Co z USTC? Wzrost Terra USD o 400% w listopadzie 2023 r.

Terra USD (wcześniej znany jako UST, ale obecnie USTC) to rodzaj stablecoina, który wykorzystuje algorytmy do utrzymywania stabilnej wartości. Wiosną 2022 roku ten stablecoin odnotował gwałtowny spadek. Jednak niedawne informacje o ekstradycji założyciela Do Kwona z Czarnogóry spowodowały wzrost wartości Terra USD o 400% w zaledwie trzy dni. Na godzinę 10:30 27 listopada token UST był notowany w przedziale 0,04–0,05 USD.

Ponadto tego samego dnia rano największa giełda kryptowalut, Binance, ogłosiła, że oferuje handel bezterminowymi futures na USTC. Handel rozpoczyna się o 12:30 UTC. Oprócz stablecoina USTC, token Terra (wcześniej znany jako LUNA, obecnie LUNC) również odnotował znaczący wzrost, zwiększając się o 60% w tym samym okresie.

Co się stało? 

Monety gwałtownie wzrosły wieczorem 25 listopada, dzień po tym, jak najwyższy sąd w Podgoricy zatwierdził ekstradycję Do Kwona na wniosek władz Korei Południowej i Stanów Zjednoczonych. Twórca Terraform Labs, firmy odpowiedzialnej za dystrybucję stablecoina UST i monety LUNA, jest obecnie więziony za używanie fałszywych dokumentów w próbie odlotu do Dubaju pod koniec marca.

Kwon został oskarżony o oszustwo w związku z naruszeniami dotyczącymi tokenów UST i LUNA przez południowokoreańskich i U.S. urzędników. W maju ubiegłego roku przedsięwzięcie kryptowalutowe Kwona, Terra, upadło, powodując stratę 60 mld USD dla społeczności crypto. Sytuacja doprowadziła do zamknięcia Three Arrows Capital i wpłynęła na dostawców pożyczek kryptowalutowych Voyager Digital oraz Celsius Network. Problemy projektu crypto zaczęły się, gdy stablecoin UST przestał utrzymywać parytet z dolarem amerykańskim po sprzedaży tokenów o wartości około 220 mln USD.

Czym jest projekt Terra (LUNA)?

Terra to platforma blockchain zaprojektowana do emisji algorytmicznych stablecoinów, takich jak Terra USD, Terra KRW i Terra SDT. Aktywa są powiązane z odpowiednimi walutami fiducjarnymi i wspierane przez natywną kryptowalutę Terra (LUNA).

Aby emitować stablecoiny, monety LUNA były spalane, aby odzwierciedlać ich odpowiadającą wartość. Aby wycofać je z obiegu, stablecoiny są wymieniane na inny aktyw przy użyciu LUNA. Arbitrzy wspierają stałe koszty.

Sieć Terra opiera się na algorytmie konsensusu Delegated Proof-of-Stake. Staking LUNA jest dostępny dla użytkowników za pośrednictwem zdecentralizowanych aplikacji Terrastation. Walidatorzy tworzą bloki i określają przepływ stablecoinów do LUNA, głosując poprzez moduł Oracle.

Przed krachem całkowita kapitalizacja rynkowa Terra wynosiła 50 miliardów USD, przy średnim dziennym wolumenie obrotu na poziomie 1 miliarda USD. Jednak w ciągu trzech dni gwałtownie spadła.

W rezultacie koszt spadł do zera. Wywołało to efekt domina, który doprowadził do upadku kilku innych znanych podmiotów, w tym Celsius i Three Arrows, a ostatecznie przyczynił się do upadku FTX.

Istnieją jednak także osoby, które nadal wierzą w Terra LUNA i twierdzą, że hard fork oraz utworzenie Terra 2.0 przyniosły znaczące ulepszenia i wdrożenie nowej architektury sieci. Negatywne wydarzenia z przeszłości są bardziej związane z ogólnymi spadkami rynku i wysoką zmiennością niż z problemami specyficznymi dla projektu.

Sieć Terra opiera się na algorytmie konsensusu Delegated Proof-of-Stake. Staking LUNA jest dostępny dla użytkowników poprzez zdecentralizowaną aplikację Terrastation. Walidatorzy tworzą bloki, a także określają przepływ stablecoinów do LUNA, głosując za pośrednictwem modułu Oracle.

