Perspectiva dos ETFs: Análise e Previsão

O que é um ETF?

Um fundo negociado em bolsa (exchange-traded fund, ETF) é um fundo cujas cotas são negociadas em uma bolsa de valores. Um fundo é uma entidade jurídica que mantém em seu balanço um ativo ou uma carteira de ativos selecionados de acordo com determinados critérios. Isso inclui valores mobiliários, commodities, títulos, moedas e índices acionários.

Um ETF de criptomoedas investe em uma ou mais criptomoedas e vende suas cotas na bolsa. Isso significa que ele dá aos clientes acesso a investimentos em criptomoedas sem que precisem comprar criptomoedas diretamente. Cada cota do ETF é lastreada por uma determinada proporção dos ativos do fundo. Portanto, o titular do ETF investe na carteira do fundo, mas não possui diretamente seus ativos.

Empresas especializadas criaram os fundos. Elas também os administram, como rebalancear sua composição quando necessário e manter relatórios. Os maiores provedores de ETF do mundo são BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares e Charles Schwab.

Até agora, os reguladores proibiram ETFs spot de criptomoedas, embora tenham aprovado ETFs de futuros. No entanto, futuros são um contrato, não uma compra direta de cripto, então é preciso pagar juros para mantê-los; eles não são adequados para investimento de longo prazo e não permitem que a criptomoeda seja usada em staking e farming.

Vantagens dos ETFs

Os ETFs permitem que os investidores invistam em vários ativos ou empresas simultaneamente. Por exemplo, é possível não precisar entender as complexidades de várias empresas de tecnologia e comprar apenas um ETF ligado ao índice Nasdaq. Ele já inclui as 100 maiores empresas não financeiras dos EUA.

Também economiza em comissões: você está comprando apenas uma cota do fundo, não 100 cotas individuais. Comprar um ETF simplifica a prestação de contas ao IRS e a outros reguladores.

O que um ETF trará para o mercado cripto

• Legalidade. Atualmente, as criptomoedas estão em uma zona cinzenta na maioria dos países. Quando os ETFs forem aprovados, empresas e investidores particulares poderão investir legalmente: declarar aos órgãos fiscais, buscar proteção na justiça, legar, doar suas cotas e assim por diante.
• Liquidez. A capitalização do mercado de ações dos EUA, sozinha, é de US$ 40 trilhões, enquanto todo o mercado de criptomoedas vale US$ 1,1 trilhão. Um ETF de criptomoedas permitirá que grandes investidores aportem capital, o que dará um enorme impulso a todo o setor cripto.
• Um instrumento familiar. Para investidores conservadores, cripto é sinônimo da palavra scam, mas aqui há um ETF aprovado, um instrumento familiar. Esse fundo investe em questão de décimos.
• Pedidos de empresas. Vários grandes fundos dos EUA já solicitaram um ETF spot de Bitcoin. Entre eles, BlackRock — a maior gestora de investimentos do mundo, com US$ 8,5 trilhões sob gestão — lembre-se de que a capitalização total do mercado cripto é de apenas US$ 1,1 trilhão. Grayscale, ARK, 21Shares e outras estão disputando a emissão de ETFs de Bitcoin.

A comunidade cripto espera que os reguladores cedam e que vejamos ETFs de Bitcoin no próximo ano ou dois. Nesse momento, a entrada de recursos de novos investidores

Por que o ETF de Bitcoin está em evidência

As criptomoedas não são legais em todos os lugares. Empresas que desejam investir parte do seu orçamento em ativos digitais e ganhar dinheiro não podem fazê-lo simplesmente porque isso é ilegal.

Em países onde a criptomoeda é legal, há outro problema, a saber, uma estratégia de investimento conservadora. Pegue qualquer empresa de capital aberto (cujas ações são negociadas em bolsa). O conselho de administração normalmente toma as decisões de investimento. Além disso, a menos que o conselho seja composto por millennials (principal público-alvo da indústria cripto), a probabilidade de comprar criptomoedas com dinheiro livre é próxima de zero.

