FTX เกิดอะไรขึ้น: ภาพรวมโดยย่อ

จนกระทั่งไม่นานมานี้ ดูเหมือนว่า FTX กำลังไปได้ดี: Sam Bankman-Fried ผู้ก่อตั้ง FTX ซึ่งเป็นหนึ่งในบุคคลที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลกคริปโต ระดมทุนได้ 400 ล้านดอลลาร์จาก Softbank และรายอื่น ๆ ในเดือนมกราคม โดยได้รับการประเมินมูลค่าบริษัทไว้ราว 32,000 ล้านดอลลาร์ และเมื่อเดือนที่แล้วก็ได้พูดถึงแผนการเข้าซื้อกิจการที่ทะเยอทะยานของโปรเจกต์นี้

อย่างไรก็ตาม ตอนนี้ FTX อยู่ในภาวะวิกฤต ลูกค้าพากันถอนเงินออกจำนวนมาก และ Binance ซึ่งอาสาเข้ามาช่วยบริษัท ก็ปฏิเสธที่จะซื้อกิจการ เรามาดูกันว่า วิกฤตนี้เกิดขึ้นได้อย่างไร

ลำดับเหตุการณ์โดยย่อที่นำไปสู่การล่มสลายของ Exchange คริปโต

พฤศจิกายน 2017 - การก่อตั้ง Alameda Research

Alameda ก่อตั้งขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2017 โดย Sam Bankman-Fried (หรือที่รู้จักกันในชื่อ SBF) Alameda และ SBF เป็นที่รู้จักจากการทำอาร์บิทราจเทรดในสิ่งที่เรียกว่า "Kimchi Premium" ซึ่งหมายถึงราคาบิตคอยน์ที่สูงผิดปกติในบางประเทศในเอเชีย ต่อมา Alameda ได้กลายเป็นหนึ่งในบริษัทเงินร่วมลงทุน บริษัทเทรดดิ้ง และมาร์เก็ตเมกเกอร์ที่ทรงอิทธิพลที่สุดในวงการคริปโตเคอร์เรนซี

พฤษภาคม 2019 - การก่อตั้ง FTX Crypto Exchange

FTX ก่อตั้งโดย SBF ในเดือนพฤษภาคม 2019 ในฐานะศูนย์ซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีแบบรวมศูนย์ที่เชี่ยวชาญด้านอนุพันธ์และผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจเครดิต

ธันวาคม 2019 - ประกาศจาก Binance

ปลายปี 2019 ศูนย์ซื้อขายคริปโต Binance ประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน FTX การ ลงทุน นี้ได้รับการอนุมัติโดย SBF ซึ่งกล่าวว่าจะ "ช่วยเร่งการเติบโตของ FTX ด้วยการสนับสนุนและคำแนะนำเชิงกลยุทธ์จาก Binance ขณะยังคงให้ FTX ดำเนินงานอย่างอิสระ"

2021 - Binance ขายหุ้น FTX แลกกับ โทเค็น FTX และเงินดอลลาร์

ในปี 2021 Binance ขายสัดส่วนการถือหุ้นใน FTX แลกกับ FTT มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์และเงินสด

2022 - FTX ตกที่นั่งลำบาก

เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน ศูนย์ซื้อขาย FTX ได้ระงับการถอนเงินของลูกค้าอย่างกะทันหัน (สำหรับหลายโปรเจกต์คริปโต การกระทำลักษณะนี้เป็นสัญญาณนำไปสู่หายนะ) และ Changpeng Zhao ซีอีโอของ Binance ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อเล่น CZ ได้ประกาศบน Twitter ว่า FTX ได้ติดต่อบริษัทของเขา "เพื่อขอความช่วยเหลือ" และทั้งสองฝ่ายก็สามารถบรรลุข้อตกลงที่จะช่วยกู้ศูนย์ซื้อขายคริปโตแห่งนี้ได้

Bankman-Fried โพสต์เธรดดังกล่าว โดยระบุว่าเงินของลูกค้าตอนนี้ปลอดภัย และจะสามารถถอนเงินได้ตรงเวลา

"CZ ได้ทำ และจะยังคงทำงานอันน่าทึ่งต่อไปเพื่อสร้างระบบนิเวศคริปโตระดับโลกและโลกเศรษฐกิจที่เสรีขึ้น" เขาเขียน

ปีนี้มีหลายเหตุการณ์ที่บั่นทอนความเชื่อมั่นในบริษัทคริปโต หลังจากการล่มสลายของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Three Arrows Capital, แพลตฟอร์ม Celsius และ stablecoin Terra-Luna stablecoin การล้มอย่างรุนแรงอีกครั้งถือเป็นสิ่งสุดท้ายที่อุตสาหกรรมต้องการ ดูเหมือนว่า FTX แทบจะหลบพ้นวิกฤตไปได้

