Reconhecendo Bolhas Cripto

Desde o início, as pessoas chamavam as criptomoedas de bolhas de sabão de ativos. Bitcoin e outras criptomoedas foram chamadas de bolhas pelas seguintes razões: primeiro, as criptomoedas não podiam ser usadas para comprar coisas do dia a dia; segundo, as criptomoedas estavam isoladas em comunidades de programadores; e, terceiro, ninguém podia investir nelas. Portanto, as pessoas concluíram cedo que as criptomoedas não têm valor.

Os críticos estão certos? Cripto é um golpe? Neste texto, vamos discutir as razões pelas quais esse ponto de vista existe e analisar as alegações mais comuns contra as criptomoedas, além de avaliar o grau de confiabilidade delas.

O Que É Uma Bolha De Mercado?

Uma bolha de mercado é um ciclo de investimento ou econômico no qual os preços dos ativos ultrapassam rapidamente o valor saudável de mercado e, devido ao comportamento volátil do mercado, posteriormente caem de preço, muitas vezes em pontos percentuais de dois dígitos.

Há muitos exemplos históricos de bolhas de mercado que investidores e economistas devem explorar. Por exemplo, a “economia de bolha” do Japão nos anos 1980, a bolha das ações das dot-com no fim dos anos 1990, a bolha imobiliária dos EUA em 2009 e a bolha do mercado de ações chinês em 2015. Mas, neste momento, as bolhas de mercado potenciais mais discutidas incluem o mercado de ações dos EUA, o mercado imobiliário na China e o mercado de criptomoedas.

Como as bolhas de mercado têm efeitos de primeira ordem tão bruscos e resultados de segunda e terceira ordens imprevisíveis, os investidores precisam se esforçar para entender o que é uma bolha de mercado.

Ideia De Bolha Das Criptomoedas

O rápido crescimento das criptomoedas criou um problema. Esses novos ativos, que muitos investidores não entendiam completamente, ultrapassaram o valor de mercado de empresas da Fortune 500 e geraram lucros de milhares de pontos percentuais. Isso aconteceu várias vezes. Por exemplo, no início de dezembro de 2017, o Bitcoin atingiu um preço de US$ 19.000 e uma capitalização de mercado de mais de US$ 300 bilhões, e em abril de 2021 o valor do Bitcoin chegou a US$ 60.000 (ATH) e atingiu uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão. Como resultado dessas avaliações excessivamente altas, os mercados viraram implacavelmente em intervalos tão curtos, e as bolhas de criptomoedas estouraram.

No entanto, o colapso do mercado cripto no início de 2018 foi puramente por razões especulativas, e, na primavera de 2021, ele colapsou devido à política do Fed voltada para reduzir a taxa de juros e ao uso excessivo de fundos emprestados. Ambos os casos foram exemplos graves do que acontece quando bolhas de mercado e bolhas do mercado de criptomoedas estouram.

Alegação 1: As criptomoedas são um golpe porque não são garantidas por nada

Esse argumento da “falta de lastro” é uma das teses mais populares dos críticos de cripto. Um dos motivos para a popularidade dessa visão é que isso é, em geral, verdade: as criptomoedas, em sua maior parte, não são lastreadas 1:1 por nenhuma moeda fiduciária ou ativo físico, como ouro ou prata. Em vez disso, as criptomoedas são sustentadas pela confiança das pessoas nelas.

Acredita-se que o Bitcoin não precise ser lastreado por nada devido às suas qualidades únicas como dinheiro: sua escassez e imutabilidade. Essas são as características-chave da criptomoeda que permitem que ela “funcione” sem colateral, como, por exemplo, ouro 1:1.

Qual é a diferença? O Bitcoin é lastreado por algo físico? O dólar americano давно se afastou do padrão-ouro, então por que as pessoas ainda usam esse argumento sobre criptomoedas?

Muitas vezes, isso se resume ao que as pessoas definem como o valor da criptomoeda.

O termo “valor” que usamos aqui tem dois significados. No primeiro caso, ele pode descrever a coisa ou serviço desejado pelo qual alguém está disposto a pagar dinheiro; e, no segundo caso, a palavra pode ser usada no sentido financeiro — o custo de algo, estimado em unidades monetárias. Esse segundo significado pode explicar por que os apoiadores do Bitcoin veem sua vantagem sobre a moeda fiduciária.

