สถานะปัจจุบันของ Crypto Lending

สกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin ปรากฏขึ้นในฐานะวิธีการชำระเงินแบบ peer-to-peer และเมื่อเวลาผ่านไป ก็กลายเป็นเครื่องมือการลงทุน ด้วย ขั้นตอนต่อไปที่สมเหตุสมผลในการพัฒนาของพวกมันคือการทำงานด้านการให้กู้ยืม

การให้กู้ยืมเปิดโอกาสให้ผู้ใช้สามารถฝากเงินของตนและรับดอกเบี้ยจากเงินนั้น หรือในทางกลับกัน สามารถเปิดกู้โดยใช้เงินของตนเองเป็นหลักประกันได้ Crypto lending ช่วยให้คุณปล่อยกู้เงินไปยังexchange หรือแพลตฟอร์มให้กู้ยืมที่นำเงินไปใช้ตามดุลยพินิจของตน เช่น เพิ่มสภาพคล่อง การปล่อยกู้ต่อ การให้ยืมเพื่อ margin trading และอื่นๆ

ในบทความนี้ เราจะภาพรวมตลาด crypto lending และวิธีการทำงานของมัน ดูภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบ สำรวจเหตุการณ์ต่างๆ ใน crypto lending รวมถึงการล้มละลาย เรื่องอื้อฉาว ฯลฯ และให้แนวโน้มในอนาคตแก่คุณ

Crypto Lending ทำงานอย่างไร: มุมมองของผู้ให้กู้

คุณสามารถทำหน้าที่ได้ทั้งในฐานะผู้ให้กู้ และผู้กู้ 

ในกรณีแรก คุณจะนำเงินของคุณไปฝากไว้ที่smart contract ของแพลตฟอร์มให้กู้ยืม เงินเหล่านี้จะถูกปล่อยกู้ต่อให้ผู้ใช้อื่น พวกเขาจะจ่ายดอกเบี้ยเล็กน้อยจากเงินนั้น ซึ่งจะส่งกลับมาหาคุณเพราะคุณได้ปล่อยกู้ไป ทุกอย่างเกิดขึ้นแบบหนึ่งต่อหนึ่งเหมือนในระบบธนาคาร เพียงแต่ไม่มีตัวกลางในรูปแบบของธนาคาร ทุกอย่างเกิดขึ้นโดยตรงและเป็นแบบกระจายศูนย์

ตัวอย่างเช่น อาจมีตัวเลือกการให้กู้ยืมสองประเภท:

• สัญญาแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา. มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่เงินจากสัญญาประเภทนี้สามารถถอนหรือเพิ่มได้ทุกเมื่อ;
• สัญญาแบบกำหนดระยะเวลา. โดยปกติจะกำหนดไว้สำหรับช่วงเวลาหนึ่ง (10, 15, 30 วัน เป็นต้น) จะมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า เงินจากสัญญาประเภทนี้ไม่สามารถถอนออกได้จนกว่าจะครบกำหนด

อัตราดอกเบี้ยสำหรับการฝาก USDT stablecoins โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 1.2% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าคือ 3.3% ต่อปีสำหรับสัญญาแบบถาวรของโทเค็น 1Inch token.

สัญญาแบบกำหนดระยะเวลาของโทเค็น Axie Infinity (AXS) ให้ผลตอบแทน 15% ต่อปี อย่างไรก็ตาม เงินที่ลงทุนในสัญญาจะไม่สามารถใช้ได้เป็นเวลา 14 วัน ส่วนการให้กู้ยืมแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาใน stablecoins USDT มีให้ใช้งานบนแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ BlockFi ที่ 9.3% ต่อปี

Crypto Lending ทำงานอย่างไร: มุมมองของผู้กู้

คุณมีโอกาสที่จะกู้ยืมเงินจำนวนหนึ่ง อย่างไรก็ตาม หลักการทำงานของระบบนี้แตกต่างจากระบบธนาคารโดยสิ้นเชิง เพื่อขอสินเชื่อ คุณต้อง นำเงินของคุณไปลงทุน 

ตัวอย่างเช่น หากคุณต้องการลงทุนใน ether แพลตฟอร์มจะให้คุณเป็นจำนวนเทียบเท่าใน USDT และ ether ของคุณจะถูกล็อกไว้ใน smart contract หากต้องการคืน คุณเพียงแค่ต้องฝาก USDT ที่กู้ยืมมา обратноเข้าสู่บัญชีแพลตฟอร์มพร้อมดอกเบี้ยเล็กน้อยสำหรับการเปิดฝากเงิน ดังนั้น หน้า landing page จึงช่วยให้คุณเกือบเพิ่มทุนของคุณได้เป็นสองเท่า

