Erkennen von Krypto-Blasen

Von Anfang an nannten die Menschen Kryptowährungen Vermögenswerte-Blasen. Bitcoin und andere Kryptowährungen wurden aus folgenden Gründen als Blasen bezeichnet: Erstens konnten Kryptowährungen nicht verwendet werden, um alltägliche Dinge zu kaufen, zweitens waren Kryptowährungen in Programmier-Communities isoliert, und drittens konnte niemand in sie investieren. Daher kamen die Leute früh zu dem Schluss, dass Kryptowährungen keinen Wert haben.

Haben die Kritiker recht? Ist Krypto ein Scam? In diesem Text werden wir die Gründe erörtern, warum diese Sichtweise existiert, und die gängigsten Behauptungen gegen Kryptowährungen analysieren sowie den Grad ihrer Zuverlässigkeit bewerten.

Was ist eine Marktblase?

Eine Marktblase ist ein Investitions- oder Wirtschaftszyklus, in dem die Vermögenspreise schnell über den gesunden Marktwert hinausgehen und infolge des volatilen Verhaltens des Marktes später wieder fallen, oft um zweistellige Prozentpunkte.

Es gibt viele historische Beispiele für Marktblasen, die Investoren und Ökonomen untersuchen sollten. Zum Beispiel Japans „Bubble Economy“ in den 1980er Jahren, die Dotcom-Blase am Aktienmarkt Ende der 1990er Jahre, die US-Immobilienblase 2009 und die chinesische Aktienmarktblase 2015. Doch derzeit gehören zu den am häufigsten diskutierten potenziellen Marktblasen der US-Aktienmarkt, der Wohnimmobilienmarkt in China und der Kryptowährungsmarkt.

Da Marktblasen solch starke Effekte erster Ordnung und unvorhersehbare Ergebnisse zweiter und dritter Ordnung haben, müssen Investoren sich bemühen zu verstehen, was eine Marktblase ist.

Die Idee der Kryptowährungsblase

Das schnelle Wachstum von Kryptowährungen hat ein Problem geschaffen. Diese neuen Vermögenswerte, die viele Investoren nicht vollständig verstanden, überstiegen die Marktkapitalisierung von Fortune-500-Unternehmen und erzielten Gewinne von Tausenden Prozentpunkten. Das geschah mehrmals. Zum Beispiel erreichte Bitcoin Anfang Dezember 2017 einen Preis von 19.000 US-Dollar und eine Marktkapitalisierung von mehr als 300 Milliarden US-Dollar, und bis April 2021 erreichte der Wert von Bitcoin 60.000 US-Dollar (ATH) und die Marktkapitalisierung lag bei 1 Billion US-Dollar. Als Folge dieser übermäßig hohen Bewertungen drehten sich die Märkte in so kurzen Intervallen gnadenlos um, und Kryptowährungsblasen platzten.

Der Einbruch des Kryptomarktes Anfang 2018 war jedoch rein spekulativ bedingt, und im Frühjahr 2021 brach er aufgrund der Politik der Fed ein, die auf eine Senkung des Zinssatzes und den übermäßigen Einsatz von Fremdmitteln abzielte. Beide Fälle waren ernste Beispiele dafür, was passiert, wenn Marktblasen und Kryptowährungsmarktblasen platzen.

Behauptung 1: Kryptowährungen sind ein Scam, weil sie durch nichts abgesichert sind

Dieses Argument des „fehlenden Rückhalts“ ist eine der populärsten Thesen der Kryptokritiker. Einer der Gründe für die Popularität dieser Sichtweise ist, dass dies im Allgemeinen stimmt: Kryptowährungen sind größtenteils nicht 1:1 durch eine Fiat-Währung oder physische Vermögenswerte wie Gold oder Silber gedeckt. Stattdessen werden Kryptowährungen durch das Vertrauen der Menschen in sie gestützt.