A forma descentralizada de funcionamento do Bitcoin, ao contrário do sistema de moeda fiduciária, é uma das razões pelas quais os apoiadores da criptomoeda acreditam que ela servirá melhor como dinheiro

Vamos agora ver como as moedas fiduciárias resistem à mesma crítica direcionada a elas.

Todas as moedas fiduciárias, até mesmo as mais influentes, como o dólar americano, sofrem flutuações regulares de valor ano após ano. De acordo com dados fornecidos pela Finbold, o valor real do dólar americano nos últimos 50 anos diminuiu seis vezes. Em 1972, o valor de um dólar era US$ 1, mas em 2022 ele havia caído para US$ 0,14. Assim, apesar do apoio do governo mundial, uma das moedas mais fortes do mundo se desvalorizou ao longo do tempo.

Não se surpreenda com o fato de os preços das criptomoedas serem tão instáveis. Quando há boas notícias, como maior adoção ou investimento institucional, os preços sobem. Mas, quando surgem más notícias, como hacks ou golpes, os preços caem.

Assim, se as criptomoedas não são garantidas por nenhum ativo físico ou por qualquer governo, isso não significa que elas não tenham valor.

Alegação 2: As criptomoedas são um golpe porque são usadas para atividades ilegais

Essa afirmação também é popular, mas não é totalmente verdadeira. As criptomoedas podem ser usadas para atividades ilegais, como lavagem de dinheiro ou tráfico de drogas, isso é verdade, mas isso não vale para todas as moedas do mundo?

Ainda assim, essa não é a única coisa para a qual as criptomoedas são usadas. Elas também são usadas para atividades legais, seja comprando café ou investindo em projetos futuros.

A razão da popularidade dessa afirmação é que ela é sensacionalizada e há muitos artigos publicados com títulos como “Criptomoedas são usadas no tráfico de drogas!”

Mas as moedas fiduciárias também são usadas para atividades ilegais, principalmente o dólar americano. Recentemente, foram divulgados dados da Chainalysis para 2021, que informavam: no mundo offline, entre US$ 800 bilhões e US$ 2 trilhões em moeda fiduciária são lavados anualmente. Em comparação, a lavagem de dinheiro representou apenas 0,05% de todas as transações de criptomoedas em 2021.

O ponto principal aqui é que toda a narrativa de “criptomoeda é um golpe” é promovida por empresas de mídia, pois isso lhes traz mais tráfego. Um relatório recente da Similarweb mostra de forma bastante clara que temas como “investir em criptomoeda” ou “como investir em criptomoeda?” recebem significativamente menos visualizações em comparação com frases negativas como “cripto é um golpe” ou “criptomoeda é fraude”.

Alegação 3: As criptomoedas são um golpe porque são voláteis demais

Essa afirmação é parcialmente verdadeira. As criptomoedas são instáveis, e isso pode ser tanto bom quanto ruim — dependendo do seu ponto de vista.

Alguns acreditam que a volatilidade é boa porque traz o potencial de altos lucros. Outros consideram a volatilidade um fenômeno ruim, pois ela traz consigo a possibilidade de grandes perdas.

De uma forma ou de outra, a volatilidade em si não significa que as criptomoedas sejam fraude.

Investidores em ações e títulos também precisam lidar com a volatilidade. Assim como no caso das criptomoedas, a volatilidade de ações e títulos pode ser tanto um fator positivo quanto negativo.

Portanto, se quisermos dizer que as criptomoedas são fraude porque são voláteis demais, então também teremos de dizer que ações e títulos também são fraude.

Alegação 4: As criptomoedas são fraude porque não são regulamentadas

Mais uma vez, essa afirmação faz sentido, mas apenas em parte. As criptomoedas não são regulamentadas por governos em grande escala, como as moedas fiduciárias. Mas isso não significa que elas não sejam regulamentadas de forma alguma.

Na maior parte, as criptomoedas são reguladas por um código de programa no qual tudo o que pode e não pode ser feito com elas está registrado. E esse código está aberto para todos.

