ETF’lerin Görünümü: Analiz ve Tahmin

ETF Nedir?

Bir borsada işlem gören fon (ETF), hisseleri bir borsada alınıp satılan bir fondur. Fon, belirli kriterlere göre seçilen bir varlığı veya varlık portföyünü bilançosunda tutan tüzel bir kişiliktir. Buna menkul kıymetler, emtialar, tahviller, para birimleri ve hisse senedi endeksleri dahildir.

Bir kripto para ETF’si, bir veya daha fazla kripto paraya yatırım yapar ve hisselerini borsada satar. Bu, müşterilere kripto para birimini doğrudan satın almadan kripto para yatırımlarına erişim sağladığı anlamına gelir. Her ETF hissesi, fon varlıklarının belirli bir oranı ile desteklenir. Bu nedenle ETF sahibi, fonun portföyüne yatırım yapar ancak varlıklarına doğrudan sahip olmaz.

Uzman şirketler bu fonları kurmuştur. Ayrıca, gerektiğinde bileşimini yeniden dengelemek ve raporları tutmak gibi işlemlerle bunları yönetirler. Dünyanın en büyük ETF sağlayıcıları BlackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares ve Charles Schwab’dır.

Şu ana kadar düzenleyici kurumlar spot kripto para ETF’lerini yasaklamıştır, ancak vadeli işlem ETF’lerini onaylamışlardır. Ancak vadeli işlemler bir sözleşmedir, kriptonun doğrudan satın alınması değildir; bu nedenle onları elde tutmak için faiz ödemek gerekir; uzun vadeli yatırım için uygun değildirler ve kriptonun staking ve farming’de kullanılmasına izin vermezler.

ETF’lerin Avantajları

ETF’ler yatırımcıların aynı anda birden fazla varlığa veya şirkete yatırım yapmasına olanak tanır. Örneğin, çeşitli teknoloji şirketlerinin inceliklerini anlamak zorunda kalmadan yalnızca Nasdaq endeksine bağlı bir ETF satın almak mümkündür. Bu endeks zaten ABD’li finans dışı en büyük 100 şirketi içerir.

Ayrıca komisyonlardan tasarruf sağlar: 100 ayrı hisse yerine yalnızca fonun bir hissesini satın alırsınız. Bir ETF almak, IRS ve diğer düzenleyicilere raporlamayı kolaylaştırır.

Bir ETF Kripto Piyasasına Ne Getirecek

• Yasalılık. Şu anda çoğu ülkede kripto gri bir alandadır. ETF’ler onaylandıktan sonra şirketler ve özel yatırımcılar yasal olarak yatırım yapabilecek: vergi makamlarına bildirimde bulunabilecek, mahkemede koruma arayabilecek, hisselerini miras bırakabilecek, hediye edebilecek ve benzeri işlemleri yapabilecekler.
• Likidite. Yalnızca ABD hisse senedi piyasasının piyasa değeri 40 trilyon dolar iken, tüm kripto para piyasasının değeri 1,1 trilyon dolardır. Bir kripto para ETF’si büyük yatırımcıların sermaye aktarmasına olanak tanıyacak ve bu da tüm kripto ekosistemine büyük bir ivme sağlayacaktır.
• Tanıdık bir araç. Muhafazakâr yatırımcılar için kripto, scam kelimesiyle eş anlamlıdır; ancak burada onaylanmış bir ETF, yani tanıdık bir araç var. Bu fon dakikalar içinde yatırım yapar.
• Şirket başvuruları. Birkaç büyük ABD fonu halihazırda spot Bitcoin ETF’si için başvuru yaptı. Buna, yönetimi altındaki 8,5 trilyon dolarla dünyanın en büyük yatırım şirketi olan BlackRock da dahildir - unutmayın, tüm kripto piyasasının toplam değeri yalnızca 1,1 trilyon dolardır. Grayscale, ARK, 21Shares ve diğerleri Bitcoin ETF’lerini piyasaya sürmek için yarışıyor.

Kripto topluluğu, düzenleyici kurumların geri adım atmasını ve önümüzdeki bir iki yıl içinde Bitcoin ETF’lerini görmeyi bekliyor. O noktada yeni yatırımcılardan fon girişi

Bitcoin ETF Neden Gündemde?

Kripto paralar her yerde yasal değildir. Dijital varlıklara bütçelerinin bir kısmını yatırmak ve bundan para kazanmak isteyen şirketler bunu yapamaz; çünkü bunlar yasa dışıdır.

Kripto paranın yasal olduğu ülkelerde ise başka bir sorun vardır: muhafazakâr yatırım stratejisi. Halka açık herhangi bir şirketi düşünün (hisseleri borsada işlem gören). Yatırım kararlarını genellikle yönetim kurulu alır. Ayrıca, kurul millennials’tan oluşmadıkça (kripto sektörünün ana hedef kitlesi), serbest parayla kripto para satın alma olasılığı neredeyse sıfırdır.

