ETF crypto tiếp theo: khả năng và dự đoán

Một quỹ giao dịch trên sàn theo hình thức giao ngay fund (ETF) là một quỹ đầu tư xây dựng danh mục tài sản số rồi phát hành chứng khoán riêng của mình gắn với các tài sản đó. Thay vì tự mình giao dịch với sàn crypto và ví, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu Bitcoin ETF thông qua tài khoản môi giới thông thường. Chính sự tiện lợi trong việc tiếp cận này được kỳ vọng sẽ thu hẹp khoảng cách giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường crypto.

Công cụ tài chính này hóa ra lại có nhu cầu rất lớn. Kể từ khi Bitcoin ETF xuất hiện, nhà đầu tư đã mong đợi các ETF tiền điện tử mới gia nhập thị trường.

Tình hình hiện tại của các ETF crypto

Vào ngày 23 tháng 5, SEC đã phê duyệt các mẫu 19b-4 cho ETH-ETF, bao gồm các đề xuất từ BlackRock, Fidelity, Grayscale và những bên khác. Vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, giao dịch spot Ethereum-ETF đã bắt đầu tại Hoa Kỳ.

Theo kết quả ngày đầu tiên, như nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg lưu ý, dòng tiền ròng vào spot Ether-ETF đã vượt 106 triệu USD. Theo ông, đó là một khởi đầu khá tốt. Kết quả tốt nhất (+266,5 triệu USD) thuộc về ETHA của BlackRock.

Ban đầu, các nhà phân tích kỳ vọng các spot ETH ETF sẽ lặp lại thành công của một công cụ tương tự dựa trên BTC. Tuy nhiên, lần này phản ứng của thị trường lại khá chậm chạp.

Một trong những nguyên nhân chính của sự thờ ơ có thể là việc các quỹ giao dịch trên sàn dựa trên Ethereum không có staking. Người nắm giữ ETH thường có thể kiếm 3% đến 5% mỗi năm từ hoạt động này. Nhà đầu tư ETF, do bị hạn chế bởi quy định nên không có cơ hội này, đã ở thế bất lợi.

Bức tranh cũng bị ảnh hưởng bởi quỹ crypto mới của Grayscale với mức phí rất cao. Công ty đã chuyển đổi Ethereum Trust của mình thành một quỹ spot. Trước đó, Grayscale cũng đã chuyển đổi Bitcoin Trust thành spot Bitcoin ETF. Việc chuyển đổi này đã kích hoạt làn sóng rút vốn lớn khỏi công cụ, gây áp lực lên BTC.

Nhớ lại đợt điều chỉnh của Bitcoin trong bối cảnh bắt đầu giao dịch spot BTC-ETF tại Hoa Kỳ, nhiều người tham gia đã nhanh chóng chốt lời. Kết quả là quỹ ETH mới đối mặt với dòng vốn rút ra, làm xấu đi thống kê chung. Trong ngày đầu tiên, hơn 484 triệu USD đã bị rút khỏi công cụ này.

Hành vi của các đại diện ngành crypto này đã gây thêm áp lực lên Ether và đồng coin đã giảm xuống dưới 2.465 USD.

Bitcoin cũng đang trong giai đoạn điều chỉnh. Dòng vốn chảy vào các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) giao ngay dựa trên BTC đã tăng mạnh, nhưng điều đó vẫn không cứu được đồng coin khỏi đà giảm. Bitcoin xét về vốn hóa đã kiểm tra các mức đáy quanh 50.000 USD và tại thời điểm công bố đã ổn định ở mức 55.000 USD. Những biến động như vậy có liên quan trực tiếp đến các hành động hiện tại của chính phủ Mỹ.

Bối cảnh pháp lý

Các nhà phân tích tin rằng việc cắt giảm lãi suất dự kiến tại Hoa Kỳ sẽ có thể đưa các tài sản số trở lại vị trí hàng đầu.

Tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã ủng hộ việc hạ lãi suất trong năm nay. Khi đó, xác suất rằng cơ quan này vẫn sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 chỉ là 11%.

Sau khi chính quyền Mỹ chuyển khoảng 28.000 BTC bị tịch thu từ chợ đen Silk Road vào năm 2022 và tuyên bố mong muốn tạo một quỹ dự trữ chiến lược Bitcoin, một làn sóng bán tháo lớn đã bắt đầu. Điều này làm nảy sinh quan điểm rằng có thể sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất khẩn cấp.

Hiện nay, với xác suất Fed cắt lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, thị trường ước tính là 75,5%. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại của thị trường crypto, nhiều nhà kinh tế cho rằng động thái như vậy khó có khả năng xảy ra.

Trong tình huống này, các chuyên gia khuyên nên nghĩ về đầu tư theo dài hạn và bỏ qua những biến động ngắn hạn.

Các cột mốc phê duyệt crypto ETF

Hãy nhìn lại một số bước đã được thực hiện cho đến nay để chấp thuận các spot ETF.

Vào ngày 10 tháng 1, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công nhận các đơn hợp lệ từ 11 quỹ. Cổ phiếu gắn với Bitcoin của họ đã được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (ba quỹ), Nasdaq (hai quỹ) và Chicago Board of Options (CBOE).

Việc SEC phê duyệt diễn ra sau nhiều năm trì hoãn và từ chối thẳng thừng trong hàng loạt nỗ lực ra mắt spot Bitcoin ETF. Đơn xin mở quỹ như vậy lần đầu tiên đã được nộp từ năm 2013. Điều đáng chú ý là tín hiệu xanh chỉ được đưa ra vài tháng sau khi SEC chịu thất bại nặng nề tại tòa trong vụ Grayscale chuyển đổi quỹ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trị giá khoảng 26 tỷ USD thành một spot Bitcoin ETF.