ทำไมจึงว่าเกือบ? ไม่มีใครจะให้คุณ 100% ของมูลค่าเงินทั้งหมด ในกรณีที่ดีที่สุด คุณจะได้รับ 80% ของราคาปัจจุบันของ ether หนึ่งหน่วยที่คุณนำมาลงทุน (กล่าวคือ หากราคา 4,000 ต่อ ether คุณจะได้รับเพียง 3,200) นี่เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเป็นการประกันเพิ่มเติมของแพลตฟอร์ม lending เพราะหากสินทรัพย์มีมูลค่าลดลงจนถึงระดับหนึ่ง มันจะถูกขายโดยบังคับ และเงินทั้งหมดจะถูกส่งให้กับแพลตฟอร์ม (และคุณก็จะเหลือเพียงเงินที่กู้ยืมมา) คุณจะสูญเสีย ether ของคุณ แต่คุณไม่จำเป็นต้องคืนเงินที่กู้มา นี่คล้ายกับการเทรดfutures (แต่ไม่เสี่ยงเท่า) หากสินทรัพย์ร่วงลงอย่างหนัก มันจะถูก liquidate อย่างไรก็ตาม ข้อดีคือคุณจะไม่เสียทั้งหมด แต่เสียเพียงบางส่วน

คุณยังสามารถกำหนดสัดส่วนเงินที่ได้รับให้ต่ำลงได้: 60%, 50% และ 40% ในกรณีนี้ ความเสี่ยงของการถูก liquidate จะลดลงอย่างมาก คุณจะได้รับเงินกู้ต่ำลงมาก แต่คุณจะมั่นใจได้ว่าจะไม่สูญเสีย ether ที่คุณลงทุนไป

ประโยชน์ของ Crypto Lending

• ผลตอบแทนสูง: แพลตฟอร์ม crypto lending มีศักยภาพให้ผลตอบแทนสูง โดยหลายแพลตฟอร์มเสนอผลตอบแทนรายปีแบบคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ (APY) สูงสุดถึง 10% ซึ่งสูงกว่าบัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างมาก
• การกระจายความเสี่ยง: Crypto lending เปิดโอกาสให้กระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน ซึ่งช่วยบรรเทาความเสี่ยงได้
• ความยืดหยุ่น: แพลตฟอร์ม crypto lending มีความยืดหยุ่นมากกว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยฟีเจอร์ต่างๆ เช่น การให้กู้ระยะสั้นและตัวเลือกถอนก่อนกำหนด
• อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าและธุรกรรมรวดเร็ว: ผู้กู้มักสามารถขอสินเชื่อที่มีคริปโตเป็นหลักประกันได้ในอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าสินเชื่อธนาคารแบบดั้งเดิม และกระบวนการโดยทั่วไปก็รวดเร็วและมีประสิทธิภาพ โดยอาศัยเทคโนโลยี blockchain

ความเสี่ยงของ Crypto Lending

• มูลค่าหลักประกันลดต่ำกว่าหนี้เนื่องจากความผันผวน;
• ข้อผิดพลาดทางเทคนิคและการแฮ็กแพลตฟอร์ม;
• การล้มละลายของบริษัทและการสูญเสียเงินทุน;
• เรื่องอื้อฉาวและกฎระเบียบ.

ผู้เล่นหลักและเหตุการณ์สำคัญใน Crypto Lending

หนึ่งในเรื่องอื้อฉาวที่สำคัญที่สุดเกี่ยวข้องกับ Celsius Network ซึ่งเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด crypto lending การตัดสินใจของบริษัทในการระงับการถอนและ cryptocurrency ทำให้เกิดความหวาดกลัวต่อการกวาดล้างด้านกฎระเบียบ

การดำเนินการของ SEC ต่อบริษัทให้กู้ยืมรายอื่น เช่น BlockFi ยิ่งตอกย้ำให้เห็นถึงความเปราะบางของอุตสาหกรรมต่อการฉ้อโกงและความจำเป็นของกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น ผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Celsius, BlockFi, Genesis และ Voyager Digital เผชิญความเสียหายต่อชื่อเสียงจากการล่มสลายและปัญหาอื่นๆ

เรื่องอื้อฉาวเหล่านี้ได้ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายและสถาบันการเงินต้องเผชิญในการต่อสู้กับการฟอกเงินและอาชญากรรมทางการเงินอื่นๆ ภายในวงการคริปโต สิ่งนี้ยังตอกย้ำความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ crypto lending รวมถึงการขาดความชัดเจนทางกฎหมาย อาชญากรรมไซเบอร์ การแฮ็ก และความผันผวน ซึ่งตามมาด้วยความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแล

