USTC के साथ क्या हो रहा है? नवंबर 2023 में Terra USD में 400% की उछाल

Terra USD (पहले UST के नाम से जाना जाता था लेकिन वर्तमान में USTC) एक प्रकार का stablecoin है जो स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए algorithms का उपयोग करता है। 2022 की वसंत ऋतु में, इस stablecoin को भारी गिरावट का सामना करना पड़ा। हालांकि, Montenegro से founder Do Kwon के extradition की हालिया खबरों के कारण मात्र तीन दिनों में Terra USD का मूल्य 400% तक बढ़ गया। 27 November को 10:30 बजे तक, UST token $0.04-0.05 के दायरे में traded हो रहा था।

इसके अलावा, उसी दिन सुबह, सबसे बड़ी cryptocurrency exchange, Binance, ने घोषणा की कि वह USTC पर open-ended futures trading की पेशकश कर रहा है। Trading UTC 12:30 pm पर शुरू होती है। USTC stablecoin के अलावा, Terra token (पहले LUNA के नाम से जाना जाता था, अब LUNC) में भी उल्लेखनीय वृद्धि हुई, उसी अवधि में 60% की बढ़ोतरी के साथ.

क्या हुआ? 

25 November की शाम को coins में तेज़ उछाल आया, जो Podgorica की सर्वोच्च अदालत द्वारा South Korean और American authorities के अनुरोध पर Do Kwon के extradition को मंज़ूरी देने के अगले दिन था। Terraform Labs के creator, जो UST stablecoin और LUNA coin के वितरण के लिए ज़िम्मेदार firm है, वर्तमान में मार्च के अंत में Dubai उड़ान भरने की कोशिश में fake documentation का उपयोग करने के कारण imprisoned हैं।

Kwon पर South Korean और U.S. officials द्वारा UST और LUNA token violations से जुड़े fraud का आरोप लगाया गया है। पिछले साल May में, Kwon का cryptocurrency enterprise Terra विफल हो गया, जिसके परिणामस्वरूप crypto community को $60bn का नुकसान हुआ। इस स्थिति के कारण Three Arrows Capital बंद हो गया और crypto loan providers Voyager Digital तथा Celsius Network प्रभावित हुए। crypto project की समस्याएँ तब शुरू हुईं जब लगभग $220 million मूल्य के tokens की बिक्री के बाद UST stablecoin US dollar के साथ pegged नहीं रह गया।

Terra (LUNA) Project क्या है?

Terra एक blockchain platform है जिसे Terra USD, Terra KRW, और Terra SDT जैसे algorithmic stablecoins जारी करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ये assets अपनी-अपनी fiat currencies से जुड़े होते हैं और native Terra (LUNA) cryptocurrency द्वारा समर्थित होते हैं।

Stablecoins जारी करने के लिए, LUNA coins को उनके संबंधित values को दर्शाने के लिए burned किया जाता था। Circulation से हटाने के लिए, LUNA का उपयोग करके stablecoins को किसी अन्य asset के साथ exchange किया जाता है। Arbitrageurs fixed costs का समर्थन करते हैं।

Terra network Delegated Proof-of-Stake consensus algorithm पर आधारित है। LUNA stacking users के लिए decentralized Terrastation applications के माध्यम से उपलब्ध है। Validators blocks बनाते हैं और एक Oracle module के माध्यम से voting करके stablecoins to LUNA के course का निर्धारण करते हैं।

Crash से पहले, Terra का कुल market capitalization $50 billion था, और औसत दैनिक trading volume $1 billion था। हालांकि, तीन दिनों के भीतर, यह ध्वस्त हो गया।

इस प्रकार, लागत शून्य तक गिर गई। इससे एक chain reaction शुरू हुई, जिसके कारण Celsius और Three Arrows सहित कई अन्य well-known players का पतन हुआ, और अंततः FTX के downfall में योगदान मिला।

हालांकि, ऐसे लोग भी हैं जो अभी भी Terra LUNA में विश्वास करते हैं और तर्क देते हैं कि hard fork और Terra 2.0 के निर्माण से महत्वपूर्ण improvements और एक नए network architecture का implementation हुआ है। नकारात्मक past events अधिकतर project-specific issues की बजाय overall market downturns और high market volatility से जुड़े हैं।

Terra network Delegated Proof-of-Stake consensus algorithm पर आधारित है। LUNA stacking users के लिए decentralized Terrastation application के माध्यम से उपलब्ध है। Validators blocks बनाते हैं और Oracle module के माध्यम से voting करके stablecoins to LUNA के course का भी निर्धारण करते हैं।

Terra में Stablecoins कैसे काम करते हैं?

