टॉक एक्सचेंज की 100 सबसे बड़ी कंपनियों पर आधारित है। सूचकांक की गणना उसमें शामिल सभी शेयरों की कीमतों के औसत या भारित औसत के रूप में की जाती है। आम तौर पर, सभी सूचकांकों का प्रारंभिक मान 1000 होता है, जो शेयरों के मूल्य में वृद्धि या गिरावट के अनुसार बदलता है।

कीमतें

• बिड (मांग मूल्य) - वह अधिकतम राशि जो खरीदार एसेट खरीदने के लिए देने को तैयार है।
• इसका विपरीत आस्क (ऑफ़र मूल्य) है - वह न्यूनतम कीमत जिससे एसेट का विक्रेता सहमत होता है।
• मांग की कीमत हमेशा आपूर्ति मूल्य से कम होगी और इनके बीच के अंतर को बिड-आस्क स्प्रेड या सिर्फ स्प्रेड कहा जाता है। बिड और आस्क ट्रेडरों को उस समय एसेट के वस्तुनिष्ठ मूल्य का अनुमान लगाने देते हैं।
• टार्गेट प्राइस - अपेक्षित कीमत जिस पर ट्रेडर भविष्य में किसी एसेट को बेचने या खरीदने के लिए तैयार होता है। यह बाज़ार में प्रवेश करने और अपनी पोज़िशन बंद करने की रणनीति तय करने में मदद करता है। आम तौर पर, यह तकनीकी और मौलिक विश्लेषण के आधार पर निर्धारित किया जाता है।
• ओपनिंग प्राइस - बाजार खुलने के समय किसी एसेट की कीमत। विभिन्न कारकों के आधार पर, यह क्लोजिंग प्राइस, यानी ट्रेडिंग सत्र के अंत में दर्ज अंतिम लेन-देन की कीमत, से अधिक या कम हो सकती है।
• इन दो कीमतों के बीच के अंतर को गैप कहा जाता है, और उनका विश्लेषण ट्रेडरों को अपनी ट्रेडिंग रणनीति बनाने में मदद करता है।
• किसी एसेट की कीमत में उतार-चढ़ाव और उसके औसत या सामान्य मूल्य से विचलन को वोलैटिलिटी कहा जाता है।

बुल और बेयर मार्केट, FUD और HODL

• बुल मार्केट या बढ़ता हुआ बाजार किसी एसेट के मूल्य में लंबे समय तक (कई महीनों से कई वर्षों तक) लगातार वृद्धि की अवधि होती है। आम तौर पर, यह तब कहा जाता है कि बुल मार्केट चल रहा है यदि एसेट की कीमतें अपने अंतिम निचले स्तर की तुलना में 20% बढ़ गई हों और छह महीने से अधिक समय तक बढ़ती रहें। बुल मार्केट के दौरान, अल्पकालिक कीमत गिरावट अक्सर संभव होती है, जिसे अंतिम उच्चतम स्तर के 10% मूल्य पर करेक्शन कहा जाता है। अंतिम उच्चतम मूल्य से 20% की गिरावट बुल मार्केट अवधि के अंत को दर्शाती है।
• बुल मार्केट का विपरीत बेयर मार्केट है, यानी एसेट के मूल्य में लगातार गिरावट की अवधि। इसकी शुरुआत अंतिम उच्चतम मूल्य से 20% या अधिक की कीमत गिरावट से संकेतित होती है।
• FUD का अर्थ fear, uncertainty, and doubt - भय, अनिश्चितता और संदेह - है; यह बाज़ार की भावना को दर्शाता है, खासकर जब कीमत में बड़ा बदलाव हो।
• यह मानसिक स्थिति अक्सर प्रभावित करती है कि क्रिप्टो उत्साही लेन-देन कैसे और कब करते हैं और अपने कॉइन खरीदते या होल्ड करते हैं। होल्ड करने की क्रिया को आम तौर पर HODL कहा जाता है - hold on to dear life।

