แนวโน้ม ETFs: การวิเคราะห์และการคาดการณ์

ETF คืออะไร?

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) คือกองทุนที่มีการซื้อขายหุ้นของกองทุนในตลาดหลักทรัพย์ กองทุนคือ นิติบุคคลที่ถือครองสินทรัพย์หรือพอร์ตสินทรัพย์ที่คัดเลือกตามเกณฑ์บางประการไว้ในงบดุล ซึ่งรวมถึงหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ พันธบัตร สกุลเงิน และดัชนีหุ้น

ETF คริปโทเคอร์เรนซีลงทุนในคริปโทเคอร์เรนซีหนึ่งหรือหลายรายการ และนำหุ้นของกองทุนออกขายในตลาด นั่นหมายความว่ามันเปิดโอกาสให้ลูกค้าเข้าถึงการลงทุนในคริปโทเคอร์เรนซีโดยไม่ต้องซื้อคริปโทเคอร์เรนซีโดยตรง แต่ละหน่วยของ ETF ได้รับการหนุนหลังด้วยสัดส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ของกองทุน ดังนั้น ผู้ถือ ETF จึงลงทุนในพอร์ตสินทรัพย์ของกองทุน แต่ไม่ได้เป็นเจ้าของสินทรัพย์เหล่านั้นโดยตรง

บริษัทผู้เชี่ยวชาญได้จัดตั้งกองทุนขึ้นมา และยังเป็นผู้บริหารจัดการกองทุนเหล่านั้นด้วย เช่น ปรับสมดุลองค์ประกอบเมื่อจำเป็น และจัดทำรายงาน ผู้ให้บริการ ETF รายใหญ่ที่สุดของโลก ได้แก่ BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares และ Charles Schwab

จนถึงตอนนี้ หน่วยงานกำกับดูแลได้สั่งห้าม spot cryptocurrency ETFs แม้ว่าจะอนุมัติ ETF แบบ ฟิวเจอร์สแล้วก็ตาม อย่างไรก็ตาม ฟิวเจอร์สเป็นสัญญา ไม่ใช่การซื้อคริปโตโดยตรง ดังนั้นคุณจึงต้องจ่ายดอกเบี้ยเพื่อถือครองมัน ไม่เหมาะกับการลงทุนระยะยาว และไม่อนุญาตให้นำคริปโทเคอร์เรนซีไปใช้ในการ steaking และ pharming

ข้อดีของ ETF

ETF ช่วยให้นักลงทุนสามารถลงทุนในสินทรัพย์หรือบริษัทหลายแห่งพร้อมกันได้ ตัวอย่างเช่น สามารถไม่ต้องทำความเข้าใจรายละเอียดปลีกย่อยของบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่ง และเพียงซื้อ ETF ที่อ้างอิงกับดัชนี Nasdaq ซึ่งมีอยู่แล้ว 100 บริษัทสหรัฐที่ไม่ใช่สถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่สุด

ยังช่วยประหยัดค่าคอมมิชชั่นด้วย: คุณกำลังซื้อเพียงหนึ่งหน่วยของกองทุน ไม่ใช่หุ้นรายตัว 100 หุ้น การซื้อ ETF ยังช่วยให้การรายงานต่อ IRS และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ง่ายขึ้น

