El Salvadors Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel: Warum ist das spannend und wie lässt es sich besser verstehen?

In den letzten Wochen war die Krypto-Welt ganz aufgeregt wegen der Nachrichten über El Salvadors offizielle Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel. Aber warum ist das so eine große Sache? Werfen wir einen Blick auf die regulatorische Lage rund um digitales Geld, schauen wir uns an, warum Kryptowährungen unter ihnen eine besondere Rolle spielen, und finden wir dabei heraus, was den Fall von El Salvador so einzigartig macht.

Arten von digitalem Geld

Es gibt viele Arten von digitalem Geld, von denen sich viele nur im Detail unterscheiden. Für die Zwecke dieses Artikels lassen sie sich daher grob in drei Gruppen einteilen: zentralisierte virtuelle Währung, digitale Zentralbankwährung und Kryptowährung.

Zentralisierte virtuelle Währung

Dies ist eine Währungsart, die in bestimmten Umgebungen akzeptiert wird, etwa in Online-Spielgemeinschaften. Solche Währungen haben eine zentrale Instanz, die das Recht hat, sie zu prägen und Richtlinien festzulegen — zum Beispiel der Herausgeber des Spiels. Außerhalb der Community sind sie nicht verwendbar, und es besteht praktisch keine Chance, dass irgendeine Regierung sie übernimmt.

Digitale Zentralbankwährung

Digitale Zentralbankwährung (CBDC) wird in mehreren Ländern schon seit Langem ausführlich diskutiert. Es handelt sich um eine Fiat-Währung, die digital geprägt werden soll und nicht den physischen Bankreserven entspricht, sondern ihnen „parallel“ gegenübersteht. Auf den ersten Blick klingt eine digitale Währung, die als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptiert wird, harmlos genug und äußerst praktisch, da sie im Grunde eine offizielle Unterstützung der berührungslosen Zahlungssysteme ist, die viele Menschen bereits schätzen. 

Je nach Land kann CBDC jedoch als Teil eines größeren Vorhabens eingesetzt werden, um den Zahlungsmarkt innerhalb seines Territoriums zu regulieren. Eines der offensichtlichsten Beispiele dafür ist China, dessen digitaler Renminbi seit 2014 in Entwicklung ist und 2022 landesweit ausgerollt werden soll. Gleichzeitig hat China die Regulierung von Kryptowährungen schrittweise verschärft, Krypto-Börsen verboten, Finanzinstituten den Umgang mit Krypto untersagt und gegen das Krypto-Mining vorgegangen. Es gibt keinen Grund anzunehmen, dass diese Regeln bald gelockert werden; im Gegenteil, es scheint, als wolle China seinen Bürgern zwar die mit Krypto verbundene Nutzererfahrung bieten, diese aber durch die CBDC ersetzen und die Krypto-Community aus dem Land drängen. 

Kryptowährung

Offensichtlich ist dies die interessanteste (und spannendste) Variante. Nachdem Krypto zunächst nur eine kleine Untergruppe virtueller Währungen war, kann man sagen, dass sie ihre einzigartige Stellung unter dem digitalen Geld erobert hat. 

Anders als die meisten virtuellen Währungen ist ihre Nutzung nicht auf eine Community beschränkt (auch wenn manche Gegner behaupten, dass nur Kriminelle und Drogenbosse Kryptowährungen nutzen — wir alle wissen, dass das nicht stimmt). Andererseits stehen die meisten Regierungen Krypto skeptisch gegenüber, und wahrscheinlich nicht ohne Grund, denn sie ist unreguliert (mehr noch: selbst wenn man sie irgendwie regulieren wollte, weiß bisher niemand, wie das in der Praxis funktionieren soll) und kann zur Umgehung von Kapitalverkehrskontrollen genutzt werden.