Theo CoinMarketCap, chỉ trong 6 tháng sau khi ra mắt, các spot Bitcoin ETF tại Mỹ đã tích lũy hơn 880.000 BTC. Và 13 trong số 25 quỹ đầu cơ hàng đầu của Mỹ đã đầu tư vào BTC-ETF.

Hong Kong cho phép ra mắt ETF ở Bitcoin và Ethereum

Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hong Kong (SFC) đã phê duyệt việc ra mắt các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) giao ngay liên quan đến tiền điện tử Bitcoin và Ethereum. Theo CNBC, ba công ty đã nhận được sự cho phép từ cơ quan quản lý để cùng lúc niêm yết giao dịch.

ChinaAMC, Harvest Global và Bosera International đã nhận được sự cho phép từ SFC để ra mắt ETF cho Bitcoin và Ether. Mặc dù đã nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý, thời điểm ra mắt các quỹ ETF này vẫn chưa được công bố.

Giao dịch tiền điện tử thực tế đã bị cấm ở Trung Quốc đại lục kể từ khi lĩnh vực này bị chính quyền siết chặt quản lý vào năm 2021. Tuy nhiên, Hong Kong đặt mục tiêu trở thành một trong những nơi đầu tiên ra mắt các spot ETF dựa trên Bitcoin và Ether. 

Khả năng cho crypto ETF tiếp theo

SOL-ETF

VanEck tin rằng tính phi tập trung của Solana và tính hữu dụng của nó như một hàng hóa khiến nó đủ điều kiện để được xem xét như một tài sản ETF. Công ty đã nộp đơn cho các spot ETF dựa trên Solana vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Tuy nhiên, SEC vẫn chưa bắt đầu xem xét chúng.

Bất chấp tình hình pháp lý hiện tại ở Hoa Kỳ, nơi thị trường crypto phái sinh thường là thước đo cần thiết để phê duyệt các sản phẩm spot, CEO VanEck Matthew Siegel vẫn bày tỏ sự lạc quan về quyết định sắp tới của SEC.

Người đứng đầu công ty thừa nhận rằng các cơ quan tài chính của nước này đang tập trung vào một thị trường lớn, đảm bảo tính minh bạch và quá trình hình thành giá. Mặt khác, doanh nhân này cho biết rất có thể sẽ cần thêm một chủ tịch khác của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ SEC để triển khai nỗ lực của họ.

Sau VanEck còn có 21Shares. Franklin Templeton cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với Solana.

XRP-ETF

Ứng viên tiếp theo giành một phần miếng bánh trong lĩnh vực crypto ETF là Ripple.

CEO Ripple Brad Garlinghouse dự đoán sẽ có XRP spot ETF vào năm 2025. Dự báo này cho thấy một bước phát triển đáng kể trong thị trường crypto, đặc biệt là XRP.

Nhưng hiện vẫn chưa có đơn nào từ các đơn vị phát hành, các ETF dựa trên XRP mới chỉ nằm trên kế hoạch. Vấn đề là vụ kiện tụng đang diễn ra giữa SEC và Ripple Labs. Ủy ban Chứng khoán cáo buộc công ty đã bán XRP như một chứng khoán chưa đăng ký.

Các chuyên gia dự báo thanh khoản và sự ổn định của XRP sẽ tăng lên sau khi nó được đưa vào các quỹ đầu tư. Nhưng chúng ta phải nhớ rằng đây chỉ là dự báo, và diễn biến thực tế có thể khác đi dưới tác động của nhiều yếu tố khác nhau của thị trường crypto.

Các crypto ETF tiềm năng khác cũng đang được thảo luận sôi nổi trên mạng: ADA, DOT, NEAR - và còn nhiều token khác xuất hiện trong các cuộc thảo luận. Nhưng hiện tại, đó vẫn chỉ là suy đoán và mong muốn của từng nhà giao dịch.

Dự đoán và xu hướng thị trường

Một số thành viên của cộng đồng crypto tin rằng Ether sẽ có thể vượt qua áp lực từ Grayscale và làm hài lòng nhà đầu tư vào năm 2024. Ví dụ, trader Doctor Profit ủng hộ triển vọng tích cực của Ethereum. Ông đang chờ ETH bước vào giai đoạn tăng trưởng parabolic. Theo ông, vốn hóa nhỏ hơn của Ethereum so với Bitcoin sẽ cho phép đồng tiền này vượt qua kết quả của BTC.

Doctor Profit tin rằng trong vòng một năm sau khi spot ETH-ETF được ra mắt tại Hoa Kỳ, Ether có thể đạt 10-14 nghìn USD.

Quan điểm của trader này được nhiều crypto blogger khác ủng hộ. Chẳng hạn, nhà phân tích công nghệ Yoddha cũng đang chờ đợi đợt rally của ETH. Đồng thời, khác với Doctor Profit, ông cho rằng lực đẩy tích cực có thể đưa Ether lên các mức cao hơn. Dự báo về Ethereum của ông không loại trừ khả năng ETH đạt 17.000 USD trước cuối năm.

Kết luận

Nhìn chung, tương lai của các ETF tiền điện tử giao ngay có vẻ rất hứa hẹn. Trong những năm tới, dự kiến sẽ xuất hiện các sản phẩm mới bao phủ nhiều loại crypto khác nhau, thu hút thêm nhà đầu tư và thúc đẩy sự tăng trưởng, phát triển của thị trường.