O que é Yield Farming?

O que é Yield Farming?

Yield farming é uma das estratégias de investimento mais populares no setor de finanças descentralizadas (DeFi).

DeFi é um termo geral usado para produtos financeiros baseados em smart contracts de código aberto. Protocolos DeFi populares, como Compound, Balancer, Curve e 0x, abriram um mundo inteiro de novas oportunidades para investidores em busca de alta liquidez, diferentes relações risco-retorno, além de instrumentos financeiros modernos interessantes e acessíveis.

No yield farming, os detentores de criptomoedas contribuem com fundos para liquidity pools para fornecer liquidez a outros usuários. Assim, esses detentores se tornam fornecedores de liquidez (LPs).

Vale destacar que o liquidity pool é um conjunto digital de criptoativos travados em smart contracts. Os provedores de liquidez compensam adicionando liquidez ao pool. A compensação pode vir das taxas básicas da plataforma DeFi, ou de outra fonte.

Os liquidity pools oferecem diferentes tokens como métodos de pagamento. Após receber a recompensa, os tokens de incentivo podem ser colocados em pools de liquidez adicionais para continuar recebendo recompensas. No entanto, o conceito básico é que um provedor de liquidez deposita dinheiro no liquidity pool e recebe uma recompensa em troca.

Na blockchain Ethereum, o yield farming geralmente é realizado usando ERC-20 tokens, e alguns outros tokens ERC-20 frequentemente servem como retornos. No futuro, devido ao desenvolvimento da tecnologia blockchain, a Ethereum pode ter concorrentes. No entanto, até o momento, o ecossistema Ethereum tem sido a blockchain mais popular para yield farming.

Pontes interchain e outros desenvolvimentos relacionados podem eventualmente permitir que as aplicações DeFi sejam independentes de blockchain. Isso implica que elas podem funcionar em várias redes blockchain, facilitando o uso de smart contracts.

Em busca de alta renda, os yield farmers frequentemente movem dinheiro entre diferentes protocolos. Consequentemente, as plataformas DeFi podem oferecer benefícios financeiros adicionais para atrair mais fundos para seus sistemas. A liquidez tende a atrair ainda mais liquidez, de forma semelhante às exchanges centralizadas.

Como Funciona o Yield Farming?

O yield farming é realizado usando automated market makers (AMM), que são protocolos usados em liquidity pools para precificação automática de ativos.

Os provedores de liquidez depositam fundos em liquidity pools. Outros usuários podem tomar emprestado ou negociar esses tokens depositados em uma exchange descentralizada que opera com base em um pool específico. Essas plataformas cobram uma taxa adicional que é então distribuída entre os provedores de liquidez de acordo com sua participação percentual no liquidity pool.

Como essa tecnologia está em constante evolução, é provável que surjam novas abordagens que possam até substituir os modelos existentes.

Além da comissão, a emissão de um novo token pode desempenhar um papel no estímulo aos depósitos de dinheiro no liquidity pool. Por exemplo, um token pode estar disponível apenas em quantidades modestas em um mercado aberto. No entanto, ele pode ser gerado ao fornecer liquidez a um pool.

Cada implementação de protocolo tem sua própria regra de alocação. O ponto principal é que os provedores de liquidez obtêm receita com base na quantidade de liquidez que fornecem ao pool.

Embora isso não seja necessário, stablecoins atreladas ao dólar americano são frequentemente usadas como método de depósito. USDT, USDC, BUSD e outras stablecoins estão entre as mais usadas no DEFI.

Principais Vantagens do Yield Farming

Condições flexíveis

Você não é obrigado a concordar com um período fixo de bloqueio nos pools de yield farming. Isso significa que o valor da liquidez pode mudar conforme necessário. Você pode simplesmente sacar os fundos imediatamente se sentir que não está protegido e está em risco em um determinado pool. Por outro lado, você pode investir mais tokens se perceber que um pool específico de yield farming oferece melhores condições.

