Die Zukunft des Geldes und die Rolle von Krypto darin

Geld hat die menschliche Gesellschaft verändert und ermöglicht, dass kommerzielle Transaktionen selbst zwischen geografischen Regionen mit erheblicher Entfernung voneinander stattfinden können. Es macht es möglich, Vermögen und Ressourcen durch Raum und Zeit zu bewegen. Über weite Teile der Menschheitsgeschichte hinweg war es jedoch auch Gegenstand von Gier und Verschwendung.

Nun steht Geld vor einem Wandel, der Bankwesen, Finanzen und sogar die Struktur der Gesellschaft verändern kann. Vor allem geht das Zeitalter des physischen Bargelds selbst in Ländern mit niedrigem und mittlerem Einkommen zu Ende; das Zeitalter der digitalen Währungen beginnt.

In diesem Text werden wir verschiedene Prognosen für die finanzielle Zukunft, die Rolle von Krypto und seine Zukunft besprechen.

Kryptowährungen vs. Fiatgeld

Viele Finanzexperten stellen fest, dass Kryptowährungen neue Finanzmodelle schaffen können — verbesserte, vereinfachte und modernere. Zu den Vorteilen von Kryptowährungen zählen sie Anonymität, Geschwindigkeit, geringere Transaktionskosten, grenzüberschreitende Überweisungen ohne Barrieren, vollständiges Eigentum an Vermögenswerten, fehlende staatliche Regulierung und die Zahlung von Steuern.

Fiatwährungen zeichnen sich aus durch:

• das zwingende Vorhandensein einer Emissionsstelle, die das ausschließliche Recht hat, Geld auszugeben (für den Dollar ist dies das Federal Reserve System);
• unbedingte Inflation: Die Geldmenge wächst und ihre Kaufkraft sinkt über einen langen Zeitraum;
• die ständige Erhöhung der Betriebskosten im Zusammenhang mit der Verwaltung großer Bargeldmengen;
• erhöhte Transaktionskosten.

Kryptowährungen auf Blockchain-Technologien wie Bitcoin unterscheiden sich grundlegend:

• das Fehlen einer Emissionsstelle: Bei der Einführung der Kryptowährung ist sie programmatisch begrenzt (insbesondere kann es nicht mehr als 21 Millionen Bitcoins geben);
• Zugehörigkeit zu einer Person: Die Kryptowährung gehört zu einem bestimmten Kryptowährungskonto oder Wallet, während die Kaufkraft des Geldscheins vom Emittenten geändert werden kann und das Papiergeld selbst in der Regel aus dem Verkehr gezogen oder dessen Umlauf verboten wird;
• umgekehrtes Inflationsmodell: Je häufiger die Kryptowährung genutzt wird, desto höher ist ihr Wert, da die Nachfrage nach Coins steigt, während das Währungsvolumen gleich bleibt;
• geringere Transaktionskosten: Laut einigen Schätzungen liegen diese bei Visa bei 2 US-Dollar und bei Bitcoin — bei 0,35 US-Dollar bei mittelfristigen Transaktionen. 

Diese Unterschiede zeigen die Vorteile von Kryptowährungen gegenüber Fiatgeld. Damit jedoch ein globaler Übergang von zentralisierter zu dezentraler Finanzwirtschaft stattfinden kann und die Blockchain sich von einer Kandidatentechnologie zu einem neuen Arbeitssystem für die Weltwirtschaft entwickelt, müssen zwei Schlüsselbedingungen erfüllt sein.

• Kryptowährung sollte den Status einer staatlichen Währung erhalten. Solche Präzedenzfälle gibt es bereits: 2021 wurde in El Salvador Bitcoin als Zahlungsmittel im Land eingeführt.
• Kryptowährung sollte damit beginnen, zwischenstaatliche Handelsverträge abzuschließen.

Die Finanzbranche der Zukunft steht noch ganz am Anfang dieses Weges. Und obwohl die Anzahl der Transaktionen in den letzten Jahren deutlich gestiegen ist, ist Kryptowährung bislang eher ein Anlage-Instrument mit einer sehr schwachen Zahlungsmittelfunktion. Das tatsächliche Volumen an Waren und Dienstleistungen, die gegen Kryptowährung verkauft und gekauft werden, ist noch immer unbedeutend.

Wir stehen an der Schwelle zu einer neuen Ära des nicht-dollarbasierten Handels. Ob Kryptowährungen mit anderen Fiatwährungen um den Platz des Dollars konkurrieren können, hängt weitgehend von groß angelegten unternehmerischen Projekten im Bereich Blockchain ab.

