이더리움 머지(및 PoW 이더리움 포크)에 대해 알아야 할 모든 것

Proof-of-Work (PoW)에서 Proof-of-Stakes (PoS)로의 전환은 Ethereum 역사상 가장 중요하고도 어려운 업그레이드입니다. 7년에 걸쳐 진행되어 온 이 과정이 마침내 결승선에 도달했습니다.

과거에는 이 업그레이드를 Serenity, Casper, Shasper, Ethereum 2.0, 그리고 마지막으로 “merger”(The Merge)라고 다르게 불렀습니다.

이번 업데이트는 거래 검증과 블록 생성의 원리를 정의하는 합의 메커니즘을 바꾸게 됩니다.

2014년부터 개발자들은 PoW 시스템의 대안으로 PoS의 가능성을 탐구해 왔습니다. 당시에는 새로운 알고리즘이 신생이었고 충분히 검증되지 않았기 때문에, 2015년에는 Proof-of-Work 기반의 Ethash 기술을 바탕으로 air가 출시되었습니다.

같은 해, 개발자들은 야심 찬 로드맵을 발표했으며, 그 최종 개발 단계는 Serenity라고 불렸습니다. 이는 Ethash에서 안정적인 PoS 알고리즘으로의 완전한 전환을 의미했습니다.

주요 동기 중 하나는 Ethereum의 에너지 효율을 개선하는 것입니다. 개발자들은 The Merge를 통해 전기 비용이 99.9% 이상 줄어들 것으로 기대하고 있습니다. 채굴자 대신 검증자들이 네트워크의 중심 역할을 맡게 되며, 각 검증자는 담보 형태로 32 ETH가 필요합니다.

Galaxy Digital Research 연구진에 따르면, 다가오는 업그레이드는 dapp과의 사용자 상호작용 알고리즘을 바꾸지 않을 것입니다. 거래소 고객, 커스터디 서비스 이용자, 그리고 일반 ETH 보유자들은 코인을 어디로 옮길 필요가 없습니다.

5월 하반기, Ethereum 창시자 Vitalik Buterin은 블록체인의 Proof-of-Stake 알고리즘 전환이 8월에 이뤄질 것이라고 말했지만, 문제가 생길 경우 업데이트가 한두 달 미뤄질 수도 있다고도 덧붙였습니다. 그리고 실제로 이런 문제가 발생했기 때문에, 8월에 Ethereum 2.0이 확실히 나온다고 기대해서는 안 됩니다 — 이는 채굴자들에게는 Ethereum에 대한 반가운 소식이지만, 현재의 에너지 집약적인 Proof-of-Work 대신 “친환경” 알고리즘인 Proof-of-Stake로의 전환을 오래 기다려 온 커뮤니티에는 실망스러운 소식입니다.

최근 Ethereum 팀은 Goerli 테스트 네트워크의 Proof-of-Stake 합의 알고리즘 전환을 완료했습니다. 성공적인 머지의 배경과 최근 팀 논의 결과를 바탕으로, 메인 네트워크의 PoS 전환 날짜는 더 이른 시점으로 연기되었습니다.

개발자들은 유력한 전환 날짜로 2022년 9월 19일을 언급했습니다. 준비가 모두 완료되면, Ethereum 메인 네트워크는 Beacon Chain과 “merge”되어, 작업 증명 대신 지분 증명을 사용하는 그 일부가 됩니다.

코어 네트워크는 모든 ETH 보유자와 사용자에게 원활한 전환을 보장하기 위해, 스마트 계약 실행 기능뿐만 아니라 전체 역사와 현재 상태를 지분 증명 시스템에 가져오게 됩니다.

네트워크 머지란 무엇이며, POS로의 전환은 무엇이고 왜 필요한가?

2022년 4월부터 Ethereum은 두 개의 병렬 블록체인을 운영해 왔습니다. 하나는 작업 증명을 사용해 동작하고, 테스트 체인은 지분 증명을 통해 작동합니다. Ethereum Merge 또는 Ether Merge는 Ethereum 메인 네트워크와 PoS(Proof-of-stake)를 기반으로 하는 Beacon 테스트 네트워크를 합치는 과정이며, 머지 이후에는 이 Beacon 네트워크가 메인이 됩니다.

겉으로는 사용자가 아무것도 느끼지 못해야 하지만, 미래의 Ethereum이 어떤 모습일지는 — 아직 전례가 없는 사건이기 때문에 말하기 어렵습니다.

현재 Ethereum 블록체인은 Proof of Work 알고리즘으로 작동하고 있으며, 9월에는 Proof of Pack 알고리즘으로 전환될 예정입니다. 전환 이후에는 채굴자와 그들이 생성하는 연산 능력이 Ethereum 네트워크를 유지하는 데 더 이상 필요하지 않게 됩니다.

네트워크는 “validators” — 즉, 단순히 암호화폐 보유자들에 의해 지원됩니다. 개발자들은 이 알고리즘이 더 공정하고, 신뢰할 수 있으며, 빠르고, 무엇보다도 — 훨씬 에너지 소모가 적다고 주장합니다.