Kripto para tabanlı ETF’ler bu iki sorunu da çözebilir:

• ETF yasal bir üründür. ETF kripto paradan oluşsa bile, resmî olarak yatırımcı coin’lere değil, kanuna aykırı olmayan fonun kendisine yatırım yapmış olur.
• ETF yatırımı büyük şirketler için yaygındır. Bu nedenle kripto para ETF’leri, muhafazakâr yatırım stratejilerine sahip şirketler için mükemmel bir çözüm olabilir.

Hangi Kripto ETF’ler Hâlihazırda İşlem Görüyor

Bugün, borsada işlem gören fonlar blockchain sektörüyle dolaylı olarak ilişkilidir; örneğin, fiyatları halka açık kripto şirketlerinin hisse sepetine bağlı olanlar çeşitli ülkelerde işlem görmektedir. Ancak kripto paralara dayalı ETF’ler özellikle dikkat çekmiştir; bu durumda fon yöneticisi, fon için dijital varlıklar satın alır ve böylece kripto para piyasasında ek talep kaynağı olur. Bu tür araçların fiyatı, kripto varlıkların spot fiyatına bağlıdır.

Spot kripto ETF’leri için ana potansiyel pazar Amerika Birleşik Devletleri’dir. 2018’den bu yana birçok şirket, borsada işlem gören fonları kaydettirmek için SEC’e başvuruda bulunmuştur. Ancak düzenleyici kurum henüz bu tür bir aracı onaylamamıştır.

İlk Kuzey Amerika spot Bitcoin ETF’si Şubat 2021’de Kanada’da piyasaya sürüldü. Purpose Bitcoin ETF olarak adlandırılır ve Toronto Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem görmektedir. Fonun yönetimi altında 800 milyon doların üzerinde varlık bulunmaktadır.

Ayrıca, kripto para piyasasıyla dolaylı olarak ilişkili ETF’ler çeşitli ülkelerde işlem görmektedir.

En popüler stratejilerden biri ProShares’in Bitcoin Strategy ETF’si (BITO)dir. SEC onayı aldı ve 2021’in sonlarında New York Borsası’nda listelendi. BITO’nun dayanak varlığı, 2017’den bu yana Chicago Mercantile Exchange’de işlem gören Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleridir. Fonun değeri 2022 Mayıs sonu itibarıyla yaklaşık 1 milyar dolar olacaktır.

Benzer ETF’ler, 2021’in sonunda SEC onayının ardından VanEck ve Valkyrie Investments tarafından piyasaya sürüldü. Nisan 2022’de düzenleyici kurum, Teucrium’da bir Bitcoin vadeli işlem ETF’sinin başlatılmasını onayladı.

Grayscale, halka açık blockchain ve kripto para şirketlerinin hisselerini içeren Future of Finance (GFOF) adlı bir ETF yönetmektedir. Mayıs 2022’de Avrupa borsalarında GFOF benzeri bir ürün listeledi.

BlackRock ayrıca kripto para sektöründeki şirketlere dayalı bir ETF başlattı. Samsung Asset Management, Hong Kong borsasında blockchain şirketlerine dayalı fonlar başlatmayı planlıyor.

Altcoin tabanlı altcoin ETF’leri de vardı. Örneğin, DeFi token endekslerine dayalı bir ETF, 2022’nin başlarında Brezilya’da işlem görmeye başlayacak.

Özet

Kripto ETF’leri, kripto para fiyatlarını takip eden veya halka açık kripto şirketlerinin hisse sepetine bağlı olan borsada işlem gören fonlardır. İki tür kripto ETF vardır: Bitcoin ETF’leri ve blockchain ETF’leri. Bitcoin ETF’leri, Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleriyle bağlantılıdır ve yatırımcıların Bitcoin’e doğrudan işlem yapmadan erişmesine olanak tanır. Blockchain ETF’leri, bir ölçüt görevi gören dayanak bir endeksin performansını takip eder. İlk Kuzey Amerika spot Bitcoin ETF’si Şubat 2021’de Kanada’da piyasaya sürüldü ve düzenleyici kurumun ABD’de henüz bu tür bir aracı onaylamış değil. Birkaç şirket, bir borsada işlem gören fonu kaydettirmek için SEC’e başvurdu ve SEC birkaç blockchain tabanlı ETF’yi onayladı ancak çok sayıda Bitcoin ETF’sini reddetti. SEC’in spot bitcoin ETF başvurularını onaylamak veya reddetmek için en fazla 240 günü vardır ve ilk son tarih 10 Ocak 2024’tür.