Perspectivas de los ETFs: Análisis y Pronóstico

¿Qué es un ETF?

Un fondo cotizado en bolsa (exchange, ETF) es un fondo en el que las participaciones se negocian en una bolsa de valores. Un fondo es una entidad legal que mantiene en su balance un activo o una cartera de activos seleccionados según ciertos criterios. Incluye valores, materias primas, bonos, divisas e índices bursátiles.

Un ETF de criptomonedas invierte en una o varias criptomonedas y vende sus participaciones en el mercado. Esto significa que ofrece a los clientes acceso a inversiones en criptomonedas sin tener que comprar criptomonedas directamente. Cada participación del ETF está respaldada por una determinada proporción de los activos del fondo. Por lo tanto, el titular del ETF invierte en la cartera del fondo, pero no posee directamente sus activos.

Las empresas especializadas han creado estos fondos. También los gestionan, por ejemplo, reequilibrando su composición cuando es necesario y elaborando informes. Los mayores proveedores de ETF del mundo son BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares y Charles Schwab.

Hasta ahora, los reguladores han prohibido los ETF de criptomonedas al contado, aunque han aprobado ETF de futuros. Sin embargo, los futuros son un contrato, no una compra directa de cripto, por lo que hay que pagar intereses para mantenerlos; no son adecuados para la inversión a largo plazo y no permiten utilizar la criptomoneda en steaking y pharming.

Ventajas de los ETF

Los ETF permiten a los inversores invertir simultáneamente en varios activos o empresas. Por ejemplo, es posible no tener que entender las complejidades de varias empresas tecnológicas y simplemente comprar un ETF vinculado al índice Nasdaq. Este ya incluye a las 100 mayores empresas no financieras de EE. UU.

También ahorra en comisiones: estás comprando solo una participación del fondo, no 100 participaciones individuales. Comprar un ETF simplifica la declaración ante el IRS y otros reguladores.

Qué aportará un ETF al mercado cripto

• Legalidad. Actualmente, las criptomonedas están en una zona gris en la mayoría de los países. Una vez que los ETF sean aprobados, las empresas y los inversores particulares podrán invertir legalmente: declarar ante las autoridades fiscales, solicitar protección en los tribunales, heredar, regalar sus participaciones, etc.
• Liquidez. La capitalización del mercado bursátil estadounidense por sí sola es de 40 billones de dólares, mientras que todo el mercado de criptomonedas vale 1,1 billones de dólares. Un ETF de criptomonedas permitirá a los grandes inversores canalizar capital, lo que dará un enorme impulso a todo el sector cripto.
• Un instrumento familiar. Para los inversores conservadores, cripto es sinónimo de la palabra scam, pero aquí hay un ETF aprobado, un instrumento familiar. Este fondo invierte en una décima parte.
• Solicitudes de las empresas. Varios grandes fondos estadounidenses ya han solicitado un ETF de Bitcoin al contado. Entre ellos BlackRock, la mayor firma de inversión del mundo, con 8,5 billones de dólares bajo gestión; recuerda que toda la capitalización del mercado cripto es de solo 1,1 billones de dólares. Grayscale, ARK, 21Shares y otros compiten por emitir ETF de Bitcoin.

La comunidad cripto espera que los reguladores cedan y veamos ETF de Bitcoin en el próximo año o dos. En ese momento, la entrada de fondos de nuevos inversores

Por qué el ETF de Bitcoin está en el centro de atención

Las criptomonedas no son legales en todas partes. Las empresas que desean invertir parte de su presupuesto en activos digitales y obtener beneficios no pueden hacerlo, simplemente porque son ilegales.

En los países donde la criptomoneda es legal, existe otro problema, a saber, una estrategia de inversión conservadora. Tomemos cualquier empresa cotizada en bolsa (cuyas acciones se negocian en una bolsa de valores). El consejo de administración suele tomar las decisiones de inversión. Además, a menos que el consejo esté compuesto por millennials (el principal grupo objetivo de la industria cripto), la probabilidad de comprar criptomonedas con dinero libre es cercana a cero.

