O que é DeFi: Finanças Descentralizadas Explicadas 

Com o crescente interesse em stablecoins oferecidas por plataformas como MakerDAO e Ampleforth, seguido recentemente pelo crescimento explosivo da popularidade de serviços de lending como Aave e Compound, para citar apenas alguns, as finanças descentralizadas, ou simplesmente DeFi, roubaram a cena e ganharam os holofotes da arena das criptomoedas nos últimos meses. No entanto, a ideia de DeFi não é totalmente nova, já que ela vinha espreitando nas sombras do universo cripto há bastante tempo. Como ela conquistou os holofotes, o que a faz funcionar e por que ela é possível em primeiro lugar são temas que podem interessar aos nossos leitores. Então, vamos olhar mais a fundo e ver quais pérolas preciosas estão escondidas abaixo.

Finanças descentralizadas, explicadas 

Como o nome sugere, finanças descentralizadas referem-se a serviços financeiros oferecidos e entregues de forma descentralizada, sem necessidade de confiança. Esse é o principal valor do ecossistema DeFi como um todo, herdado da tecnologia blockchain na qual ele se baseia. Por outro lado, quais serviços financeiros específicos são prestados dessa forma não é muito relevante para o ponto em questão, já que podem ser quaisquer, quanto mais, melhor. O setor financeiro tradicional é composto e abrange uma ampla gama de instituições, como bancos comerciais e seguradoras, fundos de investimento e hedge funds, mercados monetários e bolsas de valores, etc. No fim das contas, todos eles atuam como intermediários, isto é, terceiros entre você e alguém como você do outro lado do acordo. Na verdade, é difícil pensar em um serviço que não pudesse ser administrado e entregue diretamente. Certamente, quando você precisa de um empréstimo, um banco pode concedê-lo. Por outro lado, você mesmo pode emprestar ao banco na forma de dinheiro em sua conta poupança aberta lá. No entanto, você pode emprestar dinheiro a outras pessoas, bem como tomar emprestado delas por conta própria, sem um banco entre você e seu credor ou devedor. Os bancos apenas tornam tudo mais conveniente no geral ao esconder habilmente os detalhes e tecnicalidades de você. A DeFi faz essencialmente o mesmo, mas remove o banco do processo por completo. Isso é algo importante, porque você não precisa mais confiar na terceira parte, neste caso, o banco, e essa é uma diferença fundamental entre as finanças tradicionais e as descentralizadas. Em poucas palavras, a DeFi busca oferecer serviços financeiros convencionais de forma sem confiança, removendo intermediários e autoridades centrais, que também acabam sendo pontos únicos de falha. O termo falência já deveria lhe dizer alguma coisa.

Como a DeFi é possível em primeiro lugar? 

Serviços financeiros, sejam tradicionais ou descentralizados, lidam com dinheiro com base em alguma lógica acionada pelo resultado de eventos externos. Para ilustrar isso, vamos considerar a seguinte situação. Você é um feliz proprietário de uma casa (bom para você) e quer cobrir roubo e arrombamento caso eles ocorram. Você compra uma apólice de seguro e paga um valor chamado prêmio de seguro. Se as coisas tomarem um rumo ruim e sua casa for roubada, você entra em contato com seu agente e os danos sofridos poderão ser, bem, reembolsados pela sua seguradora. Há três elementos-chave nesse negócio que devemos examinar para entender como um serviço financeiro muito comum e cotidiano pode ser organizado como um serviço DeFi. O primeiro elemento é, de fato, o dinheiro que é movimentado. Há alguma lógica, ou regras, em tudo isso, e esse é o segundo elemento, que descreve um serviço específico, no nosso caso, seguro residencial. E então há eventos externos ou gatilhos que colocam todo o esquema em movimento. Esses seriam o proprietário solicitando o seguro e, depois, registrando uma reclamação em caso de furto. Então, como um serviço desses pode ser descentralizado? Se você ainda não descobriu, precisamos descentralizar os componentes que acabamos de identificar. Dinheiro descentralizado? Na verdade, já temos isso, de várias formas. Lógica de negócios? É para isso que servem os smart contracts. As coisas ficam um pouco complicadas com relatórios confiáveis e autênticos dos eventos externos que ativariam a execução do smart contract e seu cumprimento. Mas isso também já está coberto, pois foi exatamente para isso que os oráculos de blockchain foram projetados. E a maior ironia é que agora podemos tirar a companhia de seguros, a “terceira parte”, do negócio de seguros sem perder sua função central. Veremos implementações concretas de descentralização de seguros na segunda parte desta exposição, mas por enquanto vamos conferir em quais outros setores a DeFi provou ser um enorme sucesso.

