Stablecoins simplifiés : ce que vous devez savoir

Dans le domaine financier, les débats sur la valeur des cryptomonnaies ne se calment toujours pas. Les opposants aux cryptos considèrent les actifs numériques comme un simple code cryptographique qui n’est adossé à rien de tangible et n’a aucune valeur réelle. Selon eux, cela entraîne des variations de prix constantes. Compte tenu de la forte volatilité et de l’absence de garantie de croissance, investir dans les cryptomonnaies devient assez risqué. Les cryptomonnaies appelées stablecoins ont été conçues pour résoudre le problème de la volatilité. 

Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

Un stablecoin est une cryptomonnaie indexée sur la valeur d’actifs financiers traditionnels comme la monnaie fiduciaire, le pétrole, les métaux précieux, etc. Adosser le cours d’une cryptomonnaie aux prix de tels actifs est une tentative d’adapter la technologie numérique à la vie réelle. Une telle approche permet d’utiliser les stablecoins comme un moyen de paiement courant. 

Types de stablecoins

Les stablecoins peuvent être distingués en trois types :

• adossés à des matières premières (indexés sur des actifs traditionnels comme l’or, le pétrole, etc.) ;
• adossés à des monnaies fiduciaires (indexés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar, l’euro, le yen ou d’autres devises) ;
• adossés à des cryptomonnaies (indexés sur les principales cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum) ;
• de type seigniorage (non adossés). Les tokens de type seigniorage peuvent avoir n’importe quel prix car ils ne sont pas liés à quelque chose de tangible. Ces monnaies se distinguent des cryptomonnaies ordinaires par les fonctions des smart contracts, qui utilisent des algorithmes permettant d’augmenter ou de réduire automatiquement le volume de l’offre afin de stabiliser le prix.

Avantages des stablecoins

• Faible niveau de volatilité, car le prix dépend directement du cours de l’actif réel.
• Faible niveau d’inflation, ce qui constitue une incitation supplémentaire à les dépenser plutôt qu’à les conserver.
• De nouvelles opportunités dans le développement de l’industrie des cryptomonnaies et des actifs numériques. Par exemple, les stablecoins permettent de concevoir sur la blockchain des services de crédit et d’assurance, en évitant le risque de fortes hausses ou baisses de cours comme avec les cryptomonnaies ordinaires.

Inconvénients des stablecoins

• Indexation sur les monnaies fiduciaires. Par exemple, si le prix d’un token est adossé au dollar, alors ces tokens deviennent des produits dérivés et dépendent du droit financier.
• Indexation sur les cryptomonnaies. L’effondrement brutal du cours de la cryptomonnaie qui adosse le stablecoin peut presque entièrement le déprécier. 
• Le besoin d’intermédiaires, ce qui augmente les risques d’émissions incontrôlées, et la décentralisation n’est même pas évoquée.

Historique

La première mention des stablecoins et de leur définition en tant que type particulier de cryptomonnaie est apparue en 2012 avec l’arrivée du projet Mastercoin, qui était lié à Bitcoin. Cependant, les développeurs n’ont pas terminé le projet, si bien que Mastercoin a vite été oublié. Le premier jeton stable a été émis en 2015 par la société Tether Limited – Tether (USDT). À l’origine, l’USDT était indexé sur le dollar américain avec un ratio de 1:1. L’étape suivante a été la création d’un stablecoin indexé sur l’or. En 2016, le projet DigixDao est apparu sur la blockchain Ethereum. Le cours de la cryptomonnaie était lié à l’or à raison de 1 coin pour 1 gramme d’or à 999,9. Plus tard, de nouveaux projets crypto ont commencé à proposer des coins adossés au pétrole et à des minéraux précieux (lithium, zirconium, etc.). Un grand nombre d’approches techniques différentes pour la conception des stablecoins ont été développées et mises en œuvre, mais, en général, ils sont adossés soit à des actifs, soit à des algorithmes. Le stablecoin Dai de Maker's est le plus grand stablecoin soutenu par des crypto-actifs. Ainsi, un stablecoin peut être adossé à des monnaies fiduciaires (une ou plusieurs), à des actifs physiques (or) ou à une ou plusieurs cryptomonnaies. El Petro est la cryptomonnaie nationale du Venezuela, lancée sur la blockchain NEM. Son prix est indexé sur le pétrole. Le développement et l’introduction de cette cryptomonnaie étaient une étape nécessaire pour le Venezuela, qui lutte sans succès contre l’hyperinflation. Au niveau de l’État, toutes les grandes compagnies pétrolières sont tenues d’effectuer au moins une partie des règlements en El Petro. Les citoyens vénézuéliens peuvent utiliser cette monnaie pour leurs transactions avec les organismes publics. Aujourd’hui, les projets de stablecoins les plus médiatisés sont la société informatique Facebook avec sa cryptomonnaie Libra et le conglomérat bancaire JPMorgan avec le stablecoin JPM Coin. Ils sont les plus proches de l’objectif de devenir les solutions les plus réalistes et les plus prometteuses pour concevoir un nouveau type de système de paiement et de transfert. En réalité, un stablecoin est une sorte de compromis entre les actifs traditionnels et numériques. Il perd certains des traits d’une cryptomonnaie ordinaire mais acquiert les caractéristiques d’un véritable moyen de paiement.

À quoi servent les stablecoins ?

Les stablecoins peuvent être utilisés dans la plupart des cas comme d’autres cryptomonnaies, avec l’avantage supplémentaire de la stabilité des prix. Dans certaines conditions et pour un certain nombre de produits et services, une cryptomonnaie très volatile comme le bitcoin peut être inappropriée, voire inadaptée. Par exemple, si vous effectuez régulièrement des paiements pour un logement en location, il n’est pas recommandé de conserver les fonds destinés à ces paiements dans une monnaie aussi volatile que Bitcoin. Cependant, BTC est plus adapté à l’investissement. Les stablecoins peuvent être utilisés pour les transferts d’argent, les produits dérivés/lending, les dApps (applications décentralisées), comme moyen d’épargne, moyen d’échange, unité de compte, etc. Les stablecoins peuvent résoudre le problème de la volatilité sur le marché des cryptomonnaies, qui freine le développement de l’ensemble du secteur. Et comme les stablecoins eux-mêmes sont conçus sur l’infrastructure créée par Bitcoin et Ethereum, ils ne doivent pas être considérés comme des concurrents des monnaies classiques, car cela peut apporter de grands avantages à l’ensemble de l’écosystème des actifs numériques.