คำอธิบายเกี่ยวกับ Crypto Staking

หากคุณเพิ่งก้าวเข้าสู่โลกของบล็อกเชนและคริปโต คุณจะได้เห็นคำว่า staking อยู่บ่อยมาก ขึ้นอยู่กับว่าคุณพร้อมจะลงลึกในเรื่องนี้แค่ไหน ก็มีหลายวิธีในการอธิบายแนวคิดนี้ 

Staking คืออะไร? 

แม้จะมีความเข้าใจผิดเกี่ยวกับ staking อยู่แล้วก็ตาม ที่บอกว่ามันเป็นแค่กระบวนการล็อกสินทรัพย์ไว้แล้วรับผลตอบแทนจากการเติบโตของสกุลเงินในขณะที่คุณแตะต้องมันไม่ได้—จริง ๆ แล้วมันไม่ใช่อย่างนั้นเลย 

พูดง่าย ๆ staking คือกระบวนการนำสินทรัพย์คริปโตไปสนับสนุนเครือข่ายบล็อกเชนและยืนยันธุรกรรม มันมีอยู่บนเครือข่ายบล็อกเชนที่ทำงานด้วยกลไกฉันทามติแบบ Proof-of-Stake คริปโตเคอร์เรนซีหลายตัวสามารถนำไป stake ได้เป็นระยะเวลาหนึ่งและรับรางวัลในรูปแบบเปอร์เซ็นต์ คุณจะต้องส่งสินทรัพย์ของคุณไปยัง staking pool ซึ่งอาจมองได้ว่าเป็นบัญชีออมทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย ความแตกต่างหลักคือบล็อกเชนให้ผลตอบแทนมากกว่าธนาคารทั่วไป  

แต่ทำไมคุณถึงได้รางวัลแค่เพราะเก็บเงินไว้ในบัญชีสักแห่ง? ก็เพราะบล็อกเชนนำเงินเหล่านั้นไปใช้งาน สินทรัพย์ที่ stake ไว้จำเป็นต่ออัลกอริทึม Proof-of-Stake เพื่อให้ทำงานและตรวจสอบธุรกรรมทั้งหมดบนเครือข่าย ดังนั้น staking จึงไม่เพียงสร้างรายได้แบบพาสซีฟให้กับผู้ stake เท่านั้น แต่ยังช่วยรักษาความปลอดภัยให้กับบล็อกเชนเฉพาะนั้นด้วย และนั่นคือเหตุผลที่ตัวเครือข่ายเป็นผู้จ่ายรางวัลให้ผู้ใช้ 

กลไกฉันทามติแบบ Proof-of-Stake 

เพื่อทำความเข้าใจอัลกอริทึมนี้ เราควรจำไว้ก่อนว่าอะไรทำให้บล็อกเชนเป็นระบบกระจายศูนย์ ไม่มีอำนาจส่วนกลาง แต่ผู้ใช้ทั้งหมด (หรือในกรณีนี้คือคอมพิวเตอร์) ต้องเห็นพ้องกันเกี่ยวกับความถูกต้องของการทำงานบนเครือข่าย นั่นจึงเป็นเหตุผลที่พวกเขาใช้อัลกอริทึมที่เรียกว่า consensus mechanism 

คริปโตเคอร์เรนซีรุ่นแรกใช้โมเดล Proof-of-Work ซึ่งคอมพิวเตอร์ต้องแข่งขันกันแก้สมการคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อนเพื่อเพิ่มบล็อกเข้าสู่เครือข่ายและรับรางวัล แต่แนวทางนี้ถูกวิจารณ์อย่างมากเรื่องการใช้พลังงาน—บ่อยครั้งคอมพิวเตอร์หลายเครื่องจะทำงานซ้ำกันในโจทย์เดียว ทำให้สิ้นเปลืองพลังงาน นอกจากนี้ วิธีนี้ยังจำกัดความสามารถในการขยายระบบอีกด้วย 

สำหรับบล็อกเชนที่ค่อนข้างเรียบง่ายอย่าง Bitcoin ซึ่งทำงานคล้ายสมุดบัญชีธนาคารมากและประมวลผลเฉพาะธุรกรรม มันอาจไม่ส่งผลมากนัก แต่สำหรับเครือข่ายอย่าง Ethereum ที่มีโครงสร้างพื้นฐานยืดหยุ่นและมีแอปพลิเคชันทำงานอยู่บนมัน Proof-of-Work กลายเป็นคอขวดที่ขัดขวางการพัฒนาต่อไป เพราะการตรวจสอบจะใช้เวลานานขึ้นเมื่อจำนวนโปรเจ็กต์และธุรกรรมเพิ่มขึ้น ทำให้แต่ละการดำเนินการช้าลงและค่าธรรมเนียมสูงขึ้น