क्रिप्टोकरेंसी शब्दकोश

• क्रिप्टोकरेंसी आभासी (डिजिटल) धन है, जिसका निर्गम और परिसंचरण इलेक्ट्रॉनिक रूप में होता है। इसका कोई भौतिक रूप नहीं होता और, विश्व मुद्राओं के विपरीत, यह राज्य द्वारा नियंत्रित नहीं होती। क्रिप्टोकरेंसी का पूरा लेखांकन और इसके साथ किए जाने वाले लेन-देन एक विकेंद्रीकृत भुगतान प्रणाली द्वारा किए जाते हैं, जो ऑफ़लाइन काम करती है। क्रिप्टोकरेंसी लेन-देन आम तौर पर अपरिवर्तनीय होते हैं (लेन-देन को ब्लॉक या रद्द करने का कोई तरीका नहीं होता)।
• विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी मौजूद हैं, जिनमें सबसे प्रसिद्ध Bitcoin है (हालाँकि Ethereum, Monero और Litecoin जैसे कॉइनों का उल्लेख भी करना चाहिए)। BTC उपयोगकर्ता से उपयोगकर्ता तक बिना मध्यस्थ और बिना कमीशन के 24/7 प्रारूप में भुगतान करने की अनुमति देता है, लेकिन साथ ही यह क्रिप्टोकरेंसी बहुत अस्थिर है और कीमत में उतार-चढ़ाव के अधीन है। बिटकॉइन की कुल संख्या 21 मिलियन कॉइनों तक सीमित है। मौजूदा बिटकॉइन क्रिप्टो एक्सचेंजों पर खरीदे जा सकते हैं, और नए बिटकॉइन माइनिंग के दौरान उत्पन्न होते हैं।
• माइनिंग एक प्रक्रिया है जिसमें लेन-देन किए और सत्यापित किए जाते हैं, जिससे नए कॉइन उत्पन्न किए जा सकते हैं। व्यवहार में, इसका मतलब है कि माइनर्स जटिल गणितीय समस्याएँ हल करते हैं, और उनके परिणामों की प्रणाली द्वारा जाँच की जाती है तथा माइनर को कॉइनों के रूप में पुरस्कार दिया जाता है (Proof of Work (PoW) दृष्टिकोण)। क्रिप्टोकरेंसी के प्रकार के आधार पर, माइनिंग प्रक्रिया बहुत ऊर्जा- और श्रम-गहन हो सकती है और विशेष उपकरणों की आवश्यकता हो सकती है, जैसा कि Bitcoin के मामले में होता है।
• ब्लॉकचेन एक डेटाबेस है जिसका उपयोग मध्यस्थों के बिना क्रिप्टोकरेंसी भुगतान करने के लिए किया जाता है। प्रत्येक लेन-देन एक ब्लॉक में शामिल होता है, नेटवर्क द्वारा जाँचा जाता है, और पिछले ब्लॉक से जुड़ा होता है। यह प्रक्रिया पूरे ब्लॉकचेन नेटवर्क द्वारा नियंत्रित होती है, जो लेन-देन रिकॉर्ड को अनधिकृत परिवर्तनों से बचाने में मदद करती है।
• स्टेबलकॉइन एक क्रिप्टोकरेंसी है जिसका मूल्य किसी अन्य एसेट से जुड़ा होता है: मुद्रा, कीमती धातुएँ, या कोई अन्य क्रिप्टोकरेंसी। यह अधिक मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करता है। एक स्टेबलकॉइन को संबंधित एसेट के आरक्षित भंडार द्वारा समर्थित होना चाहिए, उदाहरण के लिए, मुद्रा खाता या गोदाम में कीमती धातुएँ।
• टोकन एक ऐसी क्रिप्टोकरेंसी है जो पहुँच सक्षम बनाती है: किसी निश्चित एसेट (जैसे, टोकनाइज़्ड प्रतिभूतियाँ या कोई कॉइन जो कुछ मात्रा में कीमती धातुओं के स्वामित्व को दर्शाता है), किसी उत्पाद (टोकन भुगतान के लिए), या किसी सेवा (उपयोगितावादी टोकन) तक। इन्हें अन्य क्रिप्टोकरेंसी के बदले बदला जा सकता है, साथ ही फिएट में परिवर्तित किया जा सकता है, और एक विशेष संयुक्त अनुबंध टोकन उधार लेने, उधार देने और इस पर ब्याज कमाने की अनुमति देता है।
• कभी-कभी, यदि कुछ शर्तें पूरी हों — उदाहरण के लिए, यदि आपके पास अन्य क्रिप्टोकरेंसी हों — तो टोकन मुफ्त में प्राप्त किए जा सकते हैं। ऐसे वितरण को एयरड्रॉप कहा जाता है और यह अक्सर किसी प्रोजेक्ट पर ध्यान आकर्षित करने के लिए किया जाता है। यह ICO की शुरुआत भी हो सकता है - कंपनी या प्रोजेक्ट के विकास के लिए धन जुटाने हेतु टोकनों का प्रारंभिक निर्गम।
• DeFi, जिसका संक्षेप "decentralized finance" है, ब्लॉकचेन पर बने वित्तीय उत्पादों के समूह के लिए एक सामान्य शब्द है। इसे समझना चाहिए कि यह कोई एक विशेष तकनीक नहीं, बल्कि कई सॉफ़्टवेयर समाधान हैं।