แต่ไม่นานหลังจากนั้น Binance ก็โพสต์ทวีตว่าจะยกเลิกดีล โดยอ้างถึงผลการตรวจสอบสถานะธุรกิจ (due diligence) และข่าวที่ว่า FTX บริหารเงินของลูกค้าอย่างไม่เหมาะสม

หุ้นที่ Binance ขายออกไป

ปัญหาของ FTX เริ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2021 เมื่อ Binance ซึ่งเป็นหนึ่งในนักลงทุนรายแรก ๆ ขายสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจคู่แข่งแลกกับ FTT มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นโทเค็นที่ออกโดย FTX ในเวลานั้น การตัดสินใจนี้ดูสมเหตุสมผล: Bankman-Fried และ Zhao มีมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวทางการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งนำไปสู่การแตกหักกัน

ปัญหาของ FTX เพิ่งถูกเปิดเผยต่อสาธารณะในวันที่ 2 พฤศจิกายน 2022 เมื่อรายงานจาก CoinDesk แสดงให้เห็นว่า Alameda Research (บริษัทย่อยของ FTX) มีโทเค็น FTT มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์อยู่ในงบดุล

เรื่องนี้ทำให้เกิดคำถามว่า FTX และ Alameda พึ่งพา FTT มากเพียงใด ทั้งที่ FTT ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย นอกจากนี้ รายละเอียดความสัมพันธ์ระหว่าง Alameda กับ FTX ก็ยังไม่ชัดเจนมาเป็นเวลานาน

เพื่อตอบโต้ CZ ได้โพสต์ข้อความที่สร้างแรงสั่นสะเทือนบน Twitter ว่า Binance จะขายสินทรัพย์ FTT ทั้งหมดของตน ตามที่เขากล่าว จุดประสงค์คือจะขาย "ในลักษณะที่ลดผลกระทบต่อราคาตลาดให้น้อยที่สุด" อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ทำให้ราคา FTT ดิ่งลงเกือบ 90% และกระตุ้นให้เกิดการถอนเงินจำนวนมาก เนื่องจากลูกค้า FTX กังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของสินทรัพย์คริปโตของตน

เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน Bankman-Fried ปฏิเสธข่าวลือเรื่องการล้มละลาย โดยเขียนว่า "คู่แข่งกำลังพยายามโจมตีเราด้วยข่าวลือเท็จ" และ "ทุกอย่างปกติดีที่ FTX" ต่อมาทวีตเหล่านี้ถูกลบ และจากนั้นก็ชัดเจนว่าบริษัทกำลังพยายามขอความช่วยเหลือทางการเงิน

CZ ปฏิเสธว่าไม่ได้ตั้งใจสร้างวิกฤตสภาพคล่อง เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน เขาเขียนบน Twitter ว่า "ผมใช้พลังงานไปกับการสร้าง ไม่ใช่การปล้ำ" อย่างไรก็ตาม Tim Mangnall ซึ่งบริษัท Capital Block ของเขาให้คำปรึกษาแก่ทั้ง Binance และ FTX เรียกการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นกลยุทธ์ทางธุรกิจที่ "เจ้าเล่ห์" ซึ่งจะทำให้ Zhao สามารถ "ซื้อหนึ่งในคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดได้ในราคาถูกยิ่งกว่าถูก"

CZ ราชาแห่งโลกคริปโต

ตอนนี้ Binance ได้ถอนตัวจากดีลนี้แล้ว วิกฤตใน FTX มีแนวโน้มจะยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของคู่แข่งในฐานะศูนย์ซื้อขายคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของโลก Binance กำลังแซงหน้าหลายแพลตฟอร์มขนาดใหญ่รวมกันในแง่ปริมาณการซื้อขายอยู่แล้ว - เรากำลังพูดถึงบริษัทอย่าง Coinbase, Kraken, OKX, Bitfinex, Huobi และ FTX

ตอนนี้ศูนย์ซื้อขายคริปโตน่าจะมีอำนาจควบคุมเหรียญหลัก ๆ มากขึ้น ในทำนองเดียวกัน Changpeng Zhao ซึ่งตอนนี้กลายเป็นหนึ่งในบุคคลที่โดดเด่นที่สุดในวงการคริปโตไปแล้ว จะยิ่งเพิ่มอิทธิพลของเขาในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการเมืองและกฎระเบียบ

สำหรับ ชุมชนส่วนที่เชื่อว่าคริปโตเคอร์เรนซีควรสนับสนุนการกระจายอำนาจ การควบรวมของศูนย์ซื้อขายระดับโลกสองแห่งที่ใหญ่ที่สุดก็จะเป็นเรื่องที่น่ากังวลเช่นกัน การกระจายอำนาจหมายถึงการกระจายอำนาจอย่างเท่าเทียมและการกำจัดจุดล้มเหลวเฉพาะจุด แต่การที่ FTX ล้มลงไม่ได้ช่วยเรื่องใดเรื่องหนึ่งเลย

