Nieuwe EU-cryptoregulering: wat is er aan de hand?

Op de laatste dag van juni 2022 heeft de Europese Unie ingestemd met de belangrijkste bepalingen van de wet die de crypto-industrie zal reguleren. Het wetsvoorstel werd Markets in Crypto-Assets genoemd, of MiCA. Kort gezegd willen de EU-autoriteiten alle crypto exchanges verplichten om persoonsgegevens van klanten te verstrekken, inclusief informatie over transacties. Natuurlijk zijn veel gebruikers al begonnen hun ongenoegen te uiten. Maar hoe erg is deze wet in de praktijk eigenlijk? En wat zal er in het algemeen drastisch door veranderen?

Europese crypto-regulering

Om te beginnen is MiCA geen nieuw ontwikkeling. De wet dook al in 2020 voor het eerst op, en Europese politici hadden ongeveer twee jaar nodig om deze af te ronden. Tegelijkertijd betekent het feit dat de EU op een aantal punten overeenstemming heeft bereikt niet dat Markets in Crypto-Assets onmiddellijk in werking treedt. De wet treedt pas in 2024 in werking (tenzij er vóór die tijd nog iets anders gebeurt). Maar wat was de katalysator voor dit proces, waarom besloten Europese leiders juist nu speciale aandacht aan crypto te besteden? Ten eerste is dit het slechtste kwartaal in tien jaar voor bitcoin (min 56% van de waarde in equivalente Amerikaanse dollars); ten tweede zagen we het falen van stablecoins en LUNA van Terra. Tegen de achtergrond van deze gebeurtenissen is de Europese toezichthouder van plan aanvullende richtlijnen voor stablecoins in te voeren. Volgens de wet moeten alle stablecoins nu over specifieke, voldoende grote reserves beschikken om betalingen aan hun burgers te kunnen doen. In grote lijnen heeft de EU simpelweg besloten te legaliseren wat door de ontwikkelaars zelf al werd vermeld.

Voor gewone kopers heeft deze innovatie positieve kanten. Het zal voor sommige scam-projecten moeilijker worden om op de markt te blijven bestaan. Tenminste in het juridische segment, niet in het schaduwsegment.

De wereldwijde correctie op de cryptomarkt kan echter prima worden gezien als een goede reden om de teugels strakker aan te trekken. Uiteindelijk gaat niemand ook extra toezicht op de aandelenmarkt invoeren tegen de achtergrond van een correctie (nog niet). Maar cryptoregulering wordt letterlijk een belangrijke gebeurtenis genoemd, die volgens de Franse minister van Economie “een einde zal maken aan het Wilde Westen” in de crypto-industrie in Europa.

Aan de andere kant zal het gebrek aan significante concurrentie in de sector ertoe leiden dat de belangrijkste leveranciers van liquiditeit in crypto letterlijk slechts enkele grote spelers zullen zijn die aan alle eisen voldoen.

Transactietracing

De Raad van de EU en het Europees Parlement hebben een akkoord bereikt en zijn op weg naar de implementatie van de “travel rules” voor crypto exchanges in Europa. De “travel rule” van AML is gebaseerd op het principe dat aanbieders van cryptodiensten kerngegevens over de afzender en begunstigde van transfers moeten verzamelen en toegankelijk moeten maken, vergelijkbaar met wat mondiale banken momenteel doen voor elektronische overboekingen.

Toezichthouders gaan ook druk uitoefenen op exchanges en andere cryptoplatforms. Nu zal de Europese Autoriteit voor Effectentoezicht en Markten (ESMA) kunnen ingrijpen en de werking van de sites beperken als zij geen “bescherming van beleggers”, marktintegratie en financiële stabiliteit bieden.

Een van de meest essentiële vereisten is het openbaar maken van persoonlijke informatie aan de autoriteiten, inclusief informatie over transacties. Zo moet je voortaan transfers vanaf een exchange of een crypto wallet melden als hun waarde in geld meer dan 1.000 euro bedraagt.

In grote lijnen gebeurt nu hetzelfde als wat er aan het begin van de twintigste eeuw met de aandelenmarkt gebeurde. Het tijdperk van relatief vrije en winstgevende handel is in vergetelheid geraakt nadat de staat steeds meer wetten ontwikkelde om deze activiteit te beperken.

Als gevolg daarvan wordt geld verdienen steeds moeilijker — voor exchanges brengt strengere controle extra kosten met zich mee. En voor burgers is toezicht dubbelzinnig. Enerzijds kun je in theorie ergens terecht als je door oplichters bent opgelicht.

Anderzijds staat dit volledig haaks op het concept van de eerste cryptocurrency, dat anonimiteit en veel andere nuttige eigenschappen veronderstelde. Bovendien zijn er extra risico’s dat je persoonsgegevens in handen van indringers vallen, omdat die door derden zullen worden beheerd — vertegenwoordigers van overheidsstructuren (daar werken ook gewone mensen, die niet altijd heiligen zijn en soms hun positie gebruiken voor zelfzuchtige en illegale doeleinden).

Volgens critici is een van de belangrijkste problemen dat EU-exchanges moeten concurreren met buitenlandse exchanges die dergelijke informatie niet hoeven te verzamelen.

De wet verplicht mining-bedrijven ook om informatie bekend te maken over de hoeveelheid verbruikte energie. In eerste instantie wilden ze trouwens cryptomining in Europa volledig verbieden. Er is een mening dat dit allemaal niets met ecologie te maken heeft; misschien zijn zo’n beperking en pogingen tot een verbod (rekening houdend met de aanstaande overstap van Ethereum naar PoS) vooral gericht op bitcoin, dat nog steeds niet het handigste activum op de blockchain is om de beweging van grote kapitalen te controleren.

NFT

Ook NFT stond op de agenda van politici. Tegenwoordig komen fraudegevallen met digitale kunstobjecten steeds vaker voor. In dit verband heeft de EU nagedacht over beperkingen voor sites van het OpenSea-type. Voorlopig hebben ze echter besloten verdere beslissingen over dit onderwerp uit te stellen. In de komende anderhalf jaar wordt besloten of er al dan niet een afzonderlijk document nodig is dat niet-vervangbare tokens reguleert. Maar aangezien ze er al over hebben nagedacht, zal NFT uiteraard worden gereguleerd — geef het tijd.

Laten we het samenvatten

De crypto-industrie ontwikkelt zich en natuurlijk zal de staat proberen haar te reguleren. De nieuwe wetgeving zal ongetwijfeld een schok zijn voor een aantal EU-crypto-bedrijven, hoewel grote spelers zoals Binance of Coinbase waarschijnlijk niet van hun stuk zullen raken. Maar als je in 2022 de White Paper van Satoshi Nakamoto leest met zijn doelen, waarvoor het gedecentraliseerde elektronische geld werd gecreëerd, wordt duidelijk dat de belangen van de financiële toezichthouder diametraal tegenovergesteld zijn.

Velen beschouwen het voorstel om een nieuw pan-Europees antiwitwasorgaan op te richten, dat momenteel wordt geleid door de European Banking Authority (EBA), als het centrale element van het pakket.

De updates moeten echter nog door de Raad en het Parlement worden bevestigd voordat ze officieel door de EU-lidstaten kunnen worden aangenomen.

Het Parlement, de Raad en de Europese Commissie werken momenteel aan de technische aspecten van de tekst. Daarna moet de overeenkomst worden goedgekeurd door de Commissie economische en monetaire zaken, de Commissie burgerlijke vrijheden en justitie, evenals door het Parlement als geheel, voordat deze in werking treedt.