Reconnaître les bulles crypto

Dès le tout début, les gens ont qualifié les cryptomonnaies de bulles spéculatives. Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont été qualifiés de bulles pour les raisons suivantes : premièrement, les cryptomonnaies ne pouvaient pas être utilisées pour acheter des choses du quotidien ; deuxièmement, les cryptomonnaies étaient cantonnées aux communautés de programmeurs ; et troisièmement, personne ne pouvait y investir. Par conséquent, les gens ont très tôt conclu que les cryptomonnaies n'ont aucune valeur.

Les critiques ont-ils raison ? La crypto est-elle une arnaque ? Dans ce texte, nous allons discuter des raisons pour lesquelles ce point de vue existe et analyser les affirmations les plus courantes contre les cryptomonnaies, ainsi qu'évaluer le degré de leur fiabilité.

Qu'est-ce qu'une bulle de marché ?

Une bulle de marché est un cycle d'investissement ou économique dans lequel les prix des actifs dépassent rapidement la valeur saine du marché et, en raison du comportement volatil du marché, subissent ensuite une baisse de prix, souvent à deux chiffres.

Il existe de nombreux exemples historiques de bulles de marché que les investisseurs et les économistes devraient étudier. Par exemple, la « bubble economy » du Japon dans les années 1980, la bulle Internet du marché boursier à la fin des années 1990, la bulle immobilière américaine en 2009 et la bulle du marché boursier chinois en 2015. Mais actuellement, les bulles de marché potentielles les plus largement débattues incluent le marché boursier américain, le marché immobilier en Chine et le marché des cryptomonnaies.

Comme les bulles de marché ont de tels effets de premier ordre marqués et des résultats de second et troisième ordre imprévisibles, les investisseurs doivent faire l'effort de comprendre ce qu'est une bulle de marché.

L'idée de bulle des cryptomonnaies

La croissance rapide des cryptomonnaies a créé un problème. Ces nouveaux actifs, que de nombreux investisseurs ne comprenaient pas pleinement, ont dépassé la capitalisation boursière des entreprises du Fortune 500 et généré des gains de plusieurs milliers de points de pourcentage. Cela s'est produit plusieurs fois. Par exemple, au début de décembre 2017, Bitcoin a atteint un prix de 19 000 $ et une capitalisation boursière de plus de 300 milliards de dollars, et en avril 2021 la valeur de Bitcoin a atteint 60 000 $ (ATH) et sa capitalisation boursière a atteint 1 000 milliards de dollars. À la suite de ces valorisations excessivement élevées, les marchés se sont retournés avec brutalité à de si courts intervalles, et les bulles des cryptomonnaies ont éclaté.

Cependant, l'effondrement du marché crypto au début de 2018 était purement dû à des raisons spéculatives, et au printemps 2021, il s'est effondré en raison de la politique de la Fed visant à réduire le taux d'intérêt et de l'utilisation excessive de fonds empruntés. Les deux cas étaient de sérieux exemples de ce qui se passe lorsque les bulles de marché et les bulles du marché des cryptomonnaies éclatent.

Affirmation 1 : Les cryptomonnaies sont une arnaque parce qu'elles ne sont adossées à rien

Cet argument du « manque de soutien » est l'une des thèses les plus populaires des critiques de la crypto. L'une des raisons de cette popularité de cette vision est qu'elle est généralement vraie : les cryptomonnaies, dans leur grande majorité, ne sont pas adossées à 1:1 à une monnaie fiduciaire ou à des actifs physiques, comme l'or ou l'argent. À la place, les cryptomonnaies sont soutenues par la confiance que leur accordent les gens.

On estime que Bitcoin n'a pas besoin d'être adossé à quoi que ce soit en raison de ses qualités uniques en tant qu'argent : sa rareté et son immuabilité. Ce sont les caractéristiques clés de la cryptomonnaie qui lui permettent de « fonctionner » sans garantie, par exemple, un or à 1:1.

Quelle est la différence : bitcoin est-il adossé à quelque chose de physique ? Le dollar américain s'est depuis longtemps éloigné de l'étalon-or, alors pourquoi les gens utilisent-ils encore cet argument à propos des cryptomonnaies ?

Souvent, cela revient à ce que les gens définissent comme la valeur de la cryptomonnaie.

Le terme « valeur » que nous utilisons ici a deux significations. Dans le premier cas, il peut décrire la chose ou le service désiré pour lequel quelqu'un est prêt à payer de l'argent, et dans le second, le mot peut être utilisé au sens financier — le coût de quelque chose, estimé en unités monétaires. Cette deuxième signification peut expliquer pourquoi les partisans de Bitcoin voient son avantage par rapport à la monnaie fiduciaire.

