L’avenir de l’argent et le rôle des cryptomonnaies dans celui-ci

L’argent a transformé la société humaine, permettant d’effectuer des transactions commerciales même entre des régions géographiques très éloignées les unes des autres. Il rend possible le déplacement de la richesse et des ressources dans l’espace et le temps. Cependant, pendant une grande partie de l’histoire de l’humanité, il a aussi été le sujet de la cupidité et du gaspillage.

À présent, l’argent attend un changement qui peut transformer la banque, la finance et même la structure de la société. Plus particulièrement, l’ère de la monnaie physique, ou espèces, touche à sa fin, même dans les pays à revenu faible et intermédiaire ; l’ère des monnaies numériques arrive.

Dans ce texte, nous discuterons des différentes prédictions sur l’avenir de la finance, du rôle des cryptos et de leur avenir.

Cryptomonnaies vs monnaie fiduciaire

De nombreux financiers notent que les cryptomonnaies peuvent définir de nouveaux modèles financiers — plus évolués, simplifiés et modernes. Parmi les avantages des cryptomonnaies, ils citent l’anonymat, la rapidité, la réduction des coûts de transaction, les transferts transfrontaliers sans barrières, la pleine propriété des actifs, l’absence de régulation par l’État et le paiement des impôts.

La monnaie fiduciaire se distingue par :

• la présence obligatoire d’un centre d’émission, qui détient le droit exclusif d’émettre de la monnaie (pour le dollar, il s’agit de la Réserve fédérale) ;
• une inflation inconditionnelle : la masse monétaire augmente et son pouvoir d’achat diminue sur une longue période ;
• l’augmentation constante des coûts opérationnels liés à la gestion de grandes quantités d’argent liquide ;
• des coûts de transaction plus élevés.

Les cryptomonnaies reposant sur des technologies blockchain, comme Bitcoin, sont fondamentalement différentes :

• l’absence de centre d’émission : elle est limitée par programme lors du lancement de la cryptomonnaie (en particulier, il ne peut pas y avoir plus de 21 millions de bitcoins) ;
• l’appartenance à une personne : la cryptomonnaie appartient à un compte ou à un wallet crypto spécifique, tandis que les caractéristiques d’achat du billet peuvent être modifiées par l’émetteur, et que le papier-monnaie lui-même est généralement retiré de la circulation ou interdit ;
• un modèle d’inflation inversé : plus la cryptomonnaie est utilisée fréquemment, plus sa valeur est élevée, puisque la demande de coins augmente tandis que le volume monétaire reste inchangé ;
• des coûts de transaction plus faibles : selon certaines estimations pour Visa, ils s’élèvent à 2 $, et pour Bitcoin — à 0,35 $ pour des opérations à moyen terme. 

Ces différences démontrent les avantages des cryptomonnaies par rapport à la monnaie fiduciaire. Mais pour qu’il y ait une transition mondiale de la finance centralisée vers la finance décentralisée, et pour que la blockchain passe du statut de technologie candidate à celui de nouveau système de fonctionnement de l’économie mondiale, deux conditions clés doivent être remplies.

• La cryptomonnaie devrait obtenir le statut de monnaie d’État. Il existe déjà de tels précédents : en 2021, au Salvador, Bitcoin a été adopté comme moyen de paiement dans le pays.
• La cryptomonnaie devrait commencer à servir à la conclusion de contrats commerciaux interétatiques.

L’industrie financière du futur en est encore aux tout débuts de ce chemin. Et bien que le nombre de transactions ait sensiblement augmenté ces dernières années, la cryptomonnaie reste pour l’instant davantage un outil d’investissement qu’un moyen d’échange véritablement fonctionnel. Le volume réel de biens et de services achetés et vendus en cryptomonnaie demeure encore insignifiant.

Nous sommes à l’aube d’une nouvelle ère du commerce hors dollar. La capacité des cryptomonnaies à concurrencer le dollar face aux autres monnaies fiduciaires dépend largement de projets entrepreneuriaux à grande échelle dans le domaine de la blockchain.