ETF จะนำอะไรมาสู่ตลาดคริปโต

• ความชอบด้วยกฎหมาย. ปัจจุบัน คริปโตยังคงอยู่ในพื้นที่สีเทาในหลายประเทศ เมื่อ ETF ได้รับการอนุมัติ บริษัทและนักลงทุนรายย่อยจะสามารถลงทุนได้อย่างถูกกฎหมาย: รายงานต่อหน่วยงานภาษี ขอความคุ้มครองในศาล ยกมรดก ให้เป็นของขวัญ และอื่น ๆ
• สภาพคล่อง. มูลค่าตลาดของตลาดหุ้นสหรัฐเพียงอย่างเดียวอยู่ที่ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีทั้งหมดมีมูลค่า 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ ETF คริปโทเคอร์เรนซีจะช่วยให้นักลงทุนรายใหญ่สามารถอัดฉีดเงินทุนได้ ซึ่งจะเป็นแรงหนุนอย่างมหาศาลต่อคริปโตทั้งระบบ
• เครื่องมือที่คุ้นเคย. สำหรับนักลงทุนสายอนุรักษ์นิยม คริปโตคือคำพ้องความหมายกับคำว่า scam แต่ที่นี่มี ETF ที่ได้รับการอนุมัติ ซึ่งเป็นเครื่องมือที่คุ้นเคย กองทุนนี้ลงทุนภายในเวลาเพียงเศษเสี้ยววินาที
• การยื่นขอจากบริษัทต่าง ๆ. กองทุนขนาดใหญ่ของสหรัฐหลายแห่งได้ยื่นขอ spot Bitcoin ETF ไปแล้ว รวมถึง BlackRock - บริษัทการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 8.5 ล้านล้านดอลลาร์ - โปรดจำไว้ว่า มูลค่าตลาดรวมของคริปโตทั้งหมดมีเพียง 1.1 ล้านล้านดอลลาร์เท่านั้น Grayscale, ARK, 21Shares และรายอื่น ๆ ต่างแข่งขันกันเพื่อออก Bitcoin ETF

คอมมูนิตี้คริปโตชุมชนคาดว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะยอมอ่อนข้อ และเราจะได้เห็น Bitcoin ETF ภายในหนึ่งหรือสองปีข้างหน้า เมื่อถึงเวลานั้น เงินทุนจากนักลงทุนรายใหม่จะไหลเข้ามา

ทำไม Bitcoin ETF จึงเป็นที่จับตามอง

คริปโทเคอร์เรนซีไม่ได้ถูกกฎหมายทุกที่ บริษัทที่ต้องการลงทุนส่วนหนึ่งของงบประมาณในสินทรัพย์ดิจิทัลและทำกำไรไม่สามารถทำได้ เพียงเพราะมันผิดกฎหมาย

ในประเทศที่คริปโทเคอร์เรนซีถูกกฎหมาย ยังมีอีกปัญหาหนึ่ง นั่นคือกลยุทธ์การลงทุนแบบอนุรักษ์นิยม ลองดูบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใด ๆ (ซึ่งหุ้นของบริษัทนั้นมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์) คณะกรรมการบริหารมักเป็นผู้ตัดสินใจลงทุน ยิ่งไปกว่านั้น เว้นแต่คณะกรรมการจะประกอบด้วยกลุ่มมิลเลนเนียล (กลุ่มเป้าหมายหลักของอุตสาหกรรมคริปโต) ความเป็นไปได้ที่จะซื้อคริปโทเคอร์เรนซีด้วยเงินสดส่วนเกินแทบจะเป็นศูนย์

ETF ที่อ้างอิงคริปโทเคอร์เรนซีสามารถแก้ปัญหาทั้งสองข้อได้:

• ETF เป็นผลิตภัณฑ์ที่ถูกกฎหมาย. แม้ว่า ETF จะประกอบด้วยคริปโทเคอร์เรนซี แต่ในทางรูปแบบ นักลงทุนไม่ได้ลงทุนในเหรียญโดยตรง แต่ลงทุนในกองทุนเอง ซึ่งไม่ผิดกฎหมาย
• การลงทุนใน ETF เป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทขนาดใหญ่. ดังนั้น ETF คริปโทเคอร์เรนซีจึงอาจเป็นทางออกที่ยอดเยี่ยมสำหรับบริษัทที่มีกลยุทธ์การลงทุนแบบอนุรักษ์นิยม

ETF คริปโตใดบ้างที่มีการซื้อขายแล้ว

ปัจจุบัน กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนมีความเกี่ยวข้องทางอ้อมกับอุตสาหกรรมบล็อกเชน ตัวอย่างเช่น กองทุนที่ราคาผูกกับตะกร้าหุ้นของบริษัทคริปโทเคอร์เรนซีที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีการซื้อขายในหลายประเทศ อย่างไรก็ตาม ETF ที่อ้างอิงคริปโทเคอร์เรนซีได้รับความสนใจเป็นพิเศษ ในกรณีนี้ ผู้จัดการกองทุนจะซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับกองทุน และจึงเป็นแหล่งอุปสงค์เพิ่มเติมในตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ราคาของเครื่องมือดังกล่าวขึ้นอยู่กับราคา spot ของสินทรัพย์คริปโต