ความก้าวหน้าในการกำกับดูแล crypto lending แตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ บางประเทศดำเนินการเชิงรุก ขณะที่บางประเทศยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการกำหนดกฎระเบียบ แตกต่างจากธนาคารแบบดั้งเดิม แพลตฟอร์ม crypto-lending ดำเนินงานภายใต้การกำกับดูแลที่จำกัดและให้การคุ้มครองผู้บริโภคน้อยกว่า สิ่งนี้นำไปสู่กรณีการขาดสภาพคล่องและการสูญเสียเงินทุนโดยไม่มีตาข่ายความปลอดภัยเช่นที่กฎระเบียบธนาคารแบบดั้งเดิมมอบให้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงและการขาดประกันเงินฝากยิ่งเพิ่มความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ crypto lending Celsius สามารถสัญญากับลูกค้าได้ 18% ของรายได้ในช่วงที่ตลาดเป็นขาขึ้น แต่เมื่อ crypto winter เริ่มต้นขึ้น โปรเจกต์เหล่านี้ทั้งหมดก็ร่วงลงและสูญเสียเงินของลูกค้าไป

เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์นี้ หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินในหลายประเทศเริ่มให้ความสนใจกับภาค crypto-lending มากขึ้น ตัวอย่างเช่น สหรัฐอเมริกาเพิ่งเห็นพัฒนาการสำคัญด้านกฎระเบียบคริปโต โดยประธานาธิบดี Biden ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารที่มุ่งสร้างหลักประกันการพัฒนา digital assets อย่างรับผิดชอบ

การเคลื่อนไหวนี้เป็นก้าวสำคัญสู่การกำกับดูแลอุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐฯ และอาจเป็นแบบอย่างให้ประเทศอื่นๆ ได้เช่นกัน ในทำนองเดียวกัน สหภาพยุโรปกำลังสำรวจช่องทางในการกำกับดูแล crypto lending ภายใต้กรอบการกำกับดูแลบริการทางการเงินของตน EU กำลังพิจารณาให้ผู้ให้กู้คริปโตต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดด้านใบอนุญาตและความมั่นคงที่เข้มงวด โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างความเท่าเทียมระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมและผู้ให้กู้คริปโต

ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบ

ตลาด crypto-lending มีแนวโน้มจะเผชิญกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินทั่วโลกตระหนักถึงความจำเป็นในการคุ้มครองผู้บริโภคและรักษาเสถียรภาพทางการเงิน พัฒนาการล่าสุดในสหรัฐฯ และ EU รวมถึงความพยายามเชิงรุกในประเทศอย่างไทยและฮ่องกง บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นในการกำกับดูแลอุตสาหกรรม crypto lending อย่างไรก็ตาม ขอบเขตของกฎระเบียบและผลกระทบต่อตลาดจะขึ้นอยู่กับมาตรการเฉพาะที่แต่ละประเทศนำมาใช้และลักษณะที่เปลี่ยนแปลงไปของอุตสาหกรรม cryptocurrency

ผลที่อาจเกิดขึ้นจากกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรม crypto-lending มีหลายมิติ ด้านหนึ่ง การนำกฎระเบียบเชิง prudential มาใช้กับผู้ให้กู้คริปโตคาดว่าจะเพิ่มข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎ ซึ่งอาจบั่นทอนผลกำไร อย่างไรก็ตาม มีการโต้แย้งว่าลักษณะที่ไม่ได้กำกับดูแลของ crypto lending ในปัจจุบันทำให้ผู้ให้กู้เหล่านี้ได้เปรียบอย่างไม่เป็นธรรมเหนือสถาบันที่ถูกกำกับดูแล เปิดโอกาสให้พวกเขารับความเสี่ยงเกินควรและอาจมีส่วนร่วมในกิจกรรมฉ้อโกง ดังนั้น การเพิ่มกฎระเบียบอาจทำให้การแข่งขันเป็นธรรมมากขึ้นและลดความเสี่ยงเหล่านี้ ส่งผลให้เสถียรภาพของตลาดดีขึ้นและคุ้มครองนักลงทุนมากขึ้น

บทสรุป

การให้กู้ยืมนั้นน่าสนใจทั้งสำหรับนักลงทุนและผู้พัฒนา cryptocurrency มันช่วยสร้างความสัมพันธ์ที่เป็นประโยชน์ร่วมกัน ซึ่งมีส่วนช่วยให้มูลค่าตลาดเติบโตอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม แม้จะดูเรียบง่ายและน่าสนใจ แต่นักลงทุนควรพิจารณาการฝากเงินในเส้นทางนี้อย่างรอบคอบ ข้อจำกัดมักค่อนข้างสูง และยังมีความเสี่ยงสูงต่อการถูกฉ้อโกงหรือการเหลืออยู่โดยไม่มีเงินทุนในกรณีที่โครงการปิดตัวลงอย่างกะทันหันหรือมีความปลอดภัยไม่เพียงพอ