Der Fall Kryptowährung ist ein kurioser, denn sie wurde genau zu dem Zweck erfunden, eine dezentrale, nichtstaatliche Form von Geld zu sein, gleichzeitig drängen Krypto-Entwickler und -Nutzer aber auf eine breite Krypto-Adoption (und daran ist selbstverständlich nichts falsch). Der Adoptionstrend widerspricht jedoch der ursprünglichen Idee von Krypto, was sich in den hochkarätigen Konflikten zwischen Regulierungsbehörden und Krypto-Communities zeigt. Wahrscheinlich werden wir in Zukunft noch viele weitere davon sehen, auch wenn es immer Ausnahmen geben kann. 

Regulatorische Praxis: Ein kurzer Überblick

Wir haben uns drei Arten von elektronischem Geld angesehen. Nun wollen wir kurz skizzieren, was Menschen und Institutionen damit grundsätzlich dürfen oder nicht dürfen, bevor wir darüber sprechen, was in der Realität tatsächlich geschieht.

Ohne tief in die regulatorischen Details einzutauchen, kann man sagen, dass es im Grunde ein Spektrum gibt: Ein Vermögenswert (in diesem Fall eine Währung) kann innerhalb eines bestimmten Landes aus Angst vor strafrechtlicher Verfolgung vollständig verboten sein; er kann vollständig legal sein (bei Währungen — mit dem Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels); oder er kann irgendwo dazwischen liegen.

• Eine Regierung kann eine Vermögensklasse unter Verweis auf fehlende Regulierung, zum Schutz der Bürger oder auf bestimmte Traditionen, die die Nutzung dieses Vermögenswerts verbieten, verbieten. 
• Regierungen, die offen für eine nuanciertere Auslegung der Gesetze sind, können bestimmte Teilbeschränkungen einführen, etwa im Bankwesen oder bei der Nutzung als Zahlungsmittel, oder die Nutzung eines Vermögenswerts schlicht entmutigen, ohne formelle Vorschriften zu erlassen.
• Andere können jede Nutzung eines Vermögenswerts im privaten Bereich erlauben, wollen aber im öffentlichen und staatlichen Bereich nichts damit zu tun haben.
• Und am extremen Ende dieses Spektrums steht die vollständige Adoption einer Vermögensklasse mit voller staatlicher Unterstützung.

Wir haben hier bereits mehrmals den Status des gesetzlichen Zahlungsmittels erwähnt, daher noch eine kurze Definition — gesetzliches Zahlungsmittel bedeutet, dass eine Währung bei der Begleichung, also beim Angebot zur Zahlung, aller Schulden innerhalb des Landes angenommen werden muss. Das heißt, die Regierung unterstützt die Währung vollständig, und deshalb wird sie in der Regel von verschiedenen Institutionen und Händlern weithin akzeptiert. Deshalb ist der Status als gesetzliches Zahlungsmittel eine große Sache.

Der Stand der Regulierung digitaler Geldmittel im Jahr 2021

In der Praxis lässt sich die Diskussion über den regulatorischen Status digitaler Geldmittel auf die Frage nach Kryptowährungen reduzieren. Da jedes derzeit existierende zentralisierte virtuelle Geld im Wesentlichen privat ist, liegt auf der Hand, dass es auf absehbare Zeit keinen vollständigen Rechtsstatus genießen wird. Virtuelles Geld ist in den meisten Ländern nicht verboten (mit einigen Ausnahmen wie Algerien und Marokko, wo jegliche Form davon illegal ist), wird aber gleichzeitig außerhalb seiner ursprünglichen Community nicht akzeptiert. Digitale Zentralbankwährungen sind im Gegensatz zu virtuellem Geld im Grunde dazu verpflichtet, den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels zu haben, weil alles andere ihren Zweck verfehlen würde.

Die Regulierung von Kryptowährungen konnte bis vor sehr kurzer Zeit an jedem Punkt des im vorigen Abschnitt beschriebenen Spektrums liegen — außer einer staatlichen Unterstützung. Krypto wurde vollständig verboten (zum Beispiel in Ägypten, Bolivien oder Nepal), legalisiert (etwa in den USA, Australien und in den meisten EU-Ländern) oder weltweit teilweise reguliert, besteuert usw. Erst 2021 wurde sie zum ersten Mal, in El Salvador, als gesetzliches Zahlungsmittel angenommen.

