DeFi란 무엇인가: 탈중앙화 금융 설명

스테이블코인에 대한 관심이 높아지고, MakerDAO와 Ampleforth 같은 플랫폼이 이를 제공하면서, 최근에는 Aave와 Compound 같은 대출 서비스의 폭발적인 인기가 뒤따랐고, 몇 가지를 꼽자면, 탈중앙화 금융, 즉 DeFi가 지난 몇 달 동안 암호화폐 시장의 주목을 한몸에 받으며 중심 무대로 떠올랐습니다. 하지만 DeFi의 개념은 전혀 새로운 것은 아닙니다. 사실 꽤 오랫동안 크립토 공간의 그늘 속에 숨어 있었습니다. 어떻게 스포트라이트를 차지했는지, 무엇이 이를 움직이게 하는지, 그리고 애초에 왜 가능했는지는 독자 여러분이 흥미를 가질 만한 주제입니다. 이제 더 깊이 살펴보며 그 아래 숨겨진 귀한 진주가 무엇인지 확인해 봅시다.

탈중앙화 금융, 쉽게 설명하면 

이름에서 알 수 있듯이, 탈중앙화 금융은 탈중앙화되고 신뢰 불필요한 방식으로 제공되는 금융 서비스를 의미합니다. 이것이 바로 DeFi 전반의 핵심 가치 제안이며, 그 기반이 되는 블록체인 기술로부터 물려받은 특성입니다. 반면, 어떤 특정 금융 서비스가 이런 방식으로 제공되느냐는 핵심 논점과는 그다지 관련이 없으며, 무엇이든 가능하고 많을수록 좋습니다. 전통적인 금융 산업은 상업 은행과 보험사, 투자 및 헤지펀드, 머니마켓과 증권거래소 등 다양한 기관으로 구성되어 있으며 이를 포괄합니다. 결국 이들 모두는 중개자, 즉 거래의 반대편에 있는 당신과 당신 같은 누군가 사이에 서 있는 제3자 역할을 합니다. 사실 직접적으로 제공되지 못할 서비스가 무엇인지 떠올리기조차 어렵습니다. 예를 들어, 대출이 필요하면 은행이 대출을 해줄 수 있습니다. 반대로, 당신도 은행에 예금 계좌를 개설해 둔 돈의 형태로 은행에 돈을 빌려줄 수 있습니다. 하지만 당신은 은행 없이도 다른 사람들에게 돈을 빌려줄 수 있고, 또 그들로부터 직접 돈을 빌릴 수도 있습니다. 은행은 단지 그 복잡한 세부 사항과 기술적인 부분을 교묘하게 가려 주면서 전반적으로 더 편리하게 만들어 줄 뿐입니다. DeFi는 본질적으로 같은 일을 하지만, 과정에서 은행을 완전히 제거합니다. 이는 매우 큰 의미를 갖는데, 더 이상 제3자, 이 경우에는 은행을 신뢰할 필요가 없기 때문이며, 이것이 전통 금융과 탈중앙화 금융의 근본적인 차이입니다. 한마디로, DeFi는 중개자와 중앙 권한을 제거함으로써 기존의 금융 서비스를 신뢰 불필요한 방식으로 제공하고자 하며, 이들은 동시에 단일 장애 지점이기도 합니다. 파산이라는 말만 들어도 무언가를 느낄 수 있을 것입니다.

애초에 DeFi는 어떻게 가능한가? 

전통 금융이든 탈중앙화 금융이든, 금융 서비스는 외부 사건의 결과에 의해 작동하는 어떤 논리에 따라 돈을 다룹니다. 이를 설명하기 위해 다음 상황을 생각해 봅시다. 당신은 행복한 집주인이고(좋은 일이죠) 만약 발생할 경우를 대비해 도난과 침입을 보장받고 싶습니다. 당신은 보험 계약에 가입하고 보험료라는 명목의 돈을 지불합니다. 상황이 나빠져 집이 털리게 되면, 당신은 담당자에게 연락하고 발생한 손해는, 음, 아마도 보험사에 의해 보상될 수 있습니다. 이 비즈니스에는 탈중앙화 금융 서비스가 어떻게 구성될 수 있는지 이해하기 위해 살펴봐야 할 세 가지 핵심 요소가 있습니다. 첫 번째 요소는 실제로 오가는 돈입니다. 이 모든 것에는 어떤 논리, 즉 규칙이 있으며, 이것이 두 번째 요소로서 우리 사례에서는 주택 보험이라는 특정 서비스를 설명합니다. 그리고 전체 구조를 작동시키는 외부 사건 또는 트리거가 있습니다. 여기에는 집주인이 보험에 가입하는 것과, 절도 발생 시 보험금을 청구하는 것이 해당됩니다. 그렇다면 이런 서비스를 어떻게 탈중앙화할 수 있을까요? 아직 감이 오지 않았다면, 방금 확인한 구성 요소들을 탈중앙화하면 됩니다. 탈중앙화된 돈? 사실 우리는 이미 그런 것을 가지고 있습니다. 방법도 여러 가지입니다. 비즈니스 로직은? 바로 이를 위해 스마트 계약이 존재합니다. 스마트 계약의 실행과 이행을 활성화할 외부 사건에 대한 신뢰할 수 있고 진정성 있는 보고는 조금 까다롭습니다. 하지만 이것도 해결되어 있습니다. 바로 이를 위해 블록체인 오라클이 특별히 설계되었기 때문입니다. 그리고 가장 아이러니한 점은, 이제 보험업에서 “제3자”인 보험사를 빼더라도 핵심 기능은 잃지 않는다는 것입니다. 보험의 탈중앙화가 실제로 어떻게 구현되는지는 이 글의 두 번째 부분에서 살펴볼 것이며, 우선 DeFi가 또 어떤 분야에서 큰 성공을 거두었는지 확인해 봅시다.

