¿Qué pasa con USTC? Terra USD se dispara un 400% en noviembre de 2023

Terra USD (anteriormente conocido como UST pero actualmente USTC) es un tipo de stablecoin que utiliza algoritmos para mantener un valor estable. En la primavera de 2022, esta stablecoin sufrió una caída importante. Sin embargo, las noticias recientes sobre la extradición del fundador Do Kwon desde Montenegro han provocado que el valor de Terra USD se disparara un 400% en solo tres días. A las 10:30 del 27 de noviembre, el token UST se cotizaba en el rango de 0,04-0,05 $.

Además, la mañana del mismo día, el mayor exchange de criptomonedas, Binance, anunció que ofrecía trading de futuros perpetuos sobre USTC. El trading comienza a las 12:30 p. m. UTC. Además de la stablecoin USTC, el token Terra (anteriormente conocido como LUNA, ahora LUNC) tuvo un crecimiento notable, aumentando un 60% en el mismo período.

¿Qué pasó? 

Las monedas tuvieron un fuerte repunte la noche del 25 de noviembre, un día después de que el tribunal supremo de Podgorica aprobara la extradición de Do Kwon a petición de las autoridades de Corea del Sur y de Estados Unidos. El creador de Terraform Labs, la empresa responsable de distribuir la stablecoin UST y la moneda LUNA, está actualmente encarcelado por usar documentación falsa en un intento de volar a Dubái a finales de marzo.

Kwon ha sido acusado de fraude en relación con las violaciones de los tokens UST y LUNA por parte de las autoridades de Corea del Sur y de U.S. funcionarios. El pasado mes de mayo, la empresa de criptomonedas de Kwon, Terra, fracasó, lo que provocó una pérdida de 60.000 millones de dólares para la comunidad cripto. La situación provocó el cierre de Three Arrows Capital e impactó a los proveedores de préstamos cripto Voyager Digital y Celsius Network. Los problemas del proyecto cripto comenzaron cuando la stablecoin UST dejó de estar vinculada al dólar estadounidense tras la venta de tokens por un valor aproximado de 220 millones de dólares.

¿Qué es el proyecto Terra (LUNA)?

Terra es una plataforma blockchain diseñada para emitir stablecoins algorítmicas como Terra USD, Terra KRW y Terra SDT. Los activos están vinculados a sus respectivas monedas fiduciarias y respaldados por la criptomoneda nativa Terra (LUNA).

Para emitir stablecoins, se quemaban monedas LUNA para representar sus valores correspondientes. Para retirarlas de la circulación, las stablecoins se intercambian por otro activo utilizando LUNA. Los arbitrajistas apoyan los costes fijos.

La red Terra se basa en el algoritmo de consenso Delegated Proof-of-Stake. El staking de LUNA está disponible para los usuarios a través de aplicaciones descentralizadas de Terrastation. Los validadores forman bloques y determinan el curso de las stablecoins hacia LUNA votando a través de un módulo Oracle.

Antes del colapso, la capitalización total de mercado de Terra era de 50.000 millones de dólares, con un volumen medio diario de negociación de 1.000 millones de dólares. Sin embargo, en tres días, se desplomó.

Así, el costo se redujo a cero. Esto desencadenó una reacción en cadena que llevó al colapso de varios otros actores conocidos, incluidos Celsius y Three Arrows, y finalmente contribuyó a la caída de FTX.

Sin embargo, también hay quienes siguen creyendo en Terra LUNA y sostienen que el hard fork y la creación de Terra 2.0 han dado lugar a mejoras significativas y a la implementación de una nueva arquitectura de red. Los acontecimientos negativos del pasado están más relacionados con las caídas generales del mercado y la alta volatilidad del mercado que con problemas específicos del proyecto.

La red Terra se basa en el algoritmo de consenso Delegated Proof-of-Stake. El staking de LUNA está disponible para los usuarios a través de la aplicación descentralizada Terrastation. Los validadores forman bloques y también determinan el curso de las stablecoins hacia LUNA votando a través del módulo Oracle.