ตรงนี้เองที่ Proof-of-Stake เข้ามาพร้อมแนวทางใหม่ในการตรวจสอบธุรกรรม มันประหยัดพลังงานมากกว่าและรองรับธุรกรรมได้จำนวนมากกว่า ให้ความสามารถในการขยายระบบที่สูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ลดค่าธรรมเนียมลง สิ่งนี้เป็นไปได้เพราะใน Proof-of-Stake คอมพิวเตอร์ไม่จำเป็นต้องแก้ปริศนาอีกต่อไป แต่ธุรกรรมจะถูกตรวจสอบโดยผู้ที่ลงทุนในสกุลเงินนั้น 

บทบาทและกระบวนการของ Staking 

ดังนั้น เพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายใน Proof-of-Stake ผู้ถือเหรียญจะนำสินทรัพย์ของตนไปวางเป็นหลักประกัน—หรืออีกนัยหนึ่งคือ stake เพื่อมีโอกาสได้เพิ่มบล็อกใหม่ลงในเชนและรับรางวัล สินทรัพย์เหล่านี้จะกลายเป็นหลักประกันว่าแต่ละบล็อกใหม่ถูกต้องและทุกธุรกรรมชอบด้วยกฎหมาย  

คนที่ stake tokens ของตนเรียกว่า stakers หลังจากที่พวกเขาวางโทเคนไว้แล้ว การกระทำที่ไม่ซื่อสัตย์ใด ๆ บนบล็อกเชนจะไม่น่าสนใจ เพราะมันจะนำไปสู่การเสียหายของบล็อกเชน และตามมาด้วยการดิ่งลงของราคาของ native token ที่ใช้สำหรับ staking ดังนั้น staker แต่ละคนจึงมีโอกาสขาดทุน 

เมื่อสินทรัพย์ถูก stake แล้ว เครือข่ายจะสุ่มเลือก validators แม้ว่ายิ่ง stake มากและยิ่งถือไว้นาน โอกาสในการตรวจสอบบล็อก เพิ่มบล็อกเข้าเชน และรับรางวัลก็ยิ่งมากขึ้น มันมีเหตุผล เพราะเมื่อเงินของคุณถูกนำมาเสี่ยงมากขึ้น คุณก็ยิ่งมีแรงจูงใจที่จะทำให้ทุกอย่างยุติธรรม 

Staking Pools

stakes มักถูกรวมไว้ใน staking pools ซึ่งประกอบด้วยโทเคนที่รวบรวมมาจากผู้เข้าร่วมหลายคนและถูกมอบหมายให้ validator คนเดียว ผู้ซึ่งรัน node และรับผิดชอบกระบวนการตรวจสอบที่ซับซ้อน จากนั้นจึงกระจายรางวัลตามสัดส่วนของการมีส่วนร่วมของแต่ละคน 

Delegated Proof-of-Stake

ทางเลือกแทนการ stake แบบปกติถูกนำเสนอในปี 2014 ในเครือข่ายแบบ delegated Proof-of-Stake ผู้ถือเหรียญจะใช้ยอดโทเคนของตนเป็นคะแนนเสียง (ดังนั้นอำนาจในการเลือกตั้งจึงเป็นสัดส่วนกับจำนวนที่ถือครอง) และเลือก delegates (validators) ที่จะบริหารเครือข่ายทั้งหมดแทนพวกเขา 

จากนั้น validators เหล่านั้นจะได้รับรางวัลและแบ่งคืนให้กับผู้ใช้ที่โหวตตามสัดส่วน มันช่วยให้บรรลุฉันทามติได้ด้วยจำนวน validators ที่น้อยลง ทำให้บล็อกเชนเร็วขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น แต่ข้อเสียหลักของ dPos คือการลดระดับของการกระจายศูนย์