Embora as criptomoedas não sejam controladas pela maioria dos Estados do mundo, elas ainda são, de alguma forma, regulamentadas.

Alegação 5: As criptomoedas são um golpe porque esse mercado é uma bolha

Nessa afirmação, como você deve ter adivinhado, também há certo grau de verdade. Como muitas tendências no mundo da tecnologia, as criptomoedas mostram sinais de uma bolha que um dia acabará estourando.

Mas, novamente, isso não significa que elas sejam golpes. Nos mercados financeiros, bolhas surgem constantemente. Por exemplo, houve a bolha das dot-com no fim dos anos 1990 e uma bolha imobiliária no início dos anos 2000. Mas, quando elas estouraram, nem todos os sites se revelaram inúteis, e nem toda moradia agora é sem valor.

O mesmo vale para as criptomoedas. Algumas sobreviverão e prosperarão. Ou aqui está outro argumento contra os amantes da bolha: até mesmo o mínimo histórico do preço do Bitcoin durante a recessão atual é negociado muito acima do que era durante o último crypto-winter.

Bubbles Cripto Vs. Bubbles Das Ações

A bolha das criptomoedas é semelhante a uma bolha no mercado de ações, em que os preços dos ativos e as avaliações de mercado sobem bruscamente e caem bruscamente. Como os mercados de criptomoedas, como você sabe, são instáveis, houve vários casos de colapso da bolha das criptomoedas (mostrados na tabela abaixo).

Então A Criptomoeda É Uma Bolha?

Os apoiadores e investidores em Bitcoin apontam sua utilidade como moeda, um bom lugar para guardar dinheiro, proteção contra a inflação e um meio de poupança melhor que o ouro. Essas quatro propostas de valor são bem fundamentadas como tese de investimento.

Mas o que justifica o preço do Bitcoin e ele mostra sinais de colapso? Uma bolha de criptomoeda ocorre quando o preço de uma criptomoeda excede seu valor justo de mercado. No entanto, à medida que a economia real continua a declinar e a inflação sobe rapidamente, o valor do Bitcoin permanece relevante e até se fortalece.

No entanto, o Bitcoin ainda não está no balanço patrimonial de muitas empresas, não é usado para comprar e vender bens de consumo do dia a dia e não é um mecanismo de transação (devido ao custo). Alguns até argumentam que ele nunca se tornará um meio de troca e uma defesa real contra a inflação.

Esse é o status atual do debate em torno das criptomoedas e de se elas inevitavelmente se tornarão a próxima bolha. Trata-se de um debate sobre o valor real das criptomoedas, por exemplo, o Bitcoin.

No entanto, em março de 2020, quando o mercado de ações despencou 35%, o Bitcoin caiu 55%, e, após a recuperação do mercado de ações, o preço do Bitcoin ficou muito à frente do mercado acionário. Se os consumidores continuarem gastando, as taxas de juros permanecerem baixas e a renda continuar alta, então o Bitcoin subirá. Mas, se as taxas de juros subirem, os lucros máximos forem alcançados e o crescimento econômico desacelerar, então pode ocorrer uma correção. Mas os indicadores fundamentais não sugerem que uma grande bolha cripto surgirá tão cedo.

Vale notar o fato de que há muita desinformação — e essa informação está se espalhando por todo lado: feeds de notícias e programas de televisão, blogueiros e capers, mas vamos discutir os fatos:

Descentralização

“A criptomoeda tira o poder dos sistemas centralizados e o transfere para as mãos dos legítimos proprietários — as pessoas comuns!”, — Mark Zuckerberg, programador americano e fundador da maior rede social do mundo, Facebook (atualmente Meta).

A criptomoeda trouxe ao nosso mundo a descentralização dos ativos — uma “coisa legal”, se você se expressar na gíria do início dos anos 2000, o que leva muitos bancos ao horror. Qual é a coisa assustadora aqui? Uma rede descentralizada é sustentada por um grande número de usuários independentes (nós) e não é gerenciada por um pequeno número fixo de pessoas, ao contrário dos ativos fiduciários centralizados. Esses fundos não podem ser “congelados” por decisão de alguém e são administrados exclusivamente pelo proprietário. Também existem blockchains na criptomoeda, com base nas quais muitos tokens de vários projetos são lançados e, em certos pontos, eles se tornam “reféns” de seus ecossistemas.