또한 Proof-Of-Stake로 전환하면 ETH는 더 느리게 발행되고, 소각 속도는 현재와 같을 가능성이 높으며, 자산 가격은 상승할 수 있습니다. 머지 이전에는 ETH 채굴자들의 총 블록 보상이 하루 약 13,000 ETH였지만, 머지 이후에는 가격에 대한 압력원으로서 채굴자들이 사라질 뿐 아니라 새로 발행되는 $ ETH 수량도 하루 1,500개로 줄어듭니다. 약 90%의 감소는 비트코인 3번의 반감기와 비슷합니다. 이를 때때로 triple halving이라고 부릅니다. 여기에 하루 약 8,000개의 소각되는 $ ETH를 빼면, 기존 발행량은 연간 약 1–2% 감소하는 것으로 추정할 수 있습니다.

PoW에서 PoS로의 전환은 어떻게 진행되는가?

이 부분은 일반 사용자/보유자와 채굴자 관점에서 모두 볼 수 있습니다. 일반 사용자에게는 근본적으로 달라지는 것이 없다면, 채굴자들에게는 PoW에서 PoS로의 전환이 문제가 됩니다. 이미 농장에 수백만 달러를 투자했기 때문입니다.

최근 암호화폐 거래소 Binance는 블로그에서 Ethereum의 Proof-of-Work (PoW) 알고리즘에서 Proof-of-Stake (PoS) 알고리즘으로의 전환을 지원할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 또한 해당 플랫폼은 머지에 반대하며 PoW를 계속 사용하고 네트워크 포크를 만들려는 세력도 지원할 예정입니다.

중국 채굴 시장의 최대 플레이어 중 하나인 ETHPow 프로젝트의 공개 서한에는 다음과 같이 적혀 있습니다:

“앞으로 5년 동안 ETHPoS는 어떻게 발전할 것이며, ETHPoS는 여전히 존재할 것인가? 이 모든 것은 불확실합니다. 우리는 탈중앙화된 DeFi와 NFT 세계를 위한 백업을 만들고, ETHPoS와 함께 경쟁하며, 세상에 또 다른 가능성을 남기기 위해 단결해야 한다고 믿습니다”

Ethereum 창시자 Vitalik Buterin은 이미 2015년에 이 전환에 대해 언급했지만, 일부 사람들은 방송의 consensus PoS 전환에 동의하지 않기 때문에 Ethereum 하드포크도 전환 시점에 함께 이루어질 것입니다.

즉, 원래의 Proof-Of-Work Ethereum과 새로운 PoS Ethereum, 두 개의 서로 다른 블록체인이 생기게 됩니다.

포크 이후에는 ETH ERC: 20에 있던 모든 것이 새로운 네트워크에도 복제됩니다.

이로 인해 동일한 자산의 가격이 두 네트워크에서 달라질 수 있으므로 많은 혼란이 생길 수 있습니다. 여기서 모든 것이 그렇게 명확하지 않다면, 시장을 지켜보며 사람들이 어느 네트워크를 메인으로 선택하는지 살펴봐야 합니다. 예를 들어, 달러와 기타 자산으로 담보되는 USDC가 50 000 000 000개 있는데 포크 이후 그 수가 이미 두 배가 된다면, 두 네트워크 중 하나에서는 아무런 담보도 없는 셈이 됩니다. Vitalik Buterin이 말했듯이, “USDT와 USDC가 어디로 가는지가 그 블록체인이 메인 블록체인이 될 곳이다.”

따라서 PoW 네트워크의 stablecoins는 사실상 무의미해질 가능성이 큽니다. PoW 네트워크의 다른 모든 자산도 비슷한 상황에 놓이게 되며, 이를 지원하는 프로젝트가 줄어들 것이기 때문입니다. PoW에서의 NFT도 마찬가지로 가치가 없어질 가능성이 큽니다. OpenSea에서 내려받은 JPEG 파일 자체처럼 말입니다.

PoS로 전환: 장단점

가장 분명한 장점은 다음과 같습니다:

• 검증자의 책임성으로 인해 더 높은 신뢰성;
• 생산을 위한 고가의 장비와 전기가 필요하지 않음;
• Ethereum 2.0의 속도 향상;
• 검증자에 대한 추가 수익;
• 탈중앙화 효과의 강화;
• 수수료의 대폭 감소.

몇 가지 단점도 있습니다:

• 상당한 양의 ETH를 보유하거나 스테이킹 풀에 참여해야 함;
• 벌어들인 자금을 빠르게 인출할 수 없음(코인은 1년 반 동안 잠기며, 이는 이전 버전과 새 버전을 병합하는 데 필요한 시간임);
• 스테이킹의 낮은 유동성(개발자들에 따르면 수익률은 5%를 넘지 않을 것임).

하지만 스테이킹의 낮은 수익성은 새로운 버전의 Ethereum 가격 상승으로 상쇄될 수 있다고 볼 수 있습니다.