Cold Staking

Cold staking คือกระบวนการ staking จาก wallet โดยไม่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต บล็อกเชนส่วนใหญ่ต้องการให้ validators ออนไลน์ตลอดเวลา แต่บางเครือข่ายอนุญาตให้ stake จาก hardware wallets แบบออฟไลน์ได้ มันอาจมีประโยชน์สำหรับผู้ที่ถือครองจำนวนมาก เพราะช่วยให้มีระดับความปลอดภัยสูง แต่เมื่อย้ายสินทรัพย์ที่ stake ไว้ออกไปจากที่เก็บ รางวัลก็จะหยุดลง 

ความเสี่ยงของ Staking 

บล็อกเชน PoS แต่ละแห่งมีกฎลงโทษของตัวเองสำหรับการตรวจสอบบล็อกผิดพลาดหรือแม้แต่การออฟไลน์ หาก validator ละเมิดกฎ สินทรัพย์ที่ stake ไว้อาจถูก slashed หรือในกรณีเลวร้ายที่สุดอาจถูกยึดออกไปเลย มักจะมีอุปสรรคในการเริ่มต้นสำหรับ stakers เช่น บน Ethereum 2.0 หากต้องการเป็น validator จะต้อง stake ขั้นต่ำ 32 ETH 

อีกประเด็นที่ทำให้ผู้ใช้ลังเลที่จะเข้าร่วม staking คือช่วง lock-in ซึ่งสินทรัพย์จะไม่สามารถถอนหรือแลกเปลี่ยนได้ แม้ว่าโทเคนยังคงเป็นของผู้ใช้ก็ตาม 

ความเสี่ยงที่น่ากลัวที่สุดคือความเป็นไปได้ที่ staking pool จะถูก hack ทำให้เงินทั้งหมดหายไป 

จะ Stake สินทรัพย์ของคุณอย่างไร?

ก่อนอื่น คุณจะต้องมีโทเคนที่สามารถ stake ได้ จากนั้นจึงโอนสินทรัพย์ไปยังบัญชี staking 

ปัจจุบัน หลาย ๆ exchange อนุญาตให้ผู้ใช้ stake โทเคนได้โดยตรงบนแพลตฟอร์มของตน หากไม่ใช่ ก็มีแพลตฟอร์มที่ให้บริการ staking แบบ service และยังช่วยค้นหาโปรเจ็กต์คริปโตที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุนอีกด้วย 

คริปโตที่น่า Stake ที่สุด

Staking อาจเป็นวิธีที่ดีในการสร้างรายได้แบบพาสซีฟ เพราะโปรเจ็กต์คริปโตจำนวนมากเสนอ อัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูง โปรโตคอลบล็อกเชนแต่ละตัวมีความเฉพาะตัว และมีพารามิเตอร์ต่างกันที่ส่งผลต่อรางวัลจาก staking รวมถึงข้อกำหนดสำหรับการเข้าร่วม อาจเป็นจำนวน staking, bonding period, เวลาและความถี่ในการจ่ายรางวัล, ค่าคอมมิชชันของ validators และบทลงโทษ มาดูกันว่าแพลตฟอร์มที่รู้จักกันดีที่สุดที่มีโอกาส staking มีอะไรบ้าง 

Ethereum 2.0 

หลังจากการอัปเกรดที่ทุกคนรอคอยมากที่สุดในทั้ง ชุมชนคริปโต จาก Proof-of-Work ไปสู่ Proo-of-Stake อย่าง Ethereum 2.0 ก็จะทำให้ผู้ถือสามารถ stake ได้ 

หากต้องการเป็น validator บนเครือข่าย Ethereum 2.0 ผู้ใช้จะต้องฝาก Ether ขั้นต่ำ 32 เหรียญไปยังที่อยู่สัญญาฝากเงินอย่างเป็นทางการ ผู้ใช้สามารถเข้าร่วม Staking Pools ได้ แต่ไม่สามารถ delegate ได้ แต่ละ validator ต้องรัน node client เพื่อเข้าถึงการตรวจสอบธุรกรรม 

เพื่อเร่งกระบวนการ Ethereum จะใช้ sharding — เครือข่ายจะถูกแบ่งออกเป็น 64 shards โดยแต่ละ shard จะถูกดูแลโดย validator ทำให้คำขอการตรวจสอบถูกกระจายไปตาม shard เหล่านั้น รางวัลจะแตกต่างกันไปตามขนาดของ stake และอาจสูงถึง 5% 