Es wird angenommen, dass Bitcoin aufgrund seiner einzigartigen Eigenschaften als Geld durch nichts gedeckt sein muss: seine Knappheit und Unveränderlichkeit. Dies sind die Schlüsselfunktionen von Kryptowährungen, die es ihnen ermöglichen, ohne Sicherheiten, etwa 1:1 Gold, zu „funktionieren“.

Was ist der Unterschied, ist Bitcoin durch etwas Physisches gedeckt? Der US-Dollar hat sich schon lange vom Goldstandard entfernt, warum verwenden die Leute dieses Argument also immer noch bei Kryptowährungen?

Oft hängt das davon ab, wie Menschen den Wert von Kryptowährungen definieren.

Der hier verwendete Begriff „Wert“ hat zwei Bedeutungen. Im ersten Fall kann er die gewünschte Sache oder Dienstleistung beschreiben, für die jemand bereit ist, Geld zu bezahlen, und im zweiten Fall kann das Wort im finanziellen Sinn verwendet werden – die Kosten von etwas, geschätzt in Geldeinheiten. Diese zweite Bedeutung könnte erklären, warum Bitcoin-Befürworter seinen Vorteil gegenüber Fiat-Währungen sehen.

Die dezentrale Funktionsweise von Bitcoin, im Gegensatz zum Fiat-Währungssystem, ist einer der Gründe, warum Befürworter von Kryptowährungen glauben, dass es sich besser als Geld eignen wird

Sehen wir uns nun an, wie Fiat-Währungen derselben Kritik standhalten.

Alle Fiat-Währungen, selbst die einflussreichsten von ihnen wie der US-Dollar, erleben Jahr für Jahr regelmäßige Wertschwankungen. Laut Daten von Finbold hat der reale Wert des US-Dollars in den letzten 50 Jahren sechsmal abgenommen. 1972 war der Wert eines Dollars 1 US-Dollar, aber bis 2022 war er auf 0,14 US-Dollar gesunken. Somit hat eine der stärksten Währungen der Welt trotz der Unterstützung der Weltmacht im Laufe der Zeit an Wert verloren.

Seien Sie nicht überrascht, dass die Preise von Kryptowährungen so instabil sind. Wenn es gute Nachrichten gibt, wie eine stärkere Verbreitung oder institutionelle Investitionen, steigen die Preise. Wenn jedoch schlechte Nachrichten auftauchen, wie Hacks oder Scams, fallen die Preise.

Wenn Kryptowährungen also durch nichts Physisches oder eine Regierung abgesichert sind, bedeutet das nicht, dass sie keinen Wert haben.

Behauptung 2: Kryptowährungen sind ein Scam, weil sie für illegale Aktivitäten verwendet werden

Diese Aussage ist ebenfalls beliebt, aber nicht ganz wahr. Kryptowährungen können für illegale Aktivitäten wie Geldwäsche oder Drogenhandel verwendet werden, das stimmt, aber gilt das nicht für alle Währungen auf der Erde?

Dennoch sind das nicht die einzigen Zwecke, für die Kryptowährungen verwendet werden. Sie werden auch für legale Aktivitäten genutzt, sei es für den Kauf von Kaffee oder das Investieren in zukünftige Projekte.

Der Grund für die Popularität dieser Aussage ist, dass sie sensationalisiert wird und es viele veröffentlichte Artikel mit Schlagzeilen wie „Kryptowährungen werden im Drogenhandel verwendet!“ gibt.

Doch auch Fiat-Währungen werden für illegale Aktivitäten verwendet, vor allem der US-Dollar. Kürzlich wurden Chainalysis-Daten für 2021 veröffentlicht, in denen es hieß: In der Offline-Welt werden jährlich 800 Milliarden bis 2 Billionen US-Dollar an Fiat-Währung gewaschen. Zum Vergleich: Geldwäsche machte 2021 nur 0,05 % aller Kryptowährungstransaktionen aus.

