USTC ile Neler Oluyor? Terra USD Kasım 2023'te %400 Yükseldi

Terra USD (önceden UST olarak biliniyordu ancak şu anda USTC) istikrarlı bir değer korumak için algoritmalar kullanan bir stablecoin türüdür. 2022 baharında bu stablecoin büyük bir düşüş yaşadı. Ancak kurucu Do Kwon’un Karadağ’dan iadesine ilişkin son haberler, Terra USD’nin değerinin sadece üç günde %400 artmasına neden oldu. 27 Kasım saat 10:30 itibarıyla UST tokenı 0,04-0,05 dolar aralığında işlem görüyordu.

Ayrıca, aynı günün sabahında en büyük kripto para borsası Binance, USTC üzerinde sınırsız vadeli futures işlemleri sunduğunu duyurdu. İşlemler UTC 12:30’da başladı. USTC stablecoin’ine ek olarak, Terra tokenı (önceden LUNA olarak biliniyordu, şimdi LUNC) aynı dönemde %60 artarak dikkat çekici bir büyüme gösterdi.

Ne Oldu? 

Coin’ler, Podgorica’daki yüksek mahkemenin Güney Kore ve Amerikan yetkililerinin talebi üzerine Do Kwon’un iadesini onaylamasından sonraki gün, 25 Kasım akşamı sert bir yükseliş yaşadı. UST stablecoin’i ve LUNA coin’inin dağıtımından sorumlu şirket olan Terraform Labs’ın kurucusu, Mart ayı sonunda Dubai’ye uçmaya çalışırken sahte belgeler kullandığı için şu anda tutuklu.

Kwon, Güney Koreli ve U.S. yetkililer tarafından UST ve LUNA token ihlalleriyle bağlantılı dolandırıcılıkla suçlanıyor. Geçen yıl Mayıs ayında Kwon’un kripto girişimi Terra çöktü ve kripto topluluğu için 60 milyar dolarlık bir kayba yol açtı. Bu durum Three Arrows Capital’in kapanmasına neden oldu ve kripto kredi sağlayıcıları Voyager Digital ile Celsius Network’ü etkiledi. Kripto projesinin sorunları, yaklaşık 220 milyon dolar değerindeki token satışının ardından UST stablecoin’inin artık ABD dolarına sabit kalmamasıyla başladı.

Terra (LUNA) Projesi Nedir?

Terra, Terra USD, Terra KRW ve Terra SDT gibi algoritmik stablecoin’leri piyasaya sürmek için tasarlanmış bir blockchain platformudur. Bu varlıklar ilgili fiat para birimlerine bağlıdır ve yerel Terra (LUNA) kripto para birimi tarafından desteklenir.

Stablecoin çıkarmak için, karşılık gelen değeri temsil etmek üzere LUNA coin’leri yakılıyordu. Dolaşımdan kaldırılmak için stablecoin’ler LUNA kullanılarak başka bir varlıkla takas ediliyordu. Arbitrajcılar sabit maliyetleri destekler.

Terra ağı, Delegated Proof-of-Stake mutabakat algoritmasına dayanır. LUNA staking, kullanıcılar için merkeziyetsiz Terrastation uygulamaları aracılığıyla erişilebilirdir. Doğrulayıcılar bloklar oluşturur ve bir Oracle modülü üzerinden oy vererek stablecoin’lerin LUNA’ya dönüşüm sürecini belirler.

Çöküşten önce Terra’nın toplam piyasa değeri 50 milyar dolardı ve ortalama günlük işlem hacmi 1 milyar dolardı. Ancak üç gün içinde dibe vurdu.

Böylece maliyet sıfıra düştü. Bu, Celsius ve Three Arrows dahil olmak üzere diğer birkaç tanınmış oyuncunun çöküşüne yol açan bir zincirleme reaksiyonu tetikledi ve nihayetinde FTX’in çöküşüne katkıda bulundu.

Bununla birlikte, Terra LUNA’ya hâlâ inananlar da var ve sert fork ile Terra 2.0’ın oluşturulmasının önemli iyileştirmeler ve yeni bir ağ mimarisinin uygulanmasıyla sonuçlandığını savunuyorlar. Geçmişteki olumsuz olaylar, projeye özgü sorunlardan ziyade genel piyasa düşüşleri ve yüksek piyasa oynaklığıyla daha yakından ilişkilidir.

Terra ağı, Delegated Proof-of-Stake mutabakat algoritmasına dayanır. LUNA staking, merkeziyetsiz Terrastation uygulaması üzerinden kullanıcılara erişilebilirdir. Doğrulayıcılar bloklar oluşturur ve Oracle modülü üzerinden oy vererek stablecoin’lerin LUNA’ya dönüşüm sürecini de belirler.