Le mode de fonctionnement décentralisé de Bitcoin, contrairement au système de monnaie fiduciaire, est l'une des raisons pour lesquelles les partisans des cryptomonnaies pensent qu'il servira mieux de monnaie.

Voyons maintenant comment les monnaies fiduciaires résistent à la même critique à leur égard.

Toutes les monnaies fiduciaires, même les plus influentes comme le dollar américain, connaissent des fluctuations régulières de valeur année après année. Selon les données fournies par Finbold, la valeur réelle du dollar américain au cours des 50 dernières années a diminué six fois. En 1972, la valeur d'un dollar était de 1 $, mais en 2022 elle avait diminué à 0,14 $. Ainsi, malgré le soutien du gouvernement mondial, l'une des monnaies les plus fortes du monde s'est dépréciée au fil du temps.

Ne soyez pas surpris par le fait que les prix des cryptomonnaies soient si instables. Lorsqu'il y a de bonnes nouvelles, comme une adoption plus large ou des investissements institutionnels, les prix augmentent. Mais lorsque de mauvaises nouvelles apparaissent, comme des piratages ou des arnaques, les prix chutent.

Ainsi, si les cryptomonnaies ne sont adossées à aucun actif physique ni à aucun gouvernement, cela ne signifie pas qu'elles n'ont aucune valeur.

Affirmation 2 : Les cryptomonnaies sont une arnaque parce qu'elles sont utilisées pour des activités illégales

Cette affirmation est également populaire, mais elle n'est pas entièrement vraie. Les cryptomonnaies peuvent être utilisées pour des activités illégales, comme le blanchiment d'argent ou le trafic de drogue, c'est vrai, mais n'est-ce pas vrai pour toutes les monnaies sur terre ?

Pour autant, ce n'est pas la seule chose à laquelle servent les cryptomonnaies. Elles sont aussi utilisées pour des activités légales, qu'il s'agisse d'acheter du café ou d'investir dans des projets futurs.

La raison de la popularité de cette affirmation est qu'elle est sensationnaliste et qu'il existe de nombreux articles publiés avec des titres comme « Les cryptomonnaies sont utilisées dans le trafic de drogue ! »

Mais les monnaies fiduciaires sont également utilisées pour des activités illégales, principalement le dollar américain. Récemment, des données de Chainalysis pour 2021 ont été publiées, indiquant que, dans le monde hors ligne, 800 milliards à 2 000 milliards de dollars de monnaie fiduciaire sont blanchis chaque année. À titre de comparaison, le blanchiment n'a représenté que 0,05 % de toutes les transactions en cryptomonnaies en 2021.

Le point clé ici est que tout le récit selon lequel « la cryptomonnaie est une arnaque » est promu par les médias, car cela leur apporte davantage de trafic. Un rapport récent de Similarweb montre de façon éloquente que des sujets tels que « investir dans la cryptomonnaie » ou « comment investir dans la cryptomonnaie ? » recueillent nettement moins de vues que des expressions négatives telles que « la crypto est une arnaque » ou « la cryptomonnaie est une fraude ».

Affirmation 3 : Les cryptomonnaies sont une arnaque parce qu'elles sont trop volatiles

Cette affirmation est en partie vraie. Les cryptomonnaies sont instables, et cela peut être à la fois bon et mauvais — selon votre point de vue.

Certains pensent que la volatilité est une bonne chose parce qu'elle offre un potentiel de profits élevés. D'autres considèrent la volatilité comme un phénomène négatif, car elle comporte la possibilité de lourdes pertes.

D'une manière ou d'une autre, la volatilité en elle-même ne signifie pas que les cryptomonnaies sont une fraude.

Les investisseurs en actions et en obligations doivent également faire face à la volatilité. Comme dans le cas des cryptomonnaies, la volatilité des actions et des obligations peut être à la fois un facteur positif et négatif.

Ainsi, si nous voulons dire que les cryptomonnaies sont une fraude parce qu'elles sont trop volatiles, alors nous devons aussi dire que les actions et les obligations sont également une fraude.

Affirmation 4 : Les cryptomonnaies sont une fraude parce qu'elles ne sont pas réglementées

Là encore, cette affirmation se tient, mais seulement en partie. Les cryptomonnaies ne sont pas réglementées à grande échelle par les gouvernements, comme le sont les monnaies fiduciaires. Mais cela ne signifie pas qu'elles ne sont pas réglementées du tout.

