又一次加密货币崩盘：多米诺骨牌何时才会停止倒下

2022年11月11日，第三大加密货币交易所 FTX 宣布破产。在其短暂的存在期间，FTX 已像喷雾一样渗透到市场的许多领域，并与许多大家耳熟能详的公司和项目建立了密切联系。

其中很多都很难摆脱这一局面，并且不会因 FTX 黑洞而沉到底部；这个黑洞正在逐渐扩大，并吸引越来越多的加密项目（有些更多，有些更少）。许多项目已经在公布所遭受的损失和出现的问题，而有些则尽可能拖延承认，试图继续留在牌桌上。

接下来，我们将看看几个受影响较大的案例，以及专家对加密货币未来的预测。

BlockFi

加密货币公司 BlockFi（及其八家关联机构）已根据美国相关法典第 11 章申请自愿破产。该信息发布在公司的官网声明中。本文所述程序允许对负债企业进行重组。

BlockFi 直接将其问题与 FTX 崩盘联系起来。路透社报道称，今年 7 月，两家公司同意提供一笔 4 亿美元的循环信贷额度，并附带一项最高 2.4 亿美元的购买选项。

该机构表示，这家信贷公司欠超过 10 万名债权人款项。同时，第二大债权人是 FTX。BlockFi 欠 FTX 2.75 亿美元，不过其最大的一笔债务是欠 Ankura Trust（7.29 亿美元），后者代表处于困难境地的债权人。

BlockFi 表示，将专注于追回其对手方欠付的全部债务，其中包括 FTX 及相关实体。BlockFi 之前已停止其平台运营，而这一暂停目前还将延长：公司未说明延长到何时。BlockFi 账上有 2.569 亿美元现金——管理层希望这笔流动性足以在重组过程中维持运营。

Genesis

加密货币经纪商 Genesis 在 FTX 交易所崩盘引发流动性危机后，已开始积极寻求融资。11 月 16 日，由于无法满足客户突然大幅提款的请求，该经纪商暂停了平台上的提现。就在此前不久，Genesis 披露其 FTX 交易账户中有 1.75 亿美元被冻结。

公司发言人对 Bloomberg 表示：“我们目前没有近期申请破产的计划。我们的目标是在不申请破产的情况下，通过协商解决当前局面。Genesis 仍在与债权人进行建设性谈判。” Binance 发言人则拒绝置评。

Bloomberg 引述知情人士称，Genesis 在为其信贷部门筹集资金方面遇到困难。据他们称，公司已警告投资者，如果融资失败，可能不得不申请破产。

据该机构消息人士称，近年来 Genesis 一直试图吸引至少 10 亿美元的新资本。Bloomberg 指出，该公司尤其曾与 Binance 交易所进行谈判，但目前尚未获得额外投资。

Gemini

由双胞胎兄弟、全球最早的加密亿万富翁之一 Tyler 和 Cameron Winklevoss 运营的加密货币交易所 Gemini Trust，宣布暂时停止向 Earn 计划客户支付收益。Bloomberg 援引公司声明报道称，在其主要收益支付合作伙伴—加密债权人 Genesis Global—因 Sam Bankman-Fried 领导的 FTX 崩盘引发的流动性危机而暂停提现后，平台作出了这一决定。

Gemini 正在与 Genesis 合作，以便其用户尽快使用散户投资者赚取的资金。根据 Gemini Earn 网站（投资者收益计划）上的信息，Genesis 是该加密交易所用于这些支付的主要合作伙伴。这家总部位于纽约的公司表示，支付延迟不会影响 Gemini 的任何其他产品和服务。

该加密交易所对未能履行投资者收益计划服务协议感到失望，但仍寄望于 Genesis 及其母公司 Digital Currency Group 能“竭尽所能履行其对计划客户的义务”，声明称。Genesis 因 FTX 崩盘对加密行业造成的影响而暂停提现——公司缺乏资金来满足激增的提现请求。

这家加密公司表示，将在 11 月 20 日之后提供一份重塑其放贷业务的方案，并且已经聘请顾问来评估所有可能的选项，包括新的融资。公司其余服务仍在正常运行。Genesis 的信贷业务今年早些时候已受到加密货币对冲基金 Three Arrows Capital 崩盘的影响。

裁员：Kraken

随着 FTX 的倒下，市场整体状况也进一步恶化。大家都在尽力保住自己的业务。因此，许多公司不得不裁员。

全球第三大加密货币交易所 Kraken 将裁减约 30% 的员工。公司将即将到来的裁员归因于 FTX 崩盘后加密市场走弱。Kraken 联合创始人兼 CEO Jesse Powell 在公司的官方博客中宣布了这一消息。

Powell 表示，裁员是为了让公司能够“适应当前的市场状况”。“我们不得不迅速扩张，员工人数增长超过两倍，以向客户提供他们期望的质量和服务。这次裁员将我们的团队规模恢复到仅 12 个月前的水平，”这家全球最大加密交易所之一的负责人说道。

Powell 写道，由“宏观经济和地缘政治因素”造成的放缓，导致买入需求下降、交易量减少以及加密交易所客户数量下降。Kraken CEO 补充说：“我对加密货币和 Kraken 仍然极度乐观。” 公司表示，将提供 16 周薪酬作为遣散费，并延长受影响员工的在职过渡期。

在新冠疫情期间，科技行业的从业人数大幅增加，而在过去几个月里则急剧下降—利率上升利率削弱了消费者需求和投资者信心。

储备证明趋势

在上述一切影响下，市场上诞生了一种新趋势—Proof-of-Reserves（储备证明）。这是一种平台试图保护用户并证明自身诚信的方式，由 Binance 率先发起。

