Perspectives des ETF : analyse et prévisions

Qu’est-ce qu’un ETF ?

Un fonds négocié en bourse (exchange) (ETF) est un fonds dont les parts sont négociées sur une bourse. Un fonds est une entité juridique qui détient à son bilan un actif ou un portefeuille d’actifs sélectionnés selon certains critères. Il comprend des titres, des matières premières, des obligations, des devises et des indices boursiers.

Un ETF de cryptomonnaies investit dans une ou plusieurs cryptomonnaies et vend ses parts en bourse. Cela signifie qu’il donne aux clients un accès aux investissements en cryptomonnaies sans avoir à acheter directement de cryptomonnaies. Chaque part d’ETF est adossée à une certaine proportion des actifs du fonds. Le propriétaire de l’ETF investit donc dans le portefeuille du fonds, mais ne possède pas directement ses actifs.

Des sociétés spécialisées ont créé ces fonds. Elles les gèrent également, par exemple en rééquilibrant leur composition lorsque nécessaire et en tenant des rapports. Les plus grands fournisseurs d’ETF au monde sont BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares et Charles Schwab.

Jusqu’à présent, les régulateurs ont interdit les ETF au comptant sur les cryptomonnaies, bien qu’ils aient approuvé des ETF à futures. Cependant, les futures sont un contrat, pas un achat direct de crypto, donc il faut payer des intérêts pour les détenir ; ils ne conviennent pas à un investissement à long terme et ne permettent pas d’utiliser la cryptomonnaie pour le staking et le farming.

Avantages des ETF

Les ETF permettent aux investisseurs d’investir simultanément dans plusieurs actifs ou entreprises. Par exemple, il est possible de ne pas avoir à comprendre les subtilités de diverses entreprises technologiques et d’acheter uniquement un ETF lié à l’indice Nasdaq. Il inclut déjà les 100 plus grandes entreprises non financières américaines.

Cela permet aussi d’économiser sur les commissions : vous achetez une seule part du fonds, et non 100 actions individuelles. Acheter un ETF simplifie aussi les déclarations à l’IRS et aux autres régulateurs.

Ce qu’un ETF apportera au marché crypto

• Légalité. Actuellement, la crypto se situe dans une zone grise dans la plupart des pays. Une fois les ETF approuvés, les entreprises et les investisseurs particuliers pourront investir légalement : déclarer aux autorités fiscales, bénéficier d’une protection en justice, léguer, donner leurs parts, etc.
• Liquidité. À elle seule, la capitalisation du marché actions américain est de 40 000 milliards de dollars, tandis que l’ensemble du marché des cryptomonnaies vaut 1 100 milliards de dollars. Un ETF de cryptomonnaies permettra aux grands investisseurs d’y transférer des capitaux, ce qui donnera un énorme coup de pouce à l’ensemble de la crypto.
• Un instrument familier. Pour les investisseurs conservateurs, la crypto est synonyme du mot scam, mais ici il s’agit d’un ETF approuvé, un instrument familier. Ce fonds investit en un rien de temps.
• Des demandes de sociétés. Plusieurs grands fonds américains ont déjà déposé une demande pour un ETF spot Bitcoin. Y compris BlackRock - la plus grande société d’investissement au monde, avec 8 500 milliards de dollars d’actifs sous gestion - rappelons que la capitalisation totale du marché crypto n’est que de 1 100 milliards de dollars. Grayscale, ARK, 21Shares et d’autres se disputent l’émission d’ETF Bitcoin.

La communauté crypto s’attend à ce que les régulateurs cèdent, et nous verrons des ETF Bitcoin au cours de l’année ou des deux prochaines années. À ce moment-là, l’afflux de fonds de nouveaux investisseurs

Pourquoi l’ETF Bitcoin est sous les projecteurs

Les cryptomonnaies ne sont pas légales partout. Les entreprises qui souhaitent investir une partie de leur budget dans des actifs numériques et en tirer profit ne le peuvent pas, simplement parce qu’elles sont illégales.

Dans les pays où la cryptomonnaie est légale, il existe un autre problème, à savoir une stratégie d’investissement conservatrice. Prenez n’importe quelle société cotée en bourse (dont les actions sont négociées sur une bourse). Le conseil d’administration prend généralement les décisions d’investissement. En outre, à moins que le conseil ne soit composé de millennials (le principal groupe cible de l’industrie crypto), la probabilité d’acheter des cryptomonnaies avec de l’argent disponible est proche de zéro.