ट्रेडर टूल्स और रणनीतियाँ

• ट्रेडिंग की एक मूल अवधारणा और उपकरण ऑर्डर (order, bid) है, जिसे निवेशक किसी विशिष्ट एसेट पर निर्धारित शर्तों के तहत कोई निश्चित ऑपरेशन करने के लिए एक्सचेंज को देता है। ऑर्डर के दो मुख्य प्रकार होते हैं: मार्केट और डिफर्ड।
• मार्केट ऑर्डर एक्सचेंज में प्रवेश करते ही सबसे अच्छे वर्तमान मूल्य पर तुरंत निष्पादित हो जाता है।
• डिफर्ड ऑर्डर - केवल तब जब कुछ शर्तें पूरी हों, आम तौर पर, कीमत के किसी निश्चित स्तर तक पहुँचने पर। उदाहरण के लिए, स्टॉप लॉस ऑर्डर ("moose") मूल्य के एक निश्चित स्तर तक गिरने पर पोज़िशन को स्वचालित रूप से बंद करने (एसेट बेचने) का प्रावधान करता है, जिससे निवेश के नुकसान को कम किया जा सकता है, और टेक प्रॉफिट ऑर्डर - जब यह एक निर्धारित अधिकतम तक पहुँच जाए तब।
• Depth of Market - खरीद और बिक्री ऑर्डरों की सूची, साथ ही लेन-देन और प्रतिभूतियों तथा अन्य वित्तीय उपकरणों के बारे में जानकारी। आम तौर पर, ऊपर बिक्री ऑर्डर प्रदर्शित होते हैं, और नीचे खरीद ऑर्डर प्रदर्शित होते हैं। एक्सचेंज कप का एक अन्य भाग अंतिम लेन-देन के मूल्य और मात्रा के बारे में जानकारी रखता है। एक्सचेंज ग्लास में प्रस्तुत सर्वोत्तम ऑफ़र एसेट के लिए बिड, आस्क और स्प्रेड के मान बनाते हैं। वारंट ट्रेडर के लिए उपयोगी होता है क्योंकि यह आपको एसेट की आकर्षकता, उसकी खरीद या बिक्री निर्धारित करने देता है।
• कीमत में उतार-चढ़ाव का पूर्वानुमान लगाने के लिए, ट्रेडर दो मुख्य विधियों का उपयोग करते हैं: तकनीकी और मौलिक विश्लेषण।
• तकनीकी विश्लेषण वित्तीय उपकरणों और उनकी निवेश संभावनाओं के आकलन में ऐतिहासिक डेटा और दोहराए जाने वाले बाज़ार चक्रों की धारणा पर आधारित होता है। यानी, ट्रेडर एसेट के इतिहास का अध्ययन करता है (विशेष ध्यान उसकी कीमत और बाज़ार में वॉल्यूम पर दिया जाता है), सांख्यिकीय विधियों या आरेखों का उपयोग करते हुए, और कीमतों के व्यवहार में पैटर्न खोजता और उजागर करता है।