Alta rentabilidade

Dependendo do par de negociação escolhido, você também pode obter um retorno significativo que supera o oferecido por outros métodos. Isso depende de quão volátil e líquido é o par. Por exemplo, há uma alta probabilidade de que o pool ofereça um APY de três dígitos para fornecer liquidez a um criptoativo totalmente novo e desconhecido. O farming é amplamente difundido porque pode gerar retornos de dois dígitos até mesmo para pares com alta liquidez.

De Onde Vêm Rendimentos de Centenas e Milhares de Porcento?

O yield farming se caracteriza por alta rentabilidade. O normal é dezenas de por cento ao ano, e muitas vezes há centenas ou até milhares de por cento. De onde vem essa rentabilidade?

A alta rentabilidade ajuda os protocolos a resolverem seus próprios problemas:

• Atração rápida de liquidez. Os usuários trazem liquidez, e os protocolos a usam para ganhar dinheiro.
• Publicidade. Bancos e seguradoras centralizados gastam dinheiro em publicidade para atrair usuários. Bancos e seguradoras descentralizados distribuem diretamente seu dinheiro aos usuários como publicidade.
• Criação de uma comunidade. As comunidades desempenham um papel excepcionalmente importante no criptomercado. Para grandes projetos, a comunidade é mais importante do que a equipe e muitas vezes se funde com ela em um todo único. Os membros da comunidade podem ser ao mesmo tempo usuários, detentores de tokens de governança, desenvolvedores e evangelistas. A ampla distribuição de tokens de governança é uma garantia da estabilidade e descentralização do projeto.

Em regra, o rendimento de centenas e milhares de por cento não dura muito. O maior lucro é obtido pelos primeiros investidores, que chegaram ao protocolo nos primeiros dias. Depois, o rendimento cai. Os protocolos não conseguem manter um APY alto para sempre — uma emissão elevada cria um excesso de oferta de tokens, o que pressiona o preço.

Por isso, a maioria dos farmers hardcore está constantemente em busca de novos projetos. No mundo existe uma pequena (de várias dezenas de milhares de pessoas), mas muito ativa e supermóvel comunidade internacional de DeFi farmers. Essas pessoas foram as primeiras a desenvolver novos protocolos. Muitos operam com milhões de dólares e transferem constantemente fundos de um projeto para outro em busca da maior rentabilidade.

Riscos do Yield Farming

O yield farming apresenta vários riscos comuns, incluindo impermanent loss, riscos de smart contracts, volatilidade, riscos regulatórios, riscos de liquidação, injustiça, riscos de fraude, gas fees, bugs no código e riscos de preço. O impermanent loss ocorre quando o valor dos ativos muda durante a provisão de liquidez, resultando em uma perda maior do que simplesmente manter os ativos.

As estratégias mais complexas são adequadas apenas para usuários avançados ou whales (detentores de grande capital). 

Quais outros riscos valem a pena conhecer?

Erros e vulnerabilidades são descobertos constantemente, até mesmo em protocolos grandes e respeitáveis. Alguns deles podem levar à perda de fundos dos usuários, e é impossível devolvê-los devido às características técnicas da blockchain - todas as transações são irreversíveis.

Alto risco de erros em smart contracts. Em particular, muitos projetos foram desenvolvidos por equipes pequenas com orçamentos limitados.

Todo o ecossistema DeFi consiste em “blocos de construção”. Isso tem vantagens e desvantagens ao mesmo tempo. Embora o protocolo subjacente possa não ter vulnerabilidades, ele está associado a outros protocolos que podem ter vulnerabilidades. Consequentemente, devido a erros em um bloco, o usuário pode perder fundos.

Variabilidade dos ganhos: o rendimento muda a cada poucos segundos, dependendo do estado do mercado. Você nunca pode saber com antecedência qual será o valor e quanto irá ganhar. Hoje, a taxa pode ser muito alta e, amanhã, pode ser muito baixa.

Do ponto de vista legal, as plataformas DeFi não são o lugar mais seguro para investir dinheiro. Elas não são reguladas por ninguém e geralmente não oferecem seguro em caso de perda de fundos.

É essencial que os investidores pesquisem os ativos a fundo, diversifiquem e usem ferramentas de gerenciamento de risco para mitigar esses riscos.

