Текущее состояние криптокредитования

Криптовалюты, такие как Bitcoin, появились как одноранговое средство платежа, и со временем они также стали инвестиционными инструментами. Следующим логичным шагом в их развитии стала работа над кредитованием.

Кредитование предоставляет пользователю возможность разместить свои средства и получать с них проценты или, наоборот, открыть заем под залог собственных средств. Криптокредитование позволяет вам одалживать средства под процент на биржу или на кредитную платформу, которая использует их по своему усмотрению: для увеличения ликвидности, последующей выдачи займов, кредитования маржинальной торговли и так далее.

В этой статье мы рассмотрим рынок криптокредитования и то, как он работает, взглянем на регуляторный ландшафт, изучим различные события в сфере криптокредитования, включая банкротства, скандалы и т. д., а также дадим прогноз на будущее.

Как работает криптокредитование: взгляд кредитора

Вы можете выступать как в роли кредитора , так и в роли заемщика. 

В первом случае вы предоставляете свои средства, которые отправляются в смарт-контракт кредитной платформы. Эти средства выдаются другим пользователям в кредит. Они будут платить с них небольшие проценты, которые будут перечислены вам, поскольку вы предоставили заем. Все происходит один к одному, как в банковской системе, за исключением того, что нет посредника в лице банка; все происходит напрямую, децентрализованно.

Например, может быть два типа вариантов кредитования:

• бессрочный контракт. У него низкая процентная ставка, но средства из таких контрактов можно вывести или добавить в любой момент;
• фиксированный контракт. Обычно он устанавливается на определенный срок (10, 15, 30 дней и т. д.). У них более высокие процентные ставки. Средства из такого контракта нельзя вывести до окончания срока его действия.

Процентная ставка по депозитам в USDT стейблкоинах обычно составляет около 1,2% годовых. Более высокая процентная ставка — 3,3% годовых — предлагается по бессрочному контракту для токена 1Inch токен.

Фиксированный контракт токена Axie Infinity (AXS) предлагает 15% годовых. Однако средства, размещенные в контракте, недоступны в течение 14 дней. Бессрочное кредитование в стейблкоинах USDT доступно на децентрализованной платформе BlockFi под 9,3% годовых.

Как работает криптокредитование: взгляд заемщика

У вас есть возможность взять определенную сумму кредита. Однако принцип работы системы радикально отличается от банковских аналогов. Чтобы получить заем, вы должны вложить свои средства. 

Например, если вам нужно инвестировать в ether, платформа выдаст вам эквивалентную сумму в USDT, а ваш ether будет заблокирован в смарт-контракте. Чтобы вернуть его, вам достаточно внести заемные USDT обратно на счет платформы плюс небольшой процент за открытие депозита. Таким образом, лендинг позволяет вам почти удвоить свой капитал.

Почему «почти»? Никто не выдаст вам 100% стоимости всех средств. В лучшем случае вы получите 80% текущей цены одного ether, внесенного вами (то есть при цене 4,000 за ether вы получите только 3,200). Это необходимо для дополнительного страхования лендинг-платформы. В конце концов, если актив падает и достигает определенной стоимости, он будет принудительно продан, а все средства будут переданы платформе (а вы просто останетесь с заемными средствами). Вы потеряете свой ether, но вам не придется возвращать заемные средства. Это похоже на торговлю фьючерсами (но не такую рискованную). Если актив сильно падает, его ликвидируют. Однако плюс в том, что вы потеряете не все, а лишь часть.

Вы также можете указать меньший процент получаемых средств: 60%, 50% и 40%. В этом случае риск ликвидации значительно снижается. Вы получите гораздо меньше средств в кредит, но точно не потеряете вложенный ether.

Преимущества криптокредитования

• Высокая доходность: платформы криптокредитования предлагают потенциал высокой доходности: многие из них обеспечивают годовую процентную доходность (APY) до 10%, что значительно выше, чем по традиционным сберегательным счетам.
• Диверсификация: криптокредитование дает возможность диверсифицировать инвестиционные портфели, что может помочь снизить риск.
• Гибкость: платформы криптокредитования предлагают больше гибкости, чем традиционные финансовые учреждения, благодаря таким функциям, как краткосрочное кредитование и возможность досрочного вывода средств.
• Низкие процентные ставки и быстрые транзакции: заемщики часто могут получить обеспеченные криптовалютой займы под более низкие процентные ставки, чем традиционные банковские кредиты, а процесс обычно быстрый и эффективный благодаря технологии блокчейн.

