Perspektywy ETF: analiza i prognoza

Czym jest ETF?

Fundusz notowany na giełdzie (ETF) to fundusz, którego jednostki są przedmiotem obrotu na giełdzie papierów wartościowych. Fundusz to podmiot prawny, który w swoim bilansie posiada aktywo lub portfel aktywów wybranych według określonych kryteriów. Obejmuje to papiery wartościowe, towary, obligacje, waluty i indeksy giełdowe.

ETF oparty na kryptowalutach inwestuje w jedną lub kilka kryptowalut i sprzedaje swoje jednostki na giełdzie. Oznacza to, że daje klientom dostęp do inwestycji w kryptowaluty bez konieczności bezpośredniego kupowania kryptowalut. Każda jednostka ETF jest zabezpieczona określoną proporcją aktywów funduszu. Właściciel ETF inwestuje więc w portfel funduszu, ale nie posiada bezpośrednio jego aktywów.

Fundusze zostały utworzone przez wyspecjalizowane firmy. Zarządzają one nimi również, na przykład rebalansując ich skład w razie potrzeby i prowadząc raporty. Najwięksi na świecie dostawcy ETF to BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares i Charles Schwab.

Jak dotąd regulatorzy zakazali spotowych ETF-ów opartych na kryptowalutach, choć zatwierdzili ETF-y futures. Jednak futures to kontrakt, a nie bezpośredni zakup krypto, więc trzeba płacić odsetki za ich utrzymywanie; nie nadają się one do długoterminowej inwestycji i nie pozwalają wykorzystywać kryptowalut w stakowaniu i farmingu.

Zalety ETF-ów

ETF-y pozwalają inwestorom inwestować jednocześnie w kilka aktywów lub spółek. Na przykład można nie zagłębiać się w zawiłości różnych firm technologicznych i kupić tylko ETF powiązany z indeksem Nasdaq. Obejmuje on już 100 największych niefinansowych spółek z USA.

Oszczędza to również na prowizjach: kupujesz tylko jedną jednostkę funduszu, a nie 100 pojedynczych akcji. Zakup ETF-u upraszcza też raportowanie do IRS i innych regulatorów.

Co ETF wniesie na rynek krypto

• Legalność. Obecnie krypto w większości krajów znajduje się w szarej strefie. Gdy ETF-y zostaną zatwierdzone, firmy i inwestorzy prywatni będą mogli inwestować legalnie: rozliczać się przed organami podatkowymi, dochodzić ochrony w sądzie, zapisywać w spadku, darować swoje jednostki itd.
• Płynność. Sam kapitalizacja rynku akcji w USA wynosi 40 bilionów dolarów, podczas gdy cały rynek kryptowalut jest wart 1,1 biliona dolarów. ETF na kryptowaluty pozwoli dużym inwestorom przepompować kapitał, co da ogromny impuls całemu krypto.
• Znajomy instrument. Dla konserwatywnych inwestorów krypto jest synonimem słowa scam, ale tutaj mamy zatwierdzony ETF, czyli dobrze znany instrument. Fundusz ten inwestuje w kwestii dziesiątych części.
• Wnioski od spółek. Kilka dużych amerykańskich funduszy złożyło już wnioski o spotowego ETF-a na Bitcoina. W tym BlackRock — największa na świecie firma inwestycyjna z 8,5 biliona dolarów aktywów pod zarządzaniem — warto pamiętać, że cała kapitalizacja rynku krypto wynosi tylko 1,1 biliona dolarów. Grayscale, ARK, 21Shares i inni rywalizują o emisję ETF-ów na Bitcoina.

Komunitet krypto oczekuje, że regulatorzy ustąpią, i zobaczymy ETF-y na Bitcoina w ciągu najbliższego roku lub dwóch. W tym momencie napływ środków od nowych inwestorów

Dlaczego ETF na Bitcoina jest w centrum uwagi

Kryptowaluty nie są legalne wszędzie. Firmy, które chcą zainwestować część swojego budżetu w aktywa cyfrowe i na nich zarabiać, nie mogą tego zrobić, po prostu dlatego, że są one nielegalne.

W krajach, gdzie kryptowaluty są legalne, istnieje inny problem, a mianowicie konserwatywna strategia inwestycyjna. Weź dowolną spółkę giełdową (której akcje są notowane na giełdzie papierów wartościowych). Rada dyrektorów zwykle podejmuje decyzje inwestycyjne. Ponadto, jeśli w skład rady nie wchodzą milenialsi (główna grupa docelowa branży krypto), prawdopodobieństwo kupna kryptowalut za wolne środki jest bliskie zeru.

