विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) क्या है और यह कैसे काम करता है?

विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) एक क्रांतिकारी अवधारणा है जो वित्तीय सेवाओं के पारंपरिक दृष्टिकोण को चुनौती देती है। केंद्रीकृत वित्तीय संस्थानों पर निर्भर रहने के बजाय, DeFi ब्लॉकचेन और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग ऐसे वित्तीय उपकरण बनाने के लिए करता है जो सभी के लिए सुलभ और पारदर्शी हों।

विकेंद्रीकृत वित्त वित्तीय ऐप्स और सेवाओं का एक संग्रह है, जो एक ब्लॉकचेन पर, आमतौर पर Ethereum प्लेटफ़ॉर्म पर बनाया गया है। इसका उद्देश्य पारंपरिक वित्त क्षेत्र को बदलना है, इसे और सरल, अधिक सुलभ और अधिक कुशल बनाना है।

DeFi की बुनियादी बातें

विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) एक वित्तीय प्रणाली है जो ग्राहकों को मध्यस्थों की भागीदारी के बिना सेवाओं तक पहुँचने की अनुमति देती है। इसमें वित्तीय प्रक्रियाओं और प्रवाह का केंद्रीकरण शामिल नहीं होता। इसे हासिल करने के लिए, आमतौर पर ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करने वाले विकेंद्रीकृत अनुप्रयोग बनाए जाते हैं।

बैंकों और दलालों जैसी वित्तीय संस्थाएँ न केवल वित्तीय लेन-देन में शामिल होती हैं, बल्कि वित्तीय उद्योग के विभिन्न पहलुओं में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं। वे सेवाओं के लिए भुगतान की सुविधा देती हैं, ऋण प्रदान करती हैं, और संपत्तियों की खरीद-बिक्री को संभव बनाती हैं। इसके बजाय, लेन-देन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में दर्ज किए जाते हैं और स्वचालित रूप से निष्पादित होते हैं, जबकि मालिक अपनी वित्तीय स्थिति (खातों और वॉलेट्स) पर नियंत्रण बनाए रखता है।

DeFi परियोजनाएँ कई प्रकार की संपत्तियों को शामिल करती हैं

• क्रिप्टोकरेंसी डिजिटल टोकन होते हैं जो ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल द्वारा समर्थित होते हैं और अपने-अपने नेटवर्क के लिए विशिष्ट होते हैं। ऐसे टोकनों के उदाहरणों में Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Ripple (XRP), और Polkadot (DOT) शामिल हैं।
• एप्लिकेशन टोकन दो तरीकों से कार्य करते हैं: क्रिप्टो परिसंपत्तियों द्वारा सुरक्षित विनिमय योग्य टोकन और प्रबंधन टोकन।
• नॉन-फंजिबल टोकन (NFTs) और यूटिलिटी टोकन विश्वभर में वर्चुअल संपत्तियों और मेटावर्स में उपयोग किए जाते हैं।

यह मान लेना गलत होगा कि DeFi केवल क्रिप्टोकरेंसी तक सीमित है। विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों और वितरित लेज़र तकनीकों के उपयोग में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है

• वास्तविक संपत्तियों से संबंधित लेन-देन के लिए, जैसे टोकनयुक्त राष्ट्रीय मुद्राएँ; 
• टोकनयुक्त एक्सचेंज-ट्रेडेड उपकरण जैसे शेयर, बॉन्ड और डेरिवेटिव्स; 
• और कई अधिकार, जिनमें वस्तुओं की मांग, सेवाओं तक पहुँच और संपत्ति शामिल हैं।

विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) का उपयोग

DeFi प्रोटोकॉल के अस्तित्व में आए कम समय में भी, काफी प्रगति हुई है। इस क्षेत्र के कुछ सबसे लोकप्रिय उपयोग-मामले और प्रोटोकॉल निम्नलिखित हैं।

• उधार देना और उधार लेना

कोई भी व्यक्ति विकेंद्रीकृत उधार और उधारी प्रोटोकॉल का उपयोग करके डिजिटल संपत्तियाँ उधार ले या दे सकता है। आप किसी मध्यस्थ को धन या व्यक्तिगत जानकारी दिए बिना सीधे उधारदाताओं और उधारकर्ताओं से जुड़ सकते हैं।

MakerDAO इस क्षेत्र के सबसे लोकप्रिय प्रोटोकॉल्स में से एक है। यह प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को डिजिटल संपत्तियाँ गिरवी रखने और फिर उनके बदले उधार लेने की अनुमति देता है।

• लिक्विडिटी

लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स (LP) Automated Market Makers (AMM) जैसे विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों को धन उपलब्ध कराकर शुल्क अर्जित करते हैं। LPS यह लिक्विडिटी दो अलग-अलग परिसंपत्तियों का समान मूल्य "लिक्विडिटी पूल" में रखकर प्रदान करता है।”

जब उपयोगकर्ता लिक्विडिटी पूल में परिसंपत्तियों का व्यापार करते हैं, तो उत्पन्न होने वाले ट्रेडिंग शुल्क का एक हिस्सा LPS को पुरस्कार के रूप में मिलता है। Pancakeswap और Uniswap लिक्विडिटी के लिए दो सबसे लोकप्रिय प्रोटोकॉल हैं।