Dans leur grande majorité, les cryptomonnaies sont régulées par un code informatique dans lequel tout ce qui peut et ne peut pas être fait avec elles est consigné. Et ce code est ouvert à tous.

Bien que les cryptomonnaies ne soient pas contrôlées par la plupart des États du monde, elles sont tout de même, d'une certaine manière, réglementées.

Affirmation 5 : Les cryptomonnaies sont une arnaque parce que ce marché est une bulle

Dans cette affirmation, comme vous l'avez deviné, il y a aussi un certain degré de vérité. Comme de nombreuses tendances dans le monde de la technologie, les cryptomonnaies montrent des signes d'une bulle qui finira un jour par éclater.

Mais encore une fois, cela ne veut pas dire qu'il s'agit d'arnaques. Sur les marchés financiers, les bulles apparaissent constamment. Par exemple, il y a eu une bulle Internet à la fin des années 1990 et une bulle immobilière au début des années 2000. Mais lorsqu'elles ont éclaté, tous les sites web ne se sont pas révélés inutiles, et tous les logements ne sont pas sans valeur aujourd'hui.

Il en va de même pour les cryptomonnaies. Certaines survivront et prospéreront. Ou voici un autre argument contre les amateurs de bulles : même le minimum historique du prix de Bitcoin pendant la récession actuelle se négocie bien plus haut qu'au cours du dernier hiver crypto.

Bulles crypto contre bulles boursières

La bulle des cryptomonnaies ressemble à une bulle du marché boursier, où les prix des actifs et les valorisations de marché augmentent fortement puis chutent fortement. Comme vous le savez, les marchés des cryptomonnaies sont instables, et plusieurs cas d'effondrement de la bulle crypto se sont produits (comme indiqué dans le tableau ci-dessous).

Alors, la cryptomonnaie est-elle une bulle ?

Les partisans et les investisseurs de Bitcoin soulignent son utilité en tant que monnaie, comme bon moyen de conserver du capital, de se protéger contre l'inflation et comme moyen d'épargne meilleur que l'or. Ces quatre propositions de valeur sont bien fondées en tant que thèse d'investissement.

Mais qu'est-ce qui justifie le prix de Bitcoin et montre-t-il des signes d'effondrement ? Une bulle de cryptomonnaie se produit lorsque le prix d'une cryptomonnaie dépasse sa juste valeur de marché. Cependant, à mesure que l'économie réelle continue de décliner et que l'inflation augmente rapidement, la valeur de Bitcoin reste pertinente et même se renforce.

Cependant, Bitcoin ne figure toujours pas au bilan de nombreuses entreprises, il n'est pas utilisé pour acheter et vendre des biens de consommation courants et ne constitue pas un mécanisme de transaction (en raison du coût). Certains soutiennent même qu'il ne deviendra jamais un moyen d'échange et une véritable protection contre l'inflation.

Tel est l'état actuel du débat autour des cryptomonnaies et de la question de savoir si elles deviendront forcément la prochaine bulle. Il s'agit d'un débat autour de la véritable valeur des cryptomonnaies, par exemple Bitcoin.

Cependant, en mars 2020, lorsque le marché boursier s'est effondré de 35 %, Bitcoin a chuté de 55 %, et après la reprise du marché boursier, le prix de Bitcoin était bien en avance sur celui du marché boursier. Si les consommateurs continuent de dépenser, si les taux d'intérêt restent bas et si les revenus restent élevés, alors Bitcoin augmentera. Mais si les taux d'intérêt augmentent, que les profits records sont atteints et que la croissance économique ralentit, alors une correction peut se produire. Cependant, les indicateurs fondamentaux ne suggèrent pas qu'une grande bulle crypto apparaîtra prochainement.

Il convient de noter qu'il y a beaucoup de fausses informations — et que ces informations affluent de partout : fils d'actualité et émissions de télévision, blogueurs et parieurs, mais parlons des faits :

Décentralisation

« La cryptomonnaie retire le pouvoir aux systèmes centralisés et le transfère entre les mains des propriétaires légitimes — les gens ordinaires ! », Mark Zuckerberg, programmeur américain et fondateur du plus grand réseau social du monde, Facebook (désormais Meta).

La cryptomonnaie a apporté à notre monde la décentralisation des actifs — une « chose géniale », si l'on s'exprime dans l'argot du début des années 2000, qui terrifie de nombreuses banques. Quel est l'aspect effrayant ici ? Un réseau décentralisé est soutenu par un grand nombre d'utilisateurs indépendants (nœuds) et n'est pas géré par un petit nombre fixe de personnes, contrairement aux actifs fiduciaires centralisés. De tels fonds ne peuvent pas être « gelés » par la décision de quelqu'un et sont gérés exclusivement par leur propriétaire. Il existe également des blockchains dans la cryptomonnaie, sur lesquelles sont placés de nombreux tokens de divers projets et, à certains moments, ils deviennent des « otages » de leurs écosystèmes.