Le problème de la régulation des cryptomonnaies dans le monde

Il est très difficile pour les gouvernements et les banques centrales de réglementer des systèmes numériques décentralisés, créés pour échapper au contrôle de l’État et spécifiquement conçus pour exclure les autorités publiques et les banques de la circulation monétaire ainsi que de la validation des transactions et des droits.

Il est encore plus difficile d’élaborer une approche commune des cryptomonnaies pour des pays ayant des poids économiques et politiques différents. Dans les plus grandes économies du monde, les actifs des systèmes bancaires traditionnels se chiffrent en dizaines de milliers de milliards de dollars et dépassent largement la taille du marché mondial des cryptomonnaies ; dans les pays en développement, la masse monétaire au sens national est plusieurs fois, voire plusieurs dizaines de fois, inférieure au volume du marché des cryptomonnaies. 

Les formes décentralisées de finance (DeFi) gagnent en popularité dans les pays développés, tandis que les plateformes pair à pair (P2P) deviennent de plus en plus courantes sur les marchés émergents.

Certaines banques centrales considèrent les cryptomonnaies comme une menace pour la souveraineté financière de leurs pays et comme un risque pour les systèmes bancaires traditionnels et les citoyens, notamment les risques de fraude, de vol et de piratage ; elles proposent donc une interdiction totale. D’autres régulateurs estiment qu’il suffit simplement de surveiller le marché crypto afin qu’il ne gêne pas l’innovation pour le moment, puis d’appliquer par la suite la législation et la réglementation existantes à ce secteur des « actifs numériques ».

Le problème de la régulation du marché crypto est devenu mondial ; ainsi, la coordination des efforts des régulateurs pour créer des règles et des procédures commence à être prise en charge par des institutions de gouvernance financière mondiale, telles que le Fonds monétaire international, le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, le Groupe d’action financière (GAFI), l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV).

Il est prévu que la zone de contrôle des régulateurs inclue les opérations visant à échanger des monnaies fiduciaires traditionnelles contre des cryptomonnaies, les plateformes d’échange crypto, les intermédiaires qui fournissent l’accès aux cryptomonnaies et aux services, ainsi que toute entité économique acceptant des paiements à la fois en monnaies traditionnelles et en cryptomonnaie. 

Les systèmes de paiement seront standardisés et les prestataires de services de stockage et de compensation des transactions seront certifiés. Le minage de cryptomonnaie sera placé sous un contrôle distinct dans plusieurs pays, et dans d’autres, il sera interdit.

La CBDC comme transition

Avant le remplacement complet des monnaies fiduciaires par les cryptomonnaies, l’industrie financière mondiale passera par une autre étape intermédiaire liée à l’émission et à la circulation des CBDC, disent de nombreux experts.

CBDC (Central Bank Digital Currency) est la monnaie numérique des banques centrales.

Ces monnaies sont émises de manière centralisée et conservent tous les avantages du modèle fiduciaire classique, mais elles offrent des transactions moins coûteuses, un accès 24h/24 à la liquidité pour les banques, ainsi que la possibilité d’intégrer des smart contracts dans l’économie du pays.

En outre, grâce à cet outil, l’État conserve le contrôle de la sphère monétaire et peut stimuler le paiement des biens dans la cryptomonnaie nationale, en augmentant son volume de circulation.

Depuis 2017, de nombreux pays expérimentent les CBDC : de tels cas (à un stade ou à un autre — du projet pilote au projet opérationnel) ont été mis en œuvre en Thaïlande, à Hong Kong, en Chine, aux Émirats arabes unis, à Singapour, au Canada, en Grande-Bretagne, en France, au Cambodge, en Uruguay, en Russie, au Salvador et aux Bahamas.

NFT pour un nouveau niveau de confiance financière

Le remplacement de la monnaie fiduciaire par la cryptomonnaie peut avoir un autre effet intéressant — faire atteindre à l’industrie financière un nouveau niveau de confiance.