Como reduzir os riscos

• O risco de perdas não permanentes pode ser reduzido de várias maneiras:
• Invista em pools de stablecoin. Por exemplo, USDap/USDN, DAI/USDC/USDT, ou DAI/BUSD. As cotações das stablecoins populares flutuam em uma faixa estreita, então o risco de perdas não permanentes nesses pools é pequeno. Mas, para um risco baixo, é preciso aceitar um rendimento menor. Um rendimento acima de 15% em stablecoins é considerado alto.
• Invista em pools de ativos correlacionados. Ativos correlacionados se valorizam e desvalorizam de forma síncrona. Uma forte correlação é característica das moedas nativas da rede e dos tokens da maior DEX dessa rede. Por exemplo, BNB-CAKE ou AVAX-JOE.

Plataformas DeFi para Yield Farming

yearn.finance

yearn.finance é um agregador de protocolos de crédito (Compound, Aave, etc.). Além disso, oferece um conjunto completo de outros serviços financeiros, desde negociação até seguros. Um dos recursos é a otimização de lucro devido à busca automática pelo protocolo de crédito com maior rendimento a qualquer momento. Após o depósito, os fundos são convertidos em yTokens, que são redistribuídos para diferentes pools com base em sua rentabilidade.

Compound Finance

Compound é um dos money markets mais extensos e procurados no ecossistema DeFi. Ele é usado como ferramenta auxiliar em muitos outros projetos. Ajuda os usuários a emprestar suas criptomoedas a juros ou tomar ativos emprestados usando outros como garantia. Qualquer pessoa com uma wallet Ethereum pode fornecer liquidez a um pool. As taxas de juros, como em outros protocolos semelhantes, são ajustadas de forma independente, dependendo da oferta e da demanda por ativos específicos.

Curve Finance

Curve Finance é um protocolo de exchange descentralizada desenvolvido principalmente para stablecoins. Isso torna possível realizar operações de troca com stablecoins com rendimentos muito maiores do que na própria Uniswap. Em outras palavras, os provedores de liquidez são recompensados. Um token nativo CRV foi usado como recompensa.

Synthetix

Synthetix é um protocolo usado para criar ativos sintéticos. Qualquer usuário pode bloquear suas criptomoedas (ou outros ativos da lista de ativos suportados) em um smart contract e criar uma quantidade equivalente de synths (ativos sintéticos). O token auxiliar é o SNX. Os synths são convenientes porque podem ser usados para tokenizar até mesmo moedas fiduciárias ou metais preciosos, permitindo gerenciá-los de forma descentralizada.

Maker

A plataforma Maker permite criar uma stablecoin DAI, cuja taxa é vinculada algoritmicamente ao dólar americano. O usuário pode abrir sua própria posição em uma plataforma de crédito descentralizada e então travar ativos lá como garantia (muitos tokens ERC-20 são suportados, incluindo o bitcoin tokenizado wBTC). Com base na garantia bloqueada, o participante gera um DAI e, com o tempo, essa dívida gera juros. A taxa específica é definida pelos participantes-detentores dos tokens MKR.

Uniswap

Uniswap é um DEX (protocolo de exchange descentralizada). Permite que os usuários troquem tokens sem confiar a eles o armazenamento. Um pool para troca é formado graças aos provedores de liquidez, e os traders negociam com base nos ativos disponíveis nele. Os provedores de liquidez recebem comissões de todas as transações realizadas no pool em que investem. Cada pool é um par de negociação.

Aave

Aave é um protocolo para descentralizar empréstimos e depósitos. Suporta correção automática das taxas de juros. Em troca de seu depósito, o participante recebe aTokens, que começam imediatamente a gerar renda em juros. Aave também foi um dos primeiros projetos a introduzir tecnologia para flash loans sem garantia.

Balancer

Balancer é um protocolo semelhante ao Uniswap e baseado no conceito de liquidity pool. Ele se diferencia por permitir que os usuários gerenciem por conta própria a distribuição de tokens no pool, enquanto o Uniswap divide os investimentos de forma independente no princípio 50-50. Os provedores de liquidez recebem taxas de comissão pelas operações de troca pelo seu trabalho.