คริปโตยังคงเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อได้อยู่หรือไม่?

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการใช้คริปโทเคอร์เรนซีเป็นแหล่งเก็บมูลค่าเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อ เงินเฟ้อคืออัตราที่ระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถกัดกร่อนอำนาจซื้อของสกุลเงินแบบดั้งเดิมได้ ดังนั้น บางคนจึงหันมาใช้คริปโทเคอร์เรนซีเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่เป็นไปได้

อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ระหว่างคริปโทเคอร์เรนซีกับเงินเฟ้อนั้นมีความซับซ้อนและยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่าคริปโทเคอร์เรนซีสามารถทำหน้าที่เป็นแหล่งเก็บมูลค่าได้ แต่บางคนก็ยังสงสัย ในบทความนี้ เราจะพิจารณาคริปโตในฐานะเครื่องมือทางการเงินในการรับมือกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อหมายถึงการเติบโตของปริมาณเงินลบด้วยการเพิ่มขึ้นของต้นทุนรวมของสินค้าและบริการในระบบเศรษฐกิจ

ลองจินตนาการว่าคุณมีงบประมาณจำกัด สมมติว่าคุณเป็นนักศึกษาและงบอาหารต่อวันของคุณคือ 10 ดอลลาร์ ตอนนี้เวลา 2 โมง และคุณกำลังเดินทางกลับบ้านหลังเลิกเรียน คุณหิว และคุณใช้ไปแล้ว 9 ดอลลาร์ เหลือเพียง 1 ดอลลาร์ที่คุณพร้อมจะใช้ โชคดีที่ระหว่างทางกลับบ้านมีร้านพิซซ่าราคาถูก และคุณสามารถซื้อพิซซ่าหนึ่งชิ้นได้ในราคาเพียง 2 ดอลลาร์! แต่ถ้าคุณอยู่ในสถานการณ์เดียวกันในสัปดาห์ถัดไป หลังจากช่วงเวลาแห่งเงินเฟ้อ มันจะเปลี่ยนความต้องการหรือโอกาสของคุณในการซื้อชิ้นเดิมอย่างไร?

ในระบบเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม ธนาคารกลางมีหน้าที่ในการเพิ่มหรือลดปริมาณเงิน ซึ่งอาจมองได้ว่าเป็นการ “พิมพ์” หรือ “เผา” เงิน แม้ว่ากระทรวงการคลังจะเป็นผู้ดำเนินการก็ตาม เป้าหมายของธนาคารกลางคือการสร้างความมั่นคงทางการเงิน ในกรณีส่วนใหญ่ สิ่งนี้ทำได้เพราะความสามารถในการทำให้เงินเฟ้อมีเสถียรภาพโดยใช้ อัตราเป้าหมายที่ชัดเจน หรือช่วง ธนาคารกลางควบคุมเงินเฟ้อได้สองวิธีหลัก: 

1) โดยการซื้อหรือขายสินทรัพย์; 

2) โดยการปรับอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บกับธนาคารพาณิชย์ ทั้งหมดนี้เรียกว่านโยบายการเงิน

น่าเสียดายที่เครื่องมือเหล่านี้มีผลกระทบจำกัดต่อราคาและอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ ความสามารถของนโยบายธนาคารกลางในการส่งผลต่อเงินเฟ้อเรียกว่ากลไกการส่งผ่าน ซึ่งมีลักษณะเป็นความล่าช้าที่นาน แปรผัน และไม่แน่นอน

คริปโทเคอร์เรนซีในฐานะเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ

ผู้สนับสนุนคริปโทเคอร์เรนซีมักอ้างถึงคุณลักษณะแบบเงินฝืดว่าเป็นหนึ่งในข้อได้เปรียบ สินทรัพย์อย่าง Bitcoin ไม่มีความเสี่ยงจากเงินเฟ้อเพราะการออกเหรียญถูกจำกัดอย่างเข้มงวด ในแง่นี้ คริปโทเคอร์เรนซีบางสกุลจึงถูกมองว่าสามารถปกป้องเงินทุนจากเงินเฟ้อที่เกิดจากสกุลเงินเฟียตได้ อย่างไรก็ตาม ความเห็นของผู้เชี่ยวชาญในประเด็นนี้มักแตกต่างกันไปตามจุดยืนและทัศนคติที่มีต่อคริปโทเคอร์เรนซีและเทคโนโลยีบล็อกเชน

ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับอัตราแลกเปลี่ยนของคริปโทเคอร์เรนซีตัวแรก และ Bitcoin เองก็มีอุปทานจำกัดที่ 21 ล้านเหรียญ ในทางทฤษฎี เราสามารถมองคริปโทเคอร์เรนซีว่าเป็นสินทรัพย์แบบเงินฝืดได้ เพราะมันตัดสาเหตุของเงินเฟ้อออกไป ซึ่งก็คือการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ ทุกอย่างซับซ้อนกว่าการมองสินทรัพย์ “แบบแยกส่วน” อย่างมาก ผู้เชี่ยวชาญกล่าวเตือนว่า มูลค่าของคริปโทเคอร์เรนซี เช่นเดียวกับสกุลเงินสาธารณะใด ๆ ขึ้นอยู่โดยตรงกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อสกุลเงินเหล่านี้และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง

ในระยะยาว เงินเฟ้อทั่วโลกส่งผลเชิงบวกต่อคริปโทเคอร์เรนซี ตราบใดที่ชื่อเสียงของคริปโทเคอร์เรนซียังคงมั่นคง ซึ่งแตกต่างจากชื่อเสียงของสกุลเงินโลกที่มักถูกออกมาอันเป็นผลจากการตัดสินใจทางการเมืองที่ผิดพลาด

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น เหตุการณ์อย่างการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อในปัจจุบันส่งผลเสียต่อคริปโทเคอร์เรนซี ในช่วงเวลาเหล่านี้ นักลงทุนมักย้ายเงินทุนไปยังพันธบัตรรัฐบาลและโลหะมีค่า ส่งผลให้เงินไหลออกและทำให้ราคาของสินทรัพย์ที่เคยมีแนวโน้มดีหลายรายการร่วงลงอย่างเห็นได้ชัด

ความท้าทายและคำวิจารณ์เกี่ยวกับการใช้คริปโตเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ

คริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืด ซึ่งมีอุปทานคงที่หรือลดลง มักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม มันมาพร้อมกับความท้าทายและความเสี่ยงหลายประการ:

• ความผันผวน: คริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืดอาจผันผวนอย่างมาก ทำให้เป็นตัวเลือกที่มีความเสี่ยงสำหรับการป้องกันเงินเฟ้อ มูลค่าของสินทรัพย์เหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นความท้าทายสำหรับนักลงทุนที่มองหาความมั่นคง
• ประเด็นด้านกฎระเบียบ: สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับคริปโทเคอร์เรนซีกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง คริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืดต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนนี้ ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อความยั่งยืนและการยอมรับในระยะยาว
• อัตราการยอมรับต่ำ: แม้จะมีศักยภาพในการป้องกันเงินเฟ้อ แต่คริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืดมีอัตราการยอมรับต่ำกว่าคริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินเฟียดั้งเดิมอย่าง Bitcoin การยอมรับที่ต่ำกว่านี้อาจส่งผลต่อสภาพคล่องและประโยชน์ในการใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง
• การใช้งานได้จำกัด: อุปทานคงที่ของคริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืดอาจนำไปสู่การกักตุนและการหมุนเวียนที่ลดลง ซึ่งกระทบต่อประสิทธิภาพในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน

แม้ว่าคริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืดจะมีศักยภาพในการปกป้องจากเงินเฟ้อ แต่ความท้าทายโดยธรรมชาติและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไปก็สร้างความเสี่ยงที่นักลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบ

ตัวอย่างเช่น หากนักลงทุนแปลงเงินเฟียตของตนเป็นคริปโทเคอร์เรนซี stablecoins (สินทรัพย์ที่มีการตรึงราคาไว้กับสกุลเงินเฟียต โดยทั่วไปคือดอลลาร์สหรัฐ) พวกเขายังอาจได้รับผลกระทบเชิงลบจากเงินเฟ้อแบบดั้งเดิมได้อยู่ดี ทั้งนี้เพราะมูลค่าทุนสำรองของ stablecoins จะลดลงตามเวลา ส่งผลให้ stablecoins มีอำนาจซื้อลดลงสำหรับการซื้อสินค้า

อีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อคริปโทเคอร์เรนซีและเงินเฟ้อ รวมถึงความสามารถในการป้องกันเงินเฟ้อ คือความไม่แน่นอนของตลาด ความไม่แน่นอนในตลาดแบบดั้งเดิม ซึ่งเกิดจากปัจจัยอย่างเงินเฟ้อ การเมือง หรือเหตุการณ์ระดับโลก สะท้อนผ่านความผันผวนของมูลค่าหุ้น นอกจากนี้ ตลาดคริปโทเคอร์เรนซียังคงได้รับอิทธิพลจากการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดแบบดั้งเดิม