ETFs baseados em criptomoedas podem resolver ambos os problemas:

• ETF é um produto legal. Mesmo que o ETF seja composto por criptomoedas, formalmente, o investidor não está investindo em moedas, mas no próprio fundo, o que não é contra a lei.
• Investir em ETF é comum para grandes corporações. Portanto, os ETFs de criptomoedas podem ser uma excelente solução para empresas com estratégias de investimento conservadoras.

Quais ETFs de cripto já estão sendo negociados

Hoje, os fundos negociados em bolsa estão indiretamente relacionados à indústria blockchain; por exemplo, aqueles cujos preços estão atrelados a uma cesta de ações de empresas de criptomoedas listadas em bolsa são negociados em vários países. No entanto, ETFs baseados em criptomoedas têm atraído atenção especial; nesse caso, o gestor do fundo adquire ativos digitais para o fundo e, assim, serve como fonte de demanda adicional no mercado de criptomoedas. O preço desses instrumentos depende do preço à vista dos ativos cripto.

O principal mercado potencial para ETFs spot de cripto são os Estados Unidos. Desde 2018, inúmeras empresas entraram com pedidos na SEC para registrar fundos negociados em bolsa. No entanto, o regulador ainda não aprovou nenhum instrumento desse tipo.

O primeiro ETF spot de Bitcoin da América do Norte foi lançado no Canadá em fevereiro de 2021. Ele se chama Purpose Bitcoin ETF e é negociado na Bolsa de Valores de Toronto. O fundo tem mais de US$ 800 milhões em ativos sob sua gestão.

Além disso, ETFs relacionados indiretamente ao mercado de criptomoedas são negociados em vários países.

Uma das estratégias mais populares é o Bitcoin Strategy ETF (BITO) da ProShares. Ele recebeu aprovação da SEC e foi listado na Bolsa de Valores de Nova York no final de 2021. O ativo subjacente do BITO são contratos futuros de Bitcoin, que são negociados na Chicago Mercantile Exchange desde 2017. O fundo valia aproximadamente US$ 1 bilhão no fim de maio de 2022.

ETFs semelhantes foram lançados pela VanEck e pela Valkyrie Investments após a aprovação da SEC no fim de 2021. Em abril de 2022, o regulador aprovou o lançamento de um ETF de futuros de Bitcoin na Teucrium.

A Grayscale administra um ETF chamado Future of Finance (GFOF), que inclui ações de empresas de blockchain e criptomoedas negociadas em bolsa. Em maio de 2022, ela listou um análogo do GFOF em bolsas europeias.

A BlackRock também lançou um ETF baseado em empresas da indústria de criptomoedas. A Samsung Asset Management planeja lançar fundos baseados em empresas de blockchain na bolsa de Hong Kong.

Também houve ETFs baseados em altcoins. Por exemplo, um ETF baseado em índices de tokens de DeFi começará a ser negociado no Brasil no início de 2022.

Resumo

ETFs cripto são fundos negociados em bolsa que acompanham os preços das criptomoedas ou estão ligados a uma cesta de empresas de criptomoedas listadas em bolsa. Existem dois tipos de ETFs cripto: ETFs de Bitcoin e blockchain. Os ETFs de Bitcoin estão ligados a contratos futuros de Bitcoin e permitem que os investidores acessem o Bitcoin sem negociá-lo. Os ETFs de blockchain acompanham o desempenho de um índice subjacente que serve como referência. O primeiro ETF spot de Bitcoin da América do Norte foi lançado no Canadá em fevereiro de 2021, e o regulador ainda não aprovou nenhum instrumento desse tipo nos EUA. Várias empresas protocolaram pedidos na SEC para registrar um fundo negociado em bolsa, e a SEC aprovou alguns ETFs baseados em blockchain, mas rejeitou numerosos ETFs de Bitcoin. A SEC tem um prazo máximo de 240 dias para aprovar ou negar pedidos de um ETF spot de bitcoin, e o primeiro prazo é 10 de janeiro de 2024.