Das Problem der Regulierung von Kryptowährungen in der Welt

Es ist für Regierungen und Zentralbanken sehr schwierig, digitale dezentrale Systeme zu regulieren, die geschaffen wurden, um staatliche Kontrolle zu vermeiden, und die eigens darauf ausgelegt sind, staatliche Behörden und Banken von ihrem Geldkreislauf sowie von der Bestätigung von Transaktionen und Rechten auszuschließen.

Noch schwieriger ist es, einen gemeinsamen Ansatz für Kryptowährungen für Länder mit unterschiedlichem wirtschaftlichem und politischem Gewicht zu entwickeln. In den größten Volkswirtschaften der Welt belaufen sich die Vermögenswerte traditioneller Bankensysteme auf Dutzende Billionen Dollar und übersteigen die Größe des globalen Kryptomarktes deutlich, während in Entwicklungsländern die Geldmenge in nationaler Definition mehrere Male oder sogar mehrere Dutzend Mal geringer ist als das Volumen des Kryptomarktes. 

Dezentrale Formen der Finanzwirtschaft (DeFi) gewinnen in Industrieländern an Popularität, während Peer-to-Peer-(P2P)-Plattformen in Schwellenmärkten immer häufiger werden.

Einige Zentralbanken sehen Kryptowährungen als Bedrohung für die finanzielle Souveränität ihrer Länder und als Risiko für traditionelle Bankensysteme und Bürger, einschließlich der Risiken von Betrug, Diebstahl und Hacking, und schlagen daher ein vollständiges Verbot vor. Andere Regulierungsbehörden sind der Ansicht, dass der Kryptomarkt lediglich so weit überwacht werden sollte, dass er Innovationen derzeit nicht behindert, später jedoch bestehende Gesetze und Vorschriften auf diesen Sektor „digitaler Vermögenswerte“ angewendet werden.

Das Problem der Regulierung des Kryptomarktes ist zu einem globalen geworden, weshalb die Koordinierung der Bemühungen der Aufsichtsbehörden zur Schaffung von Regeln und Verfahren zunehmend von globalen Institutionen des Finanzmanagements übernommen wird, wie dem Internationalen Währungsfonds, dem Basler Ausschuss für Bankenaufsicht, der Financial Action Task Force (FATF) und der International Organization of Securities Commissions (IOSCO).

Es ist geplant, dass die Kontrollzone der Aufsichtsbehörden Transaktionen zum Tausch traditioneller Fiatwährungen gegen Kryptowährungen, Kryptobörsen, Vermittler, die Zugang zu Kryptowährungen und Diensten bieten, sowie alle Wirtschaftseinheiten umfasst, die Zahlungen sowohl in traditionellen Währungen als auch in Kryptowährung akzeptieren. 

Zahlungssysteme werden standardisiert und Anbieter von Transaktionsspeicherung und Clearing-Diensten werden zertifiziert. Das Kryptowährungs-Mining wird in mehreren Ländern einer gesonderten Kontrolle unterliegen, und in anderen wird es verboten.

CBDC als Übergang

Vor der vollständigen Ablösung von Fiatwährungen durch Kryptowährungen wird die globale Finanzbranche, wie viele Experten sagen, eine weitere Zwischenstufe durchlaufen, die mit der Ausgabe und dem Umlauf von CBDC verbunden ist.

CBDC (Central Bank Digital Currency) ist die digitale Währung von Zentralbanken.

Diese Währungen werden zentral ausgegeben und behalten alle Vorteile des klassischen Fiat-Modells bei, verfügen jedoch über günstigere Transaktionen, 24-Stunden-Zugang zu Liquidität für Banken und die Möglichkeit, Smart Contracts in die Wirtschaft des Landes zu integrieren.

Darüber hinaus behält der Staat mit Hilfe dieses Instruments die Kontrolle über den monetären Bereich und kann die Zahlung für Waren in der nationalen Kryptowährung fördern und deren Umlauf erhöhen.

Seit 2017 experimentieren viele Länder mit CBDC: Solche Fälle (in der einen oder anderen Phase — vom Pilotprojekt bis zum laufenden Projekt) wurden in Thailand, Hongkong, China, den VAE, Singapur, Kanada, Großbritannien, Frankreich, Kambodscha, Uruguay, Russland, El Salvador und den Bahamas umgesetzt.

NFT für ein neues Niveau des finanziellen Vertrauens

Die Ablösung von Fiatgeld durch Kryptowährung kann einen weiteren interessanten Effekt haben — die Finanzbranche erreicht ein neues Maß an Vertrauen.

