CBDC เทียบกับ Cryptocurrency: CBDC เป็นภัยคุกคามต่อคริปโตหรือไม่?

การเติบโตของตลาดสกุลเงินดิจิทัลกระตุ้นความสนใจของสังคมและภาคธุรกิจต่ออุตสาหกรรมนี้ และไม่ปล่อยให้รัฐอยู่เฉย ๆ หลายสิบประเทศกำลังพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของตน และบางประเทศจะเปิดตัวได้เร็วที่สุดในปี 2022 ในบทความนี้ เราจะช่วยให้คุณเข้าใจว่าสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐคืออะไร และการเกิดขึ้นของมันจะส่งผลต่อประชาชนอย่างไร

CBDC คืออะไร

CBDC หรือสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง เป็นเงินดิจิทัลที่รัฐบาลออกและรัฐบาลหนุนหลัง ซึ่งเป็นอนาล็อกของเงินเฟียต CBDC ถูกสร้างขึ้นโดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน เช่นเดียวกับคริปโทเคอร์เรนซีอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ดิจิทัลของธนาคารกลางไม่ใช่คริปโทเคอร์เรนซีทั่วไป เนื่องจากลักษณะการออกที่รวมศูนย์

อัตราแลกเปลี่ยนของ CBDC มีเสถียรภาพและเท่ากับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติในสัดส่วน 1:1 นี่คือหลักการของ สเตเบิลคอยน์ — อนาล็อกดิจิทัลของสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งอัตราถูกผูกไว้และมีสินทรัพย์รองรับ ตัวอย่างเช่น USDC หรือ USDT เป็นสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับมูลค่าของ USD ความแตกต่างหลักระหว่างเหรียญเหล่านั้นกับ CBDC คือ ธนาคารกลางของประเทศทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางผู้ออก CBDC ไม่ใช่บริษัทเอกชนหรือชุมชนของผู้คน

สองแนวทางของวิวัฒนาการทางการเงิน

การเกิดขึ้นของ CBDC ถูกออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนระบบธนาคารของทุกประเทศและเสริมบทบาทของธนาคารกลาง มีสองมุมมองเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ว่าจะเป็นอย่างไร

ผู้สนับสนุนการกำกับดูแลคริปโตโดยรัฐเชื่อว่า สินทรัพย์คริปโตทั้งหมด ยกเว้นสกุลเงินดิจิทัลของรัฐ ควรถูกแบน นี่คือแนวทางที่ธนาคารกลางของจีนกำลังดำเนินอยู่ การทำธุรกรรมด้วย CBDC จะโปร่งใสและทำให้สามารถติดตามประวัติของแต่ละธุรกรรมและผู้เข้าร่วมแต่ละรายในเครือข่ายได้ ธนาคารจะต้องทำงานกับบริษัทและประชาชนเท่านั้น: ให้บริการลูกค้าและปรับปรุงผลิตภัณฑ์และบริการของตน ภาระด้านการกำกับดูแลทางการเงินจะหายไป ในแง่หนึ่ง ธนาคารเองก็ต้องการสิ่งนี้

อีกทางเลือกหนึ่งของการพัฒนา CBDC คือการยอมรับและกำกับดูแล ในโมเดลนี้ เหรียญดิจิทัลและคริปโตจะถูกเทียบให้มีสถานะเหมือนหุ้น ถือเป็นมูลค่าดิจิทัลหรือสินทรัพย์สำหรับชำระเงิน ในกรณีนี้ ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจะพัฒนาอย่างเป็นระบบ และ CBDC จะเป็นผู้เล่นเต็มตัวในโลกคริปโต นี่คือแนวทางของสิงคโปร์

CBDC ทำงานอย่างไร

จากมุมมองของแนวทางการออก ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศระบุแนวคิดพื้นฐานสองแบบของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (สามารถผสมผสานกันได้):

แบบอิงบัญชี (balanced): ตามแนวคิดนี้ การสร้างศูนย์ซื้อขายหลักทรัพย์กลางเกิดขึ้นโดยการเปิดบัญชีเฉพาะบุคคลในธนาคารกลางสำหรับผู้มีบทบาททางเศรษฐกิจทั้งหมด คุณลักษณะของแนวคิดนี้คือ ต้นทุนของผู้กำกับดูแลในการดูแลบัญชีเพิ่มขึ้น และมีความเสี่ยงของการลดบทบาทของตัวกลางทางการเงินแบบดั้งเดิม แท้จริงแล้ว สำหรับธนาคารพาณิชย์ ผลกระทบจากการเกิดขึ้นของ CBDC สำหรับรายย่อยในลักษณะนี้อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ตัวอย่างเช่น หากบุคคลธรรมดาและนิติบุคคลมีโอกาสรับและเก็บเงินในบัญชีกับธนาคารกลางได้ ก็อาจกระตุ้นให้เกิดเงินไหลออกจำนวนมากจากธนาคารพาณิชย์ ธนาคารพาณิชย์ยุโรปบางแห่งกำลังตั้งคำถามแล้วว่า ในระบบเช่นนี้ ธนาคารกลางจะจัดหาเงินให้ธนาคารเพื่อปล่อยกู้แก่เศรษฐกิจได้อย่างไร

