Что такое DeFi: объяснение децентрализованных финансов

С растущим интересом к стейблкоинам, предлагаемым такими платформами, как MakerDAO и Ampleforth, за которым недавно последовал взрывной рост популярности таких кредитных сервисов, как Aave и Compound, и это лишь некоторые из них, децентрализованные финансы, или просто DeFi, перетянули на себя все внимание и оказались в центре криптовалютной арены в последние несколько месяцев. Однако сама идея DeFi вовсе не нова, поскольку она уже довольно давно скрывалась в тени криптопространства. Как ей удалось оказаться в центре внимания, что заставляет ее работать и почему она вообще возможна — это темы, которые могут заинтересовать наших читателей. Поэтому давайте заглянем глубже и посмотрим, какие драгоценные жемчужины скрыты под поверхностью.

Децентрализованные финансы, объяснение 

Как следует из названия, децентрализованные финансы — это финансовые услуги, предлагаемые и оказываемые децентрализованным, не требующим доверия способом. В этом заключается ключевая ценность всего пространства DeFi, унаследованная от технологии блокчейн, на которой оно основано. С другой стороны, какие именно финансовые услуги предоставляются таким образом, не так уж важно для сути вопроса, поскольку ими может быть что угодно — чем больше, тем лучше. Традиционная финансовая индустрия состоит и охватывает широкий спектр учреждений, таких как коммерческие банки и страховые компании, инвестиционные и хедж-фонды, денежные рынки и фондовые биржи и т. д. В конечном счете все они выступают в роли посредников, то есть третьих сторон, стоящих между вами и кем-то вроде вас на другой стороне сделки. На самом деле трудно придумать услугу, которую нельзя было бы оказывать и предоставлять напрямую. Разумеется, когда вам нужен кредит, банк может его предоставить. С другой стороны, вы сами можете дать кредит банку в виде денег на вашем сберегательном счете, открытом там. Однако вы можете одалживать деньги другим людям, а также брать их у них самостоятельно, без банка между вами и вашим кредитором или заемщиком. Банки просто делают все это удобнее в целом, ловко скрывая от вас детали и технические нюансы. DeFi по сути делает то же самое, но полностью убирает банк из процесса. Это очень важно, потому что вам больше не нужно доверять третьей стороне, в данном случае банку, и это фундаментальное отличие традиционных финансов от децентрализованных. Иными словами, DeFi стремится предлагать привычные финансовые услуги без необходимости доверия, устраняя посредников и центральные органы, которые к тому же являются едиными точками отказа. Сам термин банкротство должен вам кое-что подсказать.

Как вообще возможен DeFi? 

Финансовые услуги, будь то традиционные или децентрализованные, работают с деньгами на основе некоторой логики, запускаемой исходом внешних событий. Чтобы проиллюстрировать это, рассмотрим следующую ситуацию. Вы — счастливый домовладелец (вам повезло), и хотите застраховаться от кражи и взлома на случай, если это произойдет. Вы покупаете страховой полис и платите определенную сумму денег, называемую страховой премией. Если все пойдет плохо и ваш дом ограбят, вы связываетесь со своим агентом, и понесенный ущерб будет, ну, возможно, возмещен вашей страховой компанией. В этом бизнесе есть три ключевых элемента, которые нам нужно рассмотреть, чтобы понять, как очень обычную и распространенную финансовую услугу можно организовать в виде DeFi-решения. Первый элемент — это действительно деньги, которые перемещаются. Во всем этом есть некая логика, или правила, и это второй элемент, описывающий конкретную услугу, в нашем случае — страхование жилья. А затем есть внешние события или триггеры, которые приводят всю схему в действие. Это будут домовладелец, подающий заявку на страхование, а затем подающий страховой случай в случае кражи со взломом. Так как же такую услугу можно децентрализовать? Если вы еще не догадались, нам нужно децентрализовать компоненты, которые мы только что выделили. Децентрализованные деньги? На самом деле у нас они уже есть, причем в самых разных формах. Бизнес-логика? Для этого и нужны смарт-контракты. С надежными и достоверными сообщениями о внешних событиях, которые активируют выполнение смарт-контракта и его исполнение, все немного сложнее. Но и это тоже решено, поскольку именно для этого специально были созданы блокчейн-оракулы. И самый удивительный парадокс заключается в том, что теперь мы можем убрать страховую компанию, эту «третью сторону», из страхового бизнеса, не потеряв его основную функцию. Во второй части этого обзора мы рассмотрим конкретные реализации децентрализации страхования, а пока давайте посмотрим, в каких еще сферах DeFi уже доказал свою огромную успешность.