Der Kernpunkt hier ist, dass die gesamte Erzählung „Kryptowährung ist ein Scam“ von Medienunternehmen verbreitet wird, weil ihnen das mehr Traffic verschafft. Ein kürzlicher Bericht von Similarweb zeigt anschaulich, dass Themen wie „in Kryptowährung investieren“ oder „wie in Kryptowährung investieren?“ deutlich weniger Aufrufe sammeln als negative Phrasen wie „Krypto ist ein Scam“ oder „Kryptowährung ist Betrug“.

Behauptung 3: Kryptowährungen sind ein Scam, weil sie zu volatil sind

Diese Aussage ist teilweise wahr. Kryptowährungen sind instabil, und das kann sowohl gut als auch schlecht sein – je nach Sichtweise.

Manche glauben, dass Volatilität gut ist, weil sie das Potenzial für hohe Gewinne mit sich bringt. Andere betrachten Volatilität als ein negatives Phänomen, da sie die Möglichkeit großer Verluste mit sich bringt.

So oder so bedeutet Volatilität an sich nicht, dass Kryptowährungen Betrug sind.

Anleger in Aktien und Anleihen müssen ebenfalls mit Volatilität umgehen. Wie im Fall von Kryptowährungen kann die Volatilität von Aktien und Anleihen sowohl ein guter als auch ein schlechter Faktor sein.

Wenn wir also sagen wollen, dass Kryptowährungen Betrug sind, weil sie zu volatil sind, dann müssen wir auch sagen, dass Aktien und Anleihen ebenfalls Betrug sind.

Behauptung 4: Kryptowährungen sind Betrug, weil sie nicht reguliert sind

Auch diese Aussage ergibt Sinn, aber nur teilweise. Kryptowährungen werden nicht in großem Umfang von Regierungen reguliert wie Fiat-Währungen. Das bedeutet jedoch nicht, dass sie überhaupt nicht reguliert sind.

Größtenteils werden Kryptowährungen durch einen Programmcodex reguliert, in dem alles festgehalten ist, was mit ihnen getan werden kann und was nicht. Und dieser Code ist für alle offen.

Obwohl Kryptowährungen von den meisten Staaten der Welt nicht kontrolliert werden, sind sie dennoch in gewisser Weise reguliert.

Behauptung 5: Kryptowährungen sind ein Scam, weil dieser Markt eine Blase ist

In dieser Aussage steckt, wie Sie sich denken können, ebenfalls ein gewisser Wahrheitsgehalt. Wie viele Trends in der Welt der Technologie zeigen Kryptowährungen Anzeichen einer Blase, die eines Tages schließlich platzen wird.

Aber auch hier bedeutet das nicht, dass sie Scams sind. Auf den Finanzmärkten entstehen ständig Blasen. Zum Beispiel gab es Ende der 1990er Jahre eine Dotcom-Blase und Anfang der 2000er Jahre eine Immobilienblase. Aber als sie platzten, erwiesen sich nicht alle Websites als nutzlos, und nicht alle Immobilien sind heute wertlos.

Dasselbe gilt für Kryptowährungen. Einige werden überleben und gedeihen. Oder hier ist ein weiteres Argument gegen Blasenliebhaber: Selbst das historische Tief von Bitcoins Preis während der heutigen Rezession liegt deutlich höher als während des letzten Crypto-Winters.

Krypto-Blasen vs. Aktienblasen

Die Kryptowährungsblase ähnelt einer Blase am Aktienmarkt, bei der Vermögenspreise und Marktbewertungen stark steigen und stark fallen. Da Kryptomärkte, wie Sie wissen, instabil sind, gab es mehrere Fälle des Zusammenbruchs der Kryptowährungsblase (in der Tabelle unten dargestellt).

Ist Kryptowährung also eine Blase?

Bitcoin-Befürworter und Investoren verweisen auf seinen Nutzen als Währung, als guten Ort, um Geld zu speichern, als Schutz vor Inflation und als ein besseres Sparmittel als Gold. Diese vier Wertversprechen sind als Investment-These gut begründet.