इस project का मुख्य उद्देश्य stablecoins जारी करना है। Terra Stablecoins का exchange बिना किसी commission के एक स्थिर विनिमय दर पर होता है, लेकिन इसमें Tobin tax का भुगतान आवश्यक होता है।

उन्हें Terra Station का उपयोग करके circulation में जारी और वापस लिया जाता है। LUNA अन्य cryptocurrencies के साथ stablecoins के exchange में एक intermediary के रूप में काम करता है। Stablecoins से native token में conversion rate validators का उपयोग करके निर्धारित किया गया था।

Terra Station पर stablecoins जारी करने के लिए, संबंधित amount के लिए LUNA भेजना आवश्यक है। पहले, इस process में केवल coins के एक हिस्से को burn किया जाता था, जबकि शेष community treasury में जमा किया जाता था। Columbus-5 update के सक्रिय होने के बाद, stablecoins के emission के लिए LUNA tokens का पूर्ण burning आवश्यक हो गया।

जब stablecoins circulation से वापस लिए जाते हैं, तो उन्हें LUNA के साथ exchange किया जाता है। इसके बाद, इन coins को अन्य assets के लिए exchange किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, validators LUNA की price $50 निर्धारित करते हैं। 100 UST वापस लेने पर, user को दो LUNA मिलते हैं, जिन्हें बाद में अन्य cryptocurrencies के लिए exchange किया जा सकता है। साथ ही UST भी burned हो जाता है।

Stablecoins की demand में बदलाव उनके value में वृद्धि या कमी ला सकता है। Platform की एक उल्लेखनीय विशेषता इसका market mechanism है, जो arbitrage के माध्यम से stable prices बनाए रखने में मदद करता है।

Terra Station संबंधित fiat currency की exchange rate पर stablecoins को LUNA में convert करने की सुविधा देता है। Arbitrageurs exchange rates के अंतर से profit कमाते हैं, जिससे price equalization होती है।

Terra USD की demand में वृद्धि price rise above तक ले जा सकती है; ऐसे मामलों में, UST value का market regulation दो चरणों में किया जाता है।

Arbitrageurs LUNA को burn करके Terra USD जारी करते हैं। User एक UST बनाने के लिए प्रति LUNA $1 खर्च करते हैं।

इसके बाद, वे stablecoins को market price पर LUNA के साथ exchange करते हैं जो profit से अधिक होता है।

Arbitrageurs चक्रीय रूप से इन operations को दोहराते हैं। UST की supply बढ़ती है, जिसके परिणामस्वरूप target value की तुलना में इसकी value में कमी आती है।

जब market Terra USD बेचने के अनुरोधों से भर जाता है, तो supply अक्सर demand से अधिक हो जाती है। इससे UST की price $1 से नीचे गिर सकती है। तब arbitrageurs Terra USD को burn करते हुए LUNA coins जारी करते हैं।

निष्कर्ष: क्या Terra (LUNA) legit है?

Regulators की investigations और interests project पर हानिकारक प्रभाव डालती हैं। Do Kwon स्वयं खुद को fraudulent नहीं मानते और Terra 2.0 project की सफलता में विश्वास करते हैं। उन्होंने कहा कि कई developers अपनी applications को नए networks पर migrate करने की प्रक्रिया में हैं। हालांकि, US attorney's office की राय अलग है, और उन्हें मनाना आसान नहीं होगा।

फिर भी, Terraform Labs project में confidence बहाल करने और नए products विकसित करने के लिए कदम उठा रहा है। Binance, Huobi, और Kraken जैसी leading cryptocurrency exchanges ने Terra 2.0 के लिए अपना समर्थन बढ़ाया है।

Cryptocurrency market अभी भी शुरुआती अवस्था में है और वर्तमान में fraud की पहचान के लिए कोई स्थापित criteria नहीं हैं। यह तर्क दिया जा सकता है कि सभी cryptocurrencies संभावित रूप से fraudulent हैं, या DeFi और अधिकांश cryptocurrencies (Bitcoin और कुछ चुनिंदा को छोड़कर) को scams के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। वैकल्पिक रूप से, केवल open-pyramid schemes को scams कहा जा सकता है।

कोई specific cryptocurrency या project scam है या नहीं, यह technology, development team, और business strategy जैसे factors पर निर्भर करता है। इसलिए, किसी भी cryptocurrency या project में investing करने से पहले, investors को अपना स्वयं का research करना चाहिए और guaranteed high returns का वादा करने वाले projects से सावधान रहना चाहिए।