Факторы, стоящие за изменениями цен на криптовалюту

При наличии более пяти с половиной тысяч цифровых токенов, обращающихся по всему миру, стоимость каждого может меняться экспоненциально. Доминирование Bitcoin над альткоинами существенно влияет на обменные курсы, что может иметь цепную реакцию на рынке. Стоимость криптовалют неразрывно связана с рядом определяющих факторов, в основе которых в конечном итоге лежит базовая динамика спроса и предложения. 

В этой статье мы рассмотрим многогранные факторы, которые определяют цены криптоактивов, и получим представление об их сложных ценовых колебаниях.

Факторы со стороны спроса

Настроения рынка играют значительную роль в формировании цены криптовалюты. Позитивные новости, такие как регуляторная определенность или институциональное принятие, могут повышать спрос и цены. Напротив, негативные события, такие как взломы безопасности или регуляторные репрессии, могут приводить к падению цен. Уровень внедрения и принятия криптовалют также влияет на их стоимость. По мере того как все больше продавцов и компаний начинают принимать цифровые активы в качестве оплаты, спрос на эти валюты растет, что толкает цены вверх.

Использование и функции

Еще один фактор, который помогает увеличить спрос и, соответственно, повысить стоимость криптовалюты. Например, рассмотрим токен биржи Binance BNB. В декабре 2018 года обменный курс упал до минимума в 4,2 доллара США.

В начале 2019 года торговая платформа объявила о запуске платформы для первичного предложения токенов — IEO. Чтобы участвовать в промоакции, необходимо было держать токен BNB. С тех пор его курс начал расти, и к июлю он достиг максимума в 39,6 доллара. Похожую динамику показали криптовалюты других компаний, которые запустили платформы для IEO. Например, криптовалюты бирж KuCoin, OKEx и Huobi.

IEO также играет важную роль по другой причине. Пользователи биржи покупают токены, чтобы участвовать в первичном предложении новой криптовалюты. Однако, что еще важнее, из-за этого некоторые держатели монет не продают их во время падения цены. Другими словами, инвесторы «придерживают» актив для участия в IEO, что временно сокращает его обращение.

У BNB есть и еще одна особенность. Каждый квартал Binance сжигает свои токены. В последний раз это произошло в апреле, когда компания уничтожила криптовалюты на сумму 52,5 миллиона долларов. Таким образом, эмиссия монеты сократилась, и, соответственно, спрос вырос относительно предложения.

Продукт и пользователи

Еще один важный показатель — наличие готовых продуктов. Криптовалюты отличаются по своей структуре. Bitcoin — это разновидность платежной системы. Его также можно рассматривать как инвестиционный актив. Однако сама монета не является производной какого-либо продукта.

Другой пример — токен Enjin. У этого проекта было несколько продуктов. Среди них — блокчейн-обозреватель, кошелек и, что наиболее важно, платформа для обмена игровыми предметами. Количество пользователей превысило 20 миллионов.

Вероятно, это одна из причин, по которой курс токена Enjin после мартовского падения показал себя лучше, чем Bitcoin. Тогда цена альткоина упала с 0,91 доллара до 0,032 доллара. На сегодняшний день она выросла примерно на 500%, до 0,19 доллара, ненадолго превышая 0,23 доллара. За тот же период стоимость BTC увеличилась примерно на 150%.

Популярность — еще один важный фактор, который помогает увеличивать стоимость. Значительное число пользователей следят за самыми известными криптовалютами и инвестируют в них. К ним относятся, прежде всего, Bitcoin, Ethereum, XRP и Litecoin. Это наиболее эффективный подход с точки зрения надежности. Известность BTC и других топовых проектов снижает риск того, что монета может обесцениться в мгновение ока.

В то же время такая стратегия имеет меньший потенциал для высокой доходности. Однако неизвестные монеты могут быть недооценены. Если за проектом стоит надежная команда, создающая потенциально востребованный продукт, есть шанс, что токен проекта серьезно вырастет в цене.

Факторы со стороны предложения

Дефицит — один из основных драйверов рыночной стоимости криптовалют. У многих криптовалют ограниченное предложение, например у Bitcoin установлен лимит эмиссии в 21 миллион монет, что создает дефицит и может повышать цены. Майнинг и производственные издержки также играют роль в определении стоимости криптовалют. Более высокие затраты на производство могут приводить к более высоким ценам, поскольку майнерам нужен определенный уровень цены, чтобы покрывать свои расходы. Токеномика, то есть экономическая модель криптовалюты, включая такие факторы, как уровень инфляции и распределение токенов, также может влиять на цены.

Эмиссия криптовалюты

В 2017 году на рынок криптовалют пришло много новых пользователей. Одни покупали более дорогой Bitcoin, пока его цена не выросла до 20 000 долларов. Другие сосредоточились на активах, которые были дешевле BTC. Например, на токене блокчейн-стартапа Ripple XRP.

После того как Bitcoin установил исторический максимум в 20 000 долларов, курс альткоина XRP вырос до рекордных 3,8 доллара. Инвесторы ожидали многократного роста стоимости монеты, но не учитывали эмиссию токена в 100 миллиардов. Если пересчитать цену XRP на тот момент, предположив, что его эмиссия равна эмиссии Bitcoin (21 миллион), то окажется, что тогда альткоин стоил чуть больше 18 000 долларов. То есть он сопоставим с BTC.