Cardano

บล็อกเชนรุ่นที่สามที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อรัน smart contracts Cardano อนุญาตให้ stake native token ADA เพื่อเพิ่มความปลอดภัย ผู้ใช้สามารถ delegate stake หรือรัน Staking Pool ได้ 

การ delegate ไม่ต้องการอะไรเป็นพิเศษ และทำให้ผู้ถือ ADA สามารถล็อกเงินของตนไว้ใน Staking Pools ผ่านกระเป๋า Daedalus หรือ Yoroi ได้ แต่ผู้ดำเนินการ Stake Pool จะต้องรันอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย 

Cardano ใช้ทฤษฎีเกมเพื่อเลือก stake pool ที่จะสร้างบล็อกใหม่ แม้ว่าโอกาสที่จะถูกเลือกจะเพิ่มขึ้นเมื่อมี ADA ที่ stake มากขึ้น 

เวลาแบ่งเป็น “epochs” ที่ยาวห้าวัน และแต่ละ epoch มี 420 000 slots สำหรับแต่ละ slot เครือข่ายจะเลือก slot leader จากนั้นจึงกระจายรางวัลระหว่าง validators หลังจบแต่ละ epoch จากนั้น validators จะกระจายต่อให้ delegators ตามจำนวน ADA ที่พวกเขา stake ไว้ 25 วันก่อนสิ้นสุดรอบ ดังนั้นรางวัลจะอยู่ระหว่าง 4% (สำหรับ staker) ถึงเกือบ 8% (สำหรับ validator)

EOS

เครือข่ายนี้มีความคล้ายกับ Ethereum อยู่บ้าง เพราะมันรองรับโปรแกรมแบบกระจายศูนย์เช่นกัน ผู้ใช้สามารถ stake native EOS tokens ได้ เครือข่ายนี้ใช้โมเดลการ staking แบบ Delegated โดยมี delegates ที่ผ่านการคัดเลือก 21 คน ผู้ถือคริปโตทั้งหมดสามารถโหวตเลือก delegates ได้ โดยมูลค่าของแต่ละเสียงขึ้นอยู่กับจำนวนโทเคนที่ stake (เฉพาะโทเคนที่ stake แล้วเท่านั้นที่ส่งผลต่ออำนาจการโหวต) delegates จะถูกเลือกตั้งใหม่ และสามารถถูกปลดออกได้หากไม่ปฏิบัติตามกฎ 

ผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ 3.2% 

Solana

Solana ถูกสร้างขึ้นเพื่อใช้ในการติดตั้ง smart contracts มันอนุญาตให้ stake native SOL token ได้ทั้งในฐานะ delegated staker หรือ network validator ในกรณีแรก ผู้ใช้ต้อง delegate โทเคนไปยัง stake pool โดยใช้ wallet ที่รองรับ Solana ส่วน validators ต้องรันและดูแล validation node ผู้ที่ delegate จะจ่ายค่าคอมมิชชันบางส่วนเพื่อช่วยให้ validators รับมือกับค่าใช้จ่ายในการดูแลระบบ หาก validator มีประสิทธิภาพต่ำหรือมีพฤติกรรมเป็นอันตราย สินทรัพย์ของเขาจะถูก slashed 

นอกจาก PoS แล้ว Solana ยังใช้กลไกฉันทามติอีกแบบที่เรียกว่า Proof-of-History ซึ่งทำให้สามารถเพิ่มบล็อกได้ทุก 400 มิลลิวินาที อัลกอริทึมในการเลือก validators ที่นี่เหมือนกัน แต่ validators สามารถกำหนดค่าคอมมิชชันในการดูแลระบบได้ด้วยตัวเอง เพื่อดึงดูด staker มากขึ้นและแข่งขันกับ validators รายอื่น

ผลตอบแทนใน Solana สามารถปรับได้และเปลี่ยนไปตามจำนวน SOL ที่ stake รวมถึง total supply โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 6% สำหรับ delegated stakers และราว 10% สำหรับ validators (พวกเขาสามารถเลือกเปอร์เซ็นต์ได้) 

Tezos 

เครือข่าย smart-contract แบบโอเพนซอร์สสำหรับการสร้างโทเคนใหม่และรัน dApps ผู้ถือ native XTZ token ของมันสามารถเข้าร่วม staking โดยนำโทเคนไปมอบหมายเพื่อเป็น validator ได้ การ stake มากกว่า 8000 XTZ จะมอบสิทธิ์ในการโหวตให้ผู้ใช้และอนุญาตให้มีส่วนร่วมในการกำกับดูแลเครือข่าย 