ดังนั้น แนวโน้มมหภาคขาลงและเหตุการณ์ต่าง ๆ เช่น “black swan” ในภาคส่วนดั้งเดิม มักสะท้อนในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีเช่นกัน เนื่องจากอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซียังมีขนาดค่อนข้างเล็ก จึง มีความผันผวนสูงมาก ซึ่งหมายความว่านักลงทุนอาจขาดทุนได้ในบางครั้ง และมูลค่าของโปรเจกต์อาจดิ่งลงเป็นศูนย์ในชั่วข้ามคืนหาก ชุมชนสูญเสียความเชื่อมั่นอย่างกะทันหันและเทขายสินทรัพย์ทั้งหมด การใช้คริปโทเคอร์เรนซีเพื่อป้องกันเงินเฟ้ออาจทำกำไรได้สูง แต่ก็มาพร้อมความเสี่ยง โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนทำการลงทุนในแพลตฟอร์มหรือสินทรัพย์คริปโทเคอร์เรนซีใด ๆ

แนวโน้มในอนาคต: คริปโทเคอร์เรนซีจะปกป้องโลกจากเงินเฟ้อได้หรือไม่?

Bitcoin และคริปโทเคอร์เรนซีแบบเงินฝืดอื่น ๆ ที่สร้างขึ้นเพื่อเก็บรักษามูลค่าและป้องกันเงินเฟ้อนั้น ไม่ได้เป็นเพียงเทคโนโลยีใหม่ที่อาศัยบล็อกเชนและกลไกฉันทามติเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสให้เกิดการทดลองที่กว้างขึ้น: การย้ายการเก็บรักษามูลค่าในระยะยาวไปไว้ในรูปแบบดิจิทัล แทนที่จะเป็นสื่อทางกายภาพ (โลหะมีค่าและอัญมณี)

ความสามารถของคริปโทเคอร์เรนซีในการกำหนดการออกเหรียญตามค่าที่ตั้งไว้ล่วงหน้า​ เป็นการทดลองที่สำคัญเกี่ยวกับมูลค่าและปริมาณเงิน อัตราเงินเฟ้อหรือเงินฝืดสามารถกำหนดล่วงหน้าได้ สิ่งนี้ช่วยให้สามารถสร้างระบบการเงินที่คาดการณ์ได้ และตัดสินใจทางการเงินบนพื้นฐานของมูลค่าที่ชัดเจน

อย่างไรก็ตาม การวางตำแหน่งคริปโทเคอร์เรนซีในฐานะที่เก็บมูลค่าทำให้เกิดคำถามว่า มันสามารถทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนได้พร้อมกันหรือไม่ สกุลเงินควรมีเสถียรภาพ เพราะคู่สัญญาไม่ต้องการเผชิญความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาในขณะทำธุรกรรม เนื่องจากปัจจุบัน bitcoin มีความผันผวนสูง จึงไม่ใช่วิธีที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการแลกเปลี่ยนมูลค่า​ ในธุรกรรมประจำวัน เงินเฟียตทำหน้าที่นี้ได้ดี แต่ในระยะยาวแนวโน้มกลับแย่กว่า

บทสรุป

การถกเถียงเกี่ยวกับคริปโทเคอร์เรนซีและเงินเฟ้ออาจทำให้สับสนได้ อย่างไรก็ตาม เราหวังว่าคุณจะเข้าใจความหมายที่แตกต่างกันของคำนี้ในอุตสาหกรรมนี้ นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาคำถามที่ว่า “คริปโทเคอร์เรนซีป้องกันเงินเฟ้อได้หรือไม่?” เราแนะนำให้ผู้อ่านใช้ความรอบคอบในการตรวจสอบข้อมูลเมื่อพิจารณาโมเดลการกระจาย โทเคนของโปรเจกต์ใดโปรเจกต์หนึ่ง

การหันไปใช้คริปโทเคอร์เรนซีเป็นเครื่องมือปกป้องเงินทุนระยะสั้นในช่วงที่ตลาดมีความไม่แน่นอนสูงอาจมีความเสี่ยงและมองการณ์สั้น อย่างไรก็ตาม หากมองคริปโทเคอร์เรนซีในกรอบเวลาการวางแผนที่ยาวขึ้น 5 ปีขึ้นไป มูลค่าของสินทรัพย์เหล่านี้มีแนวโน้มจะเติบโตมากพอที่จะแซงหน้าเงินเฟ้อทั่วโลกได้ 

ขณะนี้ เป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ว่าอะไรจะเกิดขึ้นกับคริปโทเคอร์เรนซีในช่วงเวลาที่ยาวนานเช่นนั้น เพราะแม้แต่ฉากทัศน์ที่สินทรัพย์ประเภทนี้ถูกบั่นทอนอย่างสิ้นเชิงจนเกือบไร้มูลค่าก็ไม่อาจตัดทิ้งได้