Quais setores o ecossistema DeFi abrange atualmente?

Historicamente, as exchanges descentralizadas (DEX) foram o primeiro caso de uso das finanças descentralizadas, antes mesmo de o termo DeFi ser cunhado. A história das DEXes começou com a BitShares no verão de 2014 e vem se desenrolando desde então. As exchanges on-chain permitem que você negocie criptoativos de forma descentralizada sem perder a posse das chaves privadas das suas moedas, com as negociações sendo executadas on-chain, como era o caso da BitShares ou como é o caso das blockchains modernas de uso geral que suportam smart contracts. No entanto, ainda há muito debate sobre o quão verdadeiramente descentralizadas essas exchanges são. Em muitos casos, para tornar esse tipo de exchange realmente utilizável, as negociações ainda são realizadas em servidores de terceiros, principalmente nos servidores da própria exchange. Além disso, os desenvolvedores da exchange normalmente mantêm o controle sobre a blockchain usada como veículo de negociação. E não estamos falando das exchanges que apenas afirmam ser descentralizadas, mas que, na realidade, estão muito longe do principal ethos da DEX, que é o de os usuários manterem a posse de suas chaves. As criptomoedas são frequentemente acusadas de extrema volatilidade, e com razão, embora, para traders de curto prazo, variações regulares e fortes de preço sejam uma bênção. Assim, a necessidade de manter o valor em dólar do capital em criptomoedas sem sacar o dinheiro exigiu um produto financeiro que cumprisse essa função, e isso impulsionou o esforço para a criação das stablecoins.

Basicamente, há duas variedades de stablecoins: as centralizadas, como Tether ou TrueUsd, por um lado, e as descentralizadas, como DAI, por outro. As stablecoins descentralizadas mantêm seu lastro em um ativo, digamos, o dólar americano, não diretamente, mas por meio de outra criptomoeda usada como colateral. Isso funciona porque sempre há uma tendência à paridade, seja de cima, criando e vendendo mais stablecoins com ágio, seja de baixo, comprando e liquidando-as com desconto. Se uma determinada unidade da stablecoin ficar subcolateralizada, ela é liquidada pelo smart contract que a governa, e o preço volta a ser empurrado para a paridade. Esse é um exemplo clássico da tecnologia de smart contracts em ação. Embora as exchanges descentralizadas e as stablecoins sejam extremamente importantes por si só, a DeFI ganhou destaque graças à aplicação de smart contracts em outro setor, especificamente o de empréstimos e tomadas de empréstimo. A verdade é que o termo DeFi inicialmente se referia apenas a esse uso e só depois foi expandido para outros setores. Empréstimos e tomadas de empréstimo descentralizados de criptomoedas são, de longe, os usos mais difundidos e intensivos em capital em todo o ecossistema DeFI atualmente. Mas não estaríamos dizendo toda a verdade se a DeFI fosse apenas sobre os três casos de uso descritos acima. Trata-se de um setor muito ativo, com inúmeras dimensões ao longo das quais seu desenvolvimento ocorre. Como já mencionamos na seção anterior, a DeFi pode ser usada em seguros. Além disso, agora ela é usada para staking e poupança alternativa, mercados de previsão e até mesmo em uma área de aplicação tão surpreendente quanto tribunais descentralizados, entre outras.

Continua

Esta foi a primeira parte da nossa exposição em duas partes sobre finanças descentralizadas. Nesta parte, discutimos brevemente o que é DeFi, como ela funciona e onde pode ser usada. Na segunda parte, vamos nos aprofundar em produtos específicos agora disponíveis no mercado, ampliando nosso conhecimento sobre esse assunto incrivelmente fascinante com exemplos mais concretos. Não perca!