Что происходит с USTC? Terra USD выросла на 400% в ноябре 2023 года

Terra USD (ранее известный как UST, а сейчас USTC) — это тип стейблкоина, который использует алгоритмы для поддержания стабильной стоимости. Весной 2022 года этот стейблкоин пережил резкое падение. Однако недавние новости об экстрадиции основателя Do Kwon из Черногории привели к тому, что стоимость Terra USD выросла на 400% всего за три дня. По состоянию на 10:30 27 ноября токен UST торговался в диапазоне $0.04–0.05.

Кроме того, утром того же дня крупнейшая криптовалютная биржа Binance объявила, что открывает бессрочную торговлю фьючерсами на USTC. Торги начинаются в 12:30 UTC. Помимо стейблкоина USTC, токен Terra (ранее известный как LUNA, сейчас LUNC) также заметно вырос, прибавив 60% за тот же период.

Что произошло? 

Монеты резко выросли вечером 25 ноября, на следующий день после того, как высший суд в Подгорице одобрил экстрадицию Do Kwon по запросу южнокорейских и американских властей. Создатель Terraform Labs, компании, ответственной за выпуск стейблкоина UST и монеты LUNA, в настоящее время находится в тюрьме за использование поддельных документов в попытке вылететь в Дубай в конце марта.

Kwon обвиняется в мошенничестве в связи с нарушениями, связанными с токенами UST и LUNA, со стороны южнокорейских и U.S. официальных лиц. В мае прошлого года криптовалютное предприятие Kwon — Terra — потерпело крах, что привело к потере $60 млрд для крипто сообщества. Эта ситуация привела к закрытию Three Arrows Capital и затронула криптокредиторов Voyager Digital и Celsius Network. Проблемы криптопроекта начались, когда стейблкоин UST перестал удерживать привязку к доллару США после продажи токенов на сумму примерно $220 млн.

Что такое проект Terra (LUNA)?

Terra — это блокчейн-платформа, предназначенная для выпуска алгоритмических стейблкоинов, таких как Terra USD, Terra KRW и Terra SDT. Активы привязаны к соответствующим фиатным валютам и поддерживаются нативной криптовалютой Terra (LUNA).

Для выпуска стейблкоинов монеты LUNA сжигались, чтобы отразить их соответствующую стоимость. Чтобы вывести их из обращения, стейблкоины обменивались на другой актив с использованием LUNA. Арбитражеры поддерживают фиксированные цены.

Сеть Terra основана на алгоритме консенсуса Delegated Proof-of-Stake. Стейкинг LUNA доступен пользователям через децентрализованные приложения Terrastation. Валидаторы формируют блоки и определяют направление обмена стейблкоинов на LUNA, голосуя через модуль Oracle.

До краха общая рыночная капитализация Terra составляла $50 млрд, а средний дневной объём торгов — $1 млрд. Однако в течение трёх дней он обрушился.

Таким образом, стоимость снизилась до нуля. Это вызвало цепную реакцию, которая привела к краху нескольких других известных игроков, включая Celsius и Three Arrows, и в конечном итоге способствовала падению FTX.

Однако есть и те, кто по-прежнему верит в Terra LUNA и утверждает, что жёсткий форк и создание Terra 2.0 привели к значительным улучшениям и внедрению новой сетевой архитектуры. Негативные события прошлого скорее связаны с общим спадом рынка и высокой волатильностью, чем с проблемами, специфичными для проекта.

Сеть Terra основана на алгоритме консенсуса Delegated Proof-of-Stake. Стейкинг LUNA доступен пользователям через децентрализованное приложение Terrastation. Валидаторы формируют блоки, а также определяют направление обмена стейблкоинов на LUNA, голосуя через модуль Oracle.

Как работают стейблкоины в Terra?

Основная цель этого проекта — выпуск стейблкоинов. Обмен стейблкоинов Terra происходит без комиссий по фиксированному обменному курсу, но требует уплаты налога Тобина.

Они выпускаются и выводятся из обращения с помощью Terra Station. LUNA служит посредником при обмене стейблкоинов на другие криптовалюты. Курс обмена стейблкоинов на нативный токен определялся валидаторами.

Чтобы выпустить стейблкоины в Terra Station, нужно отправить LUNA на соответствующую сумму. Ранее процесс включал сжигание только части монет, а остальная часть направлялась в казну сообщества. После активации обновления Columbus-5 эмиссия стейблкоинов требует полного сжигания токенов LUNA.

Когда стейблкоины выводятся из обращения, они обмениваются на LUNA. Затем эти монеты можно было обменять на другие активы. Например, валидаторы устанавливают цену LUNA на уровне $50. При выводе 100 UST пользователь получает два LUNA, которые затем можно обменять на другие криптовалюты. UST при этом сжигается.

Изменение спроса на стейблкоины может приводить к росту или падению их стоимости. Примечательная особенность платформы — её рыночный механизм, который помогает поддерживать стабильные цены за счёт арбитража.

Terra Station позволяет конвертировать стейблкоины в LUNA по курсу соответствующей фиатной валюты. Арбитражеры получают прибыль на разнице обменных курсов, что приводит к выравниванию цен.

Рост спроса на Terra USD может привести к повышению цены выше; в таких случаях регулирование рынка стоимости UST осуществляется в два этапа.

Арбитражеры выпускают Terra USD, сжигая LUNA. Пользователи тратят $1 за LUNA, чтобы создать UST.

Затем они обменивают стейблкоины на LUNA по рыночной цене, которая превышает прибыль.

Арбитражеры циклически повторяют эти операции. Предложение UST увеличивается, что приводит к снижению его стоимости по сравнению с целевым значением.

Когда рынок наводняется заявками на продажу Terra USD, предложение часто превышает спрос. Это может привести к падению цены UST ниже $1. Затем арбитражеры выпускают монеты LUNA, сжигая Terra USD.

В заключение: Terra (LUNA) — это legit?

Расследования и интерес со стороны регуляторов оказывают негативное влияние на проект. Сам Do Kwon не считает себя мошенником и верит в успех проекта Terra 2.0. Он заявил, что многие разработчики уже мигрируют свои приложения на новые сети. Однако прокуратура США придерживается иного мнения, и убедить их будет непросто.

Тем не менее Terraform Labs предпринимает шаги для восстановления доверия к проекту и разработки новых продуктов. Ведущие криптовалютные биржи, такие как Binance, Huobi и Kraken, выразили поддержку Terra 2.0.

Криптовалютный рынок всё ещё находится в зачаточном состоянии, и на данный момент не существует устоявшихся критериев для выявления мошенничества. Можно утверждать, что все криптовалюты потенциально мошеннические, или отнести DeFi и большинство криптовалют (за исключением Bitcoin и нескольких избранных) к скамам. Либо же только открытые пирамиды можно называть мошенничеством.

Является ли конкретная криптовалюта или проект скамом, зависит от таких факторов, как технология, команда разработки и бизнес-стратегия. Поэтому перед тем как инвестировать в любую криптовалюту или проект, инвесторы должны проводить собственное исследование и с осторожностью относиться к проектам, которые обещают гарантированно высокую доходность.