현재 DeFi 영역은 어떤 분야를 포괄하나?

역사적으로 탈중앙화 거래소(DEX)는 DeFi라는 용어가 만들어지기도 전, 탈중앙화 금융의 최초 사용 사례였습니다. DEX의 이야기는 2014년 여름 BitShares에서 시작되어 지금까지 이어져 왔습니다. 온체인 거래소를 이용하면 코인의 개인 키 소유권을 잃지 않은 채 탈중앙화 방식으로 암호화 자산을 거래할 수 있으며, 거래는 BitShares의 경우처럼 온체인에서 실행되거나 스마트 계약을 지원하는 최신 범용 블록체인의 경우처럼 그렇게 이뤄집니다. 그러나 이러한 거래소가 얼마나 진정으로 탈중앙화되어 있는지를 두고는 여전히 많은 논쟁이 있습니다. 많은 경우, 이런 거래소를 실제로 사용할 수 있게 하려면 거래는 여전히 제3자 서버, 대부분은 거래소의 서버에서 이뤄집니다. 그 외에도 거래소 개발자들은 일반적으로 거래 수단으로 사용되는 블록체인에 대한 통제권을 유지합니다. 그리고 우리는 단지 탈중앙화라고 주장할 뿐 실제로는 DEX의 핵심 이념인 사용자가 자신의 키 소유권을 유지한다는 원칙과는 한참 거리가 먼 거래소를 말하는 것이 아닙니다. 암호화폐는 종종 극심한 변동성으로 비판받는데, 그럴 만한 이유도 있습니다. 다만 단기 트레이더에게는 크고 잦은 가격 변동이 오히려 축복일 수 있습니다. 그래서 현금화하지 않고도 암호화폐 자산의 달러 가치를 유지할 필요성이 생겼고, 이를 해내는 금융 상품이 필요해지면서 스테이블코인 개발이 추진되었습니다.

기본적으로 스테이블코인은 두 가지 종류가 있습니다. 한편에는 Tether나 TrueUsd 같은 중앙화된 스테이블코인이 있고, 다른 한편에는 DAI 같은 탈중앙화된 스테이블코인이 있습니다. 탈중앙화 스테이블코인은 미국 달러 같은 자산에 대한 페그를 직접적으로 유지하는 것이 아니라, 담보로 사용되는 다른 암호화폐를 통해 유지합니다. 이는 언제나 어느 쪽에서든 가격이 평형으로 돌아가려는 압력이 존재하기 때문에 작동합니다. 위쪽에서는 더 많은 스테이블코인을 발행해 프리미엄으로 판매하고, 아래쪽에서는 할인된 가격에 매수해 청산함으로써 균형으로 향하게 됩니다. 특정 스테이블코인 단위가 담보 부족 상태가 되면 이를 관리하는 스마트 계약을 통해 청산되고, 가격은 다시 평형으로 밀려 올라갑니다. 이것은 스마트 계약 기술이 실제로 작동하는 전형적인 사례입니다. 탈중앙화 거래소와 스테이블코인도 그 자체로 매우 중요하지만, DeFi가 주목받게 된 것은 또 다른 분야, 즉 대출과 차입에 스마트 계약을 적용한 덕분입니다. 사실 DeFi라는 용어는 처음에는 이 용도만을 가리켰고, 나중에 다른 분야로 확장되었습니다. 탈중앙화 암호화폐 대출과 차입은 오늘날 DeFi 전체 영역에서 가장 널리 쓰이고 자본 집약적인 사용 사례입니다. 하지만 DeFi가 위에서 설명한 세 가지 활용 사례에만 국한된다고 말한다면 그것은 전부를 말하는 것이 아닙니다. 이는 매우 활발한 분야이며, 발전이 여러 방향으로 진행되고 있습니다. 앞선 섹션에서 이미 언급했듯이, DeFi는 보험에도 활용될 수 있습니다. 그 외에도 지금은 스테이킹과 대체 저축, 예측 시장, 심지어 탈중앙화 법정과 같은 놀라운 응용 분야에도 사용되고 있습니다.

계속됩니다

이것은 탈중앙화 금융에 관한 두 부분짜리 해설의 첫 번째 부분이었습니다. 이번 파트에서는 DeFi가 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 그리고 어디에 활용될 수 있는지를 간략히 살펴보았습니다. 두 번째 부분에서는 현재 시장에서 이용 가능한 구체적인 제품들을 더욱 깊이 파고들며, 더 구체적인 예시를 통해 이 놀랍도록 흥미로운 주제에 대한 지식을 넓혀 보겠습니다. 놓치지 마세요!