Terra’da Stablecoin’ler Nasıl Çalışır?

Bu projenin temel amacı stablecoin çıkarmaktır. Terra Stablecoin’lerinin takası, sabit kur üzerinden herhangi bir komisyon olmadan gerçekleşir, ancak Tobin vergisinin ödenmesini gerektirir.

Bunlar Terra Station kullanılarak dolaşıma sokulur ve dolaşımdan çıkarılır. LUNA, stablecoin’lerin diğer kripto paralarla takasında aracı olarak görev yapar. Stablecoin’lerin yerel tokene dönüşüm oranı doğrulayıcılar kullanılarak belirlenir.

Terra Station’da stablecoin çıkarmak için, karşılık gelen miktarda LUNA gönderilmesi gerekir. Önceden süreç, coin’lerin yalnızca bir kısmının yakılmasını içerirken kalan kısmı topluluk hazinesine yatırılıyordu. Columbus-5 güncellemesi etkinleştirildikten sonra, stablecoin ihracı LUNA token’larının tamamen yakılmasını gerektirir.

Stablecoin’ler dolaşımdan çıkarıldığında, LUNA ile takas edilirler. Ardından bu coin’ler diğer varlıklarla değiştirilebilir. Örneğin, doğrulayıcılar LUNA’nın fiyatını 50 dolar olarak belirler. 100 UST çekildiğinde kullanıcı iki LUNA alır ve bunlar daha sonra diğer kripto paralarla takas edilebilir. UST aynı anda yakıldı.

Stablecoin talebindeki bir değişim, değerlerinin artmasına veya azalmasına yol açabilir. Platformun dikkat çekici özelliklerinden biri, arbitraj yoluyla istikrarlı fiyatların korunmasına yardımcı olan piyasa mekanizmasıdır.

Terra Station, stablecoin’lerin ilgili fiat para biriminin kuruyla LUNA’ya dönüştürülmesini sağlar. Arbitrajcılar, kurlar arasındaki farktan kâr elde eder ve bu da fiyatların eşitlenmesine yol açar.

Terra USD’ye olan talebin artması, fiyatın üzerine çıkmasına yol açabilir; bu gibi durumlarda UST değerinin piyasa düzenlemesi iki aşamada gerçekleştirilir.

Arbitrajcılar, LUNA’yı yakarak Terra USD çıkarır. Kullanıcılar bir UST oluşturmak için LUNA başına 1 dolar harcar.

Ardından, stablecoin’leri kârı aşan bir piyasa fiyatından LUNA ile takas ederler.

Arbitrajcılar bu işlemleri döngüsel olarak tekrarlar. UST arzı artar ve bu da hedef değere kıyasla değerinin düşmesine yol açar.

Piyasada Terra USD satma talepleriyle dolup taştığında, arz çoğu zaman talebi aşar. Bu durum UST fiyatının 1 doların altına düşmesine neden olabilir. Arbitrajcılar daha sonra Terra USD’yi yakarken LUNA coin’leri çıkarır.

Sonuç: Terra (LUNA) Güvenilir mi?

Düzenleyicilerin soruşturmaları ve ilgileri projeye zarar verici etkiler yaratır. Do Kwon ise kendisini dolandırıcı olarak görmüyor ve Terra 2.0 projesinin başarısına inanıyor. Birçok geliştiricinin uygulamalarını yeni ağlara taşıma sürecinde olduğunu belirtti. Ancak ABD savcılığı farklı bir görüşe sahip ve onları ikna etmek kolay olmayacak.

Bununla birlikte, Terraform Labs projeye olan güveni yeniden tesis etmek ve yeni ürünler geliştirmek için adımlar atıyor. Binance, Huobi ve Kraken gibi önde gelen kripto para borsaları Terra 2.0’a desteklerini genişletti.

Kripto para piyasası hâlâ emekleme aşamasında ve şu anda dolandırıcılığı tespit etmek için yerleşik kriterler bulunmuyor. Tüm kripto paraların potansiyel olarak dolandırıcılık olduğu ileri sürülebilir ya da DeFi ve çoğu kripto para (Bitcoin ve birkaç istisna hariç) sahtekârlık olarak sınıflandırılabilir. Alternatif olarak, yalnızca açık piramit şemaları dolandırıcılık olarak etiketlenebilir.

Belirli bir kripto para veya projenin dolandırıcılık olup olmadığı teknoloji, geliştirme ekibi ve iş stratejisi gibi faktörlere bağlıdır. Bu nedenle, herhangi bir kripto para veya projeye yatırım yapmadan önce yatırımcılar kendi araştırmalarını yapmalı ve garantili yüksek getiri vaat eden projelere karşı dikkatli olmalıdır.