On peut prendre comme exemple des programmes fondés sur les technologies NFT. Lors de l’achat d’un NFT, l’investisseur n’acquiert pas seulement le droit à une remise : il peut le revendre, obtenant ainsi de la liquidité. En même temps, l’une des parties à la transaction transfère des fonds à l’autre, en règle générale, sans aucun contrat ni intermédiaire représenté par les banques. De nouveaux principes apparaissent — la pleine responsabilité de ses transactions et la présence d’une certaine composante morale, la confiance, par opposition à l’environnement financier traditionnel, impersonnel et mécanisé. En conséquence, le marché crypto viendra progressivement enrichir la culture économique établie avec un nouveau contenu.

Avenir de Bitcoin

Selon une étude de Chainalysis, le volume de bitcoins dans les wallets des investisseurs a considérablement augmenté ces dernières années et, plus intéressant encore, il a largement dépassé le volume de coins dans les wallets « spéculatifs » des traders. Environ 77 % des bitcoins « minés » (qui ne sont pas classés comme perdus) n’ont pas changé d’adresse actuelle depuis cinq ans ou plus.

Selon une enquête de Bitstamp, 72 % des investisseurs institutionnels et 73,1 % des investisseurs particuliers prévoient d’augmenter leurs investissements dans les crypto-actifs au cours des cinq prochaines années. Environ 16 % des Américains et 10 % des Européens détiennent des cryptomonnaies. Parmi les investisseurs institutionnels connus figurent Grayscale Investments, Square, Microstrategy, Tesla, Meitu, Massmality, etc. Les banques s’intéressent également aux cryptomonnaies, notamment Goldman Sachs et Morgan Stanley.

Les monnaies numériques ont particulièrement attiré l’attention des investisseurs pendant la pandémie de Covid-19. En particulier, les analystes de JP Morgan estiment que l’abandon de l’or au profit de Bitcoin par les investisseurs en 2021 était lié à la hausse des tendances inflationnistes dans le monde. Dans un tel contexte, certains ont même commencé à qualifier les cryptomonnaies de « refuge » pour l’investissement. 

Cependant, il est tout à fait possible qu’après la baisse du prix de Bitcoin de 75 % et une réduction par trois de la capitalisation du marché des crypto-actifs, la confiance dans la sécurité de ce « port » diminue.

Conclusion : la crypto est-elle l’avenir de l’argent ?

En 2018, la capitalisation du marché des cryptomonnaies a diminué de plus de huit fois — pour atteindre 102 milliards de dollars. Mais cela ne l’a pas empêchée d’atteindre un record de 2,9 billions de dollars en novembre 2021. Par conséquent, il n’existe pas de réponse univoque à la question « quel avenir pour les cryptomonnaies ? » Tout dépend de leur capacité à gagner la confiance des participants au règlement et des investisseurs, en remplissant efficacement les fonctions de la monnaie.

Il est possible que cela soit encore à venir.

Le marché et l’écosystème des cryptomonnaies se développent de manière dynamique, l’intérêt et la sensibilisation des investisseurs particuliers et institutionnels augmentent, et la transparence des émetteurs et des intermédiaires s’accroît. Tout cela continuera à favoriser l’approfondissement du marché, ainsi qu’une réduction de la manipulabilité et de la sensibilité des cryptomonnaies aux facteurs conjoncturels et à l’actualité. Dans ces conditions, les fluctuations du taux de change des cryptomonnaies diminueront avec le temps.

Le développement des technologies contribuera à résoudre les problèmes d’évolutivité, de vulnérabilité des réseaux blockchain aux attaques de pirates, d’irréversibilité et de transactions non écologiques. Par conséquent, la commodité, la rapidité et la sécurité des paiements en cryptomonnaies continueront probablement à s’améliorer progressivement.

Grâce à la mise en place d’un cadre législatif, de réglementations complètes et d’une supervision, les cryptomonnaies obtiendront un statut juridique clair, et les participants au marché auront le droit d’exercer légalement leurs activités et de protéger leurs intérêts.

Tout cela contribuera probablement à la diffusion des transactions effectuées à l’aide de cryptomonnaies, et leur part dans l’épargne publique et les portefeuilles d’investissement augmentera.

Et, en conséquence, les risques associés croîtront également.