Capitalisation et popularité

Au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation boursière du « total de la pyramide » est de 2 038 541 896 455 $, et le volume quotidien est de 101 470 578 729 $. Pas mal, non ? En constatant la croissance de la « tendance », de grandes entreprises et des banques ont commencé à entrer sur le marché. De nombreux investisseurs en bourse, observant les indicateurs de volatilité et les résultats de divers IDO/ICO, réorientent une partie de leurs revenus vers les plateformes d'échange crypto. Prenons des exemples simples : Adidas a gagné 22 500 000 $ en vendant ses NFT (et pourquoi pas ?), Mastercard et Visa prévoient bientôt d'ajouter la prise en charge des paiements en cryptomonnaies (est-il déjà difficile de parler du complot des teneurs de marché extraterrestres ?), et Elon Musk ajoute sans cesse de l'huile sur le feu. Les cryptomonnaies ont été classées comme une tendance depuis quelques années, et toute tendance est une source potentielle de revenus supplémentaires qu'on ne peut ignorer. Eh bien, il convient de noter que cette tendance s'est révélée être une voie assez prometteuse.

Cryptomonnaie - moyen de paiement officiel

Un fait convaincant de l'importance et de la nécessité des cryptomonnaies est leur légalisation massive dans de nombreux pays économiquement leaders. Selon les informations pour 2022, la cryptomonnaie peut être utilisée pour les paiements dans des pays tels que l'Allemagne, la Suisse, les États-Unis, l'El Salvador, le Japon, le Canada et l'Australie.

En outre, de nombreuses personnes ont commencé à utiliser les cryptomonnaies comme principal actif d'épargne, en soutenant qu'ainsi elles souhaitent protéger leurs économies contre l'inflation. Rappelez-vous comment, en 2010, le programmeur américain Laszlo Hanyecz a acheté deux pizzas pour des bitcoins ? Aujourd'hui, pour 1 BTC, vous pouvez acheter non seulement deux pizzas, mais aussi tout l'étage d'une pizzeria (et peut-être même tout le magasin). Une telle hausse des cours démontre l'intérêt des gens et l'on entend désormais de plus en plus souvent : « Les cryptomonnaies sont l'or de l'ère numérique. »

Efficacité technologique

Depuis que Bitcoin a « fait le buzz », il semble qu'il ne se soit écoulé que très peu de temps, mais la technologie a déjà franchi de nombreuses grandes étapes. Au fil du temps, des équipes de passionnés de crypto ont développé de nombreuses blockchains. Leur lutte pour le leadership a conduit au fait qu'en plus de tous les cours d'échange bien connus, les cryptomonnaies ont commencé à être introduites dans le métavers, les jeux, diverses applications, ainsi que dans des portefeuilles froids et décentralisés. Les personnes qui conservaient leurs économies quelque part dans une boîte noire éloignée par méfiance envers tout ce qui se passait dans le monde de la cryptomonnaie ont commencé à acheter avec assurance des pièces à prix fixe — des stablecoins, qui sont des dollars sous forme numérique.

Conclusion

La conclusion la plus importante (et en même temps l'avantage de la crypto) est la possibilité de posséder son argent de manière indépendante. Les utilisateurs ordinaires du réseau ont un revenu passif quotidien et une raison supplémentaire de ressentir un peu l'ambiance du film « Wolf of Wall Street ». Si vous décidez d'essayer, rappelez-vous que l'investissement exige des connaissances (disponibles sur Internet), l'absence de peur face à une « bulle » et de la prudence afin de ne pas tomber entre les mains d'escrocs qui promettent « monts et merveilles ».

Cependant, n'oubliez pas que les cryptomonnaies sont aujourd'hui des investissements spéculatifs, et qu'en aucun cas vous ne devez investir plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Adoptez la même approche que celle nécessaire pour gérer des actions et d'autres types d'investissements.

Les cryptomonnaies sont instables : les prix peuvent chuter à tout moment. Et comme elles ne sont pas réglementées par les gouvernements au même degré que le marché boursier, si vous perdez votre argent, souvent vous ne pourrez pas le récupérer. Si vous avez décidé de constituer un portefeuille de cryptomonnaies, votre appétit pour le risque est évidemment déjà très élevé. Néanmoins, le simple fait que des risques existent ne fait pas automatiquement de tout l'univers des cryptomonnaies une fraude.