Риски криптокредитования

• Обесценивание залога ниже суммы долга из-за волатильности;
• Технические ошибки и взломы платформ;
• Банкротство компании и потеря средств;
• Скандалы и регулирование.

Ключевые игроки и события в криптокредитовании

Один из самых значимых скандалов был связан с Celsius Network, крупным игроком на рынке криптокредитования. Решение компании приостановить вывод средств и операции с криптовалютой вызвало страх перед регуляторным ужесточением.

Действия SEC против других кредитных фирм, таких как BlockFi, еще больше подчеркнули уязвимость отрасли к мошенничеству и необходимость более жесткого регулирования. Крупные игроки, такие как Celsius, BlockFi, Genesis и Voyager Digital, понесли репутационный ущерб из-за крахов и других проблем.

Эти скандалы подчеркнули трудности, с которыми сталкиваются правоохранительные органы и финансовые учреждения в борьбе с отмыванием денег и другими финансовыми преступлениями в криптосфере. Это также обозначило риски, связанные с криптокредитованием, включая отсутствие правовой определенности, киберпреступность, взломы и волатильность, что привлекло внимание регуляторов.

Прогресс в регулировании криптокредитования различается по странам: одни предпринимают проактивные шаги, тогда как другие все еще находятся на ранних стадиях формирования нормативной базы. В отличие от традиционных банков, платформы криптокредитования работают под ограниченным регуляторным надзором и обеспечивают меньшую защиту потребителей. Это привело к случаям неплатежеспособности и потере средств без тех защитных механизмов, которые предусмотрены традиционным банковским регулированием. Высокие процентные ставки и отсутствие страхования вкладов дополнительно усиливают риски, связанные с криптокредитованием. Celsius мог обещать своим клиентам 18% доходности, пока рынок был бычьим, но затем началась криптозима, и все эти проекты рухнули, потеряв деньги своих клиентов.

В ответ финансовые регуляторы в различных странах начали уделять больше внимания сектору криптокредитования. Например, в США недавно произошли значимые изменения в регулировании криптовалют: президент Biden подписал указ, направленный на обеспечение ответственного развития цифровых активов.

Этот шаг является важным этапом на пути к регулированию криптоиндустрии в США и может служить примером для других стран. Аналогично, Европейский союз изучает варианты регулирования криптокредитования в рамках своего законодательства о финансовых услугах. ЕС рассматривает возможность распространить на криптокредиторов строгие требования к лицензированию и пруденциальному надзору, стремясь выровнять условия конкуренции между традиционными банками и криптокредиторами.

Регуляторный ландшафт

Рынок криптокредитования, вероятно, столкнется с усилением регулирования, поскольку финансовые власти по всему миру признают необходимость обеспечения защиты потребителей и финансовой стабильности. Недавние события в США и ЕС, а также проактивные меры в таких странах, как Thailand и Hong Kong, указывают на растущую тенденцию к регулированию индустрии криптокредитования. Однако степень регулирования и его влияние на рынок будут зависеть от конкретных мер, принятых каждой страной, и от меняющегося характера индустрии криптовалют.

Потенциальные последствия усиления регулирования в индустрии криптокредитования многогранны. С одной стороны, применение пруденциального регулирования к криптокредиторам, как ожидается, увеличит требования к соблюдению норм, что потенциально может снизить прибыль. Однако утверждается, что в настоящее время нерегулируемый характер криптокредитования дает этим кредиторам несправедливое преимущество перед регулируемыми институтами, позволяя им принимать чрезмерные риски и потенциально заниматься мошеннической деятельностью. Поэтому усиление регулирования может выровнять условия конкуренции и снизить эти риски, способствуя повышению стабильности рынка и лучшей защите инвесторов

Заключение

Кредитование привлекательно как для инвесторов, так и для разработчиков криптовалют. Оно позволяет выстраивать взаимовыгодные отношения, которые способствуют быстрому росту капитализации. Однако, несмотря на простоту и привлекательность, инвесторам следует внимательно подходить к размещению депозитов в этом направлении. Лимиты часто довольно высоки, а также существует высокий риск мошенничества или остаться без капитала в случае внезапного закрытия проекта или недостаточной защищенности.