Капитализация и токеномика

Кроме того, на курс криптовалюты влияет количество монет в обращении. Теоретически чем больше давление на стоимость актива, тем больше оно может оказываться.

Возьмем в качестве примера Bitcoin: в настоящее время в обращении находится около 18,4 миллиона монет. Каждый день майнеры добывают примерно еще 900 BTC. Продавая полученную криптовалюту, они увеличивают ее количество на рынке и тем самым способствуют снижению цены.

Поэтому были разработаны инструменты для сокращения количества монет в обращении. Например, это предусмотрено в грядущем обновлении сети Ethereum. Альткоины имеют функции стекинга. Пользователи смогут получать пассивный доход за хранение ETH. Таким образом, у инвесторов будет меньше стимулов продавать криптовалюту, то есть ее количество в обращении уменьшится.

Капитализация — еще один значимый фактор. Она определяется умножением цены криптовалюты на количество выпущенных монет. Этот показатель влияет на динамику цены актива. Чем больше капитализация токена, тем больше в него будут инвестировать, чтобы влиять на курс. По этой причине криптовалюты с низкой капитализацией могут расти на сотни или тысячи процентов за короткий период и при этом сильнее подвержены манипуляциям. Например, ParallelCoin с капитализацией 53 тысячи долларов в ноябре прибавил 400 000% к дневной стоимости.

Помимо капитализации, важен и объем торгов. Если этот показатель у криптовалюты низкий, спрос на нее ниже. Во-вторых, цену такой монеты легче манипулировать.

Внешние влияния

Корреляция и новости

Для большинства криптовалют важным фактором, влияющим на цену, является ее корреляция с котировками Bitcoin. Практика показывает, что когда основной цифровой актив дорожает или дешевеет, это влияет на курсы всех альткоинов.

Например, согласно исследованию, проведенному Binance в начале года, цены Ethereum, Litecoin, EOS, XRP, Bitcoin Cash и BNB в 70% случаев повторяли движение котировок Bitcoin. Токены Atom, Link и Tezos показали наименьшую зависимость от BTC — 24–28%.

Еще один значимый, но непредсказуемый фактор — новостной фон. Иногда крупная новость может стремительно изменить цену Bitcoin и, соответственно, повлиять на весь рынок. Например, в конце октября председатель КНР Си Цзиньпин заявил, что блокчейн — одна из ключевых технологий для развития страны. В течение суток курс Bitcoin вырос с 7000 до 10 000 долларов.

Макроэкономические факторы

Широкие экономические тенденции влияют на цены криптовалют. Такие факторы, как инфляция, процентные ставки и геополитические события, могут влиять на настроения инвесторов и направлять капитал в криптовалюты или из них. Экономическая нестабильность или неопределенность могут заставить инвесторов искать альтернативные активы, такие как криптовалюты, в качестве хеджа против традиционных рынков.

Технологические факторы

Технологические достижения и разработки в сфере блокчейна также могут влиять на цены криптовалют. Обновления сети криптовалюты, запуск новых функций, а также улучшения масштабируемости и безопасности могут повышать доверие инвесторов и толкать цены вверх. Однако уязвимости в безопасности или проблемы с масштабируемостью могут привести к снижению цены.

Кейсы

Чтобы наглядно показать влияние этих факторов, рассмотрим два кейса.

Бычий рынок 2017 года на криптовалютном рынке, отмеченный резким ростом цен, вызванным увеличением принятия и позитивными настроениями по отношению к цифровым активам. В этот период на рынок пришла волна новых инвесторов, привлеченных потенциалом высокой доходности и растущим признанием криптовалют в качестве полноценного класса активов. Этот приток спроса на криптовалюты, в сочетании с позитивными новостями и событиями в отрасли, привел к резкому росту цен по всем направлениям.

С другой стороны, обвал рынка в 2020 году, вызванный пандемией COVID-19 и глобальной экономической неопределенностью. Начало пандемии и последовавшие локдауны и экономические потрясения вызвали повсеместный страх и неопределенность на финансовых рынках, что привело к распродаже рискованных активов, включая криптовалюты. Инвесторы искали ликвидность и активы-убежища, что вызвало значительное падение цен на криптовалюты, поскольку участники рынка спешили закрыть свои позиции.

Эти примеры показывают, как сочетание факторов спроса, предложения и внешних обстоятельств может вызывать значительные ценовые движения на криптовалютном рынке.

Заключение

На формирование цифровых монет влияет несколько факторов. Фундаментальные события оказывают давление на весь рынок. Основные ценовые движения происходили на фоне новостей. Они меняли общественные настроения, что приводило к росту или снижению спроса на активы.

Можно приблизительно понять дальнейшее движение тренда. Однако постоянно делать точные прогнозы невозможно. Для этого нужно учитывать и оценивать все факторы, которые могут повлиять на движение криптовалютного рынка. Оставаясь в курсе событий и отслеживая эти факторы, инвесторы могут принимать обоснованные решения и уверенно ориентироваться в взлетах и падениях криптовалютного рынка.