Also, was hat es mit dem Bitcoin-Gesetz in El Salvador auf sich?

El Salvador ist ein kleines mittelamerikanisches Land ohne eigene Fiat-Währung und verwendet stattdessen den US-Dollar. Das hat Folgen für die Wirtschaft: Vereinfacht gesagt hat die Regierung von El Salvador zu hohe Schulden und zu geringe Reserven — keine gute Lage für eine Regierung. Um die Wirtschaft zumindest teilweise zu stabilisieren, muss El Salvador neue Investoren anziehen.

Viele Salvadorianer leben und arbeiten im Ausland und schicken Geld an ihre Familien zurück, was gut für die Wirtschaft ist, aber dieser Prozess ist in der Regel langsam und schwierig; außerdem ist ein großer Teil der Bevölkerung unbanked. 

Diese Überlegungen führten unter anderem dazu, dass die Regierung von El Salvador vorschlug, Bitcoin offiziell einzuführen. Dies, so argumentierte sie, würde die Wirtschaft beleben, neue Investitionen anziehen und den nicht an das Bankensystem angebundenen Bürgern ermöglichen, ihr Geld effizienter zu verwalten, zu senden und auszugeben. Im Juni 2021 brachte El Salvadors Präsident Nayib Bukele das Gesetz zur Krypto-Adoption durch den Kongress, und am Dienstag, dem 7. September, trat es in Kraft. 

Die Bitcoin-Einführung in diesem Land ist von Kontroversen umgeben. So hat beispielsweise die von Bukele offiziell unterstützte Bitcoin-Wallet Chivo einige korrupte Beamte im Management-Team, ganz zu schweigen von den Vorwürfen, der Präsident von El Salvador selbst sei korrupt — oder zumindest ein Populist. Viele Menschen spürten auch die Krypto-Volatilität: Neue Chivo-Nutzer in El Salvador erhielten bei der Anmeldung 30 US-Dollar in Bitcoin, nur um zu sehen, dass der Wert an einem einzigen Tag um mehr als 15 % fiel. Diese und viele andere „Pannen“ führten dazu, dass Salvadorianer gegen die Bitcoin-Einführung und gegen Bukele persönlich protestierten. Eine der größten Demonstrationen fand am 15. September statt, wenn El Salvador seine Unabhängigkeit von Spanien feiert.

Trotz der in diesem Fall etwas missglückten Umsetzung scheint es nicht fair zu sein, die Idee einer staatlichen Adoption von Krypto vorschnell zurückzuweisen. Andere Länder haben vorsichtig Interesse daran bekundet, El Salvadors Beispiel zu folgen — hoffentlich lernen sie dabei jedoch aus den Fehlern der anderen. Außerdem ist die Geschichte El Salvadors selbst derzeit noch lange nicht zu Ende, und die potenziell positiven Effekte der Bitcoin-Einführung, die zu Beginn der Diskussion erwähnt wurden, könnten sich noch immer zeigen. Es scheint also, als müssten wir die Lage noch etwas beobachten, um zu entscheiden, ob sie unter dem Strich positiv sein wird.

Abschließende Gedanken

El Salvadors Schritt zur Bitcoin-Adoption ist zwar kontrovers, aber auch inspirierend. Die in diesem Artikel angesprochenen Themen zeigen, dass Krypto derzeit unter allen digitalen Währungen für Regulierungsbehörden weltweit die größte Herausforderung darstellt — für viele Menschen ist es jedoch spannend zu sehen, was in dieser neuen Welt als Nächstes passiert. Die Krypto-Adoption scheint vorerst tatsächlich die letzte Grenze zu sein, nicht wahr? Wir werden über dieses Thema weiter schreiben, während sich die Geschichte entwickelt — also bleibt dran.