ما هو IDO؟

ما هو IDO؟

IDO أو Initial DEX offering هو وسيلة لجمع التمويل، وهو نموذج تمويل جماعي جديد نسبيًا جاء بعد نجاح DeFi. IDO هو الطرح الأولي للعملات على المنصات اللامركزية (DEX). وهذا بديل لـ ICO وIEO، لكن جمع التمويل يتم عبر مجمعات السيولة. وعلى عكس ICO وIEO، حيث يشتري المستثمرون أولًا عملات المشروع ثم يتم إدراجها في المنصة، في IDO يحدث البيع الأولي للعملات وإدراجها تقريبًا في الوقت نفسه. ويتمثل الفرق الرئيسي بين هذه النماذج من جمع التمويل في أن المشاريع في IDO لا تحتاج إلى اجتياز التحقق من قبل منصة التشفير. ومن المفيد أن نتعرف على كيفية عمل IDOs وما هي المزايا والعيوب والآفاق المستقبلية لها، وهو ما سنغطيه في هذا المقال. 

كيف يعمل

يتم جمع الأموال باستخدام العقود الذكية الخاصة بـ مجمعات السيولة التي تعمل كصانعي سوق آليين. وهي تتيح للمتداولين تبادل الأصول مباشرة من المجمع، دون انتظار المشترين أو البائعين. ويُحدد سعر الصرف المحدد بواسطة خوارزمية تسعير معقدة تُسمى Bonding Curves. ويعتمد ذلك على نسبة الأصول في المجمع: عندما تُشترى العملات يرتفع سعرها، وعندما تُباع ينخفض. ويُحافَظ على توازن السعر على حساب المتداولين. فهم "يجمّدون" أصولهم في المجمع، مما يوفر السيولة، ويحصلون على مكافأة مقابل ذلك. وفي الوقت نفسه، قد يختلف سعر الأصل في المجمع عن الأسعار في المنصات المركزية.

من الناحية الرسمية، يمكن لأي مستخدم DEX إجراء IDO، لذا تختار المواقع المشاريع التي تنتهي على منصات Launchpad. وعند إطلاق IDO، يحتاج المطورون إلى اتباع عدة خطوات:

1. 1. يجب تحديد خيارات استخدام الرمز المميز وآلية توزيعه على المستخدمين. 
2. 2. بعد ذلك، يجب تحديد إصدار الرمز المميز وعدد العملات الخاصة بـ IDO.
3. 3. ثم تتوجه إلى المدققين الذين سيقومون بتحليل العقد الذكي. 

للمشاركة في معظم IDOs، يحتاج المشاركون إلى التسجيل مسبقًا والانضمام إلى القائمة البيضاء عبر وسائل التواصل الاجتماعي أو موقع إلكتروني. ومن أهم المواقع التي ينبغي أخذها في الاعتبار عند التعامل مع IDOs: Coinspaid وCoinlist و Uniswap. وقد أدت الرسوم المرتفعة على شبكة Ethereum إلى اختيار المشاريع سلاسل بلوكشين أخرى لتنفيذ IDOs. على سبيل المثال، مثل Binance Smart Chain أو Polkastarter. كما أطلقت منصة Solana منصتها الخاصة أيضًا. ومن الخيارات الأخرى Chainlink و Thorchain.

أمثلة على IDOs

يُعرف أن أول IDO على الإطلاق حدث في يونيو 2019 على Binance DEX بواسطة مطوري Raven. وأكثر IDO ربحية في الوقت الحالي هو Flow من مشروع Dapper Labs. ومنذ ذلك الحين تزايد الاهتمام العام بـ IDOs. 

ومن بين أبرز IDOs الأخرى: Compound و bZx Protocol و mStable و SushiSwap و Shift و ExeedMe. وقد ارتفعت عملات هذه المشاريع عشرة أضعاف بعد بيع الرمز المميز.