“所有加密交易所都必须使用 Merkle tree 确认其储备。[…] Binance 很快就会开始确认储备。完全透明，”Zhao 写道。他还整理了一份他认为最重要的中心化交易所要求清单。

KuCoin CEO Johnny Liu 对这一倡议表示支持。据他称，公司将在“一个月左右”发布相应文件。

OKX、Gate.io 和 Huobi 也做出了类似决定。

就在 Zhao 发言的第二天，Binance 网站上出现了一个页面，列出了该交易所的加密货币储备。

Crypto.com 也发布了相关信息。结果显示，SHIB meme token 占平台储备的 20%。他们是怎么处理它的？

Huobi 钱包中的加密资产估值为 35 亿美元。Bitfinex 这一数字超过 50 亿美元，而 Bybit 则约为 19 亿美元。

Ethereum 创始人 Vitalik Buterin 提议使用 zk-SNARKs 来检查加密交易所储备数据。在他看来，这项技术将提高 Proof-of-Reserve 流程的有效性。

Buterin 希望有朝一日能出现一种系统，阻止交易所未经用户同意而动用客户资金。

除了储备证明之外，交易所之间还出现了创建行业复苏基金的趋势，用于帮助面临流动性危机的项目—某种意义上的救助基金。这一趋势由 Binance 率先推动，不久后 OKX 宣布成立类似结构，规模为 1 亿美元。

观点

许多专家一致认为，已经发生的事情将延长市场的熊市阶段，而且“底部”不会很快到来。例如，Telegram 频道 CryptoEssay 的作者 Stepan Gershuni 坚信，加密寒冬“会将所有因错误原因进入加密世界的人清洗出去”。

Ethereum 创始人 Vitalik Buterin 认为，FTX 崩盘可能成为整个加密行业的一堂课。 

“FTX 发生的事情当然是一场巨大悲剧。话虽如此，Ethereum 社区中的许多人也将此视为对他们一直以来信念的印证：任何中心化的东西默认都值得怀疑，”Buterin 在与 Bloomberg 的对话中表示。

这家加密交易所及其创始人 Sam Bankman-Fried 的情况也证明，最好相信“开放透明的代码，而不是个别人类”，Ethereum 的创始人补充道。

他承认，FTX 崩盘在加密货币市场引发了显著震荡。Bloomberg 写道，自该交易所申请破产以来，从 BlockFi 加密借贷平台到暂停 Genesis 和 Gemini 运营的机构，许多组织都受到了冲击。尽管如此，作为加密运作核心的区块链技术仍在“完美无瑕”地运行，Buterin 说道。

Bloomberg 认为，FTX 客户拿回资金的可能性不大，因为 FTX 的流动资产储备仅有 9 亿美元，而负债约为 90 亿美元。

“短期内甚至不要指望部分退款。最大的交易所 Mt.Gox 早在 2014 年就破产了，直到今年夏天才开始为向债权人付款做准备，”—GMT Legal 管理合伙人 Andrey Tugarin 表示。

“我们的基准情景是，大部分被迫抛售已经结束，但投资者短期内可能无法获得市场风险补偿，”Fundstrat 投资公司数字资产策略负责人 Sean Farrell 表示。

他指出，围绕加密经纪商 Genesis 母公司 Digital Currency Group 的不确定性仍在持续。Genesis 的债权人正在寻找各种方案，试图阻止公司破产。

与此同时，Genesis 的客户也没闲着，纷纷找律师对这家加密平台提起索赔。其对客户的债务至少为 18 亿美元。

Bloomberg MLIV Pulse 调查中约 94% 的受访者认为，继 FTX 破产之后还会出现进一步崩盘，因为多年来充裕的贷款环境正在让位于更严峻的市场环境。

Changpeng Zhao 警告称，接下来会出现“连锁反应”。在他看来，当前加密行业的局面让人联想到 2008 年金融危机，而在未来几周内，可能会有更多公司倒下。

Coinbase 预测加密寒冬将持续到 2023 年底，因为 FTX 崩盘削弱了投资者信心，并引发了大规模去杠杆和大买家的离场。

Multicoin Capital 的专家也坚信，加密市场“感染”带来的后果将在未来显现。许多参与者将不复存在，这会给流动性带来压力。

不过，这家风险投资公司的管理层对加密货币的长期前景依然充满信心。

“随着杠杆收缩，我们预计明年会出现复苏迹象，”Multicoin Capital 预测道。

BDC Consulting 受访的大多数专家都相信比特币价格将进一步下跌。平均来看，受访者预计第一大加密货币会在 11,479 美元止跌。

名为 wassielawyer 的律师表示，SBF 应该进监狱。

“Do Kwon 很鲁莽。Voyager 风险管理很差。Celsius 是管理不善。3AC 对投资者资金的使用极其鲁莽。

并不是说我们应该原谅以上任何一个，但这个……这已经完全是犯罪了。” 

结论

FTX 崩盘给加密行业造成的损失究竟有多大，目前仍不得而知。Solana、Aptos 和 Sui 等区块链项目也与该交易所有直接关联——而与其相关的公司名单几乎每天都在增加新的名字。由于每个人都在尽可能避免破产和冻结，也许之后我们还会听到别人的倒下。

另一个问题是其他公司希望如何保护自己（以及游说自己）。看起来，并非所有加密项目都愿意披露自己的储备。另一方面，Proof-of-Reserves 程序将有利于市场，并清除其中的骗子。

由 Binance 发起、并得到其他机构支持的危机救助基金的出现，将揭示摆脱危机状态的能力，并为平台应对危机情况做好准备。

有一点是明确的—复苏不会很快到来。但它一定会发生。还记得 2014 年 Mt.Gox 交易所的崩盘吗？之后市场恢复并经历了巨大的腾飞。所以，还有很多有趣的事情在等着我们。