낮은 처리량과 높은 수수료는 Ethereum 1.0의 주요 문제였기 때문에, 수수료가 크게 줄고 속도가 향상되어야 하는 프로젝트 2.0이 인기를 얻기 시작한 것은 전혀 놀라운 일이 아닙니다.

Ethereum Merge에 대한 자주 묻는 질문

왜 Merge가 이렇게 많이 논의되나요?

블록체인은 이렇게 근본적으로 자주 바뀌지 않습니다. 암호화폐 역사상 이렇게 크고, 유명하고, 생태계가 큰 블록체인은 이런 중대한 변화를 겪은 적이 없습니다.

가능한 다양한 오류와 관련된 위험이 많으며, 이것이 PoS 전환이 이렇게 오래 걸린 주요 이유 중 하나입니다.

Merge는 ETH에 어떤 영향을 주나요?

Merge는 연간 ETH 발행량을 4.3%에서 0.43%로 줄입니다. 이는 합의 메커니즘이 제공하는 효율성 개선 덕분입니다. PoS는 더 낮은 비용으로 높은 수준의 블록체인 보안을 제공하므로, 네트워크 보안에 드는 비용을 줄일 수 있습니다.

전체적으로 PoS로 전환하면 발행량이 90% 이상 감소합니다.

왜 Merge가 ETH를 디플레이션 자산으로 만드나요?

거의 정확히 1년 전인 2021년 8월 5일, Ethereum은 EIP-1559 업데이트를 도입해 Ethereum에서 거래 수수료를 관리하는 방식을 바꿨습니다. 전체 거래 수수료를 단순히 채굴자에게 지급하는 대신, 그 일부가 소각됩니다.

Merge 이후에는 ETH 발행량이 90% 이상 감소하고, 각 단위에서 소각되는 ETH의 양은 비례적으로 증가합니다.

Ethereum 가스 요금이 7 gwei 이상일 때는 ETH 소각 속도가 ETH 발행 속도보다 높아져, ETH 공급량이 감소하게 됩니다.

Merge가 수수료를 줄이나요?

아니요. 이는 “Ethereum 2.0”과 “Merge”의 개념이 혼동되면서 생긴 오해입니다.

“ETH 2.0”은 Ethereum의 미래를 지칭하는 표현이었지만, 현재는 Ethereum 커뮤니티에서 더 이상 사용되지 않습니다. “ETH 2.0”은 PoS와 샤딩을 포함하는 미래 버전의 Ethereum을 지칭하는 데 사용하면 됩니다.

한동안 PoS와 Sharding이 동시에 등장할 것으로 여겨졌습니다. 연구가 진행되면서 개발자들은 이러한 업데이트를 여러 부분으로 나누어 각각 따로 구현할 수 있다는 점을 깨달았습니다.

샤딩은 L1의 가스 요금을 낮추겠지만, 최종 사용자에게 더 큰 하락은 결국 Optimism, Arbitrum, Polygon, StarkNet, zkSync 같은 L2 또는 다른 L2에서 발생할 것입니다.

수수료 수준을 낮추기로 한 결정은 L1에서 이를 줄이기 위함이 아니었습니다. 핵심 아이디어는 사용자를 L2로 옮겨 빠르고 저렴한 거래를 즐기게 하는 것이었습니다.

Merge가 거래 속도를 높이나요?

이것은 마지막 항목에 약간 영향을 줍니다. Merge 이후 블록 생성 시간은 약간 더 빨라지며(13.6초에서 12초로), 이는 매우 미미한 변화입니다.

거래 처리량이 12% 증가하면 가스 비용이 12% 감소합니다. 따라서 체감할 만한 수수료 감소는 느끼지 못할 것입니다.

Merge가 Ethereum의 에너지 소비를 줄이나요?

네. 이것은 Merge와 PoS의 가장 중요한 장점 중 하나입니다. Merge 이후 Ethereum의 에너지 소비는 현재보다 약 99.95% 줄어듭니다. PoS는 에너지가 아니라 자본으로 블록체인을 보호합니다.

Ethereum은 세계가 지금까지 본 것 중 가장 친환경적인 금융 시스템이 될 것입니다.

ETH 가격에는 어떤 영향이 예상되나요?

현재로서는 큰 충격은 없을 가능성이 높습니다. 전체 시장, 심지어 주요 암호화폐 시장에 대해서도 거시경제 상황이 여전히 가장 중요하기 때문입니다.

머지가 가격에 어떤 영향을 미칠지에 대한 진지한 논의가 진행되고 있습니다. 많은 사람들은 Ethereum을 스테이킹한 이들 중 상당수가 결국 이를 시장에 쏟아낼 것이라고 지적합니다.

하지만 실제로는 즉각적인 언스테이킹은 없을 것이며, 급격한 추세 변화가 없다면 스테이킹에 위임하려는 유인은 판매하려는 욕구보다 훨씬 더 클 것이라고 우리는 봅니다.

그리고 이것이 시장의 더 흥미로운 국면에서 발생한다면, 이는 시장에서 ETH 가격 상승의 강력한 촉매가 될 수 있습니다.