Какие сферы сегодня охватывает пространство DeFi?

Исторически децентрализованные биржи (DEX) были первым вариантом применения децентрализованных финансов еще до того, как сам термин DeFi был введен в оборот. История DEX началась с BitShares летом 2014 года и продолжается по сей день. Ончейн-биржи позволяют вам торговать криптоактивами децентрализованным способом, не теряя права собственности на приватные ключи от своих монет, при этом сделки исполняются в блокчейне, как это было в случае с BitShares или как это происходит в современных блокчейнах общего назначения, поддерживающих смарт-контракты. Однако до сих пор ведется много споров о том, насколько эти биржи действительно децентрализованы. Во многих случаях, чтобы такая биржа действительно была удобной в использовании, сделки по-прежнему проводятся на сторонних серверах, в основном на серверах самой биржи. Кроме того, разработчики биржи обычно сохраняют контроль над блокчейном, используемым в качестве торговой инфраструктуры. И мы сейчас не говорим о биржах, которые лишь заявляют, что они децентрализованы, тогда как на деле они очень далеки от основной философии DEX — когда пользователи сохраняют контроль над своими ключами. Криптовалюты часто обвиняют в экстремальной волатильности, и на то есть веская причина, хотя для краткосрочных трейдеров регулярные и мощные ценовые колебания — просто подарок судьбы. Поэтому возникла необходимость сохранить долларовую стоимость криптовалютного капитала без вывода в фиат, и это привело к созданию финансового продукта, способного выполнять эту задачу, что и подтолкнуло усилия к созданию стейблкоинов.

По сути, существует два вида стейблкоинов: централизованные, такие как Tether или TrueUsd, с одной стороны, и децентрализованные, такие как DAI, с другой. Децентрализованные стейблкоины поддерживают привязку к активу, скажем, к доллару США, не напрямую, а через другую криптовалюту, используемую в качестве обеспечения. Это работает потому, что всегда существует стремление к паритету либо сверху, путем создания и продажи большего количества стейблкоинов с премией, либо снизу, путем покупки и ликвидации их со скидкой. Если конкретная единица стейблкоина становится недостаточно обеспеченной, она ликвидируется через управляющий ею смарт-контракт, и цена снова возвращается к паритету. Это классический пример работы технологии смарт-контрактов. Хотя децентрализованные биржи и стейблкоины сами по себе чрезвычайно важны, DeFI приобрел широкую известность благодаря применению смарт-контрактов в еще одной сфере, а именно в кредитовании и заимствовании. Правда в том, что изначально термин DeFi относился только к этому случаю использования, и лишь позже его значение расширилось на другие сферы. Децентрализованное криптозаймование и кредитование сегодня — это самые распространенные и капиталоемкие направления во всем пространстве DeFI. Но мы не говорили бы всей правды, если бы DeFI ограничивался только тремя описанными выше вариантами использования. Это очень активная область со множеством направлений развития. Как мы уже упоминали в предыдущем разделе, DeFi может использоваться в страховании. Кроме того, теперь он применяется для стекинга и альтернативных сбережений, рынков прогнозов и даже в такой неожиданной области, как децентрализованные суды, и не только.

Продолжение следует

Это была первая часть нашего двухчастного обзора о децентрализованных финансах. В этой части мы кратко обсудили, что такое DeFi, как он работает и где может применяться. Во второй части мы углубимся в конкретные продукты, доступные сегодня на рынке, расширяя наши знания об этой невероятно увлекательной теме на более конкретных примерах. Не пропустите!