Jak działają stablecoiny w Terra?

Głównym celem tego projektu jest emisja stablecoinów. Wymiana stablecoinów Terra odbywa się bez prowizji po stałym kursie wymiany, ale wymaga zapłaty podatku Tobina.

Są one emitowane i wycofywane z obiegu za pomocą Terra Station. LUNA służy jako pośrednik w wymianie stablecoinów na inne kryptowaluty. Kurs wymiany stablecoinów na natywny token był ustalany przez walidatorów.

Aby wyemitować stablecoiny w Terra Station, należy wysłać LUNA w odpowiedniej kwocie. Wcześniej proces obejmował spalanie tylko części monet, podczas gdy reszta trafiała do skarbca społeczności. Po aktywacji aktualizacji Columbus-5 emisja stablecoinów wymaga całkowitego spalenia tokenów LUNA.

Gdy stablecoiny są wycofywane z obiegu, są wymieniane na LUNA. Następnie monety te mogły zostać wymienione na inne aktywa. Na przykład walidatorzy ustalili cenę LUNA na 50 USD. Przy wycofaniu 100 UST użytkownik otrzymuje dwa LUNA, które następnie można wymienić na inne kryptowaluty. UST został jednocześnie spalony.

Zmiana popytu na stablecoiny może prowadzić do wzrostu lub spadku ich wartości. Istotną cechą platformy jest mechanizm rynkowy, który pomaga utrzymywać stabilne ceny poprzez arbitraż.

Terra Station umożliwia konwersję stablecoinów na LUNA po kursie wymiany odpowiedniej waluty fiducjarnej. Arbitrzy czerpią zyski z różnicy w kursach wymiany, co prowadzi do wyrównania cen.

Wzrost popytu na Terra USD może prowadzić do wzrostu ceny powyżej; w takich przypadkach regulacja rynkowa wartości UST odbywa się w dwóch etapach.

Arbitrzy emitują Terra USD poprzez spalanie LUNA. Użytkownicy wydają 1 USD za LUNA, aby utworzyć UST.

Następnie wymieniają stablecoiny na LUNA po cenie rynkowej, która przynosi zysk.

Arbitrzy cyklicznie powtarzają te operacje. Podaż UST wzrasta, co skutkuje spadkiem jego wartości w porównaniu z wartością docelową.

Gdy rynek jest zalewany zleceniami sprzedaży Terra USD, podaż często przewyższa popyt. Może to spowodować spadek ceny UST poniżej 1 USD. Wówczas arbitrzy emitują monety LUNA, spalając Terra USD.

Podsumowanie: czy Terra (LUNA) jest legit?

Śledztwa i zainteresowanie regulatorów mają szkodliwy wpływ na projekt. Sam Do Kwon nie uważa się za oszusta i wierzy w sukces projektu Terra 2.0. Stwierdził, że wielu deweloperów jest w trakcie migracji swoich aplikacji do nowych sieci. Jednak prokuratura USA ma inne zdanie i nie będzie łatwo ich przekonać.

Mimo to Terraform Labs podejmuje działania, aby przywrócić zaufanie do projektu i rozwijać nowe produkty. Wiodące giełdy kryptowalut, takie jak Binance, Huobi i Kraken, rozszerzyły swoje wsparcie dla Terra 2.0.

Rynek kryptowalut jest wciąż w powijakach i obecnie nie ma ustalonych kryteriów identyfikacji oszustw. Można twierdzić, że wszystkie kryptowaluty są potencjalnie oszukańcze, albo zaklasyfikować DeFi i większość kryptowalut (z wyłączeniem Bitcoina i kilku wybranych) jako scamy. Alternatywnie tylko otwarte schematy piramidowe można określić jako oszustwa.

To, czy konkretna kryptowaluta lub projekt jest scamem, zależy od takich czynników jak technologia, zespół deweloperski i strategia biznesowa. Dlatego przed zainwestowaniem w jakąkolwiek kryptowalutę lub projekt inwestorzy muszą przeprowadzić własny research i zachować ostrożność wobec projektów obiecujących gwarantowane wysokie zyski.