Als Beispiel können Programme auf Basis von NFT-Technologien dienen. Beim Kauf eines NFT erwirbt der Investor nicht nur ein Recht auf einen Rabatt: Er kann es weiterverkaufen und dadurch Liquidität erlangen. Gleichzeitig überweist eine Partei der Transaktion der anderen Seite in der Regel ohne Verträge und Vermittler in Form von Banken Geld. Es entstehen neue Prinzipien — volle Verantwortung für die eigenen Transaktionen und das Vorhandensein einer bestimmten moralischen Komponente, Vertrauen, im Gegensatz zum traditionellen Finanzumfeld, das unpersönlich und mechanisiert ist. Infolgedessen wird der Kryptomarkt die etablierte Wirtschaftskultur allmählich mit neuen Inhalten füllen.

Die Zukunft von Bitcoin

Laut einer Studie von Chainalysis hat das Volumen der Bitcoins in den Wallets der Anleger in den letzten Jahren deutlich zugenommen, und noch interessanter ist, dass es das Volumen der Coins in den „spekulativen“ Wallets der Trader deutlich übertroffen hat. Etwa 77 % der „geminten“ Bitcoins (die nicht als verloren gelten) haben ihre aktuelle Adresse fünf Jahre oder länger nicht geändert.

Laut einer Bitstamp-Umfrage planen 72 % der institutionellen und 73,1 % der privaten Anleger, ihre Investitionen in Krypto-Assets in den nächsten fünf Jahren zu erhöhen. Etwa 16 % der Amerikaner und 10 % der Europäer besitzen Kryptowährungen. Zu den bekannten institutionellen Investoren zählen Grayscale Investments, Square, Microstrategy, Tesla, Meitu, Massmality usw. Auch Banken zeigen Interesse an Kryptowährungen, insbesondere Goldman Sachs und Morgan Stanley.

Digitale Coins erhielten die besondere Aufmerksamkeit der Anleger gerade während der Covid-19-Pandemie. Insbesondere Analysten bei JP Morgan sind der Ansicht, dass die Abkehr der Anleger von Gold zugunsten von Bitcoin im Jahr 2021 mit einem Anstieg inflationärer Tendenzen in der Welt zusammenhing. Unter solchen Bedingungen begannen einige sogar, Kryptowährungen als „sicheren Hafen“ für Investitionen zu bezeichnen. 

Es ist jedoch durchaus möglich, dass nach dem Kursrückgang von Bitcoin um 75 % und einer dreifachen Verringerung der Marktkapitalisierung des Krypto-Asset-Marktes das Vertrauen in die Sicherheit dieses „Hafens“ nachlassen wird.

Fazit: Ist Krypto die Zukunft des Geldes?

Im Jahr 2018 sank die Marktkapitalisierung des Kryptowährungsmarktes um mehr als das Achtfache — auf 102 Milliarden US-Dollar. Dies hinderte ihn jedoch nicht daran, im November 2021 einen Rekordwert von 2,9 Billionen US-Dollar zu erreichen. Daher gibt es keine eindeutige Antwort auf die Frage „Welche Zukunft haben Kryptowährungen?“ Alles hängt von ihrer Fähigkeit ab, das Vertrauen von Marktteilnehmern und Anlegern zu gewinnen und die Funktionen von Geld wirksam zu erfüllen.

Möglicherweise liegt das noch vor uns.

Der Kryptowährungsmarkt und das Ökosystem entwickeln sich dynamisch, das Interesse und das Bewusstsein privater und institutioneller Anleger wachsen, und die Transparenz von Emittenten und Vermittlern nimmt zu. All dies wird weiterhin zur Vertiefung des Marktes beitragen und die Manipulierbarkeit sowie die Anfälligkeit von Kryptowährungen für situative Faktoren und Nachrichten verringern. Unter solchen Bedingungen werden die Wechselkursschwankungen von Kryptowährungen im Laufe der Zeit abnehmen.

Die Entwicklung von Technologien wird helfen, Probleme der Skalierbarkeit, der Anfälligkeit von Blockchain-Netzwerken für Hackerangriffe, der Unumkehrbarkeit und nicht umweltfreundlicher Transaktionen zu lösen. Daher wird sich die Bequemlichkeit, Geschwindigkeit und Sicherheit von Zahlungen mit Kryptowährungen wahrscheinlich weiterhin schrittweise verbessern.

Dank der Schaffung des rechtlichen Rahmens, umfassender Vorschriften und Aufsicht werden Kryptowährungen einen klaren rechtlichen Status erhalten, und die Marktteilnehmer werden das Recht haben, legal Geschäfte zu tätigen und ihre Interessen zu schützen.

All dies wird wahrscheinlich zur Verbreitung von Transaktionen mit Kryptowährungen beitragen, und ihr Anteil an öffentlichen Ersparnissen und Anlageportfolios wird steigen.

Und entsprechend werden die damit verbundenen Risiken wachsen.