Les ETF adossés aux cryptomonnaies peuvent résoudre les deux problèmes :

• L’ETF est un produit légal. Même si l’ETF est composé de cryptomonnaies, formellement, l’investisseur n’investit pas dans des coins mais dans le fonds lui-même, ce qui n’est pas contraire à la loi.
• Investir via un ETF est courant pour les grandes entreprises. Par conséquent, les ETF de cryptomonnaies peuvent être une excellente solution pour les entreprises ayant des stratégies d’investissement conservatrices.

Quels ETF crypto sont déjà négociés

Aujourd’hui, les fonds négociés en bourse sont indirectement liés à l’industrie de la blockchain ; par exemple, ceux dont les prix sont liés à un panier d’actions de sociétés crypto cotées en bourse sont négociés dans divers pays. Cependant, les ETF basés sur les cryptomonnaies ont suscité un intérêt particulier ; dans ce cas, le gestionnaire du fonds acquiert des actifs numériques pour le fonds et sert ainsi de source de demande supplémentaire sur le marché des cryptomonnaies. Le prix de ces instruments dépend du prix au comptant des actifs crypto.

Le principal marché potentiel pour les ETF crypto spot est les États-Unis. Depuis 2018, de nombreuses sociétés ont déposé des demandes auprès de la SEC pour enregistrer des fonds négociés en bourse. Cependant, le régulateur n’a pas encore approuvé un seul de ces instruments.

Le premier ETF spot Bitcoin nord-américain a été lancé au Canada en février 2021. Il s’appelle Purpose Bitcoin ETF et est négocié à la Bourse de Toronto. Le fonds dispose de plus de 800 millions de dollars d’actifs sous gestion.

En outre, des ETF liés indirectement au marché des cryptomonnaies sont négociés dans divers pays.

L’une des stratégies les plus populaires est le Bitcoin Strategy ETF (BITO) de ProShares. Il a reçu l’approbation de la SEC et a été coté à la New York Stock Exchange fin 2021. L’actif sous-jacent de BITO est constitué de contrats à terme Bitcoin, qui sont négociés sur le Chicago Mercantile Exchange depuis 2017. Le fonds devrait valoir environ 1 milliard de dollars à la fin mai 2022.

Des ETF similaires ont été lancés par VanEck et Valkyrie Investments à la suite de l’approbation de la SEC à la fin de 2021. En avril 2022, le régulateur a approuvé le lancement d’un ETF à terme Bitcoin chez Teucrium.

Grayscale gère un ETF appelé Future of Finance (GFOF), qui comprend des actions de sociétés cotées en bourse du secteur blockchain et crypto. Il a listé un équivalent de GFOF sur les bourses européennes en mai 2022.

BlackRock a également lancé un ETF basé sur des entreprises du secteur des cryptomonnaies. Samsung Asset Management prévoit de lancer des fonds basés sur des entreprises blockchain à la bourse de Hong Kong.

Il y a également eu des ETF basés sur des altcoins. Par exemple, un ETF basé sur des indices de jetons DeFi commencera à être négocié au Brésil début 2022.

Résumé

Les crypto ETF sont des fonds négociés en bourse qui suivent le prix des cryptomonnaies ou sont liés à un panier de sociétés crypto cotées en bourse. Il existe deux types de crypto ETF : les ETF Bitcoin et les ETF blockchain. Les ETF Bitcoin sont liés à des contrats à terme Bitcoin et permettent aux investisseurs d’accéder au Bitcoin sans le trader. Les ETF blockchain suivent la performance d’un indice sous-jacent servant de référence. Le premier ETF spot Bitcoin nord-américain a été lancé au Canada en février 2021, et le régulateur n’a encore approuvé aucun instrument de ce type aux États-Unis. Plusieurs sociétés ont déposé une demande auprès de la SEC pour enregistrer un fonds négocié en bourse, et la SEC a approuvé quelques ETF basés sur la blockchain mais a rejeté de nombreux ETF Bitcoin. La SEC dispose d’un maximum de 240 jours pour approuver ou rejeter les demandes d’ETF spot Bitcoin, et la première échéance est le 10 janvier 2024.