แนวคิดแบบอิงโทเคนมูลค่า (value token-based) สมมติว่ามีการออกเงินสดดิจิทัล (โทเคน) และแจกจ่ายผ่านธนาคารพาณิชย์เพื่อทดแทนเงินสด ในกรณีนี้ ธนาคารกลางจะลดภาระต้นทุนและความเสี่ยงส่วนสำคัญที่เกี่ยวข้องกับการตรวจสอบและให้บริการลูกค้า การให้บริการเพิ่มเติมแก่ลูกค้า ตลอดจนการสร้างและดำเนินงานเทคโนโลยี โทเคน ในระบบนิเวศเช่นนี้จะทำหน้าที่แทนเงินสดในรูปแบบดิจิทัลได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ธนาคารพาณิชย์กังวลว่าการเปิดตัวเงินดิจิทัลเช่นนี้อาจทำให้บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เข้าสู่ภาคการเงินได้ง่ายขึ้น ซึ่งจะเพิ่มการแข่งขันในตลาดที่มีมาร์จินต่ำและแข่งขันสูงอยู่แล้ว และยิ่งลดรายได้ของอุตสาหกรรมลง

รูปแบบที่ศูนย์ซื้อขายหลักทรัพย์กลางจะถูกเปิดตัวในแต่ละประเทศอาจแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละรัฐ ขึ้นอยู่กับภารกิจเฉพาะที่มอบให้แก่ผู้กำกับดูแล 

CBDC จะปรากฏครั้งแรกเมื่อไรและที่ไหน

หากไม่รวม Sand Dollar ที่ออกโดยธนาคารกลางของบาฮามาส ประเทศใหญ่ ๆ ในโลกยังไม่ถึงขั้นเปิดตัว CBDC ของตนเอง

ณ เดือนพฤศจิกายน 2021 มากกว่า 50 ประเทศทั่วโลกกำลังพัฒนา CBDC จีนเข้าใกล้การใช้งานจริงมากที่สุด โดยเงินหยวนดิจิทัลถูกทดสอบมาแล้วประมาณหนึ่งปี เกาหลีใต้ แคนาดา ฝรั่งเศส สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ แอฟริกาใต้ ไนจีเรีย กานา และอุรุกวัย อยู่ในขั้นตอนการทดสอบนำร่อง

ยังมีอีกแนวทางหนึ่งในการใช้คริปโตเป็นสกุลเงินทางการของรัฐ นั่นคือตัวอย่างของเอลซัลวาดอร์ ซึ่งในเดือนกันยายน 2021 ยอมรับบิตคอยน์เป็นสื่อกลางในการชำระเงินเทียบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐ

ทำไมรัฐถึงต้องการ CBDC?

หนึ่งในภารกิจหลักของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางคือความปลอดภัยและความโปร่งใสของธุรกรรมทางการเงิน

ประการแรก เทคโนโลยีที่อยู่เบื้องหลัง CBDC เป็นวิธีควบคุมกระแสเงินทุนที่ทันสมัยที่สุด ประการที่สอง ธนาคารกลางพยายามไม่ให้ตกเทรนด์และติดตามกันและกันไปเรื่อย ๆ การพัฒนาคริปโทเคอร์เรนซีไม่อาจเพิกเฉยได้ ดังนั้น เพื่อหลีกเลี่ยงรอบใหม่ของเงินที่ไหลเข้าสู่โซนสีเทา รัฐจึงต้องมีสกุลเงินดิจิทัลของตน ดังที่กล่าวกันว่า ถ้าหยุดพวกเขาไม่ได้ — ก็จงนำพวกเขาไป

เป็นเวลาหลายปีที่บางรัฐต่อสู้กับการไหลออกของเงินไปยังออฟชอร์และเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ที่เอื้ออำนวยมากกว่าในแง่ของภาษีและการทำธุรกิจ ก่อนหน้านี้สิ่งนี้เกิดขึ้นกับเงินสด ต่อมากับเงินที่ไม่ใช่เงินสด และตอนนี้กระบวนการนี้แทบทั้งหมดได้เปลี่ยนไปสู่คริปโทเคอร์เรนซีแล้ว

มีภัยคุกคามว่าผู้คนและบริษัทที่สร้างสเตเบิลคอยน์จะควบคุมกระบวนการและทรัพยากรมากเกินไป และจะทรงพลังยิ่งกว่าบางรัฐ ดังนั้น CBDC สำหรับรัฐจึงเป็นเครื่องมือในการต่อสู้กับกระแสการเงินสีเทาด้วย

เรากำลังมุ่งสู่สกุลเงินดิจิทัลหรือไม่?