¿Cómo funcionan las stablecoins en Terra?

El objetivo principal de este proyecto es emitir stablecoins. El intercambio de stablecoins de Terra ocurre sin comisiones a una tasa de cambio fija, pero sí requiere el pago de un impuesto Tobin.

Se emiten y retiran de la circulación mediante Terra Station. LUNA actúa como intermediario en el intercambio de stablecoins con otras criptomonedas. El tipo de conversión de las stablecoins al token nativo se determinaba mediante los validadores.

Para emitir stablecoins en Terra Station, es necesario enviar LUNA por la cantidad correspondiente. Antes, el proceso implicaba quemar solo una parte de las monedas, mientras que el resto se depositaba en el tesoro de la comunidad. Tras activar la actualización Columbus-5, la emisión de stablecoins requiere la quema completa de los tokens LUNA.

Cuando las stablecoins se retiran de la circulación, se intercambian por LUNA. Posteriormente, estas monedas podían canjearse por otros activos. Por ejemplo, los validadores fijan el precio de LUNA en 50 $. Al retirar 100 UST, el usuario recibe dos LUNA, que luego pueden intercambiarse por otras criptomonedas. UST se quemó simultáneamente.

Un cambio en la demanda de stablecoins puede provocar un aumento o una disminución de su valor. Una característica destacada de la plataforma es su mecanismo de mercado, que ayuda a mantener precios estables mediante arbitraje.

Terra Station permite la conversión de stablecoins en LUNA al tipo de cambio de la respectiva moneda fiduciaria. Los arbitrajistas obtienen beneficios de la diferencia en los tipos de cambio, lo que conduce a la igualación de precios.

Un aumento en la demanda de Terra USD puede provocar una subida del precio por encima; en tales casos, la regulación del mercado del valor de UST se lleva a cabo en dos etapas.

Los arbitrajistas emiten Terra USD quemando LUNA. Los usuarios gastan 1 $ por LUNA para crear un UST.

Después, intercambian stablecoins por LUNA a un precio de mercado que excede el beneficio.

Los arbitrajistas repiten cíclicamente estas operaciones. La oferta de UST aumenta, lo que da lugar a una disminución de su valor en comparación con el valor objetivo.

Cuando el mercado se inunda de solicitudes para vender Terra USD, la oferta suele superar la demanda. Esto puede hacer que el precio de UST caiga por debajo de 1 $. Entonces, los arbitrajistas emiten monedas LUNA mientras queman Terra USD.

En conclusión: ¿es legítimo Terra (LUNA)?

Las investigaciones y el interés de los reguladores tienen efectos perjudiciales sobre el proyecto. Do Kwon no se considera a sí mismo fraudulento y cree en el éxito del proyecto Terra 2.0. Afirmó que muchos desarrolladores están en proceso de migrar sus aplicaciones a nuevas redes. Sin embargo, la fiscalía de Estados Unidos tiene una opinión diferente, y no será fácil persuadirlos.

No obstante, Terraform Labs está tomando medidas para restaurar la confianza en el proyecto y desarrollar nuevos productos. Los principales exchanges de criptomonedas, como Binance, Huobi y Kraken, han ampliado su apoyo a Terra 2.0.

El mercado de criptomonedas aún está en su infancia y actualmente no existen criterios establecidos para identificar el fraude. Se podría argumentar que todas las criptomonedas son potencialmente fraudulentas, o categorizar DeFi y la mayoría de las criptomonedas (excluyendo Bitcoin y algunas pocas) como estafas. Alternativamente, solo los esquemas piramidales abiertos pueden etiquetarse como estafas.

Que una criptomoneda o un proyecto concreto sea una estafa depende de factores como la tecnología, el equipo de desarrollo y la estrategia comercial. Por lo tanto, antes de invertir en cualquier criptomoneda o proyecto, los inversores deben hacer su propia investigación y ser cautelosos con los proyectos que prometen rendimientos altos garantizados.