• मौलिक विश्लेषण, तकनीकी विश्लेषण के विपरीत, कारकों की एक विस्तृत श्रृंखला का अध्ययन और ध्यान में रखता है: कंपनी और उद्योग की वित्तीय रिपोर्ट, संभावित विकास संभावनाएँ, राजनीतिक और सामाजिक कारक आदि। ट्रेडर शोध के साथ-साथ मैक्रो (समग्र अर्थव्यवस्था की स्थिति) और माइक्रोइकॉनॉमिक (आय, लाभ, कंपनी की इक्विटी) कारकों के आधार पर अपने पूर्वानुमान बनाता है। तकनीकी विश्लेषण का उपयोग अक्सर अल्पकालिक निवेशों के लिए किया जाता है, और मौलिक विश्लेषण कम मूल्यांकित या अधिक मूल्यांकित वित्तीय उपकरणों (जैसे, शेयरों) की पहचान करने और बाज़ार के मूलभूत तथ्यों के अनुरूप होने पर उनकी खरीद/बिक्री से लाभ कमाने में मदद करता है।
• एसेट के जोखिम और लाभप्रदता की डिग्री भी निर्धारित की जा सकती है - एक संकेतक जो किसी भी प्रतिभूति की वोलैटिलिटी की तुलना किसी अन्य, संदर्भ एसेट से करता है। इसकी गणना विशिष्ट शेयरों के मूल्य की गतिशीलता की तुलना संपूर्ण स्टॉक मार्केट की गतिशीलता से करके की जाती है। यदि बीटा अनुपात 1 से अधिक है, तो इसका मतलब है कि इस एसेट का जोखिम स्तर बाज़ार औसत से अधिक है; यदि कम है, तो कम।
• लॉन्ग पोज़िशन वह रणनीति है जिसमें ट्रेडर किसी एसेट को भविष्य में अधिक कीमत पर पुनः बेचने के लिए खरीदता है। आम तौर पर, ऐसी पोज़िशन खोलते समय, यानी शेयर या कोई अन्य एसेट खरीदते समय, निवेशक उसे जल्द बेचने का इरादा नहीं रखता और उम्मीद करता है कि उसकी कीमत बढ़ेगी।
• लॉन्ग पोज़िशन का विपरीत शॉर्ट पोज़िशन (short) है - एक कमाई की रणनीति जो किसी निश्चित एसेट की कीमत घटने के विश्वास पर आधारित होती है। ट्रेडर वे प्रतिभूतियाँ बेचता है जिनका मूल्य उसके अनुसार जल्द गिरने वाला है, और फिर उन्हें कम कीमत पर वापस खरीद लेता है। साथ ही, शुरुआत में निवेशक ब्रोकर से प्रतिभूतियाँ क्रेडिट पर प्राप्त करता है।
• डाइवर्सिफिकेशन एक ऐसा दृष्टिकोण है जिसमें निवेश जोखिम को कम करने के लिए पूँजी को विभिन्न जोखिमों, रिटर्न आदि वाले एसेट्स के बीच वितरित किया जाता है। यानी, एक एसेट (जैसे शेयर) पर नुकसान दूसरे पर लाभ से पूरा किया जा सकता है: सोना या क्रिप्टोकरेंसी।
• हेजिंग एक और रणनीति है जिसका उद्देश्य जोखिमों को संतुलित करके निवेश को नुकसान से बचाना है। सबसे अधिक, हेजिंग करते समय, ट्रेडर आर्थिक रूप से जुड़े बाज़ारों में विपरीत पोज़िशन खोलता है, उदाहरण के लिए, ऐसे शेयर खरीदता है जो अलग-अलग दिशाओं में चलते हैं (विमानन और तेल-उत्पादक कंपनियाँ), या फ्यूचर्स और डेरिवेटिव का उपयोग करता है। आम तौर पर, हेजिंग का उपयोग अल्पकाल में आय उत्पन्न करने के लिए किया जाता है।