ตลาดศักยภาพหลักสำหรับ spot crypto ETFs คือสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่ปี 2018 บริษัทจำนวนมากได้ยื่นขอจดทะเบียนกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนต่อ SEC อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่อนุมัติเครื่องมือใด ๆ ในลักษณะนี้

spot Bitcoin ETF รายแรกของอเมริกาเหนือเปิดตัวในแคนาดาในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 มีชื่อว่า Purpose Bitcoin ETF และมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตรอนโต กองทุนนี้มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 800 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ ยังมี ETF ที่เกี่ยวข้องทางอ้อมกับตลาดคริปโทเคอร์เรนซีซึ่งมีการซื้อขายในหลายประเทศ

หนึ่งในกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ Bitcoin Strategy ETF (BITO) จาก ProShares ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก SEC และจะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กช่วงปลายปี 2021 สินทรัพย์อ้างอิงของ BITO คือสัญญา Bitcoin futures ซึ่งมีการซื้อขายใน Chicago Mercantile Exchange ตั้งแต่ปี 2017 กองทุนนี้จะมีมูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2022

ETF ที่คล้ายกันถูกเปิดตัวโดย VanEck และ Valkyrie Investments หลังจากได้รับการอนุมัติจาก SEC ในปลายปี 2021 ในเดือนเมษายน 2022 หน่วยงานกำกับดูแลได้อนุมัติการเปิดตัว Bitcoin futures ETF ของ Teucrium

Grayscale บริหาร ETF ที่เรียกว่า Future of Finance (GFOF) ซึ่งรวมถึงหุ้นของบริษัทบล็อกเชนและคริปโทเคอร์เรนซีที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยได้จดทะเบียนผลิตภัณฑ์ที่เทียบเท่า GFOF ในตลาดหลักทรัพย์ยุโรปในเดือนพฤษภาคม 2022

BlackRock ก็ได้เปิดตัว ETF ที่อ้างอิงกับบริษัทในอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซีเช่นกัน Samsung Asset Management วางแผนที่จะเปิดตัวกองทุนที่อ้างอิงกับบริษัทบล็อกเชนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

ยังมี ETF ที่อิงกับaltcoinด้วยเช่นกัน ตัวอย่างเช่น ETF ที่อิงกับดัชนีโทเค็น DeFi จะเริ่มซื้อขายในบราซิลช่วงต้นปี 2022

สรุป

Crypto ETFs คือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตามราคาของคริปโทเคอร์เรนซีหรือเชื่อมโยงกับตะกร้าหุ้นของบริษัทคริปโทเคอร์เรนซีที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ มี crypto ETF สองประเภท ได้แก่ Bitcoin ETF และ blockchain ETF Bitcoin ETF เชื่อมโยงกับสัญญา Bitcoin futures และช่วยให้นักลงทุนเข้าถึง Bitcoin ได้โดยไม่ต้องทำการซื้อขายโดยตรง ส่วน blockchain ETF ติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีอ้างอิงที่ใช้เป็นเกณฑ์เปรียบเทียบ spot Bitcoin ETF รายแรกของอเมริกาเหนือเปิดตัวในแคนาดาในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 และหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐฯ ยังไม่อนุมัติเครื่องมือใด ๆ ในลักษณะนี้ หลายบริษัทได้ยื่นขอจดทะเบียนกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนต่อ SEC และ SEC ได้อนุมัติ blockchain ETF บางรายการ แต่ปฏิเสธ Bitcoin ETF จำนวนมาก SEC มีเวลาสูงสุด 240 วันในการอนุมัติหรือปฏิเสธคำขอ spot bitcoin ETF และกำหนดเส้นตายแรกคือวันที่ 10 มกราคม 2024