В поисках лучшего стейблкоина

Стейблкоины — это криптовалюты, которые созданы для поддержания стабильной стоимости, в отличие от других монет, чья цена может сильно колебаться. Они привязаны к фиатным валютам, таким как USD. Это означает, что цена стейблкоина не будет существенно меняться в ответ на рыночные колебания.

Стейблкоины можно использовать как средство сбережения, средство обмена или и то и другое. Они предоставляют более безопасный вариант, чем использование кредитной карты для покупки криптовалюты, и при этом обладают преимуществом большей ликвидности по сравнению с другими криптовалютами.

Проекты стейблкоинов существуют с 2013 года, но их популярность значительно выросла за последние пару лет благодаря возросшему интересу к стейблкоинам как со стороны инвесторов, так и разработчиков.

Типы стейблкоинов

Стейблкоины можно разделить на несколько типов в зависимости от того, чем обеспечено их обеспечение. У каждого из них есть свои преимущества и недостатки, а также определённые особенности функционирования. Давайте подробнее рассмотрим основные типы.

Стейблкоины, обеспеченные фиатом

Как следует из названия этого типа, стейблкоины, обеспеченные фиатом, привязаны к определённой фиатной валюте и обеспечены резервами этой валюты. Это самый популярный вид стейблкоинов. Их широко используют инвесторы для хранения средств, чтобы защитить их от волатильности криптовалют. 

Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой

Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, не привязаны ни к чему в реальном мире, они существуют только на блокчейне. Вместо этого они поддерживаются другими криптоактивами через электронные хранилища. Поскольку обеспечивающая криптовалюта часто обладает высокой волатильностью, стейблкоины этого типа нередко имеют избыточное обеспечение, то есть стоимость выпущенных монет меньше стоимости монет в резерве.

Алгоритмические стейблкоины

Алгоритмические стейблкоины не обязательно привязаны к каким-либо другим активам. Основная идея этого типа — контролировать стоимость монеты, управляя её предложением с помощью алгоритма. 

Гибридные стейблкоины

Это тип, в котором к одной монете применяются некоторые особенности более чем двух других типов. Такие стейблкоины могут обладать преимуществами, заимствованными из разных моделей. Однако в то же время они могут показаться довольно сложными для понимания.

Стейблкоины на рынке

На данный момент на рынке существует множество различных стейблкоинов. И число проектов продолжает расти. Однако далеко не все из них становятся успешными. Вот несколько примеров лучших стейблкоинов на текущем рынке. 

USDT

Tether (USDT) — один из самых популярных стейблкоинов, потому что он обеспечен самой стабильной и популярной фиатной валютой — долларом США. Его рыночная капитализация составляет $79,431,130,361 и продолжает расти. 

USDC

USD Coin привязан к доллару США. Однако USDC обеспечен сочетанием наличных средств и краткосрочных казначейских облигаций США. Этот стейблкоин был выпущен Coinbase и Circle и управляется консорциумом Circle. 

USDT vs USDC

Хотя эти две монеты являются стейблкоинами и имеют много общего, у них есть и свои особенности. Например, USDC считается более прозрачным, а значит и более надёжным, чем USDT. Более того, похоже, у Tether много проблем с безопасностью. С другой стороны, рыночная капитализация USDT составляет $79,431,130,361, тогда как рыночная капитализация USDC — лишь $33,305,522,381. Главное различие между этими монетами заключается в резервных фондах. USDT обеспечен только фиатным долларом США, тогда как резервы USDC включают наличные средства и казначейские облигации США.

BUSD

Binance USD — ещё один довольно популярный стейблкоин, также обеспеченный долларом США. Он создан Binance, одним из крупнейших в мире обменных сервисов, и Paxos. Также важно, что этот стейблкоин одобрен NYDFS. На данный момент рыночная капитализация BUSD составляет $7,823,771,205.

Что делает USDT и BUSD успешными? Прежде всего — их способность сохранять стабильность, что является ключевой особенностью этого типа монет. Это означает, что их реакция на изменения рынка не позволяет им терять свои позиции. В то же время им удаётся поддерживать свой сервис по цене, удобной для пользователей. И, что самое важное, они создают достаточную ценность, чтобы люди продолжали использовать эти монеты. 

К сожалению, сама концепция стейблкоинов довольно хрупкая. Есть много факторов, которые могут помешать её успеху.

1. 1. Ситуация на рынке. Стейблкоины очень чувствительны к изменениям на рынке, особенно когда речь идёт о рыночных манипуляциях.
2. 2. Регулирование. Поскольку стейблкоины часто привязаны к фиатной валюте или даже к реальному активу, любые правила, касающиеся их обеспечения, также влияют на стейблкоин. 
3. 3. Проблемы с обеспечением. Как уже было сказано, всё, что происходит с обеспечением, отражается на стейблкоине. Одна из самых серьёзных проблем, которая может возникнуть, — это инфляция, имеющая значительные последствия для привязанных активов.
4. 4. Спрос. Если пользователи не видят конкретной ценности, которую новый проект приносит на рынок, высока вероятность, что спрос на такой актив будет довольно низким, что приведёт к провалу.
5. 5. Атаки. Это фактор, который никогда нельзя исключать, когда речь идёт о крипте. Даже лучшая защита пока недостаточно хороша, чтобы защитить пользователей от всех возможных атак. 

Кризис UST

Пожалуй, самый печально известный случай последних лет — падение UST, произошедшее весной 2022 года. UST был примером алгоритмически привязанного стейблкоина. Его обеспечением была LUNA, а специальный алгоритм стабилизировал цену UST путем майнинга или сжигания LUNA, тем самым поддерживая уровень, при котором 1 UST равен $1. По неизвестным причинам в какой-то момент около $2 млрд в UST было выведено из стейкинга в Anchor Protocol и продано. Это привело к падению цены ниже $1, и впоследствии держатели UST начали покупать LUNA, чтобы спасти свои средства. Однако одновременно LUNA стала жертвой неблагоприятной рыночной конъюнктуры и обрушилась. В результате UST отвязался от LUNA, и стоимость UST больше не могла быть восстановлена. Ситуация развивалась быстро, и алгоритм не смог предпринять никаких действий, чтобы предотвратить провал. На данный момент считается, что всё это произошло в результате атаки, но доказательств нет.

Заключение

Без сомнения, у стейблкоинов в будущем есть много возможностей. Сегодня мы наблюдаем захватывающий процесс изменений в традиционной экономике. Если раньше некоторые ожидали, что криптовалюта полностью перевернёт экономику, то стейблкоины на самом деле добавили больше возможностей существующей финансовой системе. Сейчас кажется, что одним из возможных сценариев развития событий является то, что с развитием регулирования традиционные банки могут войти в сферу стейблкоинов. Возможно, в какой-то момент стейблкоины объединятся с CBDC.

Более реалистичное будущее заключается в том, что стейблкоины продолжат обеспечивать определённую стабильность в криптомире. С развитием Web3 и метавселенных число пользователей также растёт, и пользователям нужен инструмент, который защитит их средства от волатильности криптовалют и инфляции фиата. Одна из важных особенностей стейблкоинов заключается в том, что их легко обменивать в обе стороны. Поэтому они идеально подходят для роли защитного слоя.