ETF-y oparte na kryptowalutach mogą rozwiązać oba problemy:

• ETF to produkt legalny. Nawet jeśli ETF składa się z kryptowalut, formalnie inwestor nie inwestuje w monety, lecz w sam fundusz, co nie jest sprzeczne z prawem.
• Inwestowanie w ETF jest powszechne w dużych korporacjach. Dlatego ETF-y na kryptowaluty mogą być doskonałym rozwiązaniem dla firm o konserwatywnych strategiach inwestycyjnych.

Jakie ETF-y krypto są już notowane

Dziś fundusze notowane na giełdzie są pośrednio powiązane z branżą blockchain; na przykład w różnych krajach notowane są te, których ceny są powiązane z koszykiem akcji publicznie notowanych spółek kryptowalutowych. Jednak szczególną uwagę przyciągnęły ETF-y oparte na kryptowalutach; w takim przypadku zarządzający funduszem nabywa aktywa cyfrowe do funduszu i tym samym stanowi źródło dodatkowego popytu na rynku kryptowalut. Cena takich instrumentów zależy od ceny spot aktywów krypto.

Głównym potencjalnym rynkiem dla spotowych ETF-ów krypto są Stany Zjednoczone. Od 2018 roku liczne firmy złożyły wnioski do SEC o rejestrację funduszy notowanych na giełdzie. Jednak regulator nadal nie zatwierdził żadnego takiego instrumentu.

Pierwszy północnoamerykański spotowy ETF na Bitcoina został uruchomiony w Kanadzie w lutym 2021 roku. Nazywa się Purpose Bitcoin ETF i jest notowany na Toronto Stock Exchange. Fundusz ma ponad 800 milionów dolarów aktywów pod zarządzaniem.

Ponadto w różnych krajach notowane są ETF-y pośrednio powiązane z rynkiem kryptowalut.

Jedną z najpopularniejszych strategii jest Bitcoin Strategy ETF (BITO) od ProShares. Otrzymał on zatwierdzenie SEC i został wprowadzony na New York Stock Exchange pod koniec 2021 roku. Aktywem bazowym BITO są kontrakty futures na Bitcoina, które są notowane na Chicago Mercantile Exchange od 2017 roku. Na koniec maja 2022 roku fundusz był wart około 1 mld dolarów.

Podobne ETF-y uruchomiły VanEck i Valkyrie Investments po zatwierdzeniu przez SEC pod koniec 2021 roku. W kwietniu 2022 roku regulator zatwierdził uruchomienie ETF-u futures na Bitcoina w Teucrium.

Grayscale zarządza ETF-em o nazwie Future of Finance (GFOF), który obejmuje akcje publicznie notowanych spółek blockchainowych i kryptowalutowych. W maju 2022 roku wprowadził na europejskie giełdy odpowiednik GFOF.

BlackRock również uruchomił ETF oparty na spółkach z branży kryptowalut. Samsung Asset Management planuje uruchomić fundusze oparte na spółkach blockchainowych na giełdzie w Hongkongu.

Istniały również ETF-y oparte na altcoinach. Na przykład ETF oparty na indeksach tokenów DeFi zacznie być notowany w Brazylii na początku 2022 roku.

Podsumowanie

ETF-y krypto to fundusze notowane na giełdzie, które śledzą ceny kryptowalut lub są powiązane z koszykiem publicznie notowanych spółek kryptowalutowych. Istnieją dwa rodzaje ETF-ów krypto: ETF-y na Bitcoina i blockchain. ETF-y na Bitcoina są powiązane z kontraktami futures na Bitcoina i pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na Bitcoina bez jego handlu. ETF-y blockchain śledzą wyniki bazowego indeksu, który służy jako benchmark. Pierwszy północnoamerykański spotowy ETF na Bitcoina został uruchomiony w Kanadzie w lutym 2021 roku, a regulator w USA nadal nie zatwierdził żadnego takiego instrumentu. Kilka firm złożyło wnioski do SEC o rejestrację funduszu notowanego na giełdzie, a SEC zatwierdziła kilka ETF-ów opartych na blockchainie, ale odrzuciła wiele ETF-ów na Bitcoina. SEC ma maksymalnie 240 dni na zatwierdzenie lub odrzucenie wniosków o spotowego ETF-a na bitcoina, a pierwszy termin przypada 10 stycznia 2024 roku.