Los ETF basados en criptomonedas pueden resolver ambos problemas:

• El ETF es un producto legal. Aunque el ETF esté compuesto por criptomonedas, formalmente el inversor no está invirtiendo en monedas, sino en el propio fondo, lo cual no va contra la ley.
• Invertir en ETF es algo habitual para las grandes corporaciones. Por lo tanto, los ETF de criptomonedas pueden ser una excelente solución para empresas con estrategias de inversión conservadoras.

Qué ETF cripto ya se negocian

Hoy en día, los fondos cotizados en bolsa están relacionados indirectamente con la industria blockchain; por ejemplo, en varios países se negocian aquellos cuyos precios están vinculados a una cesta de acciones de empresas de criptomonedas cotizadas. Sin embargo, los ETF basados en criptomonedas han atraído una atención especial; en este caso, el gestor del fondo adquiere activos digitales para el fondo y, de este modo, actúa como fuente de demanda adicional en el mercado de criptomonedas. El precio de estos instrumentos depende del precio al contado de los activos cripto.

El principal mercado potencial para los ETF cripto al contado es Estados Unidos. Desde 2018, numerosas empresas han solicitado a la SEC registrar fondos cotizados en bolsa. Sin embargo, el regulador aún no ha aprobado ningún instrumento de este tipo.

El primer ETF de Bitcoin al contado de Norteamérica se lanzó en Canadá en febrero de 2021. Se llama Purpose Bitcoin ETF y cotiza en la Bolsa de Toronto. El fondo tiene más de 800 millones de dólares en activos bajo su gestión.

Además, se negocian en varios países ETF relacionados indirectamente con el mercado de criptomonedas.

Una de las estrategias más populares es el Bitcoin Strategy ETF (BITO) de ProShares. Ha recibido la aprobación de la SEC y cotizará en la Bolsa de Nueva York a finales de 2021. El activo subyacente de BITO son contratos de futuros de Bitcoin, que se negocian en el Chicago Mercantile Exchange desde 2017. El valor del fondo será de aproximadamente 1.000 millones de dólares a finales de mayo de 2022.

ETF similares fueron lanzados por VanEck y Valkyrie Investments tras la aprobación de la SEC a finales de 2021. En abril de 2022, el regulador aprobó el lanzamiento de un ETF de futuros de Bitcoin en Teucrium.

Grayscale gestiona un ETF llamado Future of Finance (GFOF), que incluye acciones de empresas cotizadas de blockchain y criptomonedas. Cotizó un análogo de GFOF en bolsas europeas en mayo de 2022.

BlackRock también lanzó un ETF basado en empresas del sector de las criptomonedas. Samsung Asset Management planea lanzar fondos basados en empresas blockchain en la bolsa de Hong Kong.

También hubo ETF basados en altcoins. Por ejemplo, un ETF basado en índices de tokens de DeFi comenzará a cotizar en Brasil a principios de 2022.

Resumen

Los ETF cripto son fondos cotizados en bolsa que siguen los precios de las criptomonedas o están vinculados a una cesta de empresas de criptomonedas cotizadas. Hay dos tipos de ETF cripto: ETF de Bitcoin y blockchain. Los ETF de Bitcoin están vinculados a contratos de futuros de Bitcoin y permiten a los inversores acceder a Bitcoin sin negociarlo. Los ETF de blockchain siguen el rendimiento de un índice subyacente que sirve como referencia. El primer ETF de Bitcoin al contado de Norteamérica se lanzó en Canadá en febrero de 2021, y el regulador aún no ha aprobado ningún instrumento de este tipo en EE. UU. Varias empresas han solicitado a la SEC registrar un fondo cotizado en bolsa, y la SEC ha aprobado algunos ETF basados en blockchain, pero ha rechazado numerosos ETF de Bitcoin. La SEC dispone de un máximo de 240 días para aprobar o denegar las solicitudes de un ETF de bitcoin al contado, y la primera fecha límite es el 10 de enero de 2024.