Capitalização E Popularidade

No momento em que este artigo foi escrito, a capitalização de mercado da “pirâmide” total é de US$ 2.038.541.896.455, e o volume diário é de US$ 101.470.578.729. Nada mal, certo? Entendendo a tendência crescente, grandes empresas e bancos começaram a entrar no mercado. Muitos investidores em bolsas de valores, observando indicadores de volatilidade e os resultados de vários IDOs/ICOs, redirecionam parte de sua renda para as exchanges de cripto. Tomemos exemplos simples: a Adidas ganhou US$ 22.500.000 vendendo seu NFT (e por que não?), Mastercard e Visa em breve planejam adicionar suporte a pagamentos em criptomoedas (já é difícil falar da conspiração dos formadores de mercado alienígenas?), e então Elon Musk continua constantemente jogando lenha na fogueira. As criptomoedas foram classificadas como tendência há alguns anos, e qualquer tendência é uma variante de uma linha adicional de receita que não pode ser ignorada. Bem, vale notar que essa tendência se mostrou uma direção bastante promissora.

Criptomoeda - Meio Oficial De Pagamento

Um fato convincente sobre a importância e a necessidade das criptomoedas é sua legalização em massa em muitos países economicamente líderes. De acordo com informações de 2022, as criptomoedas podem ser usadas para pagamentos em países como Alemanha, Suíça, EUA, El Salvador, Japão, Canadá e Austrália.

Além disso, muitas pessoas começaram a usar criptomoedas como principal ativo de poupança, argumentando que, dessa forma, querem proteger suas economias da inflação. Lembre-se de como, em 2010, o programador americano Laszlo Hanich comprou duas pizzas por bitcoins? Agora, por 1 BTC, você pode comprar não apenas duas pizzas, mas também andar inteiro de uma pizzaria (e talvez a loja inteira). Esse aumento nas cotações demonstra o interesse das pessoas e, agora, cada vez mais frequentemente você pode ouvir: “As criptomoedas são o ouro da era digital.”

Eficácia Tecnológica

Desde que o Bitcoin “fez hype”, parece que passou muito pouco tempo, mas a tecnologia já conseguiu dar muitos grandes passos à frente. Ao longo do tempo, equipes de entusiastas de cripto desenvolveram muitas blockchains. Sua disputa pela liderança levou ao fato de que, além de todas as conhecidas cotações de exchange, as criptomoedas passaram a ser introduzidas no metaverso, em jogos, em vários aplicativos e em wallets frias e descentralizadas. Pessoas que guardavam suas economias em algum lugar de uma caixa escura e distante por desconfiança de tudo o que acontecia no mundo das criptomoedas começaram a comprar com confiança moedas de preço fixo — stablecoins, que são dólares em forma digital.

Conclusão

A conclusão mais significativa — e ao mesmo tempo a vantagem das cripto — é a capacidade de possuir seu dinheiro de forma independente. Os usuários comuns da rede têm uma renda passiva diária e um motivo extra para sentir um pouco do clima do filme “The Wolf of Wall Street”. Ao decidir experimentar como isso é, lembre-se de que investimento exige conhecimento (que está disponível na Internet), ausência de medo de uma “bolha” e cautela para não cair em golpistas que prometem “montanhas de ouro”.

No entanto, não se esqueça de que as criptomoedas hoje são investimentos especulativos e, em hipótese alguma, você deve investir mais do que pode se dar ao luxo de perder. Use a mesma abordagem necessária para lidar com ações e outros tipos de investimentos.

As criptomoedas são instáveis: os preços podem cair a qualquer momento. E, como elas não são regulamentadas pelos governos na mesma medida que o mercado de ações, se você perder seu dinheiro, muitas vezes não conseguirá recuperá-lo. Se você decidiu montar uma carteira de criptomoedas, é claro que sua tolerância ao risco já é muito alta. Ainda assim, apenas o fato de existirem riscos não torna automaticamente todo o mundo cripto uma fraude.