มีความเป็นไปได้สูงว่า CBDC สเตเบิลคอยน์ และคริปโตจะยังคงเชื่อมโยงกัน และการแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดจะยังคงเป็นไปได้อีกเป็นเวลานาน แต่ก็เป็นไปได้ว่าในบางประเทศ เงินสดและมูลค่าดิจิทัล ยกเว้น CBDC ของตนเอง จะยังคงอยู่ในโซนสีเทาและถูกแบน เช่นในจีน

คำวิจารณ์

นักเขียน Dominic Frisby ผู้เขียนหนังสือ "Bitcoin: the Future of Money?" เชื่อว่าข้อเสียหลักของ CBDC คือความสามารถในการโปรแกรมได้

ในขณะที่เงินเฟียตตั้งสมมติฐานถึงเสรีภาพในระดับหนึ่ง เงินดิจิทัลกลับตัดเสรีภาพนั้นออกไปโดยสิ้นเชิง รัฐบาลจะสามารถเข้าถึงกระเป๋าเงินของผู้ใช้ได้โดยตรง ซึ่งจะทำให้การเก็บภาษีหรือค่าปรับเป็นเรื่องง่าย — เพียงแค่เปลี่ยนโค้ดไม่กี่บรรทัดก็ทำได้ ฟังก์ชันการโปรแกรมของเงินสามารถถูกใช้เพื่อต่อต้านบุคคลที่ไม่พึงประสงค์บางราย หรือใช้เป็นอาวุธในสงครามเศรษฐกิจได้ การผสานรวมกับระบบการให้คะแนนทางสังคมเปิดโอกาสให้มีการลงโทษหรือให้รางวัลได้กว้างยิ่งขึ้น

ธนาคารของคุณรู้แทบทุกอย่างเกี่ยวกับรูปแบบการใช้จ่ายของคุณ รู้ว่าคุณอาศัยอยู่ที่ไหน ทำงานให้ใคร และร้านไหนที่คุณชอบไปซื้อของชำในวันจันทร์ ธนาคารรู้ดีเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและสุขภาพของคุณ รู้ว่าคุณใช้เครื่องมือหรืออุปกรณ์ใด และในบางกรณียังมีข้อมูลชีวมิติด้วย ข้อมูลทั้งหมดนี้เปิดโอกาสมหาศาลสำหรับการวิเคราะห์ รวมถึงการวิเคราะห์เชิงพฤติกรรม อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเกี่ยวกับผู้บริโภคไม่ได้เป็นที่สนใจเฉพาะภาคเอกชนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงรัฐด้วย ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางยังเป็นหนึ่งในกลุ่มแรก ๆ ที่เข้าคิวเพื่อขอข้อมูลผู้ใช้

ในความเป็นจริงปัจจุบัน การนำสกุลเงินดิจิทัลระดับชาติมาใช้โดยหลายประเทศเป็นเรื่องของ "เมื่อไร" ไม่ใช่ "จะมีหรือไม่" เช่นเดียวกับสกุลเงินเฟียต ความแข็งแกร่งของมันจะถูกกำหนดโดยความแข็งแกร่งและอิทธิพลของธนาคารกลางที่อยู่เบื้องหลังการออกเหรียญ

อดีตพนักงานของ NSA และ CIA อย่าง Edward Snowden มองว่าเครื่องมือนี้เป็น "ภัยคุกคามใหม่ล่าสุดที่ลอยอยู่เหนือสังคม" 

ในโลกที่ CBDC เป็นวิธีชำระเงินหลัก รวมถึงการชำระเงินข้ามพรมแดน จะไม่มีพื้นที่สำหรับความเป็นส่วนตัว ท้ายที่สุดแล้ว เครื่องมือที่ถูกนำเสนอว่าเป็นหนทางเพิ่มการเข้าถึงบริการทางการเงิน อาจกลายเป็นเพียงการรัดบ่วงให้แน่นขึ้นรอบคอของเสรีภาพทางเศรษฐกิจเท่านั้น