Tezos อนุญาตให้มีการ delegate โทเคนได้ ดังนั้นแม้ผู้ใช้ที่ stake XTZ ไม่มากก็สามารถมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลได้ เพื่อเริ่มรับผลตอบแทนจาก staking บน Tezos จะต้องรอ 21 วันแรกเพื่อให้ stake มีสิทธิ์รับรางวัล จากนั้นต้องรออีก 15 วันจึงจะได้รับรางวัล หลังจากนั้น รางวัลจะถูกจ่ายหลังแต่ละ cycle ซึ่งปกติใช้เวลา 3 วัน 

APY จะแตกต่างกันไปตามว่าผู้ใช้เป็น solo staker (ได้ 8%) หรือ delegate โทเคน (5-6%) กระบวนการตรวจสอบบน Tezos เรียกว่า “baking” นอกจากนี้ยังมีผู้ใช้ที่ตรวจสอบบล็อกที่ bakers เพิ่มเข้ามา และพวกเขาก็จะได้รับรางวัลสูงสุด 2 XTZ สำหรับการตรวจสอบด้วย 

Polkadot 

บนเครือข่าย Polkadot ผู้ใช้สามารถเป็นได้ทั้ง validators (เพิ่มบล็อก) หรือ nominators (ตรวจสอบงานของ validators) validators ต้อง stake ขั้นต่ำ 350 DOT และรัน node ซึ่งต้องเปิด cloud server บน Linux ขณะที่สำหรับ nominators นั้นไม่ต้องมีจำนวน DOT ขั้นต่ำเลยเพื่อเข้าร่วม แม้กระนั้น จำนวน nominators สูงสุดต้องไม่เกิน 22,500

รางวัลจาก staking จะถูกสะสมในแต่ละ era (ช่วงเวลา 24 ชั่วโมง) และหลังจบแต่ละ era คุณจะได้รับรางวัลของ era ก่อนหน้า ผลตอบแทนจาก staking บน Polkadot อาจสูงถึง 14% แม้ว่า validators สามารถเปลี่ยนค่าคอมมิชชันได้ทุกเมื่อ นอกจากนี้ มีเพียง nominators 256 อันดับแรกของแต่ละ validator เท่านั้นที่จะได้รับเงินเมื่อสิ้นสุดแต่ละ era 

รางวัลจะถูกแบ่งเท่า ๆ กันระหว่าง validators แต่แต่ละคนสามารถได้รับรางวัลสำหรับการกระทำที่ดีบนเครือข่ายได้ พวกเขายังได้รับทิปจากผู้ใช้ที่ทำธุรกรรม DOT อีกด้วย โดยรวมแล้ว ผลตอบแทนต่อปีของ validator อาจสูงกว่า 100% 

Cosmos 

เครือข่าย Cosmos นำเสนอตัวเองในฐานะ Internet of Blockchains และมุ่งหวังที่จะเชื่อมบล็อกเชนจำนวนมากเข้าด้วยกันและทำให้สามารถทำงานร่วมกันได้ 

มันอนุญาตให้ผู้ใช้ stake คริปโตเคอร์เรนซี native อย่าง ATOM โดยกลายเป็น delegators หรือ validators validators จะได้รับรางวัลสำหรับการยืนยันธุรกรรม และจากนั้นจะกระจายรางวัลให้ delegators ตามจำนวน stake ที่วางไว้

ผู้ใช้ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมทุกครั้งที่ต้องการ stake หรือ unstake สินทรัพย์ หรือขอรับรางวัล ATOM จำนวนเล็กน้อยจะถูกล็อกไว้ใน wallet สำหรับค่าธรรมเนียมในอนาคต เมื่อฝากเข้า pool แล้ว เหรียญจะไม่สามารถถูกส่งกลับไปยัง wallet ได้จนกว่าจะผ่านไป 21 วัน 

ฟีเจอร์สำคัญอีกอย่างของเครือข่าย Cosmos คือโมเดล “Hard Slashing” สำหรับลงโทษ validators ที่ล่มหรือทำการฉ้อโกง 

APY โดยทั่วไปของเครือข่าย Cosmos (ตามเว็บไซต์ทางการ) คือ 9.7%