什么是 NFT 抵押贷款？

今年夏天，Binance 旗下的加密货币 NFT 市场集成了一项新功能，允许用户使用 NFT 代币作为抵押品来借入和出借加密货币。借助这一功能，他们加入了多家一直提供这项服务的平台。下面我们来看看 NFT 借贷是如何运作的、它有哪些优缺点、如何从这一机会中获益，以及更多内容。

工作原理与前景

由 NFT 支持的融资，也被称为“NFT lending”，是一种去中心化金融，允许个人将其非同质化代币（NFT）作为抵押品，以获得贷款或信用额度。

在这种模式下，借款人将自己的 NFT 作为贷款抵押品，放贷方则根据 NFT 的市场价格及其他相关因素评估其价值。如果 NFT 符合放贷方的要求，借款人就可以获得加密货币或稳定币形式的贷款。借款人有责任在规定期限内连本带息偿还贷款。如果借款人无法偿还贷款，放贷方可能会没收 NFT 抵押品。

基于 NFT 的借贷可以释放流动性，并拓展投资机会。

根据 A16z 在《2023 年加密货币现状》报告中的说法，随着新的、有前景的应用不断出现，NFT 的活跃度似乎正在上升。经历了狂热的投机阶段以及随后的回调后，通过 NFT 进行的购买再次显示出正增长。

随着金融行业不断发展，可互换代币已成为一个重要参与者，并催生了诸如 NFT 支持融资（NFTFi）等新机会。

由 NFT 支持的融资有潜力重塑金融格局，并为传统金融机构和加密机构创造新的投资机会。根据《2023 年全球代币市场报告》，该领域实现了显著增长，从 2022 年的 214.8 亿美元增长到 2023 年的 328.9 亿美元，年复合增长率（CAGR）达到 53.1%。这一增长凸显了 NFT 对金融行业的重大影响。要充分释放 NFT 融资的潜力，必须制定最佳实践和健全的监管框架。此外，融合传统融资原则对于确保稳定性、建立信任，并为 NFT-fi 行业的可持续未来作出贡献至关重要。

在这一新格局中，区块链工程师正与传统金融专家合作，开发协议以挖掘非流动性 NFT 的潜在资本效率。这将使用户能够即时获得流动性，并增强这些数字资产的实用性。

是什么推动了 NFT 支持融资的增长？

投资者被一个快速扩张、并承诺高回报的市场潜力所吸引，这一点可从诸如 Beeple 的 EVERYDAY: THE FIRST 5000 DAYS 等高知名度 NFT 的成功中体现出来——该作品以超过 6900 万美元售出；前 Twitter 首席执行官 Jack Dorsey 的首条推文以 290 万美元售出；以及LeBron James 的标志性扣篮，售价为 20.8 万美元。

2021 年的交易热潮引发了市场对 NFT 的广泛热情，而市场扩张也推动了基于 NFT 的金融（NFTFi）增长。此后，NFT 市场在过去两年中增长了十倍，并预计将继续增长。尽管与其他数字资产相比，NFT 传统上流动性较差，但不断上升的需求推动了流动性解决方案的发展。结果，过去一年 NFT 借贷领域扩大了三十倍。

风险

虽然 NFT 抵押贷款为从数字资产中获取额外流动性提供了机会，但由于 NFT 的波动性，它们也带来了重大风险。以下 2021 年的案例展示了 NFT 作为贷款抵押品的使用方式。一个名为“Enhanced Deconstruction”的 NFT 被用作一笔 12,000 美元贷款的抵押品。最初，该 NFT 的价格约为 9,600 美元。然而，在获得 Snoop Dogg 等知名人士的认可后，该 NFT 的价格在一个月内上涨至约 30 万美元。尽管资产升值，借款人还是违约了，最终失去了这件昂贵的 NFT。

此类情形引发了对“自保”策略的关注，这是一种某些放贷方使用的策略，即在借款人无法偿还贷款时，可能借机获得有潜在收益的 NFT。然而，放贷方也面临下行风险。NFT 市场的不稳定性意味着，在整个信贷期限内，抵押品价值可能因稀缺性、热度变化等无形因素而大幅波动。比如，今年第一季度美国 NFT 市场就像坐过山车一样。交易量飙升，于 2 月 22 日达到 74,550 ETH 的峰值，但在 3 月之后逐渐回落。如此市场波动甚至会影响 NFT，从而引发人们对其作为抵押品可靠性的质疑。

借款人也应保持谨慎，尤其要注意这些贷款所伴随的高利率利率。2022 年，NFTFi 贷款的年化百分比利率（APR）一度高达7 天期限年化 302%，且放贷期限延长至 90 天。此外，与传统融资类似，借款人若未能按时还款，也会面临信用评级受损的风险。这可能使他们未来更难获得贷款。

放贷方与借款人的最佳实践

确实，NFT 融资（NFTFi）的引入需要教育和认知，以增强潜在借款人和放贷方对将 NFT 用作抵押品的信心。虽然监管框架和稳健的技术基础设施将确保 NFTFi 的稳定性，但要保障 NFT 抵押贷款安全，仍需要一套最佳实践。

为积极降低风险，以下是放贷方的四项最佳实践：

• 仔细评估 NFT 抵押品的价值和流动性，考虑稀缺性、需求和市场趋势等因素。
• 为尽量降低风险，应利用信用评级并检查借款人在其网络中的信用历史，以评估其信用状况。
• 通过分散贷款组合来管理风险，以尽量减少市场波动的影响。
• 密切监控市场趋势，并相应调整信贷标准，以尽量降低对高风险资产的敞口。

为确保安全，以下是借款人的四项最佳实践：

• 提供历史销售数据、当前市场趋势以及未来需求预测，以增强放贷方对其 NFT 资产价值和稳定性的信心。
• 将 NFT 抵押品进行多元化配置，可减少对单一资产表现的依赖，从而抵御市场波动。这也能为放贷方提供更具吸引力的风险画像。
• 提供清晰明确的贷款计划，概述未来收入来源，以展示潜在的还款能力。
• 保持健康的债务收入比，并优先按时偿还贷款。

清晰且负责任的实践有助于推动 NFT 支持融资生态系统的繁荣。

结论

在 NFT 支持融资的格局引导下，我们必须认识到这一 Web3 创新对金融未来所具有的变革性潜力。

NFT 支持融资通过释放流动性、降低进入门槛和提升市场效率，提高了 NFT 的实用性。因此，预计它将在未来几年 NFT 的持续发展与落地过程中扮演重要角色。

尽管通过 NFT 进行融资在金融世界中仍是一个相对较新的概念，但允许个人将 NFT 作为抵押品的 NFT 借贷平台的出现，开辟了新的融资机会。这对那些可能缺乏传统抵押品的人尤其有利。

NFT 融资展示了金融民主化并使其惠及所有人的巨大潜力。它建立在传统金融中风险管理、透明度和监管等原则之上，而这些原则对于确保金融体系的稳定与安全至关重要。