หลังจากแผนช่วยเหลือของ Binance ถูกประกาศครั้งแรก ราคา Bitcoin และ Ether ลดลงมากกว่า 10% ทำให้ตลาดสูญเสียมูลค่ากว่า 60,000 ล้านดอลลาร์ การร่วงลงอาจยังดำเนินต่อไป

นอกจากนี้ การล่มสลายของ FTX ยังตั้งคำถามเกี่ยวกับวิธีปกป้องเจ้าของคริปโตเคอร์เรนซีในอนาคต หนึ่งในข้อเสนอของ CZ คือให้ศูนย์ซื้อขายคริปโตต้องจัดทำ "หลักฐานการสำรองสินทรัพย์" ที่โปร่งใส กล่าวคือ ต้องแสดงว่ามีเงินสดเพียงพอสำหรับรองรับการถอนเงินของลูกค้า ในทวีต เขาสัญญาว่า Binance จะนำแนวทางนี้มาใช้ "ในไม่ช้า"

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase แสดงความเห็นใจต่อ FTX แต่ก็ชี้ไปที่ "แนวทางดำเนินธุรกิจที่มีความเสี่ยง" และ "ผลประโยชน์ทับซ้อน" ที่ทำให้บริษัทเปราะบาง เขายังรีบออกมาคลายความกังวลว่า Coinbase อาจเผชิญวิกฤตสภาพคล่องในลักษณะเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้เป็นอีกหนึ่งคำเตือนว่า การนำพอร์ตคริปโตทั้งหมดไปไว้บนศูนย์ซื้อขายมีความเสี่ยงเพียงใด และการรักษาความสามารถในการบริหารสินทรัพย์ด้วยตนเองนั้นสำคัญเพียงใด

จะขอเงินคืนจาก FTX ได้ไหม และต้องทำอย่างไร?

Bitget Exchange ได้จัดตั้ง Builders Fund มูลค่า 5 ล้านดอลลาร์ เพื่อช่วยเหลือลูกค้าที่ได้รับผลกระทบจากการล้มละลายของ FTX ผู้ใช้เหล่านั้นสามารถยื่นขอความช่วยเหลือทางการเงินได้ อย่างไรก็ตาม เฉพาะพาร์ทเนอร์ที่เกี่ยวข้องกับ FTX ลูกค้าที่มีสินทรัพย์มูลค่ามากกว่า 50,000 ดอลลาร์ และมีมูลค่าการซื้อขายรายเดือนมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์เท่านั้นจึงจะสามารถทำได้

ต่อมา กองทุนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 300 ล้านดอลลาร์ แต่เงื่อนไขในการขอความช่วยเหลือก็ยังค่อนข้างสูง: เดิมทีถูกสร้างขึ้นเพื่อชดเชยความสูญเสียให้กับเทรดเดอร์รายใหญ่และแข็งแกร่ง เพื่อลดความเสียหายต่อชื่อเสียง และดึงลูกค้า FTX มายังศูนย์ซื้อขาย Bitget

หากคุณมีเงินฝากขนาดเล็ก ไม่เกิน 50,000 ดอลลาร์ ก็แทบจะไม่มีโอกาสได้คืนเงินของคุณกลับมา น่าเสียดาย

สามารถสรุปอะไรได้บ้างจากการล้มละลายของ FTX? 

การล่มสลายของศูนย์ซื้อขายขนาดใหญ่ขนาดนี้สั่นสะเทือนวงการคริปโต

FTX และ Alameda เผชิญความเสี่ยงล้มละลายด้วยหนี้สิน 8,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ผู้รับการลงทุนจาก FTX Venture เช่น Solana ก็กำลังเผชิญเงินทุนไหลออกมหาศาล

อย่าเก็บเงินจำนวนมากไว้บนศูนย์ซื้อขายเด็ดขาด หากคุณใช้ผลิตภัณฑ์การลงทุนของศูนย์ซื้อขาย ให้กระจายเงินทุนออกเป็นส่วนเล็ก ๆ ไปยังหลาย ๆ ศูนย์ซื้อขาย

เก็บสินทรัพย์ของคุณไว้ใน cold wallet ไม่ว่าจะเป็นจำนวนเท่าใดก็ตาม แม้คุณจะมีเงิน 100 ดอลลาร์อยู่ในบัญชีบนศูนย์ซื้อขาย ก็ให้โอนมันไปยัง wallet แบบ cold เรื่องนี้ไม่ใช่แค่เรื่องจำนวนเงิน แต่เป็นเรื่องของทักษะการบริหารเงินทุนที่ถูกต้อง