• परिसंपत्ति प्रबंधन

परिसंपत्ति प्रबंधन प्रोटोकॉल को विभिन्न DeFi परियोजनाओं के साथ एकीकृत किया जाता है ताकि मूल्य परिवर्तनों, पुनर्संतुलन, परिसमापन और दर परिवर्तनों में निवेशों की निरंतर निगरानी जैसे कार्यों को स्वचालित किया जा सके। Yearn finance एक ऐसा प्रोटोकॉल है जो डिजिटल संपत्तियों के लिए "स्मार्ट स्टोरेज" प्रदान करता है। ये भंडार उपयोगकर्ताओं के धन को सबसे लाभदायक प्रोटोकॉल्स और रणनीतियों में स्वचालित रूप से निवेश करते हैं, ताकि उपयोगकर्ता आय बढ़ाते समय अधिकतम संभव रिटर्न प्राप्त कर सकें (डिजिटल संपत्तियों पर ब्याज अर्जित करने के लिए DeFi का उपयोग)।

DeFi में संभावनाएँ

वित्त के उन क्षेत्रों में से एक जिसे DeFi के साथ बेहतर किया जा सकता है, डेरिवेटिव्स बाजार है, जिसका अनुमानित मूल्य $1 क्वाड्रिलियन से अधिक है, जो वैश्विक शेयर बाजार से 10 गुना अधिक है।

DeFi डेरिवेटिव्स बाजार अभी-अभी तेजी पकड़ना शुरू हुआ है, और dYdX इसमें अग्रणी है। DeFi डेरिवेटिव्स बाजार में कुल लॉक्ड वैल्यू (TVL) वर्तमान में 3 अरब अमेरिकी डॉलर से थोड़ा अधिक है। भले ही यह बहुत अधिक न लगे, लेकिन कुछ ही वर्षों में इसमें लगभग 200% की वृद्धि हुई है।

नई प्रोटोकॉल्स और प्लेटफ़ॉर्म्स के लॉन्च के साथ, हमें उम्मीद है कि यह वृद्धि जारी रहेगी। यह कल्पना करना कठिन नहीं है कि DeFi डेरिवेटिव्स बाजार ट्रिलियनों डॉलर का हो सकता है।

DeFi के प्रमुख पहलू

DeFi की लोकप्रियता और इसके बढ़ते उपयोगकर्ता आधार का कारण इसकी मुख्य विशेषताएँ हैं: इसमें कोई बिचौलिया शामिल नहीं होता, और उपयोगकर्ताओं का अपनी संपत्तियों पर हर समय नियंत्रण रहता है।

विकेंद्रीकृत वित्त अनुप्रयोगों में, उपयोगकर्ता ही अपनी संपत्तियों तक पहुँच रखने वाले एकमात्र उपयोगकर्ता होते हैं, जिससे सुरक्षा बढ़ती है। फिर भी, यदि प्राइवेट की – मुख्य पहचान डेटा – खो जाती है, तो संपत्ति का नियंत्रण पुनः प्राप्त नहीं किया जा सकता।

स्वशासन नियंत्रक टोकनों के धारकों द्वारा मतदान के माध्यम से प्राप्त किया जाता है।

पारदर्शिता और खुलापन DeFi प्लेटफ़ॉर्म्स और परियोजनाओं के केंद्र में हैं, जहाँ लगभग हर चीज़, स्रोत कोड तक, जाँच के लिए खुली होती है। पारदर्शिता और खुलापन DeFi प्लेटफ़ॉर्म्स और परियोजनाओं के केंद्र में हैं, जहाँ लगभग हर चीज़, स्रोत कोड तक, जाँच के लिए खुली होती है। DeFi की संयोजनीय प्रकृति इसकी अपील को और बढ़ाती है। किसी भी संशोधन पर अक्सर मतदान होता है।

परियोजना टोकनों की बहुमुखी प्रतिभा एक प्रमुख विशेषता है क्योंकि इन्हें विभिन्न ब्लॉकचेन प्लेटफ़ॉर्म्स पर अनेक कार्यात्मक उद्देश्यों के लिए उपयोग किया जा सकता है। क्रॉस-चेन गेटवे लागू करके इन क्षमताओं को विदेशी नेटवर्क तक विस्तारित किया जा सकता है।

यह विशेषता स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और एक परियोजना के dApps का उपयोग करके नई चीजें बनाने की क्षमता को संदर्भित करती है। उदाहरण के लिए, कोई ऐप की क्षमताओं को जोड़कर उपयोगकर्ताओं और उनके टोकनों को आकर्षित कर सकता है और प्रतिभागियों के लिए अतिरिक्त कमाई बना सकता है। इसका उपयोग करके, कोई एक नई चीज बना सकता है जो लॉटरी में पूरे या आंशिक कुल पुरस्कार का भुगतान करती है।

DeFi, एक विकेंद्रीकृत वित्त तकनीक जो केवल ऑनलाइन मौजूद है, पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के लिए एक वास्तविक विकल्प प्रदान करती है। DeFi परियोजनाएँ व्यक्तिगत वित्त की सुरक्षा और सेवा उपयोगिता को महत्वपूर्ण रूप से बेहतर बना सकती हैं। यहाँ तक कि केंद्रीय बैंकों ने भी इन नवीन तकनीकों में रुचि दिखाई है।

किसी भी DeFi परियोजना की नींव अंतर्निहित ब्लॉकचेन नेटवर्क होती है। वर्तमान में, Ethereum ब्लॉकचेन कुल स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट फंड्स में से 50% से कम लॉक्ड वैल्यू के साथ सबसे आगे है। दुर्भाग्यवश, 2021 के बाद से, लेन-देन लागत तीन गुना अधिक होने के कारण इसकी बाजार हिस्सेदारी घट गई है। Ethereum ब्लॉकचेन Binance Smart Chain, Tron, और Polkadot के साथ प्रतिस्पर्धा करता है। Solana और Avalanche ब्लॉकचेन ने भी महत्वपूर्ण प्रगति की है।

नेटवर्क के लिए टोकनों को स्वीकार करना, उनके परिसंचरण को व्यवस्थित करना और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ इंटरैक्ट करना आवश्यक है। Ethereum नेटवर्क में, ERC-20 विनिमेय टोकनों के लिए मुख्य मानक बन गया है, जबकि Tron ब्लॉकचेन में यह TRC-20 है।

मानक ऐसे प्रोटोकॉल बनाने के लिए उपयोग किए जाते हैं जो विभिन्न टोकन संचालन के लिए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के निष्पादन के तरीके को परिभाषित करते हैं। यह साधारण पाठ दिए गए सिद्धांतों का पालन करता है। जैसे-जैसे DeFi पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को बदलने का लक्ष्य रखता है, इसके प्रोटोकॉल अत्यंत महत्वपूर्ण हो गए हैं।

उपयोगकर्ता एप्लिकेशन स्तर पर प्रोटोकॉल्स तक पहुँच सकते हैं। DeFi अनुप्रयोग (dApps) संचालन करने (प्रोटोकॉल्स का उपयोग करके) और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स की स्थिति को ट्रैक करने के लिए एक इंटरफ़ेस प्रदान करते हैं।

इस संरचना का पहला स्तर वह प्लेटफ़ॉर्म है जिस पर उपयोगकर्ता आवश्यक DeFi सेवाओं और उत्पादों का चयन कर सकता है। प्लेटफ़ॉर्म दो मुख्य उपयोगकर्ता समूहों के बीच अंतःक्रिया सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है: सेवा उपभोक्ता और लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स।

परियोजनाएँ और प्लेटफ़ॉर्म्स Decentralized Autonomous Organization (DAO) समुदायों के रूप में लागू किए जाते हैं, जो प्रतिभागियों के बीच अंतःक्रिया और निर्णय-निर्माण तंत्र सुनिश्चित करते हैं। इस शब्द के पूर्ण अर्थ में, DAOs संगठन नहीं हैं क्योंकि उनके पास किसी भी रूप में कानूनी पंजीकरण नहीं होता।

DAOs गवर्नेंस टोकन जारी करते हैं, जो प्रतिभूतियों के समान होते हैं और परियोजना प्लेटफ़ॉर्म का एक हिस्सा स्वामित्व में रखने तथा प्रबंधन में भाग लेने की अनुमति देते हैं।

उपयोगकर्ता इन टोकनों को परियोजना के गठन के दौरान फंडिंग राउंड्स में भाग लेकर, airdrop के दौरान मुफ्त में प्राप्त करके, या परियोजना संचालन के दौरान लिक्विडिटी प्रदान करने के बदले प्राप्त कर सकते हैं।

मौजूदा प्रतिभागी या केंद्रीकृत या विकेंद्रीकृत एक्सचेंज उन्हें बेचते हैं।

निष्कर्ष

DeFi लगातार लोकप्रियता हासिल कर रहा है, और अधिक संख्या में निवेशकों तथा डेवलपर्स को आकर्षित कर रहा है। भविष्य में, हम उपयोगकर्ता निधियों की सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए व्यापक नियमों की प्रतीक्षा करेंगे। हम व्यापक अनुप्रयोग के लिए DeFi के पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों के साथ एकीकरण की भी उम्मीद कर सकते हैं। तकनीकी नवाचारों का उद्देश्य मौजूदा प्रोटोकॉल्स में सुधार और अनुकूलन करना तथा लेन-देन की गति बढ़ाने और लागत कम करने के लिए समाधान बनाना है। इसके अतिरिक्त, नए उत्पादों और सेवाओं के उद्भव के कारण DeFi पारिस्थितिकी तंत्र और भी अधिक विविध हो जाएगा। सामान्यतः, DeFi ब्लॉकचेन उद्योग के सबसे आशाजनक क्षेत्रों में से एक प्रतीत होता है, और इसका विकास वित्तीय भविष्य को सक्रिय रूप से आकार देगा।