Aber was rechtfertigt den Preis von Bitcoin und zeigt er Anzeichen eines Zusammenbruchs? Eine Kryptowährungsblase liegt vor, wenn der Preis einer Kryptowährung ihren fairen Marktwert übersteigt. Doch während die Realwirtschaft weiter zurückgeht und die Inflation rapide steigt, bleibt der Wert von Bitcoin relevant und stärkt sich sogar.

Dennoch steht Bitcoin immer noch nicht in den Bilanzen vieler Unternehmen, er wird nicht zum Kauf und Verkauf alltäglicher Konsumgüter verwendet und ist kein Transaktionsmechanismus (wegen der Kosten). Einige argumentieren sogar, dass er niemals ein Tauschmittel und einen echten Schutz gegen Inflation werden wird.

Dies ist der aktuelle Stand der Debatte rund um Kryptowährungen und ob sie zwangsläufig zur nächsten Blase werden. Es ist eine Debatte über den wahren Wert von Kryptowährungen, zum Beispiel von Bitcoin.

Im März 2020 jedoch, als der Aktienmarkt um 35 % einbrach, fiel Bitcoin um 55 %, und nachdem sich der Aktienmarkt erholt hatte, lag der Preis von Bitcoin weit vor dem Aktienmarkt. Wenn die Verbraucher weiterhin ausgeben, die Zinsen Raten niedrig bleiben und die Einkommen hoch bleiben, dann wird Bitcoin steigen. Steigen jedoch die Zinssätze, werden Spitzengewinne erzielt und verlangsamt sich das Wirtschaftswachstum, dann kann es zu einer Korrektur kommen. Fundamentaldaten deuten jedoch nicht darauf hin, dass in Kürze eine große Krypto-Blase entstehen wird.

Es ist erwähnenswert, dass es viele Fehlinformationen gibt – und diese Informationen kommen von überall her: Nachrichtenfeeds und Fernsehsendungen, Blogger und Cappers, aber lassen Sie uns die Fakten besprechen:

Dezentralisierung

„Kryptowährung nimmt zentralisierten Systemen die Macht und überträgt sie in die Hände der rechtmäßigen Besitzer – der gewöhnlichen Menschen!“, – Mark Zuckerberg, amerikanischer Programmierer und Gründer des weltweit größten sozialen Netzwerks Facebook (heute Meta).

Kryptowährung brachte die Dezentralisierung von Vermögenswerten in unsere Welt – etwas „Cooles“, wenn man sich im Slang der frühen 2000er ausdrückt, das viele Banken in Angst versetzt. Was ist daran so beängstigend? Ein dezentralisiertes Netzwerk wird von einer großen Zahl unabhängiger Nutzer (Nodes) getragen und nicht von einer kleinen, festen Zahl von Personen verwaltet, anders als zentralisierte Fiat-Vermögenswerte. Solche Mittel können nicht durch eine Entscheidung von jemandem „eingefroren“ werden und werden ausschließlich vom Eigentümer verwaltet. Es gibt auch Blockchains in der Kryptowelt, auf deren Basis viele Tokens verschiedener Projekte ausgegeben werden und die an bestimmten Punkten zu „Geiseln“ ihrer Ökosysteme werden.

Marktkapitalisierung und Popularität

Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels beträgt die Marktkapitalisierung der gesamten „Pyramide“ 2.038.541.896.455 US-Dollar, und das tägliche Handelsvolumen liegt bei 101.470.578.729 US-Dollar. Nicht schlecht, oder? Angesichts des wachsenden „Trends“ sind große Unternehmen und Banken auf den Markt gekommen. Viele Anleger an den Börsen, die Volatilitätsindikatoren und die Ergebnisse verschiedener IDOs/ICOs beobachten, lenken einen Teil ihrer Einnahmen auf Kryptobörsen um. Nehmen wir einfache Beispiele: Adidas verdiente 22.500.000 US-Dollar mit dem Verkauf seines NFT (warum auch nicht?), Mastercard und Visa planen bald die Unterstützung für Kryptozahlungen hinzuzufügen (ist es schon schwierig, über die Verschwörung außerirdischer Market Maker zu sprechen?), und dann gießt Elon Musk ständig Öl ins Feuer. Kryptowährungen werden seit ein paar Jahren als Trend eingestuft, und jeder Trend ist eine Variante einer zusätzlichen Einnahmequelle, die man nicht ignorieren kann. Nun, es ist erwähnenswert, dass sich dieser Trend als recht vielversprechende Richtung erwiesen hat.