مزايا وعيوب IDOs

+ تشمل مزايا IDO السيولة الفورية للرمز المميز، والبدء الفوري للتداول، وانخفاض التكاليف اللازمة لتنفيذه. كما أن IDOs مناسبة أيضًا للمشاريع الصغيرة الجديدة والشركات الناشئة. وهي لامركزية ولا تفرض رسومًا مرتفعة. ويمكن استخدام IDO ليس فقط من قبل الشركات العاملة في قطاع DeFi ، بل أيضًا من قبل الشركات المركزية. وبفضل انخفاض التكاليف مقارنةً بـ ICO وIEO، فإن هذه الطريقة الجديدة لجذب التمويل مناسبة للمشاريع الصغيرة في عالم الكريبتو. وإذا كان رمز IDO هو رمز حوكمة، فإنه يمنح حامليه حق التصويت والتحكم في اتجاه تطوير البروتوكول الأساسي. وإذا كان رمزًا أصليًا على منصة DEX، فعلى سبيل المثال، يمكن للمستخدمين أيضًا الحصول على خصومات عند إجراء المعاملات على المنصة.

- على الرغم من أن المشاريع تصدر رموزًا مميزة مدعومة بالفعل بمجمعات سيولة DEX وأن الرموز ستكون موجودة بشكل مضمون في سوق الكريبتو دون الحاجة إلى انتظار الإدراج، فإن هذا لا يعني بالضرورة أن الرمز المميز سيكون ناجحًا. قبل المشاركة في أي IDO، ينبغي دراسة المشروع والاستعداد لجميع المخاطر، إذ إن المشاركة في IDOs قد تسبب أحيانًا خسائر كبيرة. إن أحجام تداول المنصات اللامركزية للعملات الرقمية تنمو بنشاط، لكنها ما تزال أقل بكثير من المنصات التقليدية. وفي الوقت نفسه، فإن DEX أصعب في الاستخدام، مما يجعلها متاحة لعدد محدود من المستخدمين المتمرسين تقنيًا.

ماذا يعني المشاركة في IDO بالنسبة لمستثمر كريبتو: نظرة سريعة

لقد استعرضنا المزايا والعيوب المرتبطة بهذه العملية بشكل أساسي من وجهة نظر مُصدِر الرمز المميز، لكن ماذا عن هاوٍ عادي في عالم الكريبتو يرغب في الدخول إلى مشروع جديد؟ هناك بعض الخصائص المرتبطة بـ IDO مقارنةً بأنواع الطروحات الأولية الأخرى مثل ICO.

• كما ذكرنا سابقًا، يحتاج جميع المشترين عادةً إلى الإدراج في القائمة البيضاء. وهذا يعني، من جهة، مشاركة شبه إلزامية في مجتمع رمز IDO. ومن جهة أخرى، فالأمر ليس سيئًا؛ كما أن آلية القائمة البيضاء يمكن أن تسهّل توزيعًا أكثر عدالة للأصول، لأنها تعني فوضى أقل ونظامًا أكبر.
• وبالحديث عن التوزيع العادل: غالبًا ما توجد في IDOs إجراءات إضافية ضد الحيتان، مما يساعد حتى المستثمرين الصغار على الحصول على حصتهم قبل أن يلتقط كل شيء عدد قليل من الأشخاص بسرعة؛
• عادةً ما يتم إدراج الرموز مباشرة بعد IDO، ما يعني أن المستثمرين يمكنهم تداول رموزهم دون انتظار. وإذا اختار المستخدم ذلك، فيمكنه استخدام المنصة نفسها التي أدارت IDO، أو الانتقال إلى المنصات الأخرى التي اعتاد عليها — ويمكن لـ مجمّع منصات التداول أن يكون أحد السبل للقيام بذلك.

الخلاصة

بشكل عام، IDO هو أسلوب جديد لجذب التمويل لمشاريع العملات الرقمية يركز على الشفافية وسهولة الاستخدام. وهو يعتمد بدرجة كبيرة على DeFi ونجاحها. وبالمقارنة مع ICO وIEO، لا يتعين على مشاريع IDO دفع مبالغ كبيرة مقابل الإدراج في البورصة أو إجراء مناقشات طويلة مع الجهات التنظيمية في مختلف البلدان. ويقول البعض إن IDO هو الخيار الأمثل للدخول إلى مجال DeFi وكسب ثقة المشاركين في سوق DeFi. ويمكن توضيح ذلك من خلال أمثلة موجودة بالفعل مثل Compound وbZx Protocol وmStable وSushiSwap وShift وExeedMe. ولا شك أن IDO ينبغي أن يخلد في تاريخ اقتصاد الكريبتو، وسيطلق فرصًا جديدة في قطاع DeFi.