Kryptowährung - offizielles Zahlungsmittel

Ein überzeugender Beweis für die Bedeutung und Notwendigkeit von Kryptowährungen ist ihre massive Legalisierung in vielen wirtschaftlich führenden Ländern. Laut Informationen für 2022 kann Kryptowährung für Zahlungen in Ländern wie Deutschland, der Schweiz, den USA, El Salvador, Japan, Kanada und Australien verwendet werden.

Darüber hinaus begannen viele Menschen, Kryptowährungen als Haupt-Sparanlage zu nutzen, mit dem Argument, dass sie auf diese Weise ihre Ersparnisse vor Inflation schützen wollen. Erinnern Sie sich daran, wie der US-Programmierer Laszlo Hanich im Jahr 2010 zwei Pizzen für Bitcoins kaufte? Jetzt kann man für 1 BTC nicht nur zwei Pizzen kaufen, sondern auch die ganze Etage eines Pizzaladens (und vielleicht den ganzen Laden). Ein solcher Anstieg der Kurse zeigt das Interesse der Menschen, und jetzt hört man immer öfter: „Kryptowährungen sind das Gold des digitalen Zeitalters.“

Technologische Effizienz

Seit Bitcoin „Hype gemacht“ hat, ist scheinbar nur sehr wenig Zeit vergangen, aber die Technologie hat bereits viele große Schritte nach vorne gemacht. In der Zwischenzeit haben Teams von Krypto-Enthusiasten viele Blockchains entwickelt. Ihr Kampf um die Führungsrolle führte dazu, dass neben allen bekannten Kursen Kryptowährungen in das Metaverse, Spiele, verschiedene Anwendungen sowie Cold- und dezentrale Wallets eingeführt wurden. Menschen, die ihre Ersparnisse irgendwo in einer weit entfernten dunklen Kiste aufbewahrten, weil sie allem, was in der Kryptowelt geschah, misstrauten, begannen selbstbewusst Coins mit festem Preis zu kaufen – Stablecoins, die Dollars in digitaler Form sind.

Fazit

Die wichtigste Schlussfolgerung (gleichzeitig der Vorteil von Krypto) ist die Möglichkeit, sein Geld unabhängig zu besitzen. Gewöhnliche Netzwerknutzer haben ein tägliches passives Einkommen und einen zusätzlichen Grund, ein wenig die Atmosphäre aus dem Film „Wolf of Wall Street“ zu spüren. Wenn Sie sich entscheiden, es auszuprobieren, denken Sie daran, dass Investitionen Wissen erfordern (das im Internet verfügbar ist), keine Angst vor einer „Blase“ und Vorsicht, damit Sie nicht auf Betrüger hereinfallen, die „Goldene Berge“ versprechen.

Vergessen Sie jedoch nicht, dass Kryptowährungen heute spekulative Anlagen sind und Sie unter keinen Umständen mehr investieren sollten, als Sie sich leisten können zu verlieren. Verwenden Sie denselben Ansatz, der auch für Aktien und andere Anlageformen erforderlich ist.

Kryptowährungen sind instabil: Preise können jederzeit fallen. Und da sie nicht im selben Maße wie der Aktienmarkt von Regierungen reguliert werden, können Sie Ihr Geld oft nicht zurückerhalten, wenn Sie es verlieren. Wenn Sie sich entschieden haben, ein Krypto-Portfolio zusammenzustellen, ist Ihre Risikobereitschaft natürlich bereits sehr hoch. Dennoch macht allein die Tatsache, dass Risiken bestehen, die